มูลค่าภายนอก - ภาพรวมปัจจัยและความแตกต่างจากมูลค่าที่แท้จริง

มูลค่าภายนอกของออปชั่นจะคำนวณโดยการรับส่วนต่างระหว่างราคาตลาดของออปชั่น (เรียกอีกอย่างว่าพรีเมี่ยม) กับราคาที่แท้จริง - มูลค่าของสัญญาออปชั่นที่สัมพันธ์กับราคาอ้างอิงเมื่อหมดอายุหรือหากมีการใช้สิทธิ

กล่าวอีกนัยหนึ่งมันถูกกำหนดโดยปัจจัยอื่นที่ไม่ใช่ราคาของหลักทรัพย์อ้างอิงและเป็นส่วนของราคาของตัวเลือกที่เกินมูลค่าที่แท้จริง

สรุป

• มูลค่าภายนอกของออปชั่นจะคำนวณโดยการรับส่วนต่างระหว่างราคาตลาดของออปชั่น (เรียกอีกอย่างว่าพรีเมี่ยม) กับราคาที่แท้จริง - มูลค่าของสัญญาออปชั่นที่สัมพันธ์กับราคาอ้างอิงเมื่อหมดอายุหรือหากมีการใช้สิทธิ
• โดยทั่วไปสัญญาจะสูญเสียมูลค่าเมื่อใกล้ถึงวันที่หมดอายุเนื่องจากมีเวลาน้อยกว่าสำหรับการรักษาความปลอดภัยที่อยู่ภายใต้การดูแลของผู้ถือ
• หากความผันผวนในการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานเพิ่มขึ้นมูลค่าภายนอกของตัวเลือกก็จะเพิ่มขึ้นเช่นกันและในทางกลับกัน

ปัจจัยที่มีผลต่อมูลค่าภายนอก

1. ระยะเวลาของสัญญา

ปัจจัยหลักประการหนึ่งที่มีผลต่อมูลค่าภายนอกคือความยาวของสัญญา โดยทั่วไปสัญญาจะสูญเสียมูลค่าเมื่อใกล้ถึงวันที่หมดอายุเนื่องจากมีเวลาน้อยกว่าสำหรับการรักษาความปลอดภัยที่อยู่ภายใต้การดูแลของผู้ถือ ดังนั้นจึงมีความสมเหตุสมผลในส่วนของผู้ถือที่จะจ่ายเงินมากขึ้นในมูลค่าภายนอกสำหรับตัวเลือกที่มีวันหมดอายุนานขึ้น

ตัวอย่างเช่นตัวเลือกที่มีหนึ่งเดือนถึงวันหมดอายุที่ไม่มีเงินจะมีมูลค่าภายนอกมากกว่าตัวเลือกที่ไม่มีเงินที่มีหนึ่งสัปดาห์จะหมดอายุ

2. ความผันผวนโดยนัย

ความผันผวนโดยนัย (หรือที่เรียกว่า vega) จะวัดจำนวนเงินที่สินทรัพย์อ้างอิงอาจเคลื่อนที่ในช่วงเวลาที่กำหนด เมื่อเพิ่มความผันผวนให้กับค่าเวลาจะได้รับค่าภายนอกของอ็อพชัน

หากความผันผวนในการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานเพิ่มขึ้นมูลค่าภายนอกของตัวเลือกก็จะเพิ่มขึ้นเช่นกันและในทางกลับกัน ตัวอย่างเช่นหากนักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทร Call Option ตัวเลือกการโทรซึ่งโดยทั่วไปเรียกว่า "การโทร" เป็นสัญญาอนุพันธ์รูปแบบหนึ่งที่ให้สิทธิแก่ผู้ซื้อตัวเลือกการโทร แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหุ้น หรือเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ ในราคาที่กำหนด - ราคาประท้วงของตัวเลือก - ภายในกรอบเวลาที่กำหนด ด้วยความผันผวนโดยนัยต่อปี 10% และความผันผวนโดยนัยเพิ่มขึ้นเป็น 35% ในวันถัดไปมูลค่าภายนอกจะเพิ่มขึ้น

มูลค่าที่แท้จริงเทียบกับมูลค่าภายนอก

ในการซื้อขายออปชั่นราคาที่แท้จริงคือมูลค่าที่ตัวเลือกใด ๆ จะมีหากมีการใช้สิทธิในวันนี้และคำนวณโดยการรับความแตกต่างระหว่างราคาตลาดและราคานัดหยุดงานของหลักทรัพย์อ้างอิง

อ็อพชัน in-the-money (ITM) มีเฉพาะค่าที่แท้จริงเท่านั้น หากราคาตลาดที่หมดอายุมากกว่าราคานัดหยุดงานตัวเลือกการโทรจะเป็นเงินหรือทำกำไรและหากราคาตลาดต่ำกว่าขีดฆ่าของตัวเลือกการวางการวางนั้นจะทำกำไรได้ ดังนั้นหากตัวเลือกอยู่ที่เงินหรือเงินหมดมูลค่าที่แท้จริงของมันจะเป็นศูนย์

Intrinsic Value (Call Options) = ราคาอ้างอิง - ราคาขีดฆ่า

Intrinsic value (Put Options) = Strike Price - ราคาอ้างอิง

ปัจจัยหลายอย่างเช่นความผันผวนโดยนัยอัตราปลอดดอกเบี้ยการสลายตัวของเวลา ฯลฯ เป็นตัวกำหนดมูลค่าภายนอกของตัวเลือก ยิ่งตัวเลือกมีเวลานานจนหมดอายุค่าภายนอกก็จะยิ่งสูงขึ้น เมื่อใกล้หมดอายุมูลค่าภายนอกของตัวเลือกจะลดลงและจะไร้ค่าเมื่อหมดอายุ

ตัวอย่างเช่นสัญญาออปชั่นจะหมดอายุใน 60 วันและหมดเงิน มันไม่มีคุณค่าที่แท้จริง มีมูลค่าภายนอกมากกว่าตัวเลือกที่จะหมดอายุใน 21 วันโดยที่ทุกอย่างจะเท่ากันเนื่องจากมีเวลามากขึ้นดังนั้นจึงมีโอกาสสูงกว่าสำหรับตัวเลือก 60 วันที่จะย้ายจากเงินที่ไม่ได้ใช้ไปเป็นเงินในกระเป๋า -เงิน.

เหตุใดค่าภายนอกสำหรับตัวเลือกการโทรและการวางจึงแตกต่างกัน

มูลค่าภายนอกของการโทร (สิทธิ์ในการซื้อ) และตัวเลือก (สิทธิ์ในการขาย) ของราคาการประท้วงราคาตีราคาเดียวกันราคาการประท้วงคือราคาที่ผู้ถือตัวเลือกสามารถใช้ตัวเลือกในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์อ้างอิงได้ ขึ้นอยู่กับว่าพวกเขามีตัวเลือกการโทรหรือวางตัวเลือก ตัวเลือกคือสัญญาที่มีสิทธิ์ในการใช้สัญญาในราคาเฉพาะซึ่งเรียกว่าราคานัดหยุดงาน - หรือที่เรียกว่าราคาใช้สิทธิมักจะแตกต่างกัน แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะส่งผลให้มูลค่าภายนอกสำหรับตัวเลือกการโทรสูงขึ้น แต่ก็ส่งผลให้มูลค่าภายนอกสำหรับตัวเลือกการวางต่ำลง

ในทำนองเดียวกันแม้ว่าเงินปันผลจะลดมูลค่าภายนอกของตัวเลือกการโทร แต่ก็เพิ่มมูลค่าภายนอกของตัวเลือกการวางตัวเลือกการใส่ตัวเลือกการใส่เป็นสัญญาตัวเลือกที่ให้สิทธิแก่ผู้ซื้อ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการขายหลักทรัพย์อ้างอิงตามที่ระบุ ราคา (หรือที่เรียกว่าราคาประท้วง) ก่อนหรือ ณ วันหมดอายุที่กำหนดไว้ล่วงหน้า เป็นหนึ่งในสองประเภทหลักของตัวเลือกประเภทอื่นเป็นตัวเลือกการโทร เนื่องจากความมั่นใจว่าหุ้นจะลง

ตัวเลือกการโทรและใส่ของหุ้นตัวเดียวกันมักจะมีมูลค่าภายนอกที่แตกต่างกันเนื่องจากหุ้นจะขึ้นหรือลง เป็นผลให้นักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทรมากขึ้นหรือใส่ตัวเลือก ในสถานการณ์นั้นมูลค่าภายนอกของตัวเลือกประเภทนั้นจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น

การอ่านที่เกี่ยวข้อง

Finance เป็นผู้ให้บริการอย่างเป็นทางการของ Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification การรับรอง Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™เป็นมาตรฐานระดับโลกสำหรับนักวิเคราะห์สินเชื่อซึ่งครอบคลุมด้านการเงินการบัญชีการวิเคราะห์เครดิตการวิเคราะห์กระแสเงินสด การสร้างแบบจำลองตามพันธสัญญาการชำระคืนเงินกู้และอื่น ๆ โปรแกรมการรับรองซึ่งออกแบบมาเพื่อเปลี่ยนทุกคนให้เป็นนักวิเคราะห์การเงินระดับโลก

หากต้องการเรียนรู้และพัฒนาความรู้ด้านการวิเคราะห์ทางการเงินเราขอแนะนำแหล่งข้อมูลเพิ่มเติมด้านล่างนี้:

• Near-The-Money Near-The-Money Near-the-money หมายความว่าราคาหุ้นของสัญญาออปชั่นใกล้เคียงกับราคานัดหยุดงาน ใช้เพื่ออธิบายค่าที่แท้จริงของอ็อพชัน
• ตัวเลือก: Calls and Puts Options: Calls and Puts ตัวเลือกคือรูปแบบของสัญญาอนุพันธ์ที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ถือ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ภายในวันที่กำหนด (วันที่หมดอายุ) ในราคาที่กำหนด (ขีดฆ่า ราคา). มีตัวเลือกสองประเภท: การโทรและการโทร ตัวเลือกของสหรัฐฯสามารถใช้สิทธิได้ตลอดเวลา
• พาริตีพุทโทรพาริตีพาริตีพาริตีพุทโทรเป็นแนวคิดที่สำคัญในการกำหนดราคาตัวเลือกซึ่งแสดงให้เห็นว่าราคาของการโทรการโทรและสินทรัพย์อ้างอิงต้องสอดคล้องกันอย่างไร สมการนี้สร้างความสัมพันธ์ระหว่างราคาของการโทรและตัวเลือกการวางซึ่งมีสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกัน
• การซื้อขายหลักทรัพย์การซื้อขายหลักทรัพย์การซื้อขายหลักทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ที่ซื้อโดย บริษัท เพื่อวัตถุประสงค์ในการแสวงหาผลกำไรระยะสั้น บริษัท อาจเลือกที่จะเก็งกำไรจากตราสารหนี้หรือตราสารทุนต่างๆหาก บริษัท ระบุว่ามีหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ประเมินมูลค่าและต้องการใช้ประโยชน์จากโอกาสนั้น