กองทุนอีแร้งเป็นกองทุนป้องกันความเสี่ยงส่วนหนึ่งที่ลงทุนในหลักทรัพย์ด้อยคุณภาพที่มีโอกาสผิดนัดชำระหนี้สูง กองทุนซื้อตราสารหนี้ที่มีความเสี่ยงในราคาที่มีส่วนลดสูงในตลาดรองตลาดรองตลาดรองคือที่ที่นักลงทุนซื้อและขายหลักทรัพย์จากนักลงทุนรายอื่น ตัวอย่าง: ตลาดหุ้นนิวยอร์ก (NYSE), ตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSE) และผลประโยชน์โดยการดำเนินการทางกฎหมายกับผู้ออกตราสารหนี้เพื่อการกู้คืน ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของกองทุนอีแร้งแสวงหาการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนที่มีศักยภาพสูงมากอัตราผลตอบแทนอัตราผลตอบแทน (ROR) คือผลกำไรหรือขาดทุนของการลงทุนในช่วงระยะเวลาหนึ่งที่เทียบกับต้นทุนเริ่มต้นของการลงทุนที่แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ คู่มือนี้จะสอนสูตรที่พบบ่อยที่สุดเนื่องจากมีความเสี่ยงสูงในการผิดนัดชำระ
กองทุนอีแร้งส่วนใหญ่กำหนดเป้าหมายตราสารหนี้ตราสารหนี้ตราสารหนี้ตราสารหนี้ตราสารหนี้เป็นตราสารหนี้ประเภทหนึ่งที่ให้ผลตอบแทนในรูปแบบของการจ่ายดอกเบี้ยและการชำระคืนตามปกติหรือคงที่เช่นพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงหรือตราสารทุนที่อยู่ในหรือใกล้เคียง การล้มละลาย. ตราสารเหล่านี้มักอยู่ในรูปของหนี้สาธารณะของประเทศที่มีปัญหา
กองทุนอีแร้งทำงานอย่างไร?
“ นกแร้ง” เป็นคำเปรียบเทียบที่เปรียบเทียบกองทุนอีแร้งกับพฤติกรรมของแร้งนกที่กินซากสัตว์เพื่อสกัดทุกสิ่งที่ทำได้จากเหยื่อที่ไม่มีที่พึ่ง กองทุนอีแร้งจัดการกับหลักทรัพย์ด้อยคุณภาพหนี้ด้อยคุณภาพหนี้ด้อยคุณภาพหมายถึงหลักทรัพย์ของรัฐบาลหรือ บริษัท ที่ผิดนัดชำระอยู่ภายใต้การคุ้มครองการล้มละลายหรืออยู่ในความทุกข์ทางการเงินและก้าวไปสู่สถานการณ์ดังกล่าวในอนาคตอันใกล้ ซึ่งรวมถึงตราสารเครดิตทั้งหมดที่ซื้อขายโดยลดราคาอย่างมีนัยสำคัญซึ่งมีการผิดนัดชำระหนี้ในระดับสูงและอยู่ในหรือใกล้ล้มละลาย กองทุนซื้อหลักทรัพย์จากลูกหนี้ที่กำลังดิ้นรนโดยมีจุดประสงค์เพื่อสร้างผลกำไรทางการเงินอย่างมากโดยการดำเนินการกู้คืนกับเจ้าของ ในอดีตที่ผ่านมา,กองทุนอีแร้งประสบความสำเร็จในการดำเนินการฟื้นฟูกับรัฐบาลที่มีอำนาจอธิปไตยและทำกำไรจากเศรษฐกิจที่กำลังดิ้นรนอยู่แล้ว
ความเต็มใจและความสามารถในการฟ้องเรียกคืนเป็นกลยุทธ์กลางของกองทุนอีแร้ง พวกเขากดดันลูกหนี้ให้เคารพหนี้แม้ว่าลูกหนี้จะมีปัญหาทางการเงินก็ตาม บางครั้งกองทุนพยายามที่จะได้รับการแนบสินทรัพย์ในต่างประเทศของประเทศเพื่อเป็นวิธีการกู้คืนการลงทุนของพวกเขา ตัวอย่างเช่น บริษัท FG Hemisphere ซึ่งเป็น บริษัท จัดการการลงทุนในสหรัฐฯพยายามขอเอกสารแนบของสถานทูตวอชิงตันคองโกของ DRC สำหรับหนี้มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ที่รัฐบาลเป็นหนี้ การกระทำดังกล่าวเป็นภาระแก่ลูกหนี้และทำให้กระบวนการจัดการทางการเงินของพวกเขาซับซ้อนขึ้นเนื่องจากพวกเขาพยายามปรับโครงสร้างหนี้
คดีมรดกที่เกี่ยวข้องกับกองทุนอีแร้ง
ในอดีตที่ผ่านมามีบางกรณีที่เกี่ยวข้องกับกองทุนร่วมทุนและหนี้สาธารณะ กรณีเหล่านี้ ได้แก่ :
อาร์เจนตินา
อาร์เจนตินาผิดนัดชำระหนี้อธิปไตยจำนวน 82,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจในปี 2544 หนี้เหล่านี้บางส่วนถูกซื้อในตลาดรองโดยกองทุนอีแร้ง ประเทศตกลงที่จะจ่ายเงินให้กับกองทุนอีแร้ง 6 แห่งโดยเจรจาเพื่อจ่ายเงินทั้งหมด 6.4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2559
เปอร์โตริโก้
เปอร์โตริโกเพิ่งถูกฟ้องล้มละลายเนื่องจากไม่สามารถชำระหนี้ได้ รายงานของสื่อระบุว่าหน่วยงานของประเทศเป็นหนี้เจ้าหนี้ประมาณ 120,000 ล้านดอลลาร์ เจ้าหนี้เหล่านี้บางรายรวมถึง Oppenheimer Funds และ Aurelius Capital เจ้าหนี้เหล่านี้ได้จัดตั้งกลุ่มเจรจาการล้มละลายเฉพาะกิจเพื่อพยายามหาข้อยุติ
ดีอาร์คองโก
สาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกอยู่ในวิกฤตหนี้เป็นเวลานาน เจ้าหนี้หลายรายขู่ว่าจะฟ้องร้องกู้หนี้นอกประเทศ เมื่อไม่นานมานี้ FG Hemisphere ได้ยื่นฟ้องต่อประเทศในการประมูลเพื่อกู้คืนหนี้หลังจากศาลเจอร์ซีย์ได้ให้ บริษัท $ 100 ล้านกับ Gecamines ซึ่งเป็น บริษัท ขุดของ DRC กองทุนอีแร้งได้ซื้อหนี้จากยูโกสลาเวียเป็นเงิน 3 ล้านดอลลาร์และหนี้เพิ่มขึ้นเป็น 100 ล้านดอลลาร์รวมดอกเบี้ยแล้ว ในปี 2555 คณะองคมนตรีในลอนดอนได้ปิดกั้นรางวัลดังกล่าวหลังจากที่ Gecamines ยื่นอุทธรณ์ได้สำเร็จ
กองทุนอีแร้งผิดอะไร?
กองทุนอีแร้งถูกวิพากษ์วิจารณ์ว่าแสวงหาผลกำไรจากประเทศที่มีปัญหาทางการเงิน กอร์ดอนบราวน์อดีตนายกรัฐมนตรีของคณะกรรมการกำกับดูแลแห่งสหราชอาณาจักรอธิบายว่าการกระทำของกองทุนอีแร้งเป็น "สิ่งชั่วร้ายทางศีลธรรม" เนื่องจากพยายามหาประโยชน์จากโครงการบรรเทาหนี้สำหรับประเทศยากจนที่มุ่งให้ความรู้เด็ก ๆ และจัดการกับระดับความยากจนที่เพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่นในประเทศเช่นแซมเบียและอาร์เจนตินางบประมาณด้านการศึกษาถูกลดลงเพื่อให้ได้รับรางวัลจากศาลสำหรับกองทุนอีแร้ง ในรายงานของ IMF ปี 2550 เกี่ยวกับกองทุนอีแร้งมีรายงานว่า 11 ใน 24 ประเทศกำลังพัฒนามีส่วนเกี่ยวข้องกับการแย่งชิงทางกฎหมายกับกองทุนอีแร้ง
กองทุนอีแร้งยังถูกวิพากษ์วิจารณ์ถึงกลไกการกู้หนี้ เงินเหล่านี้ซื้อหนี้โดยมีส่วนลดมากโดยมีเจตนาที่จะฟ้องร้องลูกหนี้เพื่อเรียกคืนจำนวนเงินที่เกินจำนวนหนี้เดิม (เนื่องจากดอกเบี้ยและค่าปรับสำหรับหนี้) กองทุนมีอัตราการกู้คืนเฉลี่ย 5 ถึง 20 เท่าของการลงทุนครั้งแรกและทำให้อัตราผลตอบแทนของพวกเขาอยู่ที่ 300% ถึง 2,000% ซึ่งถือว่าเป็นการลงโทษสำหรับลูกหนี้ นอกจากนี้กองทุนยังปฏิเสธคำเชิญให้เข้าร่วมในการปรับโครงสร้างหนี้เป็นประจำแทนที่จะเลือกที่จะดำเนินการทางกฎหมายสำหรับมูลค่าที่ตราไว้ของหนี้พร้อมดอกเบี้ยเพิ่มเติมค่าปรับการค้างชำระและค่าธรรมเนียมทางกฎหมาย
อย่างไรก็ตามกองทุนอีแร้งตอบโต้ว่า:
1 - พวกเขาเพียงพยายามรวบรวมหนี้ที่เป็นหนี้ตามกฎหมายให้กับพวกเขา
2 - ไม่ได้สร้างปัญหาทางการเงินของผู้ออกตราสาร
กฎหมายต่อต้านกองทุนอีแร้ง
สหรัฐอเมริกาเป็นประเทศแรกที่ออกกฎหมายเพื่อป้องกันไม่ให้กองทุนอีแร้งได้รับประโยชน์จากหนี้สาธารณะที่ผิดนัดชำระ (ด้วยหนี้คงค้างเกือบ 20 ล้านล้านดอลลาร์อาจต้องมองไปข้างหน้าเล็กน้อย) ผู้สนับสนุนการเรียกเก็บเงินต้องการ จำกัด จำนวนเงินที่ศาลสามารถตัดสินให้เจ้าหนี้ได้ อย่างไรก็ตามการเรียกเก็บเงินดังกล่าวได้รับการโหวตโดยรัฐสภาของสหรัฐฯ ประเทศอื่น ๆ ที่แนะนำและผ่านกฎหมายที่คล้ายกันกับเจ้าหนี้รอง ได้แก่ สหราชอาณาจักรเบลเยียมเจอร์ซีย์ออสเตรเลียและเกาะแมน กฎหมายปี 2010 ในรัฐสภาของสหราชอาณาจักรได้ยกเลิกความสามารถของกองทุนอีแร้งในการยื่นกู้ในศาลของสหราชอาณาจักร
สมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติได้ออกกฎหมายล้มละลายสำหรับประเทศที่มีอธิปไตยในปี 2014 ซึ่งจะกำหนดให้กองทุนอีแร้งได้รับการยกเว้นจากกระบวนการปรับโครงสร้าง สมาชิกโหวต 124-11 เห็นด้วยกับกระบวนการล้มละลายใหม่ อย่างไรก็ตามเป็นที่น่าสังเกตว่าผู้ที่ลงมติเห็นชอบมาตรการนี้คือผู้ที่มีแนวโน้มที่จะเป็นลูกหนี้ที่มีอำนาจมากกว่าผู้ลงทุนในกองทุนอีแร้ง
หลักทรัพย์ด้อยคุณภาพ
หลักทรัพย์ด้อยคุณภาพเป็นเครื่องมือทางการเงินที่อยู่ใกล้หรือกำลังจะล้มละลาย เนื่องจากมีความเสี่ยงสูงและผู้ออกไม่สามารถชำระหนี้ได้ตราสารเหล่านี้จึงมีมูลค่าลดลง นักลงทุนที่ซื้อหลักทรัพย์เหล่านี้ในตลาดรองมีศักยภาพที่จะได้รับผลตอบแทนสูง หลักทรัพย์เหล่านี้ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ CCC หรือต่ำกว่าจากสถาบันจัดอันดับชั้นนำเช่น Moody's, S&P และ Fitch Group และคาดว่าจะได้รับผลตอบแทนมากกว่า 1,000 คะแนนเหนือหลักทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยงเช่นตั๋วเงินคลังของสหราชอาณาจักร
แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม
เราหวังว่าคุณจะสนุกกับการอ่านคำอธิบายของ Finance เกี่ยวกับ Vulture Funds Finance เป็นผู้ให้บริการอย่างเป็นทางการของ Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™FMVA® Certification เข้าร่วม 350,600+ นักเรียนที่ทำงานให้กับ บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรอง Amazon, JP Morgan และ Ferrari ซึ่งออกแบบมาเพื่อช่วยให้ทุกคนเป็นนักวิเคราะห์การเงินระดับโลก . เพื่อความก้าวหน้าในอาชีพการงานของคุณแหล่งข้อมูลเพิ่มเติมด้านล่างนี้จะเป็นประโยชน์:
- ความสามารถในการชำระหนี้ความจุหนี้หมายถึงจำนวนหนี้ทั้งหมดที่ธุรกิจสามารถก่อให้เกิดและชำระคืนได้ตามเงื่อนไขของสัญญาหนี้
- พันธบัตรขยะพันธบัตรขยะหรือที่เรียกว่าพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเป็นพันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับต่ำกว่าระดับการลงทุนโดยหน่วยงานจัดอันดับใหญ่สามแห่ง (ดูภาพด้านล่าง) พันธบัตรขยะมีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้มากกว่าพันธบัตรอื่น ๆ แต่จะจ่ายผลตอบแทนสูงกว่าเพื่อให้เป็นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุน
- มูลค่าการชำระบัญชี Liquidation Value มูลค่าการชำระบัญชีเป็นการประมาณมูลค่าสุดท้ายที่ผู้ถือเครื่องมือทางการเงินจะได้รับเมื่อมีการขายหรือชำระบัญชีสินทรัพย์
- Rating Agency Rating Agency สถาบันจัดอันดับคือ บริษัท ที่ประเมินความแข็งแกร่งทางการเงินของ บริษัท และหน่วยงานของรัฐโดยเฉพาะอย่างยิ่งความสามารถในการปฏิบัติตามหลักและ