กำลังคืบคลานเข้าครอบครอง - เรียนรู้ว่ากลยุทธ์การเทคโอเวอร์ที่คืบคลานทำงานอย่างไร

ในการควบรวมและซื้อกิจการกระบวนการควบรวมกิจการการควบรวมกิจการคู่มือนี้จะนำคุณผ่านขั้นตอนทั้งหมดในกระบวนการควบรวมกิจการ เรียนรู้วิธีการควบรวมและซื้อกิจการและดีลเสร็จสมบูรณ์ ในคู่มือนี้เราจะสรุปขั้นตอนการได้มาตั้งแต่ต้นจนจบประเภทต่างๆของผู้ได้มา (เชิงกลยุทธ์เทียบกับการซื้อทางการเงิน) ความสำคัญของการทำงานร่วมกันและต้นทุนการทำธุรกรรม (M&A) การเทคโอเวอร์ที่กำลังคืบคลานเข้ามาหรือที่เรียกว่า Creeping Tender Offer คือการซื้อหุ้นของ บริษัท เป้าหมายอย่างค่อยเป็นค่อยไป Stockholders Equity Stockholders Equity (หรือที่เรียกว่า Shareholders Equity) คือบัญชีในงบดุลของ บริษัท ที่ประกอบด้วยทุนจดทะเบียนบวกกำไรสะสม นอกจากนี้ยังแสดงมูลค่าคงเหลือของสินทรัพย์ลบด้วยหนี้สิน โดยการจัดเรียงสมการบัญชีเดิมใหม่เราจะได้ Stockholders Equity = Assets - Liabilitiesกลยุทธ์กลยุทธ์คู่มือกลยุทธ์องค์กรและธุรกิจ อ่านบทความและแหล่งข้อมูลด้านการเงินทั้งหมดเกี่ยวกับกลยุทธ์ทางธุรกิจและองค์กรแนวคิดที่สำคัญสำหรับนักวิเคราะห์ทางการเงินเพื่อนำไปใช้ในการสร้างแบบจำลองและการวิเคราะห์ทางการเงิน ข้อได้เปรียบในการเสนอญัตติประการแรกกองกำลัง 5 ของ Porter SWOT ความได้เปรียบในการแข่งขันอำนาจต่อรองของซัพพลายเออร์ของการครอบครองที่กำลังคืบคลานเข้ามาคือการได้รับหุ้นของเป้าหมายผ่านตลาดเปิดอย่างค่อยเป็นค่อยไปตลาดหุ้นตลาดหุ้นหมายถึงตลาดสาธารณะที่มีอยู่สำหรับการออกการซื้อและ ขายหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์หรือซื้อขายตามเคาน์เตอร์ หุ้นหรือที่เรียกว่าตราสารทุนแสดงถึงความเป็นเจ้าของเศษส่วนใน บริษัท โดยมีเป้าหมายเพื่อให้ได้มาซึ่งผลประโยชน์ในการควบคุมแนวคิดที่สำคัญสำหรับนักวิเคราะห์ทางการเงินเพื่อนำไปใช้ในการสร้างแบบจำลองและการวิเคราะห์ทางการเงิน ข้อได้เปรียบในการเสนอญัตติประการแรกกองกำลัง 5 ของ Porter SWOT ความได้เปรียบในการแข่งขันอำนาจต่อรองของซัพพลายเออร์ของการครอบครองที่กำลังคืบคลานเข้ามาคือการได้รับหุ้นของเป้าหมายผ่านตลาดเปิดอย่างค่อยเป็นค่อยไปตลาดหุ้นตลาดหุ้นหมายถึงตลาดสาธารณะที่มีอยู่สำหรับการออกการซื้อและ ขายหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์หรือซื้อขายตามเคาน์เตอร์ หุ้นหรือที่เรียกว่าตราสารทุนแสดงถึงความเป็นเจ้าของเศษส่วนใน บริษัท โดยมีเป้าหมายเพื่อให้ได้มาซึ่งผลประโยชน์ในการควบคุมแนวคิดที่สำคัญสำหรับนักวิเคราะห์ทางการเงินเพื่อนำไปใช้ในการสร้างแบบจำลองและการวิเคราะห์ทางการเงิน ข้อได้เปรียบในการเสนอญัตติประการแรกกองกำลัง 5 ของ Porter SWOT ความได้เปรียบในการแข่งขันอำนาจต่อรองของซัพพลายเออร์ของการครอบครองที่กำลังคืบคลานเข้ามาคือการได้รับหุ้นของเป้าหมายผ่านตลาดเปิดอย่างค่อยเป็นค่อยไปตลาดหุ้นตลาดหุ้นหมายถึงตลาดสาธารณะที่มีอยู่สำหรับการออกการซื้อและ ขายหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์หรือซื้อขายตามเคาน์เตอร์ หุ้นหรือที่เรียกว่าตราสารทุนแสดงถึงความเป็นเจ้าของเศษส่วนใน บริษัท โดยมีเป้าหมายเพื่อให้ได้มาซึ่งผลประโยชน์ในการควบคุมอำนาจต่อรองของซัพพลายเออร์ของการครอบครองที่กำลังคืบคลานเข้ามาคือการค่อยๆได้มาซึ่งหุ้นของเป้าหมายผ่านตลาดเปิดตลาดหุ้นตลาดหุ้นหมายถึงตลาดสาธารณะที่มีอยู่สำหรับการออกซื้อและขายหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์หรือเกินราคา เคาน์เตอร์. หุ้นหรือที่เรียกว่าตราสารทุนแสดงถึงความเป็นเจ้าของเศษส่วนใน บริษัท โดยมีเป้าหมายเพื่อให้ได้มาซึ่งผลประโยชน์ในการควบคุมอำนาจต่อรองของซัพพลายเออร์ของการครอบครองที่กำลังคืบคลานเข้ามาคือการค่อยๆได้มาซึ่งหุ้นของเป้าหมายผ่านตลาดเปิดตลาดหุ้นตลาดหุ้นหมายถึงตลาดสาธารณะที่มีอยู่สำหรับการออกซื้อและขายหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์หรือเกินราคา เคาน์เตอร์. หุ้นหรือที่เรียกว่าตราสารทุนแสดงถึงความเป็นเจ้าของเศษส่วนใน บริษัท โดยมีเป้าหมายเพื่อให้ได้มาซึ่งผลประโยชน์ในการควบคุม

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับการเทคโอเวอร์ที่กำลังคืบคลาน

การเทคโอเวอร์ที่คืบคลานเกี่ยวข้องกับการซื้อหุ้นของ บริษัท เป้าหมายในตลาดเปิด ด้วยวิธีการเทคโอเวอร์ที่กำลังคืบคลานเข้ามาผู้ซื้อจะได้รับหุ้นบางส่วนในราคาตลาดปัจจุบันแทนที่จะต้องจ่ายราคาพิเศษผ่านการเสนอซื้ออย่างเป็นทางการ วัตถุประสงค์ของการทำคำเสนอซื้อที่กำลังคืบคลานเข้ามาคือเพื่อให้ได้มาซึ่งหุ้นของ บริษัท เป้าหมายในราคาถูกกว่าที่จะทำได้ผ่านการเสนอซื้อหุ้นสามัญ อย่างไรก็ตามในบางประเทศมีข้อบังคับที่ควบคุมกระบวนการนี้ซึ่งกำหนดให้ผู้ประมูลต้องเสนอราคาอย่างเป็นทางการเมื่อถือหุ้นจำนวนหนึ่ง

เหตุผลเบื้องหลังการเทคโอเวอร์ที่กำลังคืบคลานเข้ามา

ในสหรัฐอเมริกาการครอบครองที่คืบคลานมาใช้เพื่อหลีกเลี่ยงบทบัญญัติของพระราชบัญญัติวิลเลียมส์

บทบัญญัติสำคัญของพระราชบัญญัติวิลเลียมส์:

• ในการทำคำเสนอซื้อผู้ถือหุ้นทุกคนจะต้องเสนอราคาหุ้นในราคาเดียวกัน
• นักลงทุนหรือกลุ่มที่พยายามจะซื้อหุ้นจำนวนมากจะต้องยื่นรายละเอียดที่เกี่ยวข้องทั้งหมดของคำเสนอซื้อของตนต่อสำนักงาน ก.ล.ต.

ดังนั้นด้วยคำเสนอซื้อที่กำลังคืบคลานเข้ามาผู้ประมูลจะสามารถหลีกเลี่ยงข้อกำหนดเหล่านี้ทั้งหมดและซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นรายต่างๆในตลาดเปิด โดยปกติแล้วก็ต่อเมื่อได้รับหุ้นจำนวนมากมาแล้วผ่านกลยุทธ์การเทคโอเวอร์ที่กำลังคืบคลานผู้ประมูลจะยื่นเอกสารที่จำเป็นและเสนอราคาอย่างเป็นทางการ

ความเสี่ยงในการเข้าครอบงำ

ความล้มเหลวในการเข้าครอบครอง บริษัท เป้าหมายจะทำให้ผู้ซื้อมีหุ้นจำนวนมากที่อาจต้องเลิกกิจการซึ่งอาจขาดทุนในอนาคต อย่างไรก็ตามมีวิธีลดความเสี่ยงนี้ ความกดดันสามารถนำไปใช้กับ บริษัท เป้าหมายเพื่อบังคับให้พวกเขาซื้อหุ้นคืนในราคาที่สูง

ตัวอย่างการเทคโอเวอร์ที่กำลังคืบคลานเข้ามา

ข้อเสนอซื้อที่เลื่องชื่อเกี่ยวข้องกับปอร์เช่และโฟล์คสวาเกน ตั้งแต่ปี 2548 ถึงปี 2551 ปอร์เช่ได้ซื้อหุ้นของ Volkswagen อย่างช้าๆก่อนที่จะเปิดเผยในที่สุดว่ามีแผนที่จะเข้าควบคุม Volkswagen อย่างไรก็ตามวิกฤตการณ์ทางการเงินทำให้การเข้าซื้อกิจการของ Volkswagen Group โดย Porsche ไม่ประสบความสำเร็จ ในท้ายที่สุด Volkswagen Group ก็ซื้อหุ้นของ Porsche 100% และกลายเป็น บริษัท แม่ในเดือนสิงหาคม 2555

1. กลางปี ​​2548 ปอร์เช่เริ่มซื้อหุ้น Volkswagen และประกาศว่ามีแผนที่จะเข้าซื้อกิจการมากกว่า 20% ของ Volkswagen Group
2. ภายในกลางปี ​​2549 สัดส่วนการถือหุ้นของปอร์เช่ในโฟล์คสวาเกนสูงถึง 25% อย่างไรก็ตามปอร์เช่ระบุว่าไม่ได้พยายามที่จะเทคโอเวอร์ แต่ปอร์เช่ต้องการปกป้องผู้ผลิตรถยนต์รายใหญ่ที่สุดของโลกจากผู้บุกรุกองค์กร โดยพื้นฐานแล้วมันเป็นการคัดเลือกตัวเองในบทบาทของไวท์สไควร์ไวท์สไควร์สไควร์สีขาวคือบุคคลหรือ บริษัท ที่ซื้อหุ้นใน บริษัท เป้าหมายมากพอที่จะป้องกันไม่ให้ บริษัท นั้นถูกยึดครองโดยอัศวินดำ กล่าวอีกนัยหนึ่งสไควร์สีขาวซื้อหุ้นใน บริษัท เป้าหมายให้เพียงพอเพื่อป้องกันการครอบครองปรปักษ์ .
3. ในเดือนตุลาคม 2551 ปอร์เช่ถือหุ้น 43% ใน Volkswagen โดยมีทางเลือกในการซื้ออีก 32% มีการเปิดเผยว่าจริงๆแล้ว Porsche ต้องการควบคุม Volkswagen
4. อย่างไรก็ตามในปี 2551 เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินและธนาคารต่างๆไม่เต็มใจที่จะให้ยืมเงินปอร์เช่เพิ่มขึ้นเพื่อทำการครอบครอง ในความเป็นจริง Porsche กำลังเผชิญกับวิกฤตสภาพคล่อง ในที่สุดปอร์เช่ก็ล้มลงภายใต้แรงกดดันจากเจ้าหนี้เรียกเงินกู้
5. Volkswagen สิ้นสุดการซื้อปอร์เช่และกลายเป็น บริษัท แม่ของปอร์เช่ในเดือนสิงหาคม 2555

แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม

ขอขอบคุณที่อ่านคู่มือการเงินเพื่อการครอบครองที่คืบคลาน เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการควบรวมและซื้อกิจการในอภิธานศัพท์ M&A อภิธานศัพท์ M&A ของ Finance's อภิธานศัพท์เกี่ยวกับข้อกำหนดและคำจำกัดความสำหรับธุรกรรมการควบรวมและซื้อกิจการ ข้อกำหนดมาจากหลักสูตรการสร้างแบบจำลองทางการเงินขั้นสูงของ Finance การสร้างแบบจำลอง M&A Finance เป็นผู้ให้บริการระดับโลกของ Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) FMVA® Certification เข้าร่วมนักเรียนกว่า 350,600 คนที่ทำงานให้กับ บริษัท ต่างๆเช่น Amazon, JP Morgan และ Ferrari และปฏิบัติภารกิจเพื่อช่วยให้คุณเป็นนักวิเคราะห์การเงินระดับโลก แหล่งข้อมูลด้านการเงินเพิ่มเติมด้านล่างนี้จะช่วยให้คุณก้าวหน้าในอาชีพการงาน

• Pac-Man Defense การป้องกัน Pac-Man Pac-Man Defense เป็นกลยุทธ์ที่ใช้โดย บริษัท เป้าหมายเพื่อป้องกันการครอบครองที่ไม่เป็นมิตร กลยุทธ์การป้องกันการเทคโอเวอร์นี้ดำเนินการโดย บริษัท เป้าหมายที่เปลี่ยนสิ่งต่างๆโดยพยายามเข้าครอบครอง จุดประสงค์ของการป้องกัน Pac-Man คือการยึดครองที่ยากมากตัวอย่างของการป้องกัน pac-man
• Greenmail Greenmail การกระทำของ Greenmail เกี่ยวข้องกับการซื้อหุ้นจำนวนมากใน บริษัท เป้าหมายคุกคามการครอบครองที่ไม่เป็นมิตรจากนั้นใช้คำขู่บังคับ
• อัศวินขาวอัศวินสีขาวอัศวินสีขาวคือ บริษัท หรือบุคคลที่ซื้อ บริษัท เป้าหมายที่ใกล้จะถูกยึดครองโดยอัศวินดำ การครอบครองอัศวินขาวเป็นตัวเลือกที่ต้องการสำหรับการครอบครองที่ไม่เป็นมิตรโดยอัศวินดำเนื่องจากอัศวินขาวสร้าง 'การได้มาอย่างเป็นมิตร' โดยโดยทั่วไปรักษาทีมผู้บริหารในปัจจุบัน
• ดอกเบี้ยที่ไม่มีการควบคุมดอกเบี้ยที่ไม่สามารถควบคุมได้ดอกเบี้ยที่ไม่มีการควบคุม (NCI) คือสัดส่วนการถือหุ้นที่น้อยกว่า 50% ใน บริษัท ซึ่งตำแหน่งที่ถืออยู่นั้นทำให้นักลงทุนมีอิทธิพลเพียงเล็กน้อยหรือ