พันธบัตรเทศบาล - ภาพรวมประเภทและการใช้งานความเสี่ยง

พันธบัตรเทศบาลหมายถึงพันธบัตรหรือหลักประกันรายได้ที่ออกโดยหน่วยงานของรัฐเทศบาลเมืองหรือรัฐเพื่อเป็นเงินทุนในโครงการของรัฐ พันธบัตรเทศบาลเรียกอีกอย่างว่า "พันธบัตรมูนิ" หรือ "มูนิ"

พันธบัตรเทศบาล

ข้อได้เปรียบของพันธบัตรเทศบาลสำหรับนักลงทุนคือข้อเท็จจริงที่ว่าพวกเขาได้รับการยกเว้นภาษีซึ่งหมายความว่าผลตอบแทนจากพันธบัตรดังกล่าวไม่ต้องเสียภาษี ทำให้เป็นการลงทุนที่น่าสนใจอย่างยิ่งสำหรับบุคคลที่อยู่ในกรอบภาษีสูง

พันธบัตรคืออะไร?

พันธบัตรคือตราสารหนี้หรือตราสารหนี้ที่ช่วยให้นักลงทุนหรือผู้ให้กู้สามารถจัดหาเงินให้กับผู้กู้ได้ในรูปแบบของสัญญา โดยทั่วไปพันธบัตรจะออกโดยหน่วยงานของรัฐหรือ บริษัท คอร์ปอเรชั่น บริษัท เป็นนิติบุคคลที่สร้างขึ้นโดยบุคคลผู้ถือหุ้นหรือผู้ถือหุ้นโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อดำเนินงานเพื่อผลกำไร บริษัท ต่างๆได้รับอนุญาตให้ทำสัญญาฟ้องร้องและถูกฟ้องร้องเป็นเจ้าของทรัพย์สินนำส่งภาษีของรัฐบาลกลางและรัฐและกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงิน เพื่อเป็นเงินทุนสำหรับโครงการและการดำเนินงานของพวกเขา

ข้อกำหนดของพันธบัตรมีรายละเอียดเช่น:

  • วันที่ครบกำหนด
  • มูลค่าที่ตราไว้
  • ออกราคา
  • อัตราดอกเบี้ยที่ระบุ (อัตราคูปอง)
  • วันที่คูปอง
  • รายละเอียดการตัดจำหน่าย
  • ตัวเลือกในตัว
  • พันธสัญญา

ราคาของพันธบัตรกำหนดโดยอัตราดอกเบี้ยในตลาดและความเสี่ยงด้านเครดิตความเสี่ยงด้านเครดิตความเสี่ยงด้านเครดิตคือความเสี่ยงของการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจากความล้มเหลวของฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งในการปฏิบัติตามข้อกำหนดและเงื่อนไขของสัญญาทางการเงินใด ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งของผู้ออกตราสารหนี้ . ราคาพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยในตลาดมีความสัมพันธ์กันอย่างผกผันดังนั้นหากอัตราดอกเบี้ยในตลาดลดลงราคาของพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้โดยธรรมชาติยังคงเท่าเดิม ในทางกลับกันหากอัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงขึ้นราคาของพันธบัตรจะลดลงเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้นั้นมีความน่าสนใจน้อยกว่า

นอกจากนี้คุณภาพเครดิตของผู้ออกตราสารหนี้อาจมีผลต่ออัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้หรือราคาของพันธบัตร หากผู้ออกตราสารหนี้มีคุณภาพเครดิตไม่ดีและมีแนวโน้มที่จะผิดนัดชำระหนี้พวกเขามักจะมาพร้อมกับอัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้สูงกว่าเพื่อชดเชยความเสี่ยงเพิ่มเติมที่พวกเขาก่อให้เกิด

โดยทั่วไปหน่วยงานของรัฐมีความเสี่ยงด้านเครดิตน้อยมากโดยเฉพาะรัฐบาลกลางเนื่องจากในทางทฤษฎีแล้วพวกเขาสามารถพิมพ์เงินที่จำเป็นสำหรับการชำระหนี้ได้ รัฐบาลเทศบาลโดยทั่วไปมีความเสี่ยงต่ำมาก แต่ก็ไม่เคยได้ยินมาก่อนว่ารัฐบาลของเทศบาลจะผิดนัดชำระหนี้

ข้อมูลจำเพาะของพันธบัตรอาจแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญและสามารถปรับให้เหมาะกับนักลงทุนได้ อาจรวมถึงลักษณะพิเศษเช่น:

  • Zero-coupon - ไม่มีการจ่ายคูปองตลอดอายุพันธบัตร
  • หุ้นกู้แปลงสภาพ - พันธบัตรแปลงสภาพเป็นหุ้นได้ตามดุลยพินิจของนักลงทุน
  • พันธบัตรที่เรียกได้ Callable Bond พันธบัตรที่เรียกคืนได้ (พันธบัตรที่ไถ่ถอนได้) เป็นพันธบัตรประเภทหนึ่งที่ให้สิทธิแก่ผู้ออกพันธบัตร แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการไถ่ถอนพันธบัตรก่อนวันครบกำหนด พันธะที่เรียกได้คือพันธะที่มีตัวเลือกการโทรแบบฝัง พันธบัตรเหล่านี้มักมาพร้อมกับข้อ จำกัด บางประการเกี่ยวกับตัวเลือกการโทร - พันธบัตรสามารถ

    เรียกกลับ” ขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของผู้ออกหลักทรัพย์

  • Puttable พันธบัตร - พันธบัตรสามารถ "ใส่" กลับขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของนักลงทุน

การใช้พันธบัตรเทศบาล

พันธบัตรเทศบาลคือพันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลของเทศบาลโดยทั่วไปเพื่อให้ทุนแก่โครงการของเทศบาลเช่น:

  • การก่อสร้างโรงเรียน
  • การก่อสร้างห้องสมุด
  • การก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน (ถนนสะพานระบบขนส่งสาธารณะ)
  • เงินทุนหน่วยงานตำรวจ
  • กองทุนหน่วยดับเพลิง
  • การสร้างสวนสาธารณะและทางเดิน
  • เงินทุนศูนย์ชุมชน
  • การจัดการขยะ

ประเภทของพันธบัตรเทศบาล

พันธบัตรเทศบาลจำแนกตามการชำระดอกเบี้ยและการชำระคืนเงินต้นการชำระเงินต้นคือการชำระเงินตามจำนวนเงินเดิมของเงินกู้ที่ค้างชำระ กล่าวอีกนัยหนึ่งการชำระเงินต้นคือการชำระเงินกู้ที่ลดจำนวนเงินกู้ที่เหลืออยู่ที่ถึงกำหนดชำระแทนที่จะนำไปใช้กับการชำระดอกเบี้ยที่เรียกเก็บจากเงินกู้ กำหนดการ มีโครงสร้างในรูปแบบต่างๆให้สิทธิประโยชน์ทางภาษีและการปฏิบัติทางภาษี รายได้ที่เกิดจากพันธบัตรเทศบาลโดยทั่วไปจะปลอดภาษีซึ่งทำให้น่าสนใจมากสำหรับนักลงทุนที่มีภาษีสูง อย่างไรก็ตามพันธบัตรของคนในชุมชนบางรูปแบบไม่ได้รับการยกเว้นภาษี

พันธบัตรเทศบาลมีสองรูปแบบทั่วไป:

1. ภาระผูกพันทั่วไป

พันธบัตรภาระผูกพันทั่วไปออกโดยหน่วยงานของรัฐและไม่มีหลักประกันโดยรายได้จากโครงการเฉพาะของรัฐบาล ดังนั้นโดยทั่วไปพันธบัตรจึงมีความเสี่ยงสูงกว่าและให้ผลตอบแทนที่สูงกว่า

2. พันธบัตรรายได้

พันธบัตรรายได้ออกโดยหน่วยงานของรัฐและค้ำประกันโดยรายได้จากโครงการของรัฐบาลบางโครงการ อาจอยู่ในรูปแบบของค่าผ่านทางหรือภาษีเช่นภาษีการขายภาษีทรัพย์สินเป็นต้นอย่างไรก็ตามผลตอบแทนของพันธบัตรอาจขึ้นอยู่กับจำนวนรายได้ที่จัดเก็บจากแหล่งที่มา

ความเสี่ยงกับพันธบัตรเทศบาล

แม้ว่าพันธบัตรเทศบาลจะเป็นพันธบัตรที่ปลอดภัยและมีความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้เพียงเล็กน้อย แต่ก็ไม่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลกลางและสามารถผิดนัดชำระได้เป็นครั้งคราว ตามที่กล่าวไว้พันธบัตรเทศบาลยังคงเป็นทางเลือกที่ปลอดภัยกว่ามากสำหรับพันธบัตรขององค์กร

พันธบัตรเทศบาลมักมีข้อกำหนดการโทร ข้อกำหนดการโทรช่วยให้ผู้ออกสามารถไถ่ถอนพันธบัตรได้ก่อนวันครบกำหนด ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อนักลงทุนเนื่องจากพวกเขาจะไม่ได้รับดอกเบี้ยเพิ่มเติมใด ๆ หลังจากที่เรียกพันธบัตร

ผู้ออกจะเลือกใช้เงื่อนไขการโทรเมื่ออัตราดอกเบี้ยในตลาดอยู่ในระดับต่ำ เป็นเพราะพวกเขาสามารถชำระพันธบัตรด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและออกพันธบัตรใหม่ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า

การอ่านที่เกี่ยวข้อง

Finance เป็นผู้ให้บริการอย่างเป็นทางการของ Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification ระดับโลกการรับรอง Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™เป็นมาตรฐานระดับโลกสำหรับนักวิเคราะห์สินเชื่อที่ครอบคลุมด้านการเงินการบัญชีการวิเคราะห์เครดิตการวิเคราะห์กระแสเงินสด , การสร้างแบบจำลองตามพันธสัญญา, การชำระคืนเงินกู้และอื่น ๆ โปรแกรมการรับรองซึ่งออกแบบมาเพื่อช่วยให้ทุกคนเป็นนักวิเคราะห์การเงินระดับโลก เพื่อความก้าวหน้าในอาชีพการงานของคุณแหล่งข้อมูลเพิ่มเติมด้านล่างนี้จะเป็นประโยชน์:

  • พันธบัตรภาระผูกพันทั่วไปพันธบัตรภาระผูกพันทั่วไปพันธบัตรทั่วไป (GO) เป็นพันธบัตรเทศบาลประเภทหนึ่งที่การชำระคืนพันธบัตร (ดอกเบี้ยและเงินต้น) ได้รับการประกันโดยรายได้ทั้งหมดที่เกิดจากหน่วยงานของรัฐหรือหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง กล่าวอีกนัยหนึ่งการชำระคืนได้รับการประกันโดยทั้งรายได้จากภาษีและรายได้จากการดำเนินงานที่เกิดจากโครงการต่างๆ
  • มูลค่าที่ตราไว้มูลค่าที่ตราไว้มูลค่าที่ตราไว้คือมูลค่าตามมูลค่าของพันธบัตรหรือหุ้นหรือคูปองตามที่ระบุไว้ในพันธบัตรหรือใบหุ้น เป็นมูลค่าคงที่ที่กำหนดในขณะที่ออกและไม่เหมือนกับมูลค่าตลาดคือไม่ผันผวนเป็นประจำ
  • คู่มือการซื้อขายและการลงทุนของ Puttable Bond Trading & Investing Finance ได้รับการออกแบบมาเพื่อเป็นแหล่งข้อมูลการศึกษาด้วยตนเองเพื่อเรียนรู้การซื้อขายตามจังหวะของคุณเอง เรียกดูบทความหลายร้อยเรื่องเกี่ยวกับการซื้อขายการลงทุนและหัวข้อที่สำคัญสำหรับนักวิเคราะห์ทางการเงินที่ควรทราบ เรียนรู้เกี่ยวกับประเภทสินทรัพย์การกำหนดราคาพันธบัตรความเสี่ยงและผลตอบแทนหุ้นและตลาดหุ้น ETFs โมเมนตัมทางเทคนิค
  • Settlement Date Settlement Date Settlement date เป็นศัพท์ทางอุตสาหกรรมที่หมายถึงวันที่สัญญาการค้าหรือสัญญาอนุพันธ์ถือเป็นที่สิ้นสุดและผู้ขายจะต้องโอนกรรมสิทธิ์