การเสนอขายโดยตรง - ภาพรวมวิธีการทำงานและกระบวนการ

การเสนอขายโดยตรงบางครั้งเรียกว่าตำแหน่งโดยตรง เป็นการเสนอขายประเภทหนึ่งที่อนุญาตให้ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์สามารถขายหลักทรัพย์ให้กับนักลงทุนได้โดยตรงโดยไม่ต้องใช้คนกลางเช่นวาณิชธนกิจ เมื่อ บริษัท ตัดสินใจที่จะใช้การเสนอขายโดยตรงแทนการเสนอขายครั้งแรก (IPO) การเสนอขายครั้งแรก (IPO) การเสนอขายครั้งแรก (IPO) เป็นการขายหุ้นครั้งแรกของ บริษัท ที่ออกให้กับประชาชนทั่วไป ก่อนการเสนอขายหุ้น บริษัท ถือเป็น บริษัท เอกชนซึ่งโดยปกติจะมีนักลงทุนจำนวนน้อย (ผู้ก่อตั้งเพื่อนครอบครัวและนักลงทุนทางธุรกิจเช่นผู้ร่วมทุนหรือนักลงทุนเทวดา) เรียนรู้ว่าการเสนอขายหุ้นคืออะไรช่วยลดต้นทุนส่วนใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับการเผยแพร่สู่สาธารณะ

โดยปกติ บริษัท ที่จะเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะผ่านการเสนอขายหุ้นจะต้องใช้คนกลางเช่นวาณิชธนกิจซึ่งจัดการกระบวนการเสนอขายในนามของผู้ออกหลักทรัพย์ การกำจัดตัวกลางจะช่วยลดต้นทุนของเงินทุนในการเสนอขาย

การเสนอขายโดยตรงส่วนใหญ่ได้รับการยกเว้นจากข้อกำหนดส่วนใหญ่ที่กำหนดโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. ) สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกาหรือ ก.ล.ต. เป็นหน่วยงานอิสระของรัฐบาลกลางสหรัฐฯที่รับผิดชอบ สำหรับการดำเนินการตามกฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางและการเสนอกฎหลักทรัพย์ นอกจากนี้ยังรับผิดชอบในการดูแลอุตสาหกรรมหลักทรัพย์และการแลกเปลี่ยนหุ้นและตัวเลือก การยกเว้นเหล่านี้บางส่วนเกิดขึ้นในปี 2535 เมื่อ ก.ล.ต. จัดตั้งโครงการริเริ่มธุรกิจขนาดเล็ก โปรแกรมนี้ให้การบรรเทาโทษแก่ธุรกิจขนาดเล็กที่ไม่สามารถระดมทุนโดยการเสนอขายหลักทรัพย์ให้กับนักลงทุน

เมื่อมีการเพิ่มทุน บริษัท ขนาดเล็กถึงขนาดกลางชอบเสนอขายหุ้น IPO โดยตรงเนื่องจากช่วยให้สามารถระดมทุนได้โดยตรงจากชุมชนที่พวกเขาดำเนินธุรกิจแทนการกู้ยืมจากสถาบันการเงินเช่นธนาคาร ข้อตกลงดังกล่าวช่วยให้ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์สามารถกำหนดเงื่อนไขของข้อเสนอได้แทนที่จะต่อสู้เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดที่เข้มงวดซึ่งกำหนดโดยธนาคารและ บริษัท ร่วมทุน

สรุปย่อ

• การเสนอขายโดยตรงคือการเสนอขายประเภทหนึ่งที่ช่วยให้ บริษัท ต่างๆสามารถเพิ่มทุนโดยการขายหลักทรัพย์ให้กับประชาชนได้โดยตรง
• ช่วยขจัดคนกลางที่มักเกี่ยวข้องกับกระบวนการเสนอขายซึ่งจะช่วยลดต้นทุนในการเพิ่มทุน
• ผู้ออกจะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดของรัฐที่มีแผนที่จะขายหลักทรัพย์

การเสนอขายตรงทำงานอย่างไร

บริษัท อาจเลือกใช้วิธีการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนโดยตรงมากกว่าการเสนอขายหุ้น IPO เมื่อไม่มีทรัพยากรทางการเงินในการจ่ายเงินให้กับผู้จัดจำหน่ายการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ในวาณิชธนกิจการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์เป็นกระบวนการที่ธนาคารระดมทุนให้กับลูกค้า (บริษัท สถาบันหรือรัฐบาล) จากนักลงทุน ในรูปของตราสารทุนหรือตราสารหนี้ บทความนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้ผู้อ่านมีความเข้าใจที่ดีขึ้นเกี่ยวกับกระบวนการเพิ่มทุนหรือการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์หรือไม่ต้องการปรับลดจำนวนหุ้นที่มีอยู่โดยการออกหุ้นใหม่ให้กับประชาชนทั่วไป บริษัท ขายหุ้นให้กับประชาชนโดยตรงโดยไม่ต้องใช้คนกลางหรือนายหน้าใด ๆ

บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์มีหน้าที่กำหนดเงื่อนไขการเสนอขายตามเป้าหมายและผลประโยชน์ของ บริษัท กำหนดราคาเสนอขายขีด จำกัด จำนวนหุ้นต่อนักลงทุนวันที่ชำระราคาและระยะเวลาเสนอขายเมื่อนักลงทุนสามารถซื้อหุ้นได้

กระบวนการเสนอขายโดยตรง

การเสนอขายโดยตรงอาจใช้เวลาสองสามวันสัปดาห์หรือหลายเดือนขึ้นอยู่กับ บริษัท และจำนวนเงินทุนที่ผู้ออกตราสารวางแผนจะเพิ่มทุน ต่อไปนี้เป็นขั้นตอนสำคัญในการเสนอขายโดยตรง:

1. ขั้นเตรียมการ

ในขั้นตอนการเตรียมการของปัญหาผู้ออกเอกสารจะเตรียมบันทึกข้อตกลงการเสนอขายบันทึกข้อตกลงการเสนอขายหรือที่เรียกว่าบันทึกข้อตกลงในวง จำกัด ใช้เป็นเครื่องมือในการดึงดูดนักลงทุนภายนอกไม่ว่าจะเป็นรายละเอียดข้อมูลเกี่ยวกับ บริษัท และความปลอดภัยที่ออก โดยปกติแล้วประเภทของหลักทรัพย์อาจเป็นหุ้นสามัญหุ้นบุริมสิทธิ REIT ตราสารหนี้เป็นต้น

ผู้ออกตราสารควรตัดสินใจเลือกสื่อทางการตลาดที่เหมาะสมเช่นหนังสือพิมพ์โซเชียลมีเดียแคมเปญการตลาดทางโทรศัพท์ ฯลฯ ที่จะใช้ในการทำการตลาดการเสนอขาย

2. การอนุมัติตามกฎข้อบังคับ

นอกจากนี้ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์ยังต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบทั้งหมดในรัฐที่ตั้งใจจะดำเนินการเสนอขายโดยตรง ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบอยู่ภายใต้การนำของกฎหมาย Blue Sky ของแต่ละรัฐและกำหนดให้ผู้ออกหลักทรัพย์ต้องลงทะเบียนข้อเสนอและเปิดเผยรายละเอียดทางการเงินของการเสนอขายตลอดจนหน่วยงานทั้งหมดที่เกี่ยวข้อง

เอกสารการปฏิบัติตามข้อกำหนดบางประการที่ผู้ออกตราสารจำเป็นต้องยื่นรวมถึงบันทึกการเสนอขายบทความของการรวม บริษัท Articles of Incorporation Articles of Incorporation เป็นชุดเอกสารที่เป็นทางการที่ระบุการดำรงอยู่ของ บริษัท ในสหรัฐอเมริกาและแคนาดา สำหรับธุรกิจที่จะเป็นงบการเงินล่าสุดและข้อมูลสำคัญอื่น ๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่อการทำธุรกรรม

เอกสารนี้ให้ข้อมูลแก่นักลงทุนเพื่อใช้เป็นฐานในการตัดสินใจลงทุน จากนั้นรัฐจะดำเนินการทบทวนความดีเพื่อพิจารณาว่าการเสนอขายนั้นมีความสมดุลและยุติธรรมสำหรับการลงทุนหรือไม่ หากพอใจกับข้อมูลที่ให้มาจะได้รับการอนุมัติภายในระยะเวลาสองสัปดาห์ถึงสองเดือน

3. การยกเว้นของ ก.ล.ต.

การเสนอขายโดยตรงส่วนใหญ่ไม่จำเป็นต้องลงทะเบียนกับสำนักงาน ก.ล.ต. เนื่องจากมีคุณสมบัติได้รับการยกเว้นบางประการ ตัวอย่างเช่นกฎ 147 (การยกเว้นการยื่นระหว่างรัฐ) อนุญาตให้ บริษัท ระดมทุนโดยการขายหลักทรัพย์ให้กับประชาชนได้ตราบเท่าที่หลักทรัพย์นั้นขายในสถานะหลักที่ บริษัท ทำธุรกิจ การยกเว้นจะใช้ได้ก็ต่อเมื่อทั้ง บริษัท และนักลงทุนเป็นผู้อยู่อาศัยในรัฐเดียวกัน

ข้อยกเว้นอีกประการหนึ่งคือกฎ 504 หรือระเบียบ D ซึ่งยกเว้น บริษัท ที่ระดมทุนได้ไม่เกิน 1 ล้านดอลลาร์ในระยะเวลา 12 เดือนผ่านการขายหลักทรัพย์ ไม่มีข้อ จำกัด ใด ๆ เกี่ยวกับจำนวนหรือประเภทของนักลงทุน

การเสนอขายโดยตรงกับการเสนอขายต่อสาธารณะครั้งแรก

การเสนอขายโดยตรงและการเสนอขายครั้งแรกเป็นวิธีการหลักสองวิธีที่ บริษัท สามารถระดมทุนได้โดยการขายหลักทรัพย์ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราสาธารณะ ในการเสนอขายหุ้น IPO ผู้ออกจะสร้างหุ้นใหม่ที่รับประกันโดยคนกลางเช่นวาณิชธนกิจหรือที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดการการจัดจำหน่ายจะทำงานร่วมกับ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์ในระหว่างขั้นตอนการเสนอขายโดยดูแลให้ บริษัท มีคุณสมบัติตรงตามข้อกำหนด

ตัวกลางเป็นผู้กำหนดราคา IPO ของหุ้นและเป็นผู้ดูแลกระบวนการเสนอขายในนามของผู้ออก ในบางครั้งคนกลางอาจต้องรับประกันการขายหุ้นจำนวนเฉพาะจากจำนวนหุ้นที่เสนอขายต่อสาธารณะ

ในทางตรงกันข้ามการเสนอขายโดยตรงมีความซับซ้อนน้อยกว่าเมื่อเทียบกับการเสนอขายหุ้น เกี่ยวข้องกับการขายหลักทรัพย์ให้กับประชาชนโดยตรงโดยไม่ผ่านคนกลาง ไม่มีการเสนอขายหุ้นใหม่ต่อประชาชนและไม่มีหลักประกันในการขายหลักทรัพย์ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์กำหนดเงื่อนไขของการออกเช่นราคาเสนอจำนวนเงินลงทุนขั้นต่ำต่อผู้ลงทุนและจำนวนหลักทรัพย์สูงสุดที่นักลงทุนแต่ละรายสามารถซื้อได้

แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม

Finance เสนอ Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification การรับรอง Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™เป็นมาตรฐานระดับโลกสำหรับนักวิเคราะห์สินเชื่อที่ครอบคลุมด้านการเงินการบัญชีการวิเคราะห์เครดิตการวิเคราะห์กระแสเงินสดการสร้างแบบจำลองพันธสัญญาเงินกู้ การชำระคืนและอื่น ๆ โปรแกรมการรับรองสำหรับผู้ที่ต้องการยกระดับอาชีพไปอีกขั้น เพื่อให้เรียนรู้และก้าวหน้าในอาชีพการงานของคุณแหล่งข้อมูลต่อไปนี้จะเป็นประโยชน์:

• กระบวนการเพิ่มทุนกระบวนการเพิ่มทุนบทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ผู้อ่านมีความเข้าใจอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้นว่ากระบวนการเพิ่มทุนทำงานและเกิดขึ้นในอุตสาหกรรมปัจจุบัน สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเพิ่มทุนและภาระผูกพันประเภทต่างๆของผู้จัดการการจัดจำหน่ายโปรดดูภาพรวมการจัดจำหน่ายของเรา
• ต้นทุนการลอยตัวต้นทุนการลอยตัวต้นทุนการลอยเป็นต้นทุนที่เกิดขึ้นโดย บริษัท เมื่อออกหลักทรัพย์ใหม่ ค่าใช้จ่ายอาจเป็นค่าใช้จ่ายต่างๆรวมถึง แต่ไม่ จำกัด เพียงค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์กฎหมายการจดทะเบียนและการตรวจสอบ ค่าใช้จ่ายในการลอยจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของราคาที่ออก
• การออกสิทธิการออกสิทธิปัญหาสิทธิเป็นการเสนอขายสิทธิให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมของ บริษัท ที่เปิดโอกาสให้ซื้อหุ้นเพิ่มเติมโดยตรงจาก บริษัท ในราคาที่มีส่วนลด
• รายชื่อธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำของธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำรายชื่อธนาคารเพื่อการลงทุน 100 อันดับแรกของโลกเรียงตามตัวอักษร ธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำในรายชื่อ ได้แก่ Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch