ราคาสกปรก - ภาพรวมวิธีการคำนวณตัวอย่าง

ราคาสกปรกคือเมื่อราคาพันธบัตรรวมดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นตั้งแต่การจ่ายคูปองครั้งล่าสุด

เมื่อนักลงทุนซื้อหลักทรัพย์ประเภทตราสารหนี้เช่นพันธบัตร Bonds vs Stocks สำหรับนักลงทุนในอนาคตและอื่น ๆ อีกมากมายสิ่งสำคัญคือต้องแยกแยะระหว่างพันธบัตรกับหุ้น ประเภทสินทรัพย์ที่พบบ่อยที่สุดสองประเภทสำหรับการลงทุนคือพวกเขาคาดว่าจะได้รับเงินคูปองตามกำหนดเวลาที่แน่นอน อย่างไรก็ตามราคาของพันธบัตรขึ้นอยู่กับมูลค่าปัจจุบันของการจ่ายคูปองในอนาคต เว้นแต่จะมีการซื้อพันธบัตรในวันที่จ่ายคูปองราคาพันธบัตรน่าจะรวมดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นตั้งแต่นั้นมา

ดังนั้นผู้ซื้อจะพลาดการจ่ายเงินคูปองหนึ่งครั้งและผู้ขายจะได้รับดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นซึ่งจะเป็นราคาที่สกปรก สิ่งนี้แตกต่างกับราคาที่สะอาดซึ่งไม่รวมดอกเบี้ยค้างรับใด ๆ

สรุป

• ราคาสกปรกคือเมื่อราคาพันธบัตรรวมดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นตั้งแต่การจ่ายคูปองครั้งล่าสุด
• ถูกมองว่า "สกปรก" เนื่องจากดอกเบี้ยค้างรับที่รวมอยู่ในราคาพันธบัตรจะตกเป็นของผู้ขาย
• ในการคำนวณราคาสกปรกให้รวมราคาที่สะอาดและดอกเบี้ยที่เกิดขึ้น

ทำความเข้าใจกับราคาสกปรก

เพื่อให้เข้าใจถึงราคาที่สกปรกสิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจก่อนว่าพันธบัตรทำงานอย่างไร เช่นเดียวกับสินทรัพย์ตราสารหนี้อื่น ๆ พันธบัตรจะให้การจ่ายคูปองแก่ผู้ถือหุ้นกู้ตามกำหนดเวลาที่แน่นอน การชำระเงินด้วยคูปองสามารถเกิดขึ้นเป็นรายเดือนรายไตรมาสหรือรายปี อย่างไรก็ตามพันธบัตรส่วนใหญ่จะจ่ายคูปองเป็นประจำทุกครึ่งปี (ทุกๆหกเดือน)

พันธบัตรมีราคาตามมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคต เมื่อชำระเงินด้วยคูปองแล้วจะไม่มีการชำระเงินอีกจนกว่าจะถึงวันชำระเงินครั้งถัดไป ดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นระหว่างวันที่ชำระเงินแต่ละวันเรียกว่าดอกเบี้ยค้างรับดอกเบี้ยค้างจ่ายหมายถึงส่วนของดอกเบี้ยที่เกิดขึ้น แต่ผู้กู้หรือผู้ให้กู้ยังไม่ได้ชำระหรือได้รับการชำระเงิน . ในวันที่ชำระเงินดอกเบี้ยค้างรับจะรีเซ็ตกลับเป็นศูนย์อีกครั้ง

หากนักลงทุนตัดสินใจซื้อพันธบัตรหลังจากวันที่ชำระเงินพวกเขาจะไม่ได้รับการชำระเงินคูปองจนกว่าจะถึงวันชำระเงินครั้งถัดไป อย่างไรก็ตามผู้ขายพันธบัตรอาจกำหนดราคาพันธบัตรเพื่อรวมดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจนถึงวันที่ขายซึ่งเรียกว่าราคาสกปรก

ราคานี้เรียกว่า "สกปรก" เนื่องจากผู้ซื้อชำระราคาพันธบัตรและดอกเบี้ยที่เกิดขึ้น แต่จะไม่ได้รับการชำระเงินด้วยคูปองจนกว่าจะถึงวันชำระเงินครั้งถัดไป ดังนั้นดอกเบี้ยคงค้างที่รวมอยู่ในราคาพันธบัตรจึงตกเป็นของผู้ขาย

วิธีคำนวณราคา

ในสหรัฐอเมริกาเป็นเรื่องปกติที่จะกำหนดราคาพันธบัตรที่สะอาดโดยไม่รวมดอกเบี้ยค้างรับใด ๆ หลังจากการซื้อเสร็จสมบูรณ์ (ชำระแล้ว) ดอกเบี้ยคงค้างจะถูกบวกกลับไปในราคาที่สะอาดเพื่อสะท้อนมูลค่าตลาดที่แท้จริงของพันธบัตร

ราคาสกปรก

การคำนวณราคาสกปรกนั้นค่อนข้างง่ายเราเพียงแค่ต้องเพิ่มดอกเบี้ยค้างรับให้กับราคาที่สะอาด

สูตรมีดังนี้:

ราคาสกปรก = ราคาสะอาด + ดอกเบี้ยค้างรับ

ราคาสะอาด

หากเราต้องการหาราคาที่สะอาดเราเพียงแค่แยกผลของดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจากราคาสกปรก

สูตรจะเป็นดังนี้:

ราคาสะอาด = ราคาสกปรก - ดอกเบี้ยค้างรับ

ทั้งสองราคา

ในการคำนวณราคาทั้งสองเราจำเป็นต้องมีสูตรสำหรับดอกเบี้ยที่เกิดขึ้น:

ที่ไหน:

• F = มูลค่าหน้าบัตร
• C = อัตราดอกเบี้ยรวมต่อปีอัตราคูปองอัตราคูปองคือจำนวนรายได้ดอกเบี้ยประจำปีที่จ่ายให้กับผู้ถือหุ้นกู้โดยพิจารณาจากมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร
• M = จำนวนการจ่ายคูปองต่อปี
• D = วันนับจากวันที่ชำระเงินล่าสุด
• T = ระยะเวลาคงค้าง (จำนวนวันระหว่างการชำระเงิน)

ตัวอย่างโลกแห่งความจริง

สมมติว่าพันธบัตรรัฐบาลจ่ายอัตราคูปอง 5% และครบกำหนดในปี 2565 คูปองจะจ่ายทุกครึ่งปีในวันที่ 1 ธันวาคมและ 1 มิถุนายนสมมติว่านักลงทุนซื้อพันธบัตรในวันที่ 1 มกราคม 2020 ในราคา 1,500 ดอลลาร์

ในการคำนวณราคาสกปรกอันดับแรกเราต้องมีดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นตั้งแต่วันที่ชำระเงินครั้งสุดท้าย หากพันธบัตรสิ้นสุดลงในวันที่ 1 มกราคม 31 วันจะผ่านไป ใช้สูตรจากด้านบน:

การแก้สมการข้างต้นให้ดอกเบี้ยค้างจ่าย$ 6.37

หากต้องการค้นหาราคาที่สกปรกเราจะใช้สูตรที่ให้ไว้ด้านบน:

ราคาสกปรก = ราคาสะอาด + ดอกเบี้ยค้างรับ

ราคาสกปรก = 1,500 ดอลลาร์ + 6.37 ดอลลาร์ = 1,506.37 ดอลลาร์

ดังนั้นราคาสกปรกของพันธบัตรขายวันที่ 1 มกราคมจะเป็น$ 1,506.37

การอ่านที่เกี่ยวข้อง

Finance เป็นผู้ให้บริการอย่างเป็นทางการของ Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification ระดับโลกการรับรอง Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™เป็นมาตรฐานระดับโลกสำหรับนักวิเคราะห์สินเชื่อที่ครอบคลุมด้านการเงินการบัญชีการวิเคราะห์เครดิตการวิเคราะห์กระแสเงินสด การสร้างแบบจำลองตามพันธสัญญาการชำระคืนเงินกู้และอื่น ๆ โปรแกรมการรับรองซึ่งออกแบบมาเพื่อช่วยให้ทุกคนเป็นนักวิเคราะห์การเงินระดับโลก เพื่อความก้าวหน้าในอาชีพการงานของคุณแหล่งข้อมูลด้านการเงินเพิ่มเติมด้านล่างนี้จะเป็นประโยชน์:

• รายการคงค้างเป็นเกณฑ์ตามหลักการบัญชีคงค้างที่ปรับรายได้ที่ได้รับและค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นเมื่อไม่มีการแลกเปลี่ยนเงินสด
• เทมเพลตอัตราคูปองเทมเพลตอัตราคูปองเทมเพลตอัตราคูปองของเขาจะคำนวณอัตราคูปองพันธบัตรโดยพิจารณาจากการจ่ายคูปองประจำปีทั้งหมดและมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร ตามธรรมเนียมของเทมเพลต Finance ค่าสีน้ำเงินคือตัวเลขที่เข้ารหัสและตัวเลขสีดำเป็นการคำนวณที่ขึ้นอยู่กับเซลล์อื่น นี่คือตัวอย่างของเทมเพลต:
• การกำหนดราคาตราสารหนี้การกำหนดราคาพันธบัตรเป็นศาสตร์ในการคำนวณราคาที่ออกของพันธบัตรโดยพิจารณาจากคูปองมูลค่าที่ตราไว้ผลตอบแทนและระยะเวลาที่จะครบกำหนด การกำหนดราคาพันธบัตรช่วยให้นักลงทุน
• ความมั่นคงของหนี้การรักษาความปลอดภัยหนี้การประกันหนี้คือหนี้ที่สามารถซื้อหรือขายระหว่างคู่สัญญาในตลาดก่อนครบกำหนด โครงสร้างแสดงถึงหนี้ที่ค้างชำระ