บ็อกซ์สเปรดคือกลยุทธ์การซื้อขายออปชั่นที่ผสมผสานระหว่างหมีกับสเปรดโทรวัว เพื่อให้การแพร่กระจายมีประสิทธิภาพ:
- วันที่หมดอายุและราคานัดหยุดงานราคาประท้วงคือราคาที่ผู้ถือออปชั่นสามารถใช้ตัวเลือกในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์อ้างอิงได้ขึ้นอยู่กับว่าพวกเขามีตัวเลือกการโทรหรือใส่ตัวเลือก ตัวเลือกคือสัญญาที่มีสิทธิ์ในการใช้สัญญาในราคาที่กำหนดซึ่งเรียกว่าราคานัดหยุดงาน สำหรับการแพร่กระจายแต่ละครั้งจะต้องเหมือนกัน
- สเปรดมีการประเมินค่าต่ำเกินไปในแง่ของวันหมดอายุ
ที่มา
สเปรดกล่องเป็นแนวตั้งและแทบจะไม่มีความเสี่ยงเลย (สเปรดแนวตั้งจะแพร่กระจายโดยมีวันหมดอายุเดียวกัน แต่ราคาการประท้วงต่างกัน) บางครั้งเรียกว่ากลยุทธ์ที่เป็นกลางบ็อกซ์สเปรดใช้ประโยชน์จากการเรียกวัวและสเปรดแบก กำไรสำหรับผู้ซื้อขายมักจะเป็นส่วนต่างระหว่างต้นทุนทั้งหมดของตัวเลือกและส่วนต่างระหว่างราคาการประท้วงซึ่งจะกำหนดมูลค่าการหมดอายุของสเปรดออปชั่น
ตัวอย่าง Box Spread
พิจารณา บริษัท A ที่ซื้อขายที่ $ 25 ต่อหุ้น ในการดำเนินการกระจายกล่องนักลงทุนจำเป็นต้องซื้อการโทรด้วยเงิน (ITM) จากนั้นจึงหมุนกลับและขายการโทรออกจากเงิน (OTM) และวาง
บริษัท A ซื้อ:
- 20 (ITM) เรียกร้องให้หักบัญชี $ 650
- 30 (ITM) จ่ายให้กับเดบิต $ 600
บริษัท A ขาย:
- 30 (OTM) เรียกรับเครดิต 150 เหรียญ
- 20 (OTM) ให้เครดิต 150 เหรียญ
ก่อนเพิ่มค่าคอมมิชชั่นค่าใช้จ่ายทั้งหมดให้กับเทรดเดอร์จะเป็นดังนี้:
$ 650 - $ 150 (สเปรดการโทร) = $ 500
$ 600 - $ 150 (วางสเปรด) = $ 450
ดังนั้นค่าใช้จ่ายทั้งหมดของกล่องแพร่กระจายเป็น$ 950
ส่วนต่างราคานัดหยุดงานคือความแตกต่างระหว่างราคานัดหยุดงานสูงสุดและต่ำสุด ตัวอย่างข้างต้นการแพร่กระจายจะเป็น 30 - 20 = 10 มีสี่ขาไปยังกล่อง สัญญาแต่ละตัวเลือกประกอบด้วยหุ้น 100 หุ้น:
100 หุ้น x 10 เหรียญ = 1,000 เหรียญ
รวมของมูลค่าการหมดอายุของกล่องการแพร่กระจายคือ$ 1,000
กำไร (ก่อนต้นทุนธุรกรรมต้นทุนธุรกรรมต้นทุนธุรกรรมเป็นต้นทุนที่เกิดขึ้นซึ่งไม่เกิดขึ้นกับผู้เข้าร่วมธุรกรรมใด ๆ เป็นต้นทุนจมที่เกิดจากการค้าทางเศรษฐกิจในตลาดในทางเศรษฐศาสตร์ทฤษฎีต้นทุนการทำธุรกรรมตั้งอยู่บนสมมติฐาน ผู้คนได้รับอิทธิพลจากผลประโยชน์ส่วนตนในการแข่งขัน) สำหรับกลยุทธ์ตัวเลือกสเปรดคือ $ 1,000 - $ 950 = $ 50
Box Spreads ในการซื้อขายล่วงหน้า
นอกจากนี้ยังสามารถใช้สเปรดบ็อกซ์ในการซื้อขายล่วงหน้าสัญญาฟิวเจอร์สสัญญาฟิวเจอร์สคือข้อตกลงในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงในภายหลังสำหรับราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า หรือที่เรียกว่าอนุพันธ์เนื่องจากสัญญาในอนาคตได้รับมูลค่าจากสินทรัพย์อ้างอิง นักลงทุนอาจซื้อสิทธิ์ในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงในภายหลังด้วยราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า . กลยุทธ์มีลักษณะสัญญาที่เว้นระยะห่างเท่า ๆ กันหรือติดต่อกันสร้างขึ้นจากสเปรดผีเสื้อสองตัว กล่องสเปรดในการซื้อขายล่วงหน้ามักเรียกกันว่าผีเสื้อคู่
ทฤษฎีทั่วไปคือสเปรดไม่เคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญเมื่อจัดการกับฟิวเจอร์สเนื่องจากไม่ได้เป็นทิศทาง พวกเขามักจะซื้อขายเป็นช่วง เมื่อทำงานกับฟิวเจอร์สสเปรดจะพัฒนาองค์ประกอบการป้องกันความเสี่ยงตามธรรมชาติจากลักษณะของสามเหลี่ยมของปาสคาล
ในกรณีส่วนใหญ่ Box Spread จะเกี่ยวข้องกับกล่องแบบยาวซึ่งจะมีการซื้อการโทรและการวาง ITM และการโทร OTM หากต้นทุนรวมของกล่องมากกว่าสเปรดระหว่างราคานัดหยุดงานกล่องสั้นจะได้เปรียบ เพียงแค่ย้อนกระบวนการสำหรับผู้ค้าด้วยการโทร ITM และวางขายและการโทร OTM และทำให้ถูกซื้อ
สเปรดแบบบ็อกซ์เป็นกลยุทธ์ทางเลือกในการเก็งกำไร ตราบใดที่ต้นทุนรวมในการวางสเปรดของออปชั่นนั้นน้อยกว่ามูลค่าการหมดอายุของสเปรดราคาการประท้วงผู้ซื้อขายสามารถล็อกกำไรเล็กน้อยได้เท่ากับผลต่างระหว่างตัวเลขทั้งสอง
การอ่านที่เกี่ยวข้อง
Finance มีโปรแกรม Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™FMVA® Certification เข้าร่วมกับนักเรียนกว่า 350,600 คนที่ทำงานใน บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรอง Amazon, JP Morgan และ Ferrari สำหรับผู้ที่ต้องการยกระดับอาชีพของตนไปอีกขั้น เพื่อให้เรียนรู้และก้าวหน้าในอาชีพการงานของคุณแหล่งข้อมูลต่อไปนี้จะเป็นประโยชน์:
- Arbitrage Free Term Structure Models Arbitrage Free Term Structure Models Arbitrage Free Term Structure Models (หรือที่เรียกว่า No-Arbitrage Models) ถูกใช้เพื่อสร้างกระบวนการสร้างอัตราดอกเบี้ยแบบสุ่มที่แท้จริงโดย
- ความเสี่ยงด้านตลาด Premium Market Risk Premium ค่าความเสี่ยงด้านตลาดคือผลตอบแทนเพิ่มเติมที่นักลงทุนคาดหวังจากการถือครองพอร์ตการลงทุนในตลาดที่มีความเสี่ยงแทนที่จะเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีความเสี่ยง
- เครื่องคำนวณ Sharpe Ratio เครื่องคำนวณอัตราส่วน Sharpe เครื่องคำนวณ Sharpe Ratio ช่วยให้คุณสามารถวัดผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงของการลงทุนได้ ดาวน์โหลดเทมเพลต Excel ของ Finance และเครื่องคำนวณ Sharpe Ratio Sharpe Ratio = (Rx - Rf) / StdDev Rx โดยที่: Rx = ผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนที่คาดหวัง Rf = อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง StdDev Rx = ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทน / ความผันผวนของพอร์ตการลงทุน
- Swap Spread สเปรด Swap Spread คือความแตกต่างระหว่างอัตราแลกเปลี่ยน (อัตราของขาคงที่ของการแลกเปลี่ยน) และผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลที่มีอายุใกล้เคียงกัน เนื่องจากพันธบัตรรัฐบาล (เช่นหลักทรัพย์ของกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ) ถือเป็นหลักทรัพย์ที่ไม่มีความเสี่ยงการแพร่กระจายของสวอปมักจะสะท้อนถึงระดับความเสี่ยงที่ฝ่ายที่เกี่ยวข้องรับรู้ในข้อตกลงแลกเปลี่ยน