Leverage Effect Measures: มันทำงานอย่างไร? - สถาบันการเงินองค์กร

มาตรการเลเวอเรจเอฟเฟกต์มีจุดมุ่งหมายเพื่อวัดความเสี่ยงทางธุรกิจที่ บริษัท หนึ่ง ๆ กำลังประสบอยู่ ความเสี่ยงทางธุรกิจหมายถึงความแปรปรวนของรายได้ที่ธุรกิจสามารถคาดหวังได้และความอ่อนไหวของรายได้สุทธิรายได้สุทธิรายได้สุทธิเป็นรายการหลักที่สำคัญไม่เพียง แต่ในงบกำไรขาดทุน แต่ในงบการเงินหลักทั้งสาม ในขณะที่มาถึงในงบกำไรขาดทุนกำไรสุทธิยังใช้ทั้งในงบดุลและงบกระแสเงินสด คือการเปลี่ยนแปลงในรายได้ มาตรการ Leverage effect มีจุดมุ่งหมายเพื่อแสดงให้เห็นว่าต้นทุนคงที่และต้นทุนผันแปรของธุรกิจต้นทุนคงที่และผันแปรเป็นสิ่งที่สามารถจำแนกได้หลายวิธีขึ้นอยู่กับลักษณะของธุรกิจ วิธีการหนึ่งที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือการจัดประเภทตามต้นทุนคงที่และต้นทุนผันแปรต้นทุนคงที่จะไม่เปลี่ยนแปลงตามการเพิ่ม / ลดของหน่วยปริมาณการผลิตในขณะที่ต้นทุนผันแปรขึ้นอยู่เพียงอย่างเดียวอาจส่งผลต่อความสามารถในการทำกำไรเมื่อรายได้เปลี่ยนไป ในบทความนี้เราจะดูที่อัตราส่วนผลการใช้ประโยชน์เชิงปฏิบัติการ (OLE), เอฟเฟกต์เลเวอเรจทางการเงิน (FLE) และอัตราส่วนผลประโยชน์เลเวอเรจทั้งหมด (TLE)

มาตรการ Leverage Effect

การวัดผลการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงาน

ผลการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานถูกใช้เพื่อสร้างค่าประมาณว่าการเปลี่ยนแปลงของ ROA Return on Assets & ROA Formula ROA Formula ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) เป็นเมตริกผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) ประเภทหนึ่งที่วัดความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์รวม อัตราส่วนนี้บ่งบอกถึงประสิทธิภาพของ บริษัท โดยการเปรียบเทียบกำไร (รายได้สุทธิ) ที่สร้างขึ้นกับเงินทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์ (ผลตอบแทนจากสินทรัพย์) และรายได้สุทธิเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการขาย มาตรการนี้มีประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับธุรกิจที่ดำเนินงานโดยมีต้นทุนคงที่ค่อนข้างสูงและมักจะเห็นความแปรปรวนของรายได้ค่อนข้างน้อย

ในการคำนวณ Operational Leverage Effect Measure (OLE) เราสามารถใช้สูตรต่อไปนี้:

มาตรการ Leverage Effect - OLE

หาก บริษัท รายงานผลการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานที่มากกว่า 1 บริษัท จะกล่าวว่าได้รับประโยชน์จากการดำเนินงาน (กล่าวคือมีต้นทุนคงที่) ความสำคัญของการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานขึ้นอยู่กับว่า OLE ของ บริษัท เปรียบเทียบกับ OLE ของ บริษัท คู่แข่งอย่างไร การดูว่า OLE ของ บริษัท เปลี่ยนแปลงไปอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไปยังช่วยให้เราได้รับข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับธุรกิจ

หาก OLE เท่ากับ 1 ค่าใช้จ่ายทั้งหมดที่เกิดขึ้นโดย บริษัท จะผันแปร ดังนั้นการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของยอดขายจะทำให้ ROA เพิ่มขึ้นหรือลดลงตามสัดส่วน

การวัดผลประโยชน์ทางการเงิน

องค์กรที่ใช้หนี้ในโครงสร้างเงินทุนโครงสร้างเงินทุนโครงสร้างเงินทุนหมายถึงจำนวนหนี้และ / หรือส่วนของผู้ถือหุ้นที่ บริษัท ใช้เพื่อจัดหาเงินทุนในการดำเนินงานและจัดหาเงินทุนให้กับสินทรัพย์ โครงสร้างเงินทุนของ บริษัท ต้องเผชิญกับความเสี่ยงทางธุรกิจมากกว่าองค์กรที่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินอย่างแท้จริง เนื่องจาก บริษัท ดังกล่าวมีภาระผูกพันที่จะต้องจ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ให้กู้เป็นประจำพวกเขาจึงได้รับประโยชน์จากการดำเนินงานมากขึ้น เนื่องจากมักจะมีการระบายเงินสด - การจ่ายดอกเบี้ยซึ่งอาจขัดขวางการทำกำไรของ บริษัท นักลงทุนมองว่า บริษัท ที่ใช้ประโยชน์จากการกู้ยืมเงินจำนวนมากมีความเสี่ยงมากกว่า เนื่องจากยิ่ง บริษัท มีหนี้มากเท่าไหร่ความเป็นไปได้ที่ บริษัท จะผิดนัดเงินกู้ก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น

ในการวัดผลของเลเวอเรจทางการเงินเราสามารถใช้สมการต่อไปนี้:

มาตรการ Leverage Effect - FLE

การวัด FLE สามารถใช้เพื่อวัดความอ่อนไหวของรายได้สุทธิต่อรายได้จากการดำเนินงาน รายการหลักที่แยกตัวเลขเหล่านี้ ได้แก่ การจ่ายดอกเบี้ยภาษีและค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายของ บริษัท ต้นทุนเหล่านี้ขึ้นอยู่กับโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท เป็นอย่างมาก FLE มีวัตถุประสงค์เพื่อวัดระดับของการใช้ประโยชน์ทางการเงินที่ธุรกิจเผชิญโดยพิจารณาจากโครงสร้างเงินทุน

สมมติว่า FLE ของธุรกิจหนึ่ง ๆ คือ 1.5 นั่นหมายความว่าหากรายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 10% รายได้สุทธิจะเพิ่มขึ้น 15% คุณจะพบผลกระทบต่อรายได้สุทธิโดยการคูณการเปลี่ยนแปลงของรายได้จากการดำเนินงานด้วยหมายเลข FLE

การวัดผลของ Leverage รวม

Total Leverage Effect (TLE) คือการรวมกันของทั้ง FLE และ OLE สามารถคำนวณได้โดยใช้สมการต่อไปนี้:

มาตรการ Leverage Effect

การวัด TLE จะรวมการวัดทั้ง FLE และ OLE ให้เป็นตัวเลขเดียวที่มีเป้าหมายเพื่อรวมสถานะการใช้ประโยชน์โดยรวมของธุรกิจ TLE คำนึงถึงการใช้ประโยชน์ทางการเงินและการดำเนินงานทั้งหมดที่ธุรกิจต้องเผชิญและประเมินความเสี่ยงทางธุรกิจโดยรวมของ บริษัท เนื่องจากการใช้ประโยชน์

TLE สามารถคำนวณได้สำหรับหลาย บริษัท ในอุตสาหกรรมเดียวกันเพื่อดูว่าธุรกิจใดได้รับประโยชน์สูงสุด นอกจากนี้ยังสามารถดู TLEs ในอดีตของ บริษัท เพื่อดูว่าธุรกิจมีแนวโน้มที่ดีขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปไปสู่การใช้ประโยชน์มากขึ้นหรือน้อยลง

แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม

ขอขอบคุณที่อ่านคำอธิบายของ Finance เกี่ยวกับมาตรการ Leverage Effect Finance มีโปรแกรม Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™FMVA® Certification เข้าร่วมกับนักเรียนกว่า 350,600 คนที่ทำงานใน บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรอง Amazon, JP Morgan และ Ferrari สำหรับผู้ที่ต้องการยกระดับอาชีพของตนไปอีกขั้น หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับหัวข้อที่เกี่ยวข้องโปรดดูแหล่งข้อมูลด้านการเงินต่อไปนี้:

  • ฟังก์ชัน NPV ฟังก์ชัน NPV ฟังก์ชัน NPV ถูกจัดประเภทภายใต้ฟังก์ชันทางการเงินของ Excel จะคำนวณมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) สำหรับกระแสเงินสดเป็นงวด NPV จะคำนวณสำหรับการลงทุนโดยใช้อัตราคิดลดและชุดกระแสเงินสดในอนาคต ในการสร้างแบบจำลองทางการเงินฟังก์ชัน NPV มีประโยชน์ในการกำหนดมูลค่าของธุรกิจ
  • Internal Rate of Return (IRR) Internal Rate of Return (IRR) Internal Rate of Return (IRR) คืออัตราส่วนลดที่ทำให้มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ของโครงการเป็นศูนย์ กล่าวอีกนัยหนึ่งก็คืออัตราผลตอบแทนรวมต่อปีที่คาดว่าจะได้รับจากโครงการหรือการลงทุน
  • ระยะเวลาคืนทุนระยะเวลาคืนทุนระยะเวลาคืนทุนแสดงให้เห็นว่าธุรกิจใช้เวลานานเพียงใดในการชดเชยการลงทุน
  • เทมเพลตโมเดล DCF แบบจำลอง DCF เทมเพลตแบบจำลอง DCF นี้ช่วยให้คุณมีพื้นฐานในการสร้างแบบจำลองกระแสเงินสดที่มีส่วนลดของคุณเองโดยมีสมมติฐานที่แตกต่างกัน DCF ขั้นตอนที่ 1 - สร้างการคาดการณ์ขั้นตอนแรกในกระบวนการแบบจำลอง DCF คือการสร้างการคาดการณ์ของงบการเงินทั้งสามตามสมมติฐานว่าธุรกิจจะดำเนินการอย่างไรใน