แบบจำลองส่วนลดเงินปันผลหลายงวดเป็นรูปแบบหนึ่งของรูปแบบส่วนลดเงินปันผล Dividend Discount Model The Dividend Discount Model (DDM) เป็นวิธีการเชิงปริมาณในการประเมินราคาหุ้นของ บริษัท โดยอาศัยสมมติฐานว่าราคายุติธรรมในปัจจุบันของหุ้น มักใช้ในสถานการณ์ที่นักลงทุนคาดว่าจะซื้อหุ้นและถือหุ้นไว้เป็นระยะเวลา จำกัด และขายหุ้นเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการถือครอง
คล้ายกับรูปแบบส่วนลดเงินปันผลทั่วไปแบบจำลองหลายงวดตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่ามูลค่าที่แท้จริงของหุ้นเท่ากับผลรวมของกระแสเงินสดในอนาคตกระแสเงินสดกระแสเงินสด (CF) คือการเพิ่มหรือลดจำนวนเงิน ธุรกิจสถาบันหรือบุคคลมี ในทางการเงินคำนี้ใช้เพื่ออธิบายจำนวนเงินสด (สกุลเงิน) ที่สร้างหรือใช้ในช่วงเวลาที่กำหนด CF มีหลายประเภทที่ลดราคากลับเป็นมูลค่าปัจจุบัน
ในสถานการณ์เช่นนี้นักลงทุนคาดว่าจะถือหุ้น Common Stock หุ้นสามัญเป็นความปลอดภัยประเภทหนึ่งที่แสดงถึงความเป็นเจ้าของส่วนของผู้ถือหุ้นใน บริษัท มีเงื่อนไขอื่น ๆ เช่นหุ้นสามัญหุ้นสามัญหรือส่วนแบ่งการออกเสียงที่เทียบเท่ากับหุ้นสามัญ สำหรับหลายช่วงเวลา ดังนั้นกระแสเงินสดจากหุ้นในอนาคตจะรวมถึงการจ่ายเงินปันผลหลายครั้งเช่นเดียวกับราคาขายที่คาดหวังของหุ้น
ต่อจากนั้นมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นในปัจจุบันอาจคำนวณได้จากการหาผลรวมของการจ่ายเงินปันผลในอนาคตและราคาขายที่คาดว่าจะลดลงกลับเป็นมูลค่าปัจจุบัน
สูตรสำหรับแบบจำลองส่วนลดเงินปันผลหลายงวด
สูตรทางคณิตศาสตร์ที่ช่วยในการคำนวณมูลค่ายุติธรรมมูลค่ายุติธรรมมูลค่ายุติธรรมหมายถึงมูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์ - ผลิตภัณฑ์หุ้นหรือหลักทรัพย์ซึ่งตกลงกันโดยทั้งผู้ขายและผู้ซื้อ มูลค่ายุติธรรมสามารถใช้ได้กับผลิตภัณฑ์ที่ขายหรือซื้อขายในตลาดที่เป็นของหรืออยู่ภายใต้สภาวะปกติ - ไม่ใช่กับผลิตภัณฑ์ที่อยู่ระหว่างการชำระบัญชี ของหุ้นที่ใช้สูตรส่วนลดเงินปันผลหลายงวดแสดงไว้ด้านล่าง:
ที่ไหน:
- V 0 - มูลค่ายุติธรรมปัจจุบันของหุ้น
- D n - การจ่ายเงินปันผลในงวดที่nนับจากนี้
- P n - ราคาหุ้นในช่วงที่nนับจากนี้
- r - ราคาทุนโดยประมาณของทุน
ตัวอย่างแบบจำลองส่วนลดเงินปันผลหลายงวด
คุณเป็นนักวิเคราะห์การลงทุน ลูกค้าของคุณขอให้คุณประเมินความเป็นไปได้ของการลงทุนใน ABC Corp. ลูกค้าคาดว่าจะถือเงินลงทุนเป็นเวลาสามปีและขายเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการถือครอง (สิ้นปีที่สาม)
คุณได้คาดการณ์ไว้ว่า ABC Corp. จะจ่ายเงินปันผลในปีแรก 2.50 ดอลลาร์, 3 ดอลลาร์ในปีที่สองและ 3.25 ดอลลาร์ในปีที่สาม คุณคาดว่าสิ้นปีที่สามราคาขายหุ้นของ บริษัท จะอยู่ที่ 125 เหรียญต่อหุ้น ต้นทุนทุนโดยประมาณคือ 5% ราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ที่ 110 ดอลลาร์ต่อหุ้น
ในการประเมินความเป็นไปได้ของการลงทุนคุณควรกำหนดมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นของ บริษัท สามารถพบได้โดยใช้รูปแบบส่วนลดเงินปันผลหลายงวด ด้วยการป้อนตัวแปรที่ทราบลงในสูตรสามารถคำนวณมูลค่าหุ้นที่แท้จริงได้ด้วยวิธีต่อไปนี้:
มูลค่าที่แท้จริงของหุ้นของ บริษัท คือ 115.89 ดอลลาร์ซึ่งมากกว่าราคาหุ้นในปัจจุบัน (110 ดอลลาร์) ดังนั้นเราสามารถพูดได้ว่าขณะนี้หุ้นอยู่ในระดับต่ำเกินไป
แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม
Finance เป็นผู้ให้บริการอย่างเป็นทางการของ Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™FMVA® Certification เข้าร่วม 350,600+ นักเรียนที่ทำงานให้กับ บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรอง Amazon, JP Morgan และ Ferrari ซึ่งออกแบบมาเพื่อช่วยให้ทุกคนเป็นนักวิเคราะห์การเงินระดับโลก . เพื่อความก้าวหน้าในอาชีพการงานของคุณแหล่งข้อมูลเพิ่มเติมด้านล่างนี้จะเป็นประโยชน์:
- Ex-Dividend Date Ex-Dividend Date วันที่ไม่ได้รับเงินปันผลเป็นระยะเวลาการลงทุนที่กำหนดว่าผู้ถือหุ้นรายใดมีสิทธิ์ได้รับเงินปันผลที่ประกาศไว้ เมื่อ บริษัท ประกาศจ่ายเงินปันผลคณะกรรมการจะกำหนดวันที่บันทึกเมื่อมีเพียงผู้ถือหุ้นที่บันทึกไว้ในสมุดบัญชีของ บริษัท ณ วันนั้นเท่านั้นที่มีสิทธิได้รับเงินปันผล
- FCFF vs FCFE vs Dividends FCFF vs FCFE vs Dividends กระแสเงินสดทั้งสามประเภท - FCFF vs FCFE vs Dividends - สามารถใช้เพื่อกำหนดมูลค่าที่แท้จริงของส่วนของผู้ถือหุ้นและในที่สุดก็คือราคาหุ้นที่แท้จริงของ บริษัท ความแตกต่างหลักในวิธีการประเมินราคาอยู่ที่วิธีการคิดลดกระแสเงินสด
- รูปแบบส่วนลดเงินปันผลหนึ่งงวดแบบจำลองส่วนลดเงินปันผลงวดเดียวรูปแบบส่วนลดเงินปันผลงวดเดียวเป็นรูปแบบการคิดส่วนลดเงินปันผล รูปแบบส่วนลดเงินปันผลหนึ่งงวดใช้เพื่อกำหนดมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นที่วางแผนไว้ว่าจะถือเป็นงวดเดียวเท่านั้น (โดยปกติคือหนึ่งปี)
- วิธีการประเมินค่าวิธีการประเมินค่าเมื่อประเมินมูลค่า บริษัท ในลักษณะต่อเนื่องมีวิธีการประเมินมูลค่าหลักสามวิธีที่ใช้ ได้แก่ การวิเคราะห์ DCF บริษัท ที่เทียบเคียงกันและธุรกรรมก่อนหน้านี้ วิธีการประเมินมูลค่าเหล่านี้ใช้ในวาณิชธนกิจการวิจัยตราสารทุนการลงทุนภาคเอกชนการพัฒนาองค์กรการควบรวมและซื้อกิจการการซื้อกิจการและการเงินที่มีเลเวอเรจ