รายชื่อโดยตรง - ภาพรวมข้อดีข้อเสียและความแตกต่างจากการเสนอขายหุ้น

การเข้าจดทะเบียนโดยตรงเป็นกระบวนการที่ บริษัท สามารถเผยแพร่สู่สาธารณะโดยการขายหุ้นที่มีอยู่แทนที่จะเสนอขายใหม่ บริษัท ที่เลือกเผยแพร่สู่สาธารณะโดยใช้วิธีการเข้าจดทะเบียนโดยตรงมักจะมีเป้าหมายที่แตกต่างจาก บริษัท ที่ใช้การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) การเสนอขายครั้งแรก (IPO) การเสนอขายต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) เป็นการขายหุ้นครั้งแรกที่ออกโดย บริษัท เพื่อ ประชาชน. ก่อนการเสนอขายหุ้น บริษัท ถือเป็น บริษัท เอกชนซึ่งโดยปกติจะมีนักลงทุนจำนวนน้อย (ผู้ก่อตั้งเพื่อนครอบครัวและนักลงทุนทางธุรกิจเช่นผู้ร่วมทุนหรือนักลงทุนเทวดา) เรียนรู้ว่า IPO คืออะไร

ภาพประกอบรายการโดยตรง - อาคารตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก

สรุปประเด็นด่วน

  • การเข้าจดทะเบียนโดยตรงเป็นกระบวนการเพื่อให้ บริษัท กลายเป็น บริษัท เอกชนกับ บริษัท มหาชนความแตกต่างที่สำคัญระหว่าง บริษัท เอกชนและ บริษัท มหาชนคือหุ้นของ บริษัท มหาชนมีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ในขณะที่หุ้นของ บริษัท เอกชนไม่ได้ โดยไม่ผ่านกระบวนการเสนอขายครั้งแรก
  • กระบวนการทำให้หุ้นที่มีอยู่หุ้นสามัญหุ้นสามัญเป็นความปลอดภัยประเภทหนึ่งที่แสดงถึงความเป็นเจ้าของส่วนของผู้ถือหุ้นใน บริษัท มีเงื่อนไขอื่น ๆ เช่นหุ้นสามัญหุ้นสามัญหรือส่วนแบ่งการออกเสียงที่เทียบเท่ากับหุ้นสามัญ เป็นเจ้าของโดยพนักงานและ / หรือนักลงทุนที่เปิดให้ประชาชนทั่วไปซื้อได้และไม่ต้องมีผู้รับประกันการจัดจำหน่ายหรือระยะเวลาล็อค
  • การลงรายการโดยตรงช่วยเพิ่มสภาพคล่องสภาพคล่องในตลาดการเงินสภาพคล่องหมายถึงความรวดเร็วในการขายเงินลงทุนโดยไม่ส่งผลเสียต่อราคา ยิ่งการลงทุนมีสภาพคล่องมากเท่าไหร่ก็จะสามารถขายได้เร็วขึ้น (และในทางกลับกัน) และยิ่งขายได้ง่ายด้วยมูลค่ายุติธรรม สิ่งอื่น ๆ ที่เท่าเทียมกันสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องมากกว่าจะซื้อขายในราคาพิเศษและสินทรัพย์สภาพคล่องที่มีส่วนลด สำหรับผู้ถือหุ้นเดิมและมักจะถูกกว่า IPO

การเสนอขายโดยตรงกับการเสนอขายต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO)

ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างการเข้าจดทะเบียนโดยตรงกับการเสนอขายหุ้น IPO คือการขายหุ้นที่มีอยู่หุ้นสามัญหุ้นสามัญเป็นความปลอดภัยประเภทหนึ่งที่แสดงถึงการเป็นเจ้าของส่วนของผู้ถือหุ้นใน บริษัท มีเงื่อนไขอื่น ๆ เช่นหุ้นสามัญหุ้นสามัญหรือส่วนแบ่งการออกเสียงที่เทียบเท่ากับหุ้นสามัญ ในขณะที่อีกคนออกหุ้นใหม่ ในการจดทะเบียนโดยตรงพนักงานและนักลงทุนขายหุ้นที่มีอยู่ให้กับสาธารณชน ในการเสนอขายหุ้น บริษัท ขายส่วนหนึ่งของ บริษัท โดยการออกหุ้นใหม่ เป้าหมายของ บริษัท ที่กลายเป็นสาธารณะผ่านการจดทะเบียนโดยตรงไม่ได้มุ่งเน้นไปที่การเพิ่มทุน Capital Capital เป็นสิ่งที่เพิ่มความสามารถในการสร้างมูลค่า สามารถใช้เพื่อเพิ่มมูลค่าในประเภทต่างๆเช่นการเงินสังคมร่างกายสติปัญญา ฯลฯ ในธุรกิจและเศรษฐศาสตร์ทุนที่พบมากที่สุดสองประเภทคือการเงินและมนุษย์ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมหุ้นใหม่จึงไม่จำเป็น

ข้อแตกต่างประการที่สองคือในรายการโดยตรงไม่มีผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้จัดการการจัดจำหน่ายทำงานให้กับธนาคารเพื่อการลงทุน Middle Market Investment Banks ธนาคารเพื่อการลงทุนในตลาดกลางช่วยให้ บริษัท ระดับกลางในการระดมทุนตราสารหนี้และการควบรวมกิจการอย่างสมบูรณ์ นี่คือรายชื่อธนาคารกลางตลาดชั้นนำที่ให้บริการธุรกิจขนาดกลางที่มีรายได้ต่อปีตั้งแต่ $ 10M ถึง $ 500M และพนักงาน 100 ถึง 2,000 คน เพื่อช่วยขายหุ้นของ บริษัท ที่ออกสู่สาธารณะ พวกเขาทำการซื้อจำนวนมากซึ่งจะเพิ่มมูลค่าให้กับ บริษัท ต่างๆเมื่อหุ้นเหล่านั้นถูกถอดออกจากมือ อย่างไรก็ตามโดยทั่วไปแล้วหุ้นจะถูกขายในราคาส่วนลดตามมูลค่าที่แท้จริง

ขั้นตอนการใช้ผู้จัดการการจัดจำหน่ายและการขายลดราคาจะเพิ่มเวลาและต้นทุนให้กับ บริษัท ที่ออกหุ้นใหม่ การที่วาณิชธนกิจซื้อหุ้นแล้วขายหุ้นเองตอนนี้ไม่ธรรมดาแล้ว ธนาคารเพื่อการลงทุนจะใช้เครือข่ายของตนเพื่อช่วยทำการตลาดหุ้นและผลักดันยอดขาย

สุดท้ายนี้กระบวนการจดทะเบียนโดยตรงยังไม่มีระยะเวลา“ ล็อก” ที่ใช้กับการเสนอขายหุ้น ในการเสนอขายหุ้นแบบดั้งเดิมแม้ว่าจะไม่จำเป็นต้องใช้เสมอไป แต่ บริษัท ต่างๆก็มีช่วงเวลาที่ไม่ได้รับอนุญาตให้ผู้ถือหุ้นเดิมขายหุ้นในตลาดสาธารณะ เป็นการป้องกันไม่ให้มีอุปทานมากเกินไป Law of Supply กฎอุปทานเป็นหลักการพื้นฐานทางเศรษฐศาสตร์ที่ยืนยันว่าหากสมมติว่าสิ่งอื่นมีค่าคงที่การเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าจะทำให้อุปทานเพิ่มขึ้นโดยตรง กฎของอุปทานแสดงให้เห็นถึงพฤติกรรมของผู้ผลิตเมื่อราคาสินค้าขึ้นหรือลง ในตลาดที่จะทำให้ราคาหุ้นลดลง

ในรายชื่อโดยตรงผู้ถือหุ้นเดิมสามารถขายหุ้นของตนได้ทันทีเมื่อ บริษัท ออกสู่สาธารณะ เนื่องจากไม่มีการออกหุ้นใหม่ธุรกรรมจะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อผู้ถือหุ้นเดิมขายหุ้นของตน

ประโยชน์และข้อเสียของการลงรายการโดยตรง

มีประโยชน์หลายประการของรายชื่อโดยตรงที่ดึงดูด บริษัท ต่างๆเข้าสู่กระบวนการนี้ ประการแรกโดยการเผยแพร่สู่สาธารณะ บริษัท จัดหาสภาพคล่องสภาพคล่องในตลาดการเงินสภาพคล่องหมายถึงความรวดเร็วในการขายเงินลงทุนโดยไม่ส่งผลเสียต่อราคา ยิ่งการลงทุนมีสภาพคล่องมากเท่าไหร่ก็จะสามารถขายได้เร็วขึ้น (และในทางกลับกัน) และยิ่งขายได้ง่ายด้วยมูลค่ายุติธรรม สิ่งอื่น ๆ ที่เท่าเทียมกันสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องมากขึ้นจะซื้อขายในราคาพิเศษและสินทรัพย์สภาพคล่องที่มีส่วนลด สำหรับผู้ถือหุ้นเดิมโดยอนุญาตให้ขายหุ้นในตลาดสาธารณะได้อย่างเสรี ประการที่สองต้นทุนของกระบวนการนี้ต่ำกว่าต้นทุนของการเสนอขายหุ้นมาก การจดทะเบียนโดยตรงช่วยให้ บริษัท ต่างๆหลีกเลี่ยงค่าธรรมเนียมจำนวนมากที่จ่ายให้กับวาณิชธนกิจ นอกจากนี้ยังช่วยหลีกเลี่ยงต้นทุนทางอ้อมในการขายหุ้นในราคาส่วนลด

เนื่องจากการเข้าจดทะเบียนโดยตรงไม่ได้ใช้วาณิชธนกิจในการจัดจำหน่ายหุ้นจึงมักมีความผันผวนเริ่มต้นมากขึ้นความผันผวนของความผันผวนเป็นตัวชี้วัดอัตราความผันผวนของราคาหลักทรัพย์ในช่วงเวลาหนึ่ง เป็นการระบุระดับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงราคาของหลักทรัพย์ นักลงทุนและผู้ค้าคำนวณความผันผวนของการรักษาความปลอดภัยเพื่อประเมินการเปลี่ยนแปลงในอดีตของราคา ความพร้อมของสต็อกขึ้นอยู่กับพนักงานและนักลงทุนในปัจจุบัน หากในวันที่เข้าจดทะเบียนไม่มีพนักงานหรือนักลงทุนต้องการขายหุ้นก็จะไม่มีการทำธุรกรรมเกิดขึ้น ราคาหุ้นจะขึ้นอยู่กับอุปสงค์ของตลาดเท่านั้นอุปสงค์และอุปทานกฎของอุปสงค์และอุปทานเป็นแนวคิดทางเศรษฐศาสตร์จุลภาคที่ระบุว่าในตลาดที่มีประสิทธิภาพปริมาณที่จัดหาของสิ่งที่ดีและปริมาณที่ต้องการของสินค้านั้นมีค่าเท่ากันราคาของสินค้านั้นจะถูกกำหนดโดยจุดที่อุปสงค์และอุปทานเท่ากัน .

ไม่เหมือนกับการเสนอขายหุ้นที่มีการเจรจาราคาหุ้นล่วงหน้าในการลงรายการโดยตรงราคาของหุ้นขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานเท่านั้น สิ่งนี้จะเพิ่มความผันผวนเนื่องจากช่วงที่มีการซื้อขายหุ้นนั้นไม่สามารถคาดเดาได้

ทำไม บริษัท ถึงเลือก Direct Listing?

บริษัท ที่ใช้รายชื่อโดยตรงมีเป้าหมายที่แตกต่างจาก บริษัท ที่เลือก IPO ในการเสนอขายหุ้น บริษัท ต่างๆพยายามระดมทุน Capital Capital คือสิ่งที่เพิ่มความสามารถในการสร้างมูลค่า สามารถใช้เพื่อเพิ่มมูลค่าในหมวดหมู่ต่างๆเช่นการเงินสังคมกายภาพปัญญาเป็นต้นในธุรกิจและเศรษฐศาสตร์ทุนที่พบมากที่สุด 2 ประเภทคือการเงินและมนุษย์ สำหรับการขยายหรือการระดมทุน ในทางกลับกัน บริษัท ที่ใช้รายชื่อโดยตรงไม่จำเป็นต้องแสวงหาเงินทุน แต่พวกเขามองหาประโยชน์อื่น ๆ ของการเป็น บริษัท มหาชนเช่นการเพิ่มสภาพคล่องให้กับผู้ถือหุ้นเดิม

บริษัท ที่ต้องการเผยแพร่สู่สาธารณะผ่านกระบวนการนี้ควรมีความเหมาะสมกับโปรไฟล์ที่แน่นอน เนื่องจากไม่มีผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ขายหุ้นดังนั้น บริษัท จึงต้องมีความน่าสนใจเพียงพอสำหรับตลาดตลาดการเงินตลาดการเงินจากชื่อตัวเองเป็นตลาดประเภทหนึ่งที่เป็นช่องทางในการขายและซื้อสินทรัพย์เช่นพันธบัตรหุ้น , การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและอนุพันธ์ บ่อยครั้งพวกเขาถูกเรียกด้วยชื่อที่แตกต่างกันซึ่งรวมถึง "วอลล์สตรีท" และ "ตลาดทุน" แต่ทั้งหมดนี้ยังคงมีความหมายเหมือนกัน . โครงร่างคร่าวๆของ บริษัท ที่ควรใช้วิธีนี้รวมถึง บริษัท ที่ (1) หันหน้าเข้าหาผู้บริโภคด้วยเอกลักษณ์ของแบรนด์ที่แข็งแกร่ง (2) มีรูปแบบธุรกิจที่เข้าใจง่าย (3) ไม่ต้องการเงินทุนเพิ่มเติมจำนวนมาก

บริษัท ที่มีชื่อเสียงสองแห่งที่เผยแพร่สู่สาธารณะผ่านรายชื่อโดยตรง ได้แก่ Spotify และ Slack ทั้งสอง บริษัท มีชื่อเสียงที่แข็งแกร่งก่อนที่จะเผยแพร่สู่สาธารณะ มีการใช้กันอย่างแพร่หลายและง่ายต่อการเข้าใจว่า บริษัท ทำเงินได้อย่างไร สองสิ่งนี้รวมกันทำให้จำนวนผู้ที่สนใจลงทุนใน บริษัท เพิ่มขึ้น เป็นเพราะนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะลงทุนใน บริษัท ที่พวกเขาเคยได้ยินและเข้าใจมาก่อน

แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม

Finance มีโปรแกรม Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™FMVA® Certification เข้าร่วมกับนักเรียนกว่า 350,600 คนที่ทำงานใน บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรอง Amazon, JP Morgan และ Ferrari สำหรับผู้ที่ต้องการยกระดับอาชีพของตนไปอีกขั้น เพื่อเรียนรู้และพัฒนาอาชีพของคุณต่อไปเราขอแนะนำแหล่งข้อมูลทางการเงินเพิ่มเติมเหล่านี้:

  • Joint-Stock Company Joint-Stock Company บริษัท ร่วมหุ้นคือธุรกิจที่มีผู้ลงทุนเป็นเจ้าของ ผู้ถือหุ้นซื้อขายหุ้นและเป็นเจ้าของส่วนหนึ่งของ บริษัท เปอร์เซ็นต์ของ
  • ยาพิษ Poison Pill ยาพิษเป็นรูปแบบโครงสร้างที่ออกแบบมาเพื่อขัดขวางการพยายามเข้ายึดครองซึ่ง บริษัท เป้าหมายพยายามทำให้ตัวเองเป็นที่ต้องการน้อยลงสำหรับผู้ซื้อที่มีศักยภาพ สิ่งนี้สามารถทำได้โดยการขายหุ้นที่ถูกกว่าให้กับผู้ถือหุ้นเดิมซึ่งจะทำให้ส่วนของผู้ซื้อได้รับลดลง
  • Equity Syndicate Equity Syndicate การรวมหุ้นหมายถึงกลุ่มนักลงทุนที่มารวมตัวกันเพื่อกำหนดราคาและขายหุ้น IPO ใหม่ต่อสาธารณะ องค์กรจะนำการพิจารณาต่างๆเช่นความเสี่ยงและสถานะทางการเงินของ บริษัท มาพิจารณาในการตัดสินใจเกี่ยวกับราคาของ IPO ที่ลอยตัว
  • Double Gearing Double Gearing Double Gearing หมายถึงวิธีการยืมเงินกับสินทรัพย์โดยนำเงินไปซื้อหุ้นของหุ้น จากนั้นจะมีการยืมเงินจากหุ้นมากขึ้นเพื่อสร้างเงินกู้มาร์จิ้นที่สามารถใช้ซื้อหุ้นได้มากขึ้น ในระยะสั้นการใส่เกียร์สองครั้งเป็นรูปแบบหนึ่งของการลงทุนที่มีเลเวอเรจ