อัตราการเติบโตเป็นอัตราดอกเบี้ยคงที่ซึ่งไหลของ บริษัท คาดว่าเงินสดฟรีกระแสเงินสด (FCF) เงินสดฟรีไหล (FCF) มาตรการความสามารถของ บริษัท ในการผลิตสิ่งที่นักลงทุนสนใจมากที่สุดเกี่ยวกับ: เงินสดที่มีอยู่ได้รับการเผยแพร่ในทางที่ตัดสินใจอยู่ สันนิษฐานว่าจะเติบโตไปเรื่อย ๆ อัตราการเติบโตนี้ใช้เกินระยะเวลาที่คาดการณ์ไว้ในรูปแบบกระแสเงินสดที่มีส่วนลด DCF Model Training Free Guide แบบจำลอง DCF เป็นรูปแบบทางการเงินเฉพาะที่ใช้เพื่อสร้างมูลค่าให้กับธุรกิจ แบบจำลองนี้เป็นเพียงการคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระของ บริษัท ตั้งแต่สิ้นสุดระยะเวลาการคาดการณ์จนถึงระยะเวลาถาวรเราจะถือว่ากระแสเงินสดอิสระของ บริษัท จะยังคงเติบโตตามอัตราการเติบโตของเทอร์มินัลแทนที่จะคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระสำหรับ ทุกงวดในอนาคต
มุมมองของอัตราการเติบโตแบบหลายขั้นตอน
เมื่อทำการประมาณการกระแสเงินสดอิสระ Free Cash Flow (FCF) Free Cash Flow (FCF) ของ บริษัท จะวัดความสามารถของ บริษัท ในการผลิตสิ่งที่นักลงทุนให้ความสำคัญมากที่สุด: เงินสดที่มีอยู่จะถูกแจกจ่ายตามดุลยพินิจเป็นเรื่องปกติที่จะถือว่ามี จะมีอัตราการเติบโตที่แตกต่างกันขึ้นอยู่กับขั้นตอนของวงจรชีวิตของธุรกิจที่ บริษัท ดำเนินการอยู่
โดยทั่วไปเราสร้างแบบจำลองการเติบโตสามขั้นตอนเพื่อคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระของ บริษัท และกำหนดมูลค่าของ บริษัท ดังกล่าวในแต่ละระดับของการครบกำหนด:
# 1 อัตราการเติบโตของระยะการขยายตัว
เราถือว่ามีอัตราการเติบโตสูง (โดยปกติมากกว่า 10%) สำหรับธุรกิจในช่วงแรกของการขยายตัว ธุรกิจได้สร้างจุดยืนในอุตสาหกรรมและต้องการเพิ่มส่วนแบ่งการตลาด ดังนั้นรายได้จากการขายจะเติบโตอย่างรวดเร็วรายได้จากการขายคือรายได้ที่ บริษัท ได้รับจากการขายสินค้าหรือการให้บริการ ในการบัญชีคำว่า "ยอดขาย" และ "รายได้" สามารถใช้แทนกันได้และมักจะใช้แทนกันได้เพื่อหมายถึงสิ่งเดียวกัน รายได้ไม่จำเป็นต้องได้รับเงินสดเสมอไป และด้วยเหตุนี้กระแสเงินสดอิสระ
# 2 ระยะการเติบโตที่ชะลอตัว
ขั้นตอนการเติบโตอย่างรวดเร็วมักตามมาด้วยระยะการเติบโตที่ค่อนข้างชะลอตัวเนื่องจาก บริษัท มีแนวโน้มที่จะต้องดิ้นรนเพื่อรักษาอัตราการเติบโตที่สูงเนื่องจากการแข่งขันที่เพิ่มสูงขึ้นภายในอุตสาหกรรม ธุรกิจจะเติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่ไม่มีอัตราการเติบโตที่มากอย่างที่เคยประสบมาก่อนหน้านี้อีกต่อไป
อย่างไรก็ตามในขณะที่ บริษัท มีวิวัฒนาการที่ใกล้จะครบกำหนดก็คาดว่าจะมีส่วนแบ่งการตลาดและรายได้ที่คงที่ เรามักจะถือว่าอัตราการเติบโตที่ค่อนข้างต่ำสำหรับระยะนี้โดยปกติคือ 5% ถึง 8%
# 3 อัตราการเติบโตในช่วงวัยผู้ใหญ่
เราถือว่า บริษัท จะเติบโตในอัตราการเติบโตของเทอร์มินัลเมื่อถึงระยะที่ครบกำหนด ในขั้นตอนนี้การเติบโตของ บริษัท มีเพียงเล็กน้อยเนื่องจากทรัพยากรของ บริษัท มากขึ้นถูกเบี่ยงเบนไปเพื่อปกป้องส่วนแบ่งการตลาดที่มีอยู่จากคู่แข่งที่เกิดขึ้นใหม่ในอุตสาหกรรม
อัตราการเติบโตของเทอร์มินัลที่เป็นบวกหมายความว่า บริษัท จะเติบโตไปสู่ความเป็นนิรันดร์ในขณะที่อัตราการเติบโตของเทอร์มินัลติดลบหมายถึงการหยุดดำเนินการของ บริษัท โดยทั่วไปอัตราการเติบโตของเทอร์มินัลจะอยู่ระหว่างอัตราเงินเฟ้อในอดีต (2% -3%) และอัตราการเติบโตของ GDP โดยเฉลี่ย (4% -5%) ในระยะนี้
อัตราการเติบโตของเทอร์มินัลที่สูงกว่าอัตราการเติบโตของ GDP โดยเฉลี่ยบ่งชี้ว่า บริษัท คาดว่าการเติบโตจะดีกว่าเศรษฐกิจตลอดไป
การประยุกต์ใช้อัตราการเติบโตของขั้ว
อัตราการเติบโตของเทอร์มินัลใช้กันอย่างแพร่หลายในการคำนวณค่าเทอร์มินัล DCF Terminal Value Formula สูตร DCF Terminal ถูกใช้เพื่อคำนวณมูลค่าของธุรกิจที่อยู่นอกเหนือช่วงเวลาคาดการณ์ในการวิเคราะห์ DCF เป็นส่วนสำคัญของรูปแบบทางการเงินของ บริษัท
“ มูลค่าเทอร์มินัล ” ของ บริษัท คือมูลค่าปัจจุบันสุทธิ NPV สูตร A คำแนะนำสำหรับสูตร NPV ใน Excel เมื่อทำการวิเคราะห์ทางการเงิน สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าสูตร NPV ทำงานอย่างไรใน Excel และคณิตศาสตร์ที่อยู่เบื้องหลัง NPV = F / [(1 + r) ^ n] โดยที่ PV = มูลค่าปัจจุบัน F = การชำระเงินในอนาคต (กระแสเงินสด) r = อัตราคิดลด n = จำนวนงวดในอนาคตของกระแสเงินสด ณ จุด เวลาที่อยู่นอกเหนือจากช่วงเวลาคาดการณ์ การคำนวณมูลค่าเทอร์มินัลของ บริษัท เป็นขั้นตอนสำคัญในการวิเคราะห์กระแสเงินสดลดราคาแบบหลายขั้นตอนและช่วยในการประเมินมูลค่าของ บริษัท ดังกล่าว
ในกระแสเงินสดลดราคา DCF Model DCF Model Training Free Guide แบบจำลอง DCF เป็นรูปแบบทางการเงินเฉพาะที่ใช้เพื่อสร้างมูลค่าให้กับธุรกิจ แบบจำลองนี้เป็นเพียงการคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระที่ไม่ได้รับการเปิดเผยของ บริษัท ซึ่งมูลค่าของเทอร์มินัลมักจะเป็นองค์ประกอบที่ใหญ่ที่สุดของมูลค่าสำหรับ บริษัท (มากกว่าระยะเวลาคาดการณ์)
โมเดลด้านบนเป็นภาพหน้าจอจากหลักสูตรการสร้างแบบจำลองทางการเงินของ Finance
สูตรอัตราการเติบโตของขั้ว
แบบจำลองการเติบโตอย่างต่อเนื่องสำหรับการคำนวณมูลค่าเทอร์มินัลซึ่งสามารถเห็นได้ว่าเป็นรูปแบบหนึ่งของโมเดลการเติบโตของกอร์ดอนแบบจำลองการเติบโตของกอร์ดอนโมเดลการเติบโตของกอร์ดอนหรือที่เรียกว่าแบบจำลองการปันผลของกอร์ดอนหรือแบบจำลองส่วนลดเงินปันผลเป็นวิธีการประเมินมูลค่าหุ้นที่คำนวณก มูลค่าที่แท้จริงของหุ้นโดยไม่คำนึงถึงสภาวะตลาดในปัจจุบัน จากนั้นนักลงทุนสามารถเปรียบเทียบ บริษัท กับอุตสาหกรรมอื่น ๆ โดยใช้รูปแบบที่เรียบง่ายนี้ได้ดังนี้:
ค่าเทอร์มินัล = (FCF X [1 + g]) / (WACC - g)
ที่ไหน:
FCF (กระแสเงินสดอิสระ) = กระแสเงินสดที่คาดการณ์ไว้ของ บริษัท
g = อัตราการเติบโตของเทอร์มินัลที่คาดไว้ของ บริษัท (วัดเป็นเปอร์เซ็นต์)
WACC = ต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก WACC WACC เป็นต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ บริษัท และแสดงถึงต้นทุนเงินทุนแบบผสมผสานซึ่งรวมถึงตราสารทุนและหนี้สิน สูตร WACC คือ = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)) คู่มือนี้จะให้ภาพรวมของสิ่งนี้เหตุใดจึงใช้วิธีการคำนวณและยังมีเครื่องคำนวณ WACC ที่ดาวน์โหลดได้
เราต้องจำไว้ว่ามูลค่าเทอร์มินัลที่พบในแบบจำลองนี้คือมูลค่าของกระแสเงินสดในอนาคตเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการคาดการณ์ ในการคำนวณมูลค่าปัจจุบันของ บริษัท เราต้องไม่ลืมที่จะลดมูลค่านี้เป็นช่วงเวลาปัจจุบัน ขั้นตอนนี้มีความสำคัญและมักถูกละเลย
เรียนรู้เพิ่มเติมในหลักสูตรการสร้างแบบจำลองทางการเงินของเรา
ข้อ จำกัด ของแบบจำลองอัตราการเติบโตแบบหลายขั้นตอน
แม้ว่าแบบจำลองอัตราการเติบโตแบบหลายขั้นตอนจะเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพสำหรับการวิเคราะห์กระแสเงินสดแบบลดราคา แต่ก็ไม่ได้มีข้อเสีย ในการเริ่มต้นมักจะเป็นเรื่องยากที่จะกำหนดขอบเขตระหว่างแต่ละช่วงวัยของ บริษัท
จำเป็นต้องใช้วิจารณญาณจำนวนมากเพื่อตัดสินว่า บริษัท ได้ก้าวไปสู่สถานะต่อไปหรือไม่และเมื่อใด ในทางปฏิบัติเป็นการยากที่จะแปลงลักษณะเชิงคุณภาพเป็นช่วงเวลาที่เฉพาะเจาะจง
ยิ่งไปกว่านั้นแบบจำลองนี้ถือว่าอัตราการเติบโตที่สูงจะเปลี่ยนเป็นอัตราการเติบโตที่ต่ำทันทีเมื่อ บริษัท เข้าสู่ระดับการเติบโตขั้นต่อไป อย่างไรก็ตามตามความเป็นจริงแล้วการเปลี่ยนแปลงมักจะค่อยๆเกิดขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป
แนวคิดเหล่านี้มีรายละเอียดเพิ่มเติมในหลักสูตรแนะนำการเงินองค์กรฟรี
แหล่งข้อมูลเพิ่มเติมและการเรียนรู้
เราหวังว่านี่จะเป็นแนวทางที่เป็นประโยชน์สำหรับอัตราการเติบโตของเทอร์มินัลและสูตรอัตราการเติบโตของเทอร์มินัล ที่ Finance ภารกิจของเรา Mission & Values Finance คือการช่วยให้ทุกคนเป็นนักวิเคราะห์การเงินระดับโลก เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับพันธกิจวิสัยทัศน์ค่านิยมและวัฒนธรรมของ Corporate Finance Institute คือการช่วยให้คุณก้าวหน้าในอาชีพการงาน ด้วยเหตุนี้เราจึงได้ออกแบบแหล่งข้อมูลเพิ่มเติมเหล่านี้เพื่อช่วยคุณในเส้นทางของคุณ:
- โมเดลการเติบโตของกอร์ดอนแบบจำลองการเติบโตของกอร์ดอนโมเดลการเติบโตของกอร์ดอนหรือที่เรียกว่าแบบจำลองการปันผลของกอร์ดอนหรือแบบจำลองส่วนลดเงินปันผลเป็นวิธีการประเมินมูลค่าหุ้นที่คำนวณมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นโดยไม่คำนึงถึงสภาวะตลาดปัจจุบัน จากนั้นนักลงทุนสามารถเปรียบเทียบ บริษัท กับอุตสาหกรรมอื่น ๆ โดยใช้รูปแบบที่เรียบง่ายนี้
- กระแสเงินสดอิสระ Free Cash Flow (FCF) Free Cash Flow (FCF) วัดความสามารถของ บริษัท ในการผลิตสิ่งที่นักลงทุนให้ความสำคัญมากที่สุด: เงินสดที่มีอยู่จะถูกแจกจ่ายตามดุลยพินิจ
- WACC WACC WACC เป็นต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ บริษัท และแสดงถึงต้นทุนเงินทุนแบบผสมผสานซึ่งรวมถึงทุนและหนี้สิน สูตร WACC คือ = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)) คู่มือนี้จะให้ภาพรวมของสิ่งนี้เหตุใดจึงใช้วิธีการคำนวณและยังมีเครื่องคำนวณ WACC ที่ดาวน์โหลดได้
- DCF Model DCF Model Training Free Guide แบบจำลอง DCF เป็นรูปแบบทางการเงินเฉพาะที่ใช้เพื่อสร้างมูลค่าให้กับธุรกิจ แบบจำลองนี้เป็นเพียงการคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระของ บริษัท
- ค่าเทอร์มินัล DCF Terminal Value Formula สูตร DCF Terminal ถูกใช้เพื่อคำนวณมูลค่าของธุรกิจที่อยู่นอกเหนือช่วงเวลาคาดการณ์ในการวิเคราะห์ DCF เป็นส่วนสำคัญของรูปแบบทางการเงิน
- คู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินคู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินฟรีคู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินนี้ครอบคลุมเคล็ดลับของ Excel และแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดเกี่ยวกับสมมติฐานไดรเวอร์การคาดการณ์การเชื่อมโยงงบสามข้อการวิเคราะห์ DCF และอื่น ๆ