ความเมื่อยล้าทางโลก - นิยามปัญหาแนวทางแก้ไข

คำว่า“ ความซบเซาทางโลก” หมายถึงสภาวะของการเติบโตทางเศรษฐกิจเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลยหรือกล่าวอีกนัยหนึ่งคือสภาพแวดล้อมที่เศรษฐกิจซบเซาเป็นหลัก “ ฆราวาส” ในบริบทนี้หมายถึง“ ระยะยาว” คำนี้ถูกคิดค้นโดย Alvin Hansen ในช่วงทศวรรษที่ 1930 ในช่วง Great Depression The Great Depression ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เป็นภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทั่วโลกที่เกิดขึ้นในช่วงปลายทศวรรษที่ 1920 ถึงทศวรรษที่ 1930 เป็นเวลาหลายสิบปีที่มีการถกเถียงกันเกี่ยวกับสิ่งที่ทำให้เกิดหายนะทางเศรษฐกิจและนักเศรษฐศาสตร์ยังคงแตกแยกกันในสำนักคิดต่างๆ และได้รับการฟื้นฟูครั้งใหญ่โดย Lawrence Summers

ซัมเมอร์สเป็นนักเศรษฐศาสตร์ชาวเคนส์ซึ่งเคยดำรงตำแหน่งหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารโลก นอกจากนี้เขายังดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังภายใต้ประธานาธิบดีบิลคลินตันและเป็นผู้อำนวยการสภาเศรษฐกิจแห่งชาติภายใต้ประธานาธิบดีบารัคโอบามา

มะเดื่อ 1. ยอดดุลรายสาขาในเศรษฐกิจสหรัฐฯ 1990-2017

สรุป

• ทฤษฎีความซบเซาทางโลกเป็นครั้งแรกในช่วงทศวรรษที่ 1930 ในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่และเมื่อไม่นานมานี้ได้รับการฟื้นฟูโดยนักเศรษฐศาสตร์ Lawrence Summers ซึ่งทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาทางเศรษฐกิจในการบริหารงานของคลินตันและโอบามา
• หลักการสำคัญของทฤษฎีนี้คือการขาดการลงทุนเนื่องจากแนวโน้มที่เพิ่มขึ้นในการประหยัดและการขาดนโยบายการคลังของรัฐบาลที่ก้าวร้าว (เช่นการใช้จ่ายสูง) เป็นสาเหตุหลักของภาวะเศรษฐกิจซบเซาซึ่งมี การเติบโตทางเศรษฐกิจที่มองเห็นได้เล็กน้อย
• ฝ่ายตรงข้ามของทฤษฎีการหยุดนิ่งทางโลกให้เหตุผลว่าเงื่อนไขที่ถูกกล่าวหาของทฤษฎีเกี่ยวกับการประหยัดที่เกินจริงนั้นส่วนใหญ่เป็นตำนานและผู้กระทำผิดที่แท้จริงที่ยึดการเติบโตทางเศรษฐกิจคือกฎระเบียบของรัฐบาลและการแทรกแซงทางการคลัง

สถานะของการหยุดนิ่งของโลก?

ซัมเมอร์เขียนบทความมากมายหลังจากวิกฤตการเงินโลกปี 2551-2552 วิกฤตการเงินโลกวิกฤตการเงินโลกปี 2551-2552 หมายถึงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ที่โลกต้องเผชิญตั้งแต่ปี 2551 ถึงปี 2552 วิกฤตการเงินส่งผลกระทบต่อบุคคลและสถาบันต่างๆทั่วโลก โลกโดยมีชาวอเมริกันหลายล้านคนได้รับผลกระทบอย่างมาก สถาบันการเงินเริ่มจมดิ่งหลายแห่งถูกดูดซับโดยหน่วยงานขนาดใหญ่และรัฐบาลสหรัฐถูกบังคับให้เสนอเงินช่วยเหลือเพื่อสนับสนุนมุมมองของเขาที่ว่าเศรษฐกิจอยู่ในภาวะชะงักงันทางโลกชี้ให้เห็นอย่างถูกต้องว่าการฟื้นตัวในช่วงที่ประธานาธิบดีโอบามาเป็นไปอย่างช้าที่สุด การฟื้นตัวจากภาวะถดถอยในประวัติศาสตร์ การเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายปีที่ผ่านมาจากการคาดการณ์ของสำนักงานงบประมาณรัฐสภาสหรัฐฯและอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับต่ำเกินไปแม้จะติดลบในสหภาพเศรษฐกิจสหภาพยุโรปสหภาพเศรษฐกิจก็เป็นหนึ่งในกลุ่มการค้าประเภทต่างๆ หมายถึงข้อตกลงระหว่างประเทศที่อนุญาตให้สินค้าบริการและแรงงานข้ามพรมแดนได้อย่างเสรี สหภาพแรงงานมีเป้าหมายเพื่อขจัดอุปสรรคทางการค้าภายในระหว่างประเทศสมาชิกโดยมีเป้าหมายเพื่อให้ประเทศสมาชิกทั้งหมดได้รับประโยชน์ทางเศรษฐกิจ - เป็นเวลาหลายปี.- เป็นเวลาหลายปี.- เป็นเวลาหลายปี.

ทฤษฎีการหยุดนิ่งของโลกในช่วงซัมเมอร์

ซัมเมอร์อธิบายสั้น ๆ เกี่ยวกับทฤษฎีการหยุดนิ่งของโลกในบทความปี 2559 เรื่อง“ The Age of Secular Stagnation” ในบทความนี้เขากล่าวว่า“ เศรษฐกิจของโลกอุตสาหกรรมในมุมมองนี้ต้องทนทุกข์ทรมานจากความไม่สมดุลซึ่งเป็นผลมาจากแนวโน้มที่จะประหยัดเพิ่มขึ้นและแนวโน้มที่จะลงทุนลดลง ผลลัพธ์ก็คือการออมที่มากเกินไปจะเป็นตัวฉุดอุปสงค์ลดการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อและความไม่สมดุลระหว่างการออมและการลงทุนทำให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงลดลง” เขากล่าวต่อไปว่าแนวโน้มในการกักตุนมากกว่าการลงทุนมาจาก“ การเพิ่มขึ้นของความไม่เท่าเทียมกันและในส่วนแบ่งรายได้ไปสู่ผู้มั่งคั่ง…และการสะสมทรัพย์สินมากขึ้นโดยธนาคารกลางต่างประเทศและกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ”

ซัมเมอร์กล่าวเพิ่มเติมว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจที่สำคัญในตอนนี้เกิดจาก“ …ระดับการกู้ยืมที่อันตรายซึ่งแปลว่า…เป็นการลงทุนในระดับที่ไม่ยั่งยืน (ซึ่งในตัวอย่างของวิกฤตการเงินปี 2008 ได้กลายเป็นฟองสบู่ที่อยู่อาศัย)” - กล่าวอีกนัยหนึ่ง เป็นปฏิกิริยาที่รุนแรงเกินไปต่อแนวโน้มโดยรวมในการออมมากกว่าการลงทุน

วิธีแก้ปัญหาความเมื่อยล้าของโลก

ซัมเมอร์สเรียกร้องให้ใช้แนวทางสองง่ามในการแก้ปัญหาความซบเซาทางโลกโดยทั้งสองง่ามมุ่งเป้าไปที่การเพิ่มอุปสงค์ของเศรษฐกิจ สิ่งแรกที่เขาเสนอคือนโยบายการคลังของรัฐบาลที่ใช้จ่ายอย่างจริงจังโดยเฉพาะอย่างยิ่งในสิ่งต่างๆเช่นโครงสร้างพื้นฐานและการพัฒนาแหล่งพลังงานทางเลือก ผู้สนับสนุนทฤษฎีการหยุดนิ่งทางโลกแสดงความกังวลเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลยเกี่ยวกับการเพิ่มหนี้ของรัฐบาลโดยชี้ให้เห็นอย่างมีประสิทธิภาพว่าจำเป็นต้องรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตามเป็นที่น่าสังเกตว่าการดำเนินการของรัฐบาลโอบามาซึ่งรวมถึงการลงทุนจำนวนมากของรัฐบาลในด้านพลังงานทางเลือกส่งผลให้หนี้ของรัฐบาลกลางเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยโดยที่เศรษฐกิจไม่ดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ตัวอย่างเช่นมีการลงทุนที่น่าอับอายของโอบามาถึง 535 ล้านดอลลาร์ใน Solyndra ซึ่งเป็น บริษัท พลังงานแสงอาทิตย์ซึ่งสุดท้ายแล้วก็ไม่ได้ทำอะไรนอกจากล้มละลาย

ซัมเมอร์สยังสนับสนุนการลดกฎระเบียบของรัฐบาลในธุรกิจเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ เขาเป็นผู้สนับสนุนอย่างมากในการยกเลิกพระราชบัญญัติ Glass-Steagall Glass-Steagall พระราชบัญญัติ Glass-Steagall หรือที่เรียกว่าพระราชบัญญัติการธนาคารปี 1933 เป็นกฎหมายที่แยกการลงทุนและการธนาคารพาณิชย์ออกจากกัน พระราชบัญญัตินี้เป็นการตอบสนองฉุกเฉินต่อความล้มเหลวของธนาคารครั้งใหญ่ในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เนื่องจากมีความคิดว่าการเก็งกำไรโดยธนาคารพาณิชย์มีส่วนทำให้เกิดความผิดพลาดในปี 1990 ซึ่งก่อนหน้านี้ได้แยกกิจกรรมด้านวาณิชธนกิจและการลงทุนออกจากกันทำให้ธนาคารต้องเลือก หรืออื่น ๆ แต่ห้ามไม่ให้ทำงานในทั้งสองฟิลด์ อย่างไรก็ตามซัมเมอร์สยังดำรงตำแหน่งที่ขัดแย้งอย่างเห็นได้ชัดว่าเศรษฐกิจจะได้รับประโยชน์จากพระราชบัญญัติด็อด - แฟรงค์ซึ่งเพิ่มกฎระเบียบของรัฐบาลของสถาบันการเงินอย่างมากโดยได้มีการผ่านกฎหมายหลายปีก่อนหน้านี้

ปัญหาเกี่ยวกับทฤษฎี

ไม่มีที่ไหนใกล้นักเศรษฐศาสตร์ทุกคนยอมรับทฤษฎีการหยุดนิ่งของโลก เป็นความคิดเห็นที่มีค่าใช้จ่ายสูงในทางการเมืองโดยอาศัยการโต้เถียงเพื่อสนับสนุนหนี้ภาครัฐที่เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ เป็นวิธี“ เดียว” ในการรักษาสิ่งที่ใกล้เคียงกับการจ้างงานและการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างเต็มที่

มีปัญหาที่ชัดเจนหลายประการเกี่ยวกับทฤษฎี ประการหนึ่งตามหลักการของทฤษฎีปีก่อนวิกฤตการเงินปี 2008 ควรมีลักษณะการว่างงานสูงและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ลดลง แต่ก็ไม่ได้เป็นเช่นนั้น ประการที่สองความขัดแย้งพื้นฐานของทฤษฎีที่ว่าความซบเซาทางเศรษฐกิจเกิดจากแนวโน้มการออมมากกว่าการลงทุนเป็นเรื่องที่น่าสงสัยอย่างมาก งานวิจัยหลายชิ้นระบุว่าในความเป็นจริงแล้วอัตราการออมนั้นต่ำกว่าในช่วงทศวรรษ 1980 และ 1990 ซึ่งเป็นช่วงที่เศรษฐกิจเฟื่องฟู

นอกจากนี้ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาในช่วงซัมเมอร์ยังเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่าสภาวะความซบเซาทางโลกนั้นรุนแรงมากจนไม่มีการกระตุ้นเศรษฐกิจใด ๆ ที่จะทำให้เศรษฐกิจกลับมามีงานทำเต็มที่ อย่างไรก็ตามในความเป็นจริงอัตราการจ้างงานภายใต้การบริหารของทรัมป์เพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์ทั่วทั้งกระดานและไม่ได้ดำเนินนโยบายการคลังเพื่อกระตุ้นการใช้เงินของประชาชนที่เพิ่มขึ้น

ฝ่ายตรงข้ามของทฤษฎีดังกล่าวโต้แย้งว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แผงลอยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการที่รัฐบาลทำเกินกฎดังที่แสดงโดยพระราชบัญญัติ Dodd-Frank พระราชบัญญัติ Dodd-Frank พระราชบัญญัติ Dodd-Frank หรือพระราชบัญญัติการปฏิรูปและการคุ้มครองผู้บริโภคของวอลล์สตรีทปี 2010 ถูกตราขึ้นเป็นกฎหมายในช่วงการบริหารของโอบามาเพื่อตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ทางการเงินของปี 2008 โดยพยายามที่จะนำเสนอการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในกฎระเบียบทางการเงินและสร้างหน่วยงานของรัฐใหม่ที่ได้รับมอบหมายให้ดำเนินการตามมาตราต่างๆในกฎหมาย และพระราชบัญญัติการดูแลราคาไม่แพง สิ่งนี้ดูเหมือนจะได้รับการสนับสนุนจากความจริงที่ว่าภายใต้ความคิดที่ไม่เป็นธรรมมากขึ้น แนวทางการบริหารของทรัมป์อัตราการลงทุนเพิ่มขึ้นและอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นอย่างมากใกล้เคียงกับอัตราการเติบโตของ GDP ที่ 3.0% ซึ่งหลบหนีเศรษฐกิจตลอดช่วงแปดปีที่ดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของโอบามา

แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม

Finance เป็นผู้ให้บริการอย่างเป็นทางการของ Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™FMVA® Certification เข้าร่วมนักเรียนกว่า 350,600 คนที่ทำงานใน บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรองของ Amazon, JP Morgan และ Ferrari ซึ่งออกแบบมาเพื่อเปลี่ยนทุกคนให้เป็นนักวิเคราะห์ทางการเงินระดับโลก

หากต้องการเรียนรู้และพัฒนาความรู้เกี่ยวกับอุตสาหกรรมการเงินเราขอแนะนำแหล่งข้อมูลด้านการเงินเพิ่มเติมด้านล่างนี้:

• Dallas Trimmed Mean Dallas Trimmed Mean ค่าเฉลี่ยที่ถูกตัดแต่งของดัลลัสหรือที่รู้จักกันแพร่หลายในชื่ออัตราเงินเฟ้อ PCE ที่ถูกตัดแต่งคือการวัดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจากดัชนีราคาสำหรับค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) มันถูกเรียกว่า Dallas Trimmed Mean เนื่องจากพนักงานของ Federal Reserve Bank of Dallas ประมาณไว้
• ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทางเศรษฐกิจภาวะซึมเศร้าทางเศรษฐกิจเป็นเหตุการณ์ที่เศรษฐกิจตกอยู่ในสภาวะวุ่นวายทางการเงินซึ่งมักเป็นผลมาจากช่วงเวลาของกิจกรรมเชิงลบตามอัตราผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของประเทศ มันเลวร้ายยิ่งกว่าภาวะถดถอยโดย GDP ลดลงอย่างมากและมักจะกินเวลาหลายปี
• ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ของเคนส์ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ของเคนส์ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ของเคนส์เป็นสถาบันทางความคิดทางเศรษฐศาสตร์ที่ระบุอย่างกว้าง ๆ ว่าจำเป็นต้องมีการแทรกแซงของรัฐบาลเพื่อช่วยให้เศรษฐกิจหลุดพ้นจากภาวะถดถอย แนวคิดดังกล่าวมาจากวัฏจักรเศรษฐกิจที่เฟื่องฟูและคึกคักซึ่งสามารถคาดหวังได้จากเศรษฐกิจในตลาดเสรีและกำหนดให้รัฐบาลเป็น "ตัวถ่วง"
• Stagflation Stagflation Stagflation เป็นเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจที่อัตราเงินเฟ้อสูงอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวและการว่างงานยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง การรวมกันที่ไม่เอื้ออำนวยนี้เป็นที่น่ากลัวและอาจเป็นปัญหาสำหรับรัฐบาลเนื่องจากการกระทำส่วนใหญ่ที่ออกแบบมาเพื่อลดอัตราเงินเฟ้ออาจทำให้ระดับการว่างงานสูงขึ้น