Unlevered beta (aka Asset Beta) คือเบต้าของ บริษัท ที่ไม่มีผลกระทบจากหนี้ เป็นที่รู้จักกันในชื่อความผันผวนของผลตอบแทนสำหรับ บริษัท โดยไม่ต้องคำนึงถึงเลเวอเรจทางการเงิน Financial Leverage การยกระดับทางการเงินหมายถึงจำนวนเงินที่ยืมมาเพื่อซื้อสินทรัพย์โดยคาดว่ารายได้จากสินทรัพย์ใหม่จะสูงกว่าราคาทุน ของการกู้ยืม . เป็นการเปรียบเทียบความเสี่ยงของ บริษัท ที่ไม่ได้รับการรับรองกับความเสี่ยงของตลาด โดยทั่วไปเรียกอีกอย่างว่า "สินทรัพย์เบต้า" เนื่องจากความผันผวนของ บริษัท ที่ไม่มีเลเวอเรจใด ๆ เป็นผลมาจากสินทรัพย์เท่านั้น
Equity Beta เทียบกับ Asset Beta
Levered beta (หรือ“ equity beta”) คือการวัดที่เปรียบเทียบความผันผวน Volatility Volatility คือการวัดอัตราความผันผวนของราคาหลักทรัพย์ในช่วงเวลาหนึ่ง เป็นการระบุระดับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงราคาของหลักทรัพย์ นักลงทุนและผู้ค้าคำนวณความผันผวนของการรักษาความปลอดภัยเพื่อประเมินการเปลี่ยนแปลงในอดีตของราคาผลตอบแทนของหุ้นของ บริษัท เทียบกับตลาดที่กว้างขึ้น กล่าวอีกนัยหนึ่งก็คือการวัดความเสี่ยงและรวมถึงผลกระทบของโครงสร้างเงินทุนและภาระหนี้ของ บริษัท ด้วย Equity beta ช่วยให้นักลงทุนสามารถวัดความละเอียดอ่อนของหลักทรัพย์การซื้อขายหลักทรัพย์เพื่อการซื้อขายหลักทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ที่ บริษัท ซื้อมาเพื่อวัตถุประสงค์ในการบรรลุผลกำไรระยะสั้นบริษัท อาจเลือกที่จะเก็งกำไรจากตราสารหนี้หรือตราสารทุนต่างๆหาก บริษัท ระบุว่ามีหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ประเมินมูลค่าและต้องการใช้ประโยชน์จากโอกาสนั้น อาจมีความเสี่ยงในตลาดระดับมหภาค ตัวอย่างเช่น บริษัท ที่มีเบต้า 1.5 มีผลตอบแทนที่ผันผวน 150% เมื่อเทียบกับตลาดที่เปรียบเทียบ
เมื่อคุณค้นหาเบต้าของ บริษัท ใน Bloomberg หมายเลขเริ่มต้นที่คุณเห็นจะถูกเรียกเก็บและแสดงถึงหนี้ของ บริษัท นั้น เนื่องจากโครงสร้างเงินทุนของแต่ละ บริษัท มีความแตกต่างกันนักวิเคราะห์จึงมักต้องการดูว่าสินทรัพย์ของ บริษัท นั้น“ มีความเสี่ยง” เพียงใดไม่ว่าจะมีหนี้สินหรือเงินทุนในตราสารทุนเท่าใดก็ตาม
หนี้หรือเลเวอเรจของ บริษัท ที่สูงขึ้นก็จะยิ่งมีรายได้มากขึ้นจาก บริษัท ที่มุ่งมั่นที่จะชำระหนี้นั้น ในขณะที่ บริษัท เพิ่มหนี้มากขึ้นเรื่อย ๆ ความไม่แน่นอนของผลประกอบการในอนาคตก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน สิ่งนี้จะเพิ่มความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับหุ้นของ บริษัท แต่ไม่ได้เป็นผลมาจากความเสี่ยงด้านตลาดหรืออุตสาหกรรม ดังนั้นด้วยการลบเลเวอเรจทางการเงิน (ผลกระทบด้านหนี้) เบต้าที่ไม่ได้รับการเปิดเผยสามารถจับความเสี่ยงเฉพาะทรัพย์สินของ บริษัท ได้
คุณคำนวณ Unlevered Beta / Asset Beta อย่างไร?
ในการพิจารณาความเสี่ยงของ บริษัท ที่ไม่มีหนี้เราจำเป็นต้องยกเลิกการใช้งานเบต้า (เช่นลบผลกระทบด้านหนี้)
ในการทำเช่นนี้ให้ค้นหาเบต้าสำหรับกลุ่ม บริษัท ที่เทียบเคียงกันในอุตสาหกรรมเดียวกันปลดคันโยกแต่ละกลุ่มใช้ค่ามัธยฐานของชุดค่าใช้จ่ายจากนั้นปรับใหม่ตามโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท ของคุณ
สุดท้ายคุณสามารถใช้ Levered Beta นี้ในการคำนวณต้นทุนของตราสารทุน
สำหรับการอ้างอิงของคุณสูตรสำหรับการปลดคันโยกและการปรับระดับเบต้าใหม่อยู่ด้านล่าง:
ตัวอย่าง Excel - การแปลง Equity เป็น Asset Beta
ด้านล่างนี้คือตัวอย่างการวิเคราะห์วิธีการสลับระหว่าง Equity และ Asset Beta ลองวิเคราะห์ผลลัพธ์บางส่วนเพื่ออธิบายวิธีการทำงานให้ดีขึ้น
หุ้น 1มี Equity Beta เท่ากับ 1.21 และอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน 21% หลังจากปลดหุ้นแล้วเบต้าจะลดลงเหลือ 1.07 ซึ่งเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลเนื่องจากหนี้กำลังเพิ่มเลเวอเรจให้กับผลตอบแทนของหุ้น
หุ้น 2ไม่มีเงินสดและไม่มีหนี้เพื่อให้ผู้ถือหุ้นและสินทรัพย์เบต้าจะเหมือนกัน สิ่งนี้สมเหตุสมผลเนื่องจากไม่มีโครงสร้างเงินทุนที่ส่งผลกระทบต่อผลตอบแทน
หุ้น 3มีสถานะเงินสดสุทธิ (หนี้สุทธิติดลบ) ดังนั้นเมื่อมีการแปลงค่าเบต้าของสินทรัพย์จึงสูงกว่า equity beta สิ่งนี้ก็สมเหตุสมผลเช่นกันเนื่องจากมูลค่าของเงินสดไม่เคยเปลี่ยนแปลงดังนั้นความผันผวนในหุ้น (equity beta) จึงลดลงตามผลของสถานะเงินสดสุทธิ
ดาวน์โหลดเทมเพลตฟรี
กรอกชื่อและอีเมลของคุณในแบบฟอร์มด้านล่างและดาวน์โหลดเทมเพลตฟรีทันที!
Asset Beta ใช้สำหรับอะไร?
สินทรัพย์เบต้าใช้เพื่อวัดความเสี่ยงของหลักทรัพย์ลบหนี้ของ บริษัท
ที่ดีที่สุดคือใช้สินทรัพย์เบต้าเมื่อทั้ง บริษัท หรือนักลงทุนต้องการวัดผลการดำเนินงานของ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับตลาดโดยไม่มีผลกระทบจากหนี้ของ บริษัท
เมื่อเทียบกับ levered beta แล้ว Asset beta จะไม่ส่งผลกระทบต่อการก่อหนี้ทางการเงิน (หนี้) เบต้าของสินทรัพย์มักใช้ในการสร้างแบบจำลองทางการเงินและการประเมินมูลค่าธุรกิจสำหรับมืออาชีพที่ทำงานในวาณิชธนกิจหรือการวิจัยตราสารทุนการวิจัยตราสารทุนเทียบกับการวิจัยด้านวาณิชธนกิจกับวาณิชธนกิจ เมื่อมองไปที่อาชีพในตลาดทุนสิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าคุณเหมาะกับงานวาณิชธนกิจหรือการวิจัยตราสารทุนมากกว่ากัน ทั้งสองมอบประสบการณ์การทำงานที่ยอดเยี่ยมและการจ่ายเงินที่ดี การเลือกอย่างใดอย่างหนึ่งมากกว่าสิ่งอื่นใดจริงๆแล้ว .
กราฟของเบต้า
เบต้าคำนวณเป็นเส้นที่เหมาะสมที่สุดในกราฟผลตอบแทนของตลาดเทียบกับผลตอบแทนของสินทรัพย์ ใน Excel สามารถคำนวณได้โดยใช้ฟังก์ชัน Slope ฟังก์ชัน SLOPE ฟังก์ชัน SLOPE ถูกจัดหมวดหมู่ภายใต้ฟังก์ชันทางสถิติของ Excel มันจะส่งกลับความชันของเส้นถดถอยเชิงเส้นผ่านจุดข้อมูลใน known_y และ known_x's ในการวิเคราะห์ทางการเงิน SLOPE มีประโยชน์ในการคำนวณเบต้าสำหรับหุ้น Formula = LOPE (known_y's, known_x's) ฟังก์ชันใช้เครื่องหมาย.
แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม
หวังว่านี่จะเป็นคำแนะนำที่เป็นประโยชน์ในการเปิดตัวเบต้าหรือเบต้าของสินทรัพย์และสนับสนุนให้คุณสร้างความรู้ด้านการเงินขององค์กรอยู่เสมอ
แหล่งข้อมูลที่เป็นประโยชน์เพิ่มเติมในหัวข้อนี้ ได้แก่ :
- ต้นทุนเงินทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WACC) WACC WACC เป็นต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ บริษัท และแสดงถึงต้นทุนเงินทุนแบบผสมผสานซึ่งรวมถึงทุนและหนี้สิน สูตร WACC คือ = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)) คู่มือนี้จะให้ภาพรวมของสิ่งนี้เหตุใดจึงใช้วิธีการคำนวณและยังมีเครื่องคำนวณ WACC ที่ดาวน์โหลดได้
- Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) เป็นแบบจำลองที่อธิบายความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนที่คาดหวังและความเสี่ยงของหลักทรัพย์ สูตร CAPM แสดงผลตอบแทนของการรักษาความปลอดภัยเท่ากับผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงบวกกับเบี้ยความเสี่ยงตามเบต้าของการรักษาความปลอดภัยนั้น
- อัตราอุปสรรค์ความหมายของอัตราอุปสรรค์อัตราอุปสรรค์ซึ่งเรียกอีกอย่างว่าอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำที่ยอมรับได้ (MARR) คืออัตราผลตอบแทนขั้นต่ำที่กำหนดหรืออัตราเป้าหมายที่นักลงทุนคาดว่าจะได้รับจากการลงทุน อัตรานี้กำหนดโดยการประเมินต้นทุนของเงินทุนความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องโอกาสในการขยายธุรกิจในปัจจุบันอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนที่คล้ายคลึงกันและปัจจัยอื่น ๆ
- วิธีการประเมินค่าวิธีการประเมินเมื่อประเมินมูลค่า บริษัท ว่าเป็นไปอย่างต่อเนื่องมีวิธีการประเมินมูลค่าหลักสามวิธีที่ใช้ ได้แก่ การวิเคราะห์ DCF บริษัท ที่เทียบเคียงกันและธุรกรรมก่อนหน้านี้ วิธีการประเมินมูลค่าเหล่านี้ใช้ในวาณิชธนกิจการวิจัยตราสารทุนการลงทุนภาคเอกชนการพัฒนาองค์กรการควบรวมและซื้อกิจการการซื้อกิจการและการเงินที่มีเลเวอเรจ
- คู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินคู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินฟรีคู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินนี้ครอบคลุมเคล็ดลับของ Excel และแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดเกี่ยวกับสมมติฐานไดรเวอร์การคาดการณ์การเชื่อมโยงงบสามข้อการวิเคราะห์ DCF และอื่น ๆ