การจู่โจมในยามเช้าหมายถึงการซื้ออย่างรวดเร็วโดยผู้ที่มีแนวโน้มจะได้มาซึ่งหุ้นของ บริษัท เป้าหมายจำนวนมากในช่วงที่ตลาดเปิดทำการ (“ รุ่งอรุณ”) โดยทั่วไปแล้วการจู่โจมยามรุ่งอรุณจะดำเนินการโดย บริษัท ที่มีศักยภาพในการเข้าซื้อกิจการในบริบทของการครอบครองที่ไม่เป็นมิตร Hostile Takeover การครอบครองที่ไม่เป็นมิตรในการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) คือการเข้าซื้อ บริษัท เป้าหมายโดย บริษัท อื่น (เรียกว่าผู้ซื้อ) โดย ไปยังผู้ถือหุ้นของ บริษัท เป้าหมายโดยตรงไม่ว่าจะโดยการทำคำเสนอซื้อหรือการลงคะแนนแบบมอบฉันทะ ความแตกต่างระหว่างศัตรูและความพยายามที่เป็นมิตร
การครอบครองที่ไม่เป็นมิตร
การเทคโอเวอร์ไม่ว่าจะเป็นมิตรหรือศัตรูเป็นเรื่องปกติธรรมดาในโลกธุรกิจ บริษัท เป้าหมายควบรวมกิจการหรือซื้อกิจการโดย บริษัท อื่น ในกรณีของการเทคโอเวอร์อย่างเป็นมิตรคณะกรรมการหรือตัวแทนของ บริษัท เป้าหมายจะพบกับตัวแทนของ บริษัท ที่เข้าซื้อกิจการและจัดตั้งและตกลงตามเงื่อนไขการควบรวม / การครอบครอง
อย่างไรก็ตามหากคณะกรรมการหรือทีมผู้บริหารของ บริษัท เป้าหมายไม่เห็นด้วยกับการควบรวมกิจการ บริษัท ที่ได้มาอาจหันไปใช้การครอบครองที่ไม่เป็นมิตร
บริษัท สามารถอำนวยความสะดวกในการครอบครองปรปักษ์ได้หลายวิธีเช่นการใช้ข้อเสนอ Godfather: บริษัท ที่ได้มาเสนอข้อตกลงที่น่าพอใจอย่างมหาศาลให้กับผู้ถือหุ้นของ บริษัท เป้าหมายซึ่งมีราคาสูงกว่ามูลค่าตลาดในปัจจุบันเพื่อเป็นการตอบแทนที่พวกเขาขายหุ้นให้กับ ผู้รับซื้อ การจู่โจมยามเช้าเป็นอีกหนึ่งกลยุทธ์การยึดครองที่ใช้กันทั่วไป
ตัวอย่าง Dawn Raid
ในกรณีส่วนใหญ่ บริษัท จะพยายามซื้อ บริษัท เป้าหมายผ่านช่องทางที่เอื้ออำนวย อย่างไรก็ตามหากความพยายามดังกล่าวไม่ได้ผลการจู่โจมในยามเช้าก็เป็นทางเลือกหนึ่งที่ทำได้ในการควบคุม บริษัท เป้าหมาย
ตัวอย่างเช่นสมมติว่า บริษัท B ต้องการเข้าครอบครอง บริษัท A ไม่ว่าจะด้วยเหตุผลใดก็ตาม (โดยปกติจะเป็นเพราะพวกเขาเห็นว่า บริษัท A เสนอคุณค่าหรือข้อได้เปรียบบางอย่างที่ บริษัท B สามารถใช้เพื่อเพิ่มรายได้และผลกำไร) ช่วงเวลาที่ตลาดเปิดในตอนเช้า - รุ่งสาง - บริษัท B พยายามที่จะซื้อหุ้นที่โดดเด่นของ บริษัท A จำนวนมหาศาล - อย่างน้อย 51% ซึ่งจะทำให้ บริษัท B มีส่วนได้เสียในการควบคุมใน บริษัท A
เมื่อได้รับส่วนได้เสียที่ควบคุมแล้ว บริษัท B สามารถปรับโครงสร้างคณะกรรมการและทีมผู้บริหารของ บริษัท A เพื่อที่จะยอมรับเงื่อนไขการควบรวมกิจการของ บริษัท B
Dawn Raids เป็นก้าวแรก
ในความเป็นจริงการจู่โจมยามเช้ามักไม่เพียงพอที่จะทำให้ บริษัท ที่ได้มามีส่วนได้เสียในการควบคุม บริษัท เป้าหมาย 51% หรือมากกว่านั้น ในกรณีส่วนใหญ่ บริษัท ที่ซื้อกิจการจะทำการซื้อจำนวนมากพอที่จะให้ผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยอย่างมีนัยสำคัญดอกเบี้ยของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยหมายถึงการมีส่วนได้ส่วนเสียใน บริษัท ที่มีสัดส่วนน้อยกว่า 50% ของจำนวนหุ้นทั้งหมดในแง่ของสิทธิออกเสียง โดยพื้นฐานแล้วนักลงทุนรายย่อยไม่ได้ใช้อำนาจควบคุม บริษัท ด้วยวิธีการลงคะแนนเสียงทำให้พวกเขามีอิทธิพลเพียงเล็กน้อยในกระบวนการตัดสินใจโดยรวม ใน บริษัท เป้าหมาย จากนั้นจะค่อยๆเคลื่อนจากจุดนั้นไปยังจุดที่ได้รับเสียงข้างมากควบคุมความสนใจในเป้าหมาย ผู้ซื้ออาจบรรลุวัตถุประสงค์สูงสุดผ่านการซื้อหุ้นมากขึ้นหรือเพียงแค่เข้ามาตกลงเงื่อนไขเพื่อซื้อเจ้าของ บริษัท เป้าหมายเป้าหมายสามารถเจรจาเงื่อนไขที่ดีกว่าได้หากดำเนินการเจรจาในขณะที่ผู้ซื้อมีผลประโยชน์น้อยกว่าการควบคุม
การอ่านที่เกี่ยวข้อง
Finance มีโปรแกรม Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™FMVA® Certification เข้าร่วมกับนักเรียนกว่า 350,600 คนที่ทำงานใน บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรอง Amazon, JP Morgan และ Ferrari สำหรับผู้ที่ต้องการยกระดับอาชีพของตนไปอีกขั้น เพื่อให้เรียนรู้และก้าวหน้าในอาชีพของคุณแหล่งข้อมูลด้านการเงินต่อไปนี้จะเป็นประโยชน์:
- Creeping Takeover Creeping Takeover ในการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) Creeping Takeover หรือที่เรียกว่า Creeping Tender Offer คือการทยอยซื้อหุ้นของ บริษัท เป้าหมาย กลยุทธ์ของการเทคโอเวอร์ที่กำลังคืบคลานเข้ามาคือการเข้าซื้อหุ้นของเป้าหมายอย่างค่อยเป็นค่อยไปผ่านตลาดเปิดโดยมีเป้าหมายเพื่อดึงดูดความสนใจในการควบคุม
- Control Premium Control Premium Control premium หมายถึงจำนวนเงินที่ผู้ซื้อยินดีจ่ายเกินมูลค่าตลาดยุติธรรมของหุ้นเพื่อให้ได้มาซึ่งการควบคุมความเป็นเจ้าของใน บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ การกำหนดจำนวนเงินที่จะเสนอเป็นเบี้ยควบคุมหรือที่เรียกว่าพรีเมี่ยมเทคโอเวอร์เป็นข้อพิจารณาหลักในการควบรวมและซื้อ
- การเทคโอเวอร์แบบเป็นมิตรในการทำธุรกรรมการควบรวมกิจการการเทคโอเวอร์ที่เป็นมิตรคือการเข้าซื้อ บริษัท เป้าหมายโดยผู้ซื้อ / ผู้เสนอราคาโดยได้รับความยินยอมหรืออนุมัติจากผู้บริหารและคณะกรรมการของ บริษัท เป้าหมาย
- ยาพิษ Poison Pill ยาพิษเป็นรูปแบบโครงสร้างที่ออกแบบมาเพื่อขัดขวางการพยายามเข้ายึดครองซึ่ง บริษัท เป้าหมายพยายามทำให้ตัวเองเป็นที่ต้องการน้อยลงสำหรับผู้ซื้อที่มีศักยภาพ สิ่งนี้สามารถทำได้โดยการขายหุ้นที่ถูกกว่าให้กับผู้ถือหุ้นเดิมซึ่งจะทำให้ส่วนของผู้ซื้อได้รับลดลง