เครื่องไล่ปลาฉลาม - ภาพรวมตัวอย่างทั่วไปวิธีการทำงาน

การขับไล่ปลาฉลามหมายถึงมาตรการที่ บริษัท ใช้ในการปิดกั้นการครอบครองโดยไม่เป็นมิตรการครอบครองปรปักษ์การครอบครองที่ไม่เป็นมิตรในการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) คือการเข้าซื้อ บริษัท เป้าหมายโดย บริษัท อื่น (เรียกว่าผู้ซื้อ) โดยไปที่ เป้าหมายของผู้ถือหุ้นของ บริษัท ไม่ว่าจะโดยการทำคำเสนอซื้อหรือผ่านการลงคะแนนของตัวแทน ความแตกต่างระหว่างศัตรูและความพยายามที่เป็นมิตร มาตรการนี้อาจเป็นความพยายามเป็นระยะหรือต่อเนื่องที่ฝ่ายบริหารดำเนินการเพื่อแก้ไขข้อบังคับเป็นพิเศษ ข้อบังคับจะมีผลบังคับใช้เมื่อมีการเปิดเผยต่อผู้บริหารและผู้ถือหุ้นของ บริษัท ต่อสาธารณะ เป็นการป้องกันความพยายามในการเข้าครอบครองที่ไม่ต้องการโดยทำให้เป้าหมายไม่น่าสนใจสำหรับผู้ถือหุ้นของ บริษัท ที่เข้าซื้อกิจการดังนั้นจึงป้องกันไม่ให้พวกเขาดำเนินการกับการครอบครองที่ไม่เป็นมิตร

ความพยายามในการเทคโอเวอร์บางอย่างอาจเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้น Stockholders Equity Stockholders Equity (หรือที่เรียกว่า Shareholders Equity) เป็นบัญชีในงบดุลของ บริษัท ที่ประกอบด้วยทุนจดทะเบียนบวกกำไรสะสม นอกจากนี้ยังแสดงมูลค่าคงเหลือของสินทรัพย์ลบด้วยหนี้สิน ด้วยการจัดเรียงสมการบัญชีเดิมเราจะได้ Stockholders Equity = Assets - Li อย่างไรก็ตามความพยายามในการเข้าครอบครองที่ประสบความสำเร็จยังมีแนวโน้มที่จะส่งผลให้บริการของผู้บริหารยุติลงและการเปลี่ยนทีมงานใหม่จาก บริษัท ของผู้ซื้อ

ตัวอย่างทั่วไปของสารไล่ฉลาม

มีมาตรการขับไล่ฉลามหลายประการที่ บริษัท ต่างๆสามารถดำเนินการเพื่อต่อต้านการครอบครองปรปักษ์ มาตรการส่วนใหญ่รวมอยู่ในกฎบัตรและข้อบังคับของ บริษัท ซึ่งทำให้ บริษัท ไม่น่าสนใจที่จะซื้อกิจการ ตัวอย่างทั่วไปของสารไล่ฉลาม ได้แก่ :

# 1. ร่มชูชีพสีทอง

ร่มชูชีพสีทอง Golden Parachute ร่มชูชีพสีทองในการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) หมายถึงค่าตอบแทนทางการเงินจำนวนมากหรือผลประโยชน์มากมายที่รับประกันให้กับผู้บริหารของ บริษัท เมื่อถูกยกเลิกหลังจากการควบรวมกิจการหรือการครอบครองกิจการ ผลประโยชน์ ได้แก่ เงินชดเชยโบนัสเงินสดและตัวเลือกหุ้น รวมถึงข้อกำหนดในสัญญาของผู้บริหารที่ให้ค่าตอบแทนจำนวนมากพอสมควรในรูปของเงินสดหรือหุ้นหากความพยายามในการครอบครองประสบความสำเร็จ การตั้งสำรองดังกล่าวทำให้การเข้าซื้อ บริษัท มีราคาแพงกว่าและไม่น่าสนใจเนื่องจากผู้ซื้อจะก่อหนี้จำนวนมากเพื่อจ่ายให้ผู้บริหารระดับสูง

ข้อนี้ส่วนใหญ่คุ้มครองผู้บริหารระดับสูงที่มีแนวโน้มที่จะถูกยกเลิกหากกระบวนการเทคโอเวอร์ประสบความสำเร็จ อย่างไรก็ตามผู้บริหารบางคนอาจจงใจแทรกประโยคเพื่อทำให้ผู้ซื้อไม่สนใจที่จะติดตามการบังคับซื้อกิจการ

# 2. Supermajority

supermajority เป็นกลวิธีในการป้องกันที่ต้องการผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่มากกว่าปกติ (โดยปกติคือ 70% -80%) ในการอนุมัติการเทคโอเวอร์ สิ่งนี้ทำให้ บริษัท ที่ซื้อกิจการสามารถโน้มน้าวผู้ถือหุ้นให้ยอมรับการริเริ่มได้ยากเนื่องจากผู้ซื้อจะต้องซื้อหุ้นจำนวนมากเพื่อให้แน่ใจว่าการเข้าซื้อกิจการจะได้รับการอนุมัติ โดยปกติข้อกำหนด supermajority จะระบุไว้ในข้อบังคับของ บริษัท และจะเปิดใช้งานเมื่อใดก็ได้ที่ผู้ซื้อเริ่มต้นความพยายามในการครอบครอง

# 3. ยาพิษ

ยาพิษยาพิษยาพิษคือรูปแบบโครงสร้างที่ออกแบบมาเพื่อขัดขวางการพยายามเข้ายึดครองซึ่ง บริษัท เป้าหมายพยายามทำให้ตัวเองเป็นที่ต้องการน้อยลงสำหรับผู้ซื้อที่มีศักยภาพ สิ่งนี้สามารถทำได้โดยการขายหุ้นที่ถูกกว่าให้กับผู้ถือหุ้นเดิมดังนั้นการลดส่วนของผู้ถือหุ้นที่ผู้ซื้อได้รับคือกลยุทธ์ใด ๆ ที่สร้างเหตุการณ์ทางการเงินที่เป็นลบและนำไปสู่การทำลายคุณค่าหลังจากการครอบครองที่ประสบความสำเร็จ รูปแบบของยาพิษที่พบมากที่สุด ได้แก่ บทบัญญัติที่ช่วยให้ผู้ถือหุ้นเดิมสามารถซื้อหุ้นพิเศษได้ในราคาส่วนลดมากในระหว่างกระบวนการเทคโอเวอร์ ข้อกำหนดนี้จะเกิดขึ้นเมื่อสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ซื้อใน บริษัท ถึงจุดหนึ่ง (20% ถึง 40%) การซื้อหุ้นเพิ่มทุนจะทำให้สัดส่วนของผู้ถือหุ้นเดิมลดลงทำให้หุ้นไม่น่าสนใจและทำให้ยากขึ้นและมีราคาแพงมากขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่มีศักยภาพในการได้รับผลประโยชน์ในการควบคุมใน บริษัท เป้าหมาย

# 4. คณะกรรมการเซ

การดำรงตำแหน่งของกรรมการทั้งหมดของ บริษัท มีการดำเนินต่อไปเรื่อย ๆ ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเช่นการที่กรรมการส่ายคณะกรรมการคณะกรรมการที่เซหรือที่เรียกว่าคณะกรรมการจัดประเภทหมายถึงคณะกรรมการที่ประกอบด้วยกรรมการประเภทต่างๆ ในคณะกรรมการที่เซของ บริษัท จะได้รับการเลือกตั้งในช่วงเวลาที่ต่างกัน กรรมการบางคนได้รับการเลือกตั้งทุกสองปีในขณะที่คนอื่น ๆ ดำรงตำแหน่งเป็นเวลาสี่ปี การดำรงตำแหน่งของกรรมการที่ไม่แน่นอนทำให้ผู้ซื้อมีอิทธิพลต่อกรรมการส่วนใหญ่ในเวลาเดียวกันได้ยากเนื่องจาก บริษัท จะเลือกตั้งสมาชิกใหม่ของคณะกรรมการทุกสองปี

# 5. มักกะโรนีป้องกัน

การป้องกันประเทศมะกะโรนีช่วยให้ บริษัท สามารถขายพันธบัตรจำนวนมากที่จะต้องไถ่ถอนในอนาคตเมื่อผู้ซื้อพยายามเข้าครอบครอง บริษัท พันธบัตรจะได้รับการไถ่ถอนในราคาที่สูงเพื่อให้เกิดความน่าสนใจน้อยลงสำหรับองค์กรที่ได้มาเพื่อดำเนินการยึดครอง

# 6. นโยบายแผ่นดินไหม้เกรียม

กลยุทธ์นี้ยืมมาจากทหาร - เกี่ยวข้องกับการทำลายทุกอย่างระหว่างทางที่ศัตรูอาจพบว่ามีประโยชน์ในระหว่างการต่อสู้ กลยุทธ์แผ่นดินที่ไหม้เกรียมถูกนำไปใช้ในระหว่างภัยคุกคามการครอบครองโดยทำให้ บริษัท ไม่น่าสนใจสำหรับผู้ซื้อ อาจเกี่ยวข้องกับการเจือจางหุ้นมากเกินไปผ่านยาที่มีพิษรุนแรง

ตัวอย่างการปฏิบัติของเครื่องไล่ฉลาม

ในปี 1983 ผู้ผลิตไวน์และสุราบราวน์ฟอร์แมนคอร์ปอเรชั่นได้ริเริ่มการเทคโอเวอร์ บริษัท Lenox Corporation ซึ่งเป็นผู้ผลิตเซรามิกและของสะสมโบนไชน่าชั้นนำโดยเสนอซื้อหุ้นหลังละ 87 ดอลลาร์ ในขณะนั้นหุ้นของ Lenox ซื้อขายอยู่ที่ 60 ดอลลาร์ในตลาดหุ้นนิวยอร์ก ในการเสนอราคาเพื่อป้องกันตัวเองจากภัยคุกคามการครอบครอง Lenox ได้เสนอเงินปันผลสะสมพิเศษให้แก่ผู้ถือหุ้นในรูปแบบของหุ้นบุริมสิทธิที่สามารถเปลี่ยนเป็นหุ้นสามัญได้

ข้อเสนอนี้จะให้สิทธิ์แก่ผู้ถือหุ้นในการซื้อหุ้นเพิ่มเติมด้วยส่วนลดมากมายที่ Brown Forman Corporation หากความพยายามในการครอบครองประสบความสำเร็จ การกระทำดังกล่าวทำให้ บริษัท ไม่น่าสนใจสำหรับผู้ซื้อเนื่องจากหุ้นจะถูกปรับลดเมื่อหุ้นบุริมสิทธิถูกแปลงเป็นหุ้นของผู้ซื้อ ต่อมาบราวน์ฟอร์แมนคอร์ปอเรชั่นถูกบังคับให้ยื่นข้อเสนอและทำข้อตกลงเจรจากับกรรมการของ Lennox Corporation

การอ่านที่เกี่ยวข้อง

Finance เป็นผู้ให้บริการอย่างเป็นทางการของ Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™FMVA® Certification เข้าร่วมนักเรียนกว่า 350,600 คนที่ทำงานใน บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรองของ Amazon, JP Morgan และ Ferrari ซึ่งออกแบบมาเพื่อเปลี่ยนทุกคนให้เป็นนักวิเคราะห์ทางการเงินระดับโลก หากต้องการเรียนรู้และพัฒนาความรู้ด้านการวิเคราะห์ทางการเงินเราขอแนะนำแหล่งข้อมูลด้านการเงินเพิ่มเติมด้านล่างนี้:

• เงินปันผลเงินปันผลเงินปันผลคือส่วนแบ่งกำไรและกำไรสะสมที่ บริษัท จ่ายให้กับผู้ถือหุ้น เมื่อ บริษัท สร้างกำไรและสะสมกำไรสะสมรายได้เหล่านั้นสามารถนำกลับมาลงทุนในธุรกิจหรือจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นเป็นเงินปันผลก็ได้
• การควบรวมกิจการในแนวนอนการควบรวมกิจการในแนวนอนเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ที่ดำเนินธุรกิจในอุตสาหกรรมเดียวกันหรือใกล้เคียงกันรวมเข้าด้วยกัน วัตถุประสงค์ของการควบรวมกิจการในแนวนอนมีมากขึ้น
• การพิจารณาควบรวมกิจการและผลกระทบการพิจารณาควบรวมกิจการและผลกระทบเมื่อดำเนินการควบรวมกิจการ บริษัท ต้องรับทราบและทบทวนปัจจัยและความซับซ้อนทั้งหมดที่นำไปสู่การควบรวมและซื้อกิจการ คู่มือนี้สรุปความสำคัญ
• การบูรณาการแนวตั้งการบูรณาการแนวตั้งการรวมแนวดิ่งคือการที่ บริษัท ขยายการดำเนินงานภายในห่วงโซ่อุปทาน หมายความว่า บริษัท ที่ผสมผสานในแนวตั้งจะเข้ามาก่อนหน้านี้