ยานพาหนะการลงทุนที่มีโครงสร้าง - ทำความเข้าใจว่า SIV ทำงานอย่างไร

เครื่องมือการลงทุนที่มีโครงสร้าง (SIV) คือหน่วยงานทางการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารที่จัดตั้งขึ้นเพื่อซื้อการลงทุนที่ออกแบบมาเพื่อทำกำไรจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยซึ่งเรียกว่าการแพร่กระจายเครดิตระหว่างหนี้ระยะสั้นและระยะยาว การลงทุนในตราสารหนี้ระยะยาวมักจะรวมถึงผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีโครงสร้างเช่นหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดคือตราสารทางการเงินระยะสั้นที่ไม่ จำกัด ซึ่งออกสำหรับตราสารทุนหรือตราสารหนี้ของ บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ บริษัท ที่ออกตราสารสร้างตราสารเหล่านี้เพื่อวัตถุประสงค์ในการระดมทุนเพื่อสนับสนุนกิจกรรมทางธุรกิจและการขยายธุรกิจ (ABS) หลักทรัพย์ค้ำประกัน (MBS) และการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ของบัตรเครดิต ดังนั้นชื่อยานพาหนะการลงทุนที่มีโครงสร้างเงินลงทุนดังกล่าวได้รับการสนับสนุนทางการเงินจาก SIV ที่ออกเอกสารทางการค้าและใช้เงินทุนที่ได้จากการซื้อตราสารหนี้ระยะยาวที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าเอกสารทางการค้าที่ออกโดย SIV ภาระผูกพันที่เป็นกระดาษทางการค้าจะมีการหมุนเวียนอย่างต่อเนื่องเพื่อให้กิจการไม่ต้องเลิกกิจการเงินลงทุนระยะยาวก่อนครบกำหนด SIV เป็นที่รู้จักกันในนามท่อร้อยสายเนื่องจากสร้างช่องทางถาวรสำหรับการลงทุนSIV เป็นที่รู้จักกันในนามท่อร้อยสายเนื่องจากสร้างช่องทางถาวรสำหรับการลงทุนSIV เป็นที่รู้จักกันในนามท่อร้อยสายเนื่องจากสร้างช่องทางถาวรสำหรับการลงทุน

SIV ดำเนินการโดยทีมบริหารการลงทุนมืออาชีพและได้รับการควบคุมน้อยกว่าหน่วยลงทุนอื่น ๆ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะโดยทั่วไปแล้ว บริษัท เหล่านี้จัดตั้งขึ้นเป็น บริษัท นอกชายฝั่งโดยเฉพาะเพื่อหลีกเลี่ยงกฎระเบียบที่ธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ ต้องปฏิบัติ SIV ช่วยให้ทีมจัดการการลงทุนได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนที่สูงขึ้นโดยใช้ประโยชน์จากการลงทุนในแบบที่ธนาคารไม่สามารถทำได้เนื่องจากความต้องการเงินทุนที่กำหนดโดยรัฐบาล ก่อนที่จะเกิดวิกฤตการเงินในปี 2551 SIVs มักถูกธนาคารถือเป็นสินทรัพย์นอกงบดุล

ยานพาหนะเพื่อการลงทุนที่มีโครงสร้าง (SIV)

ประวัติของยานพาหนะเพื่อการลงทุนที่มีโครงสร้าง

Nicholas Sossidis และ Stephen Partridge ได้สร้างยานพาหนะเพื่อการลงทุนที่มีโครงสร้างเป็นครั้งแรกที่ Citigroup ในปี 1988 นายธนาคารในลอนดอนทั้งสองได้เปิดตัว Alpha Finance Corp และ Beta Finance Corp เพื่อตอบสนองต่อความผันผวนของตลาดเงินในเวลานั้น นักลงทุนไม่พอใจกับผลตอบแทนที่ไม่สามารถคาดเดาได้ในตลาดเงินและกำลังมองหายานพาหนะที่มั่นคงซึ่งจะให้ผลตอบแทนที่มั่นคงกว่าจากการลงทุน Alpha Finance เสนอเลเวอเรจสูงสุด 5 เท่าของเงินทุนโดยแต่ละสินทรัพย์ต้องใช้เงินทุน 20% ในขณะที่ Beta Finance ให้เลเวอเรจสูงสุด 10 เท่าของเงินกองทุนพร้อมเลเวอเรจตามน้ำหนักความเสี่ยงของสินทรัพย์ ในเวลาต่อมาผู้บุกเบิกของ Citigroup SIV ทั้งสองได้ออกจากธนาคารเพื่อก่อตั้ง บริษัท บริหารการเงินของตนเอง Gordian Knot ใน Mayfair, London

SIV ที่ตามมาเพิ่มเลเวอเรจเป็น 20 และ 50 เท่าและจำนวน SIV เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ภายในปี 2547 มี SIV 18 แห่งมูลค่า 147 พันล้านดอลลาร์ ในปี 2550 Moody's Investors Service ได้รับการจัดอันดับ 36 SIV ด้วยมูลค่า 395 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตามเมื่อวิกฤตการเงินในปี 2551 ปะทุขึ้น SIVs ส่วนใหญ่ได้รับการปรับโครงสร้างใหม่หรือมีความทุกข์และล้มเหลวเนื่องจากการลงทุนจำนวนมากในหลักทรัพย์ที่ได้รับการจำนองซับไพร์ม นักลงทุนหลายคนถูกจับได้โดยไม่รู้ตัวเพราะไม่ค่อยมีใครรู้เรื่อง SIVS และทรัพย์สินใดที่พวกเขาลงทุนในช่วงปลายปี 2551 ยังไม่มี SIVS ที่ยังคงดำเนินการอยู่

ยานพาหนะเพื่อการลงทุนที่มีโครงสร้าง (SIV) เทียบกับยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษ (SPV)

รถเพื่อการลงทุนที่มีโครงสร้าง (SIV) คือยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษประเภทหนึ่งที่ได้รับผลกำไรจากผลต่างของดอกเบี้ยระหว่างหลักทรัพย์ระยะยาวและหนี้ระยะสั้น ในทางกลับกันรถอเนกประสงค์ (SPV) หมายถึงยานพาหนะเพื่อการลงทุนประเภทกว้าง ๆ ที่อาจมีคุณสมบัติเป็นรายการในงบดุลหรือรายการนอกงบดุล SPV ถูกสร้างขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะและใช้โดย บริษัท ต่างๆเพื่อแยก บริษัท ต้นทางออกจากความเสี่ยงทางการเงิน SPV ส่วนใหญ่จัดตั้งเป็น บริษัท เด็กกำพร้าโดยฝากทรัพย์สินไว้ในทรัสต์และจ้างผู้ดูแลระบบเพื่อจัดการอย่างมืออาชีพและเพื่อให้แน่ใจว่าไม่มีการเชื่อมต่อทางการเงินโดยตรงกับสถาบันแม่

SIV ได้รับการสนับสนุนโดยเฉพาะจากการออกเอกสารทางการค้า แต่ SPV อาจได้รับการระดมทุนในหลายวิธีรวมถึงการออกตราสารทุนและพันธบัตรระยะยาว ทั้ง SIVS และ SPV มักจดทะเบียนเป็น บริษัท นอกชายฝั่งเพื่อหลีกเลี่ยงการจ่ายภาษีที่สูงขึ้นในประเทศบ้านเกิดของสถาบันแม่ของตนและเพื่อหลีกเลี่ยงกฎระเบียบทางการเงินที่เข้มงวด

การอ่านที่เกี่ยวข้อง

  • การลงทุน: คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้นการลงทุน: คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้นคู่มือการลงทุนสำหรับมือใหม่จะสอนคุณเกี่ยวกับพื้นฐานของการลงทุนและวิธีการเริ่มต้น เรียนรู้เกี่ยวกับกลยุทธ์และเทคนิคต่างๆในการซื้อขายและเกี่ยวกับตลาดการเงินต่างๆที่คุณสามารถลงทุนได้
  • แผนกวาณิชธนกิจ IBD - แผนกวาณิชธนกิจ IBD เป็นคำย่อของแผนกวาณิชธนกิจภายในธนาคารเพื่อการลงทุนโดยรวม IBD มีความรับผิดชอบในการทำงานร่วมกับ บริษัท สถาบันและรัฐบาลในการดำเนินการเพิ่มทุน (การจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ในตราสารทุนหนี้และตลาดแบบผสม) รวมถึงการดำเนินการควบรวมและซื้อกิจการ
  • สายการจัดสรรเงินทุนและสายการจัดสรรเงินลงทุนที่เหมาะสม (CAL) และพอร์ตการลงทุนที่เหมาะสมคำแนะนำทีละขั้นตอนในการสร้างขอบเขตพอร์ตการลงทุนและบรรทัดการจัดสรรเงินทุน (CAL) เส้นการจัดสรรเงินทุน (CAL) เป็นเส้นที่แสดงรายละเอียดความเสี่ยงและผลตอบแทนของสินทรัพย์เสี่ยงในรูปแบบกราฟิกและสามารถใช้เพื่อค้นหาพอร์ตการลงทุนที่เหมาะสมที่สุด
  • ตำแหน่งระยะยาวและระยะสั้นตำแหน่งยาวและสั้นในการลงทุนตำแหน่งระยะยาวและระยะสั้นแสดงถึงการเดิมพันแบบกำหนดทิศทางโดยนักลงทุนว่าหลักทรัพย์จะขึ้น (เมื่อยาว) หรือลง (เมื่อสั้น) ในการซื้อขายสินทรัพย์นักลงทุนสามารถรับตำแหน่งได้สองประเภท: ยาวและสั้น นักลงทุนสามารถซื้อสินทรัพย์ (ระยะยาว) หรือขาย (ระยะสั้น)