แบบที่ 2 และ 20 คือโครงสร้างผลตอบแทนของกองทุนป้องกันความเสี่ยงซึ่งประกอบด้วยค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน 2% เป็นค่าธรรมเนียมการจัดการที่ใช้กับสินทรัพย์รวมภายใต้การจัดการ ค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน 20% จะถูกเรียกเก็บจากผลกำไร Capital Gains Yield Capital gains yield (CGY) คือราคาที่แข็งค่าขึ้นจากการลงทุนหรือหลักทรัพย์ที่แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ เนื่องจากการคำนวณ Capital Gain Yield เกี่ยวข้องกับราคาตลาดของหลักทรัพย์ในช่วงเวลาหนึ่งจึงสามารถใช้เพื่อวิเคราะห์ความผันผวนของราคาตลาดของหลักทรัพย์ได้ ดูการคำนวณและตัวอย่างที่กองทุนป้องกันความเสี่ยงสร้างเกินเกณฑ์ขั้นต่ำที่กำหนด
อีกครั้งค่าธรรมเนียม 2% จะถูกเรียกเก็บจากสินทรัพย์ภายใต้การจัดการหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดเป็นตราสารทางการเงินระยะสั้นที่ไม่ จำกัด ซึ่งออกสำหรับตราสารทุนหรือตราสารหนี้ของ บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ บริษัท ที่ออกตราสารสร้างตราสารเหล่านี้เพื่อวัตถุประสงค์ในการระดมทุนเพื่อสนับสนุนกิจกรรมทางธุรกิจและการขยายธุรกิจ ไม่ว่าผลการดำเนินงานของการลงทุนภายใต้ผู้จัดการกองทุนผู้จัดการพอร์ตการลงทุนผู้จัดการพอร์ตการลงทุนจะจัดการพอร์ตการลงทุนโดยใช้กระบวนการจัดการพอร์ตการลงทุนหกขั้นตอน เรียนรู้ว่าผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอทำอะไรได้บ้างในคู่มือนี้ ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอคือมืออาชีพที่จัดการพอร์ตการลงทุนโดยมีเป้าหมายเพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์การลงทุนของลูกค้า . อย่างไรก็ตามค่าธรรมเนียม 20% จะเรียกเก็บเฉพาะเมื่อกองทุนมีกำไรในระดับหนึ่ง
กราฟิกด้านล่างควรทำให้โครงสร้างค่าตอบแทนชัดเจน
โครงสร้างค่าธรรมเนียมกองทุนป้องกันความเสี่ยง 2 และ 20 ทำงานอย่างไร
โครงสร้างค่าธรรมเนียม 2 และ 20 ช่วยให้กองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นแหล่งเงินทุนในการดำเนินงาน อัตราคงที่ 2% ที่เรียกเก็บจากสินทรัพย์รวมภายใต้การจัดการ (AUM) ใช้เพื่อจ่ายเงินเดือนพนักงานค่าใช้จ่ายในการบริหารและสำนักงาน SG&A SG&A รวมค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่การผลิตทั้งหมดที่เกิดขึ้นโดย บริษัท ในช่วงเวลาใด ๆ ซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายต่างๆเช่นค่าเช่าการโฆษณาการตลาดการบัญชีการฟ้องร้องการเดินทางค่าอาหารเงินเดือนผู้บริหารโบนัสและอื่น ๆ ในบางครั้งอาจรวมถึงค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอื่น ๆ ด้วย ค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงาน 20% ใช้เพื่อตอบแทนผู้บริหารและผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่สำคัญของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ โครงสร้างโบนัสนี้เป็นสิ่งที่ทำให้ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์เป็นผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินที่ได้รับค่าตอบแทนสูงสุด
วิธีคำนวณค่าธรรมเนียมตามผลงาน 20%
ค่าธรรมเนียมประสิทธิภาพ 20% เป็นแหล่งรายได้ที่ใหญ่ที่สุดสำหรับกองทุนป้องกันความเสี่ยง ค่าธรรมเนียมการดำเนินงานจะเรียกเก็บเฉพาะเมื่อผลกำไรของกองทุนเกินระดับที่ตกลงไว้ก่อนหน้านี้ ระดับเกณฑ์ทั่วไปที่ใช้คือ 8% นั่นหมายความว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงาน 20% หากผลกำไรในปีนั้นสูงกว่าระดับ 8%
ตัวอย่างเช่นสมมติว่ากองทุนที่มีระดับเกณฑ์ 8% สร้างผลตอบแทน 15% สำหรับปี จากนั้นค่าธรรมเนียมประสิทธิภาพ 20% จะถูกเรียกเก็บจากกำไร 7% ที่เพิ่มขึ้นซึ่งสูงกว่าเกณฑ์ 8% หากกองทุนเฮดจ์ฟันด์จัดการทรัพย์สินของนักลงทุนรายใหญ่ 10 รายและทำกำไรได้มากรายได้สำหรับปีนี้อาจพุ่งเป็นล้าน - บางครั้งเป็นพันล้านดอลลาร์
เหตุผลของโครงสร้างค่าธรรมเนียม 2 และ 20
นักลงทุนบางรายมองว่าโครงสร้างค่าธรรมเนียมกองทุนเฮดจ์ฟันด์ทั่วไป 2 และ 20 สูงเกินไป อย่างไรก็ตามโดยทั่วไปอุตสาหกรรมยังคงรักษาโครงสร้างค่าตอบแทนนี้ไว้ตลอดหลายปีที่ผ่านมา สามารถทำได้โดยส่วนใหญ่เป็นเพราะกองทุนป้องกันความเสี่ยงสามารถสร้างผลตอบแทนที่สูงให้กับนักลงทุนได้อย่างต่อเนื่อง ดังนั้นลูกค้าจึงเต็มใจที่จะจ่ายค่าธรรมเนียมแม้ว่าพวกเขาจะพิจารณาว่าพวกเขาค่อนข้างสูงเกินไปเพื่อให้ได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนที่ดี (ROI)
Renaissance Technologies ซึ่งเป็นกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่บริหารโดย Jim Simmons รักษาผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีที่ 71.8% ระหว่างปี 1994 ถึง 2015 ปีที่แย่ที่สุดในช่วงเวลานั้นยังคงมีผลกำไร 21% เนื่องจากผลตอบแทนสูงที่ส่งมอบให้กับนักลงทุนพวกเขาจึงยินดีจ่ายค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงานสูงถึง 44%
การวิพากษ์วิจารณ์ต่อโครงสร้างค่าธรรมเนียม 2 และ 20
ทั้งนักลงทุนและนักการเมืองทำให้กองทุนป้องกันความเสี่ยงถูกกดดันสำหรับโครงสร้างผลตอบแทน 2 และ 20 ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา นี่เป็นผลมาจากความจริงที่ว่าหลังจากวิกฤตการเงินปี 2008 กองทุนป้องกันความเสี่ยงเช่นเดียวกับการลงทุนอื่น ๆ อีกมากมายได้พยายามดิ้นรนเพื่อดำเนินการในระดับที่สูงที่สุด เป็นผลให้นักลงทุนจำนวนมากขึ้นจึงแสวงหากองทุนป้องกันความเสี่ยงที่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมต่ำกว่าแบบเดิม 2 และ 20
นักการเมืองพยายามลดผลกำไรของกองทุนป้องกันความเสี่ยงจำนวนมากโดยพยายามที่จะให้พวกเขาเก็บภาษีเป็นรายได้ธรรมดามากกว่าในอัตรากำไรที่ต่ำกว่า ในปี 2561 อุตสาหกรรมกองทุนป้องกันความเสี่ยงสามารถรักษาอัตราภาษีที่ต่ำกว่าได้โดยอ้างว่ารายได้ของพวกเขาไม่ใช่เงินเดือนประจำและขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงาน
โครงสร้างค่าธรรมเนียมกองทุนป้องกันความเสี่ยงทางเลือก
โครงสร้างค่าธรรมเนียมทางเลือกบางส่วนที่นำมาใช้โดยกองทุนป้องกันความเสี่ยงมีดังนี้:
1. หุ้นของผู้ก่อตั้ง
การเริ่มต้นและกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่เกิดขึ้นใหม่เสนอสิ่งจูงใจให้กับนักลงทุนที่สนใจในช่วงเริ่มต้นของธุรกิจ สิ่งจูงใจเหล่านี้เรียกว่า“ หุ้นของผู้ก่อตั้ง” ผู้ก่อตั้งหุ้นให้สิทธิแก่นักลงทุนในโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าเช่น“ 1.5 และ 10” แทนที่จะเป็น“ 2 และ 20” อีกทางเลือกหนึ่งคือใช้โครงสร้างค่าธรรมเนียม 2 และ 20 แต่มีสัญญาว่าจะลดค่าธรรมเนียมเมื่อกองทุนถึงเป้าหมายที่กำหนด ตัวอย่างเช่นกองทุนอาจเรียกเก็บเงิน 2 และ 20 จากผลกำไรสูงถึง 20% แต่เรียกเก็บเฉพาะ "2 และ 15" สำหรับผลกำไรที่เกินระดับ 20%
3. ส่วนลดสำหรับ Capital Lockup
กองทุนป้องกันความเสี่ยงอาจตัดสินใจเสนอส่วนลดจำนวนมากให้กับนักลงทุนที่ยินดีที่จะปิดกั้นการลงทุนกับ บริษัท ในช่วงเวลาที่กำหนดเช่นห้าเจ็ดหรือ 10 ปี แนวปฏิบัตินี้มักเกิดขึ้นกับกองทุนป้องกันความเสี่ยงซึ่งการลงทุนมักต้องใช้กรอบเวลาที่นานขึ้นเพื่อสร้าง ROI ที่มีนัยสำคัญ เพื่อแลกกับระยะเวลาการล็อกที่ยาวนานขึ้นลูกค้าจะได้รับประโยชน์จากโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่ลดลง
ประโยคลายน้ำสูง
กองทุนป้องกันความเสี่ยงส่วนใหญ่มีประโยคลายน้ำที่ระบุว่าผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงสามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงานหลังจากที่กองทุนได้สร้างผลกำไรใหม่ หากกองทุนมีผลขาดทุนจะต้องกู้คืนการขาดทุนก่อนที่จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงาน
แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม
เราหวังว่าคุณจะพอใจกับคำอธิบายของ Finance เกี่ยวกับโครงสร้างผลตอบแทนของกองทุนป้องกันความเสี่ยง 2 และ 20 Finance เป็นผู้ให้บริการอย่างเป็นทางการของ Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™FMVA® Certification เข้าร่วม 350,600+ นักเรียนที่ทำงานให้กับ บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรอง Amazon, JP Morgan และ Ferrari ซึ่งออกแบบมาเพื่อช่วยให้ทุกคนเป็นนักวิเคราะห์การเงินระดับโลก . เพื่อให้เรียนรู้และพัฒนาอาชีพของคุณต่อไปแหล่งข้อมูลด้านการเงินเพิ่มเติมด้านล่างนี้จะเป็นประโยชน์:
- Private Equity vs Hedge Fund Private Equity vs Hedge Fund เปรียบเทียบ Private Equity vs Hedge Fund ในแง่ของนักลงทุนความเสี่ยงสภาพคล่องระยะเวลาโครงสร้างผลตอบแทนอาชีพและข้อดีข้อเสียของแต่ละคน
- กลยุทธ์กองทุนป้องกันความเสี่ยงกลยุทธ์กองทุนป้องกันความเสี่ยงกองทุนป้องกันความเสี่ยงคือกองทุนเพื่อการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยบุคคลที่ได้รับการรับรองและนักลงทุนสถาบันเพื่อจุดประสงค์ในการเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดและลดหรือขจัดความเสี่ยงไม่ว่าตลาดจะไต่ขึ้นหรือลดลงก็ตาม กลยุทธ์กองทุนป้องกันความเสี่ยงใช้ผ่านการเป็นหุ้นส่วนการลงทุนส่วนตัวระหว่างผู้จัดการกองทุนและนักลงทุน
- Exchange Traded Funds (ETFs) Exchange Traded Fund (ETF) กองทุนรวมการซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) เป็นเครื่องมือการลงทุนยอดนิยมที่พอร์ตการลงทุนสามารถยืดหยุ่นและกระจายความเสี่ยงได้มากขึ้นในทุกประเภทสินทรัพย์ที่มีอยู่ เรียนรู้เกี่ยวกับ ETF ประเภทต่างๆโดยอ่านคู่มือนี้
- การลงทุน: คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้นการลงทุน: คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้นคู่มือการลงทุนสำหรับมือใหม่จะสอนคุณเกี่ยวกับพื้นฐานของการลงทุนและวิธีการเริ่มต้น เรียนรู้เกี่ยวกับกลยุทธ์และเทคนิคต่างๆในการซื้อขายและเกี่ยวกับตลาดการเงินต่างๆที่คุณสามารถลงทุนได้