การพยากรณ์การเงิน - หนี้และความสนใจในคู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงิน

บทความเกี่ยวกับการพยากรณ์ทางการเงินนี้เป็นส่วนที่สามของแบบจำลองการคาดการณ์ทางการเงินสี่ขั้นตอนใน Excel และมุ่งเน้นไปที่วิธีการสร้างแบบจำลองส่วนของผู้ถือหุ้นหนี้สินและดอกเบี้ย มีการคาดการณ์รายได้ที่สมบูรณ์เป็น EBIT สำหรับงบกำไรขาดทุนงบกำไรขาดทุนงบกำไรขาดทุนเป็นหนึ่งในงบการเงินหลักของ บริษัท ที่แสดงกำไรและขาดทุนในช่วงเวลาหนึ่ง กำไรหรือขาดทุนกำหนดโดยการรับรายได้ทั้งหมดและหักค่าใช้จ่ายทั้งหมดออกจากกิจกรรมที่ดำเนินงานและไม่ได้ดำเนินการคำสั่งนี้เป็นหนึ่งในสามงบที่ใช้ในการเงินขององค์กร (รวมถึงการสร้างแบบจำลองทางการเงิน) และการบัญชี และการคาดการณ์สินทรัพย์จากการดำเนินงานสำหรับงบดุลงบดุลงบดุลเป็นหนึ่งในสามงบการเงินพื้นฐาน งบเหล่านี้เป็นกุญแจสำคัญในการสร้างแบบจำลองทางการเงินและการบัญชีงบดุลจะแสดงสินทรัพย์รวมของ บริษัท และวิธีการจัดหาสินทรัพย์เหล่านี้ผ่านทางหนี้สินหรือส่วนของผู้ถือหุ้น สินทรัพย์ = หนี้สิน + ส่วนของผู้ถือหุ้นตอนนี้เราสามารถดำเนินการต่อเพื่อทำงบดุลและงบกำไรขาดทุนโดยการคาดการณ์หนี้และการจัดหาเงินทุน

การพยากรณ์การเงิน - ตราสารทุนหนี้และดอกเบี้ย

ในตอนท้ายของบทความนี้คุณจะสามารถ:

  • คาดการณ์การจัดหาเงินกู้และต้นทุนดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้อง
  • การคาดการณ์การจัดหาเงินทุนและการจ่ายเงินปันผลเงินปันผลเงินปันผลคือส่วนแบ่งของกำไรและกำไรสะสมที่ บริษัท จ่ายให้กับผู้ถือหุ้น เมื่อ บริษัท สร้างกำไรและสะสมกำไรสะสมรายได้เหล่านั้นสามารถนำกลับมาลงทุนในธุรกิจหรือจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นเป็นเงินปันผลก็ได้
  • ใช้ทั้งวิธีการทำซ้ำและการวิเคราะห์เพื่อจัดการการอ้างอิงแบบวงกลม

การพยากรณ์งบการเงิน

การคาดการณ์โครงสร้างเงินทุนโครงสร้างเงินทุนโครงสร้างเงินทุนหมายถึงจำนวนหนี้และ / หรือส่วนของผู้ถือหุ้นที่ บริษัท ใช้เพื่อจัดหาเงินทุนในการดำเนินงานและจัดหาเงินทุนให้กับสินทรัพย์ โครงสร้างเงินทุนของ บริษัท ของ บริษัท ส่งผลกระทบต่อทั้งงบดุลและงบกำไรขาดทุนผ่านรายการต่าง ๆ รวมถึงเงินปันผลและดอกเบี้ยจ่าย การคาดการณ์ส่วนของผู้ถือหุ้นจำเป็นต้องมีการคาดการณ์การออกหุ้นและการซื้อคืนรวมถึงการเปลี่ยนแปลงของกำไรสะสม การเปลี่ยนแปลงในกำไรสะสมกำไรสะสมสูตรกำไรสะสมหมายถึงรายได้สุทธิสะสมสุทธิจากเงินปันผลทั้งหมดที่จ่ายให้กับผู้ถือหุ้นกำไรสะสมเป็นส่วนหนึ่งของส่วนของเจ้าของในงบดุลและแสดงถึงส่วนของกำไรของธุรกิจที่ไม่ได้กระจายเป็นเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้น แต่สงวนไว้สำหรับการลงทุนซ้ำจะได้รับแรงหนุนอย่างมากจากรายได้สุทธิและเงินปันผลที่คาดการณ์ไว้ เมื่อกำไรสะสมที่คาดการณ์มีการเปลี่ยนแปลงในแบบจำลองผู้ใช้ควรกรอกข้อมูลในส่วนกำหนดการสนับสนุนกำไรสะสมเช่นเดียวกับวิธีที่เราใช้บันทึกเพื่อคาดการณ์ PP&E ในการคาดการณ์รายการงบดุล

การคาดการณ์หนี้จำเป็นต้องมีการคาดการณ์หนี้ทั้งระยะสั้นและระยะยาวรวมทั้งต้นทุนดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้อง เมื่อเราคาดการณ์การจัดหาเงินเสร็จเรียบร้อยแล้วเราสามารถดำเนินการในส่วนเงินสดให้เสร็จสิ้นได้ดังนั้นการทำงบดุล ในระยะสั้นเงินสดจะถูกกำหนดเป็นตัวเลขยอดดุลในงบดุล

โครงสร้างทางการเงิน

การคาดการณ์โครงสร้างเงินทุน

คำถามแรกที่ต้องถามเมื่อคาดการณ์โครงสร้างการจัดหาเงินคืออะไรควรแยกระหว่างตราสารทุนและการจัดหาเงินกู้?

ในการตอบคำถามนี้เราต้องพิจารณาอัตราส่วนการก่อหนี้เช่นหนี้สินต่อทุนและอัตราส่วนความครอบคลุมเช่น EBIT ต่อดอกเบี้ยจ่าย

Leverage Ratios และ Coverage Ratios

โดยปกติแล้วเงื่อนไขทางการเงินเกี่ยวกับสัญญาเงินกู้จะกำหนดอัตราส่วนเลเวอเรจสูงสุดและอัตราส่วนความครอบคลุมขั้นต่ำที่สามารถนำมาพิจารณาในแบบจำลองของเราได้ อย่างไรก็ตามหากไม่มีข้อมูลเลเวอเรจหรือความครอบคลุมอย่างน้อยเราก็สามารถพิจารณาความเต็มใจของผู้บริหารที่จะรับภาระหนี้หรือส่วนของเจ้าของเพิ่มเติม นอกจากนี้เรายังสามารถใช้ระดับการเข้าถึงตลาดตราสารหนี้และตราสารทุนในปัจจุบันของ บริษัท

การปฏิบัติของการเงินพยากรณ์

มีประเด็นการสร้างแบบจำลองเชิงปฏิบัติมากมายที่ต้องพิจารณาในการพยากรณ์การเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งในการคาดการณ์โครงสร้างเงินทุนรวมถึงส่วนของผู้ถือหุ้นหนี้และดอกเบี้ย

คำถามที่มีประโยชน์ที่ควรถามในตอนต้นคือ:

การปฏิบัติทางการเงินพยากรณ์

กล่าวอีกนัยหนึ่งคุณต้องคาดการณ์ระดับหนี้เป็นหลายส่วนของผู้ถือหุ้นหรือไม่? หากคุณไม่จำเป็นต้องคาดการณ์ระดับหนี้เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นหลายเท่าให้พิจารณาใช้ หนี้ที่เปิดเพื่อคำนวณดอกเบี้ยและสมมติว่าหนี้สินระยะยาวคงที่ วิธีนี้จะทำให้โมเดลของคุณเรียบง่ายและตรงไปตรงมา ที่สำคัญจะช่วยลดโอกาสในการอ้างอิงแบบวงกลม มีประเด็นในการสร้างแบบจำลองเชิงปฏิบัติมากมายที่ต้องพิจารณาเมื่อคาดการณ์โครงสร้างเงินทุน

หากคุณจำเป็นต้องใช้ตัวเลขเลเวอเรจเป้าหมายในแบบจำลองของคุณคำถามต่อไปที่จะถามคือ: ต้องมีความแม่นยำระดับใดในการสร้างแบบจำลองโครงสร้างเงินทุน? ในกรณีที่คุณต้องการสร้างแบบจำลองการออกตราสารหนี้และตราสารทุนจากแนวทางหลักการแรกที่มีความซับซ้อนสูงคุณจะต้องสร้างการอ้างอิงแบบวงกลมที่ต้องแก้ไขอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ วิธีแก้ปัญหาสำหรับการอ้างอิงแบบวงกลมจะกล่าวถึงในบทความนี้

จุดกึ่งกลางคือการสร้างแบบจำลองของคุณที่มีความซับซ้อนระดับกลางซึ่งจะใช้อัตราส่วนเลเวอเรจในการคำนวณหนี้ในขณะที่หนี้เปิดจะใช้ในการคำนวณดอกเบี้ย

การจัดหาเงินทุนและการจัดหาเงินทุน

การอ้างอิงแบบวงกลม

เมื่อคำนวณค่าใช้จ่ายหนี้และดอกเบี้ยในการคาดการณ์ทางการเงินของเราเราสามารถใช้หนี้เปิด (ซึ่งเทียบเท่ากับหนี้ปิดของปีที่แล้ว) หนี้ที่ปิดในปีนี้หรือค่าเฉลี่ยของการเปิดและปิดหนี้ โดยทั่วไปการใช้หนี้เฉลี่ยจะให้ดอกเบี้ยจ่ายที่ถูกต้องที่สุด อย่างไรก็ตามยังสามารถนำไปสู่การอ้างอิงแบบวงกลม

การทำความเข้าใจปัญหา: การอ้างอิงเวียนหนี้โดยเฉลี่ย

เพื่อความง่ายให้พิจารณาวงเงินกู้ (เงินกู้) ที่ไม่มีการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยค้างจ่ายจะถูกเพิ่มเข้าไปในเงินต้นที่มีอยู่แทนที่จะจ่ายในแต่ละงวด เพื่อให้ได้มาซึ่งการปิดหนี้เราจำเป็นต้องมีตัวเลขสองตัว ได้แก่ การเปิดหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ ในการคำนวณดอกเบี้ยค้างจ่ายเราต้องการตัวเลขอีกสองตัว ได้แก่ อัตราดอกเบี้ยและหนี้เฉลี่ย อย่างไรก็ตามในการคำนวณหนี้เฉลี่ยเราจำเป็นต้องมีทั้งหนี้เปิดและปิด โดยพื้นฐานแล้วเราต้องการการปิดหนี้เพื่อคำนวณการปิดหนี้ ปัญหานี้เป็นตัวอย่างของการอ้างอิงแบบวงกลม

การอ้างอิงเวียนหนี้เฉลี่ย

การแก้การอ้างอิงแบบวงกลมด้วยการวนซ้ำ

การทำซ้ำกำลังพยายามหาค่าที่แตกต่างกันสำหรับตัวแปรแบบจำลองเพื่อหาวิธีแก้ปัญหาในที่สุด กระบวนการทำซ้ำแต่ละขั้นตอนเรียกว่าการวนซ้ำและผลลัพธ์ของการทำซ้ำหนึ่งครั้งจะถูกใช้เป็นจุดเริ่มต้นสำหรับการทำซ้ำครั้งต่อไป สำหรับผู้ใช้พีซีใน Excel 2007 และเวอร์ชันที่ใหม่กว่าสามารถเข้าถึงการทำซ้ำได้ในเมนู "ไฟล์" หรือปุ่ม Office โดยเลือก "ตัวเลือก" จากนั้นเลือก "สูตร" เลือกช่อง“ เปิดใช้งานการคำนวณการทำซ้ำ”

การทำซ้ำของ Excel

คำสั่งการวนซ้ำของ Excel

สำหรับผู้ใช้ Mac สามารถเปิดใช้งานการคำนวณซ้ำได้โดยไปที่แถบเมนูของแอปพลิเคชัน Excel -> การตั้งค่า -> การคำนวณจากนั้นทำเครื่องหมายที่ช่อง "ใช้การคำนวณซ้ำ"

การอ้างอิงแบบวงกลม: แนวทางการวิเคราะห์

แม้ว่าฟังก์ชัน Excel จะช่วยให้เราสามารถแก้ไขการอ้างอิงแบบวงกลมได้ แต่ก็ต้องใช้ด้วยความระมัดระวังเช่นกันเนื่องจาก Excel ไม่แจ้งเตือนผู้ใช้เกี่ยวกับการอ้างอิงแบบวงกลมเพิ่มเติมอีกต่อไป แต่ Excel จะพยายามแก้ไขการอ้างอิงแบบวงกลมเหล่านี้โดยอัตโนมัติซึ่งเป็นอันตรายอย่างยิ่งหากมีวิธีแก้ไขหลายวิธีในการอ้างอิงแบบวงกลม

สมการด้านล่างนำเสนอวิธีการวิเคราะห์ที่สามารถใช้ในการสร้างแบบจำลองการตัดจำหน่ายหนี้ที่ช่วยให้เราหลีกเลี่ยงการเปิดฟังก์ชันการทำซ้ำ

สมการหนี้เฉลี่ย

แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม

ขอขอบคุณที่อ่านคู่มือ Finance เกี่ยวกับการพยากรณ์การเงิน (ส่วนของผู้ถือหุ้นหนี้และดอกเบี้ย) ในการสร้างแบบจำลองทางการเงิน

Finance มีโปรแกรม Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™FMVA® Certification เข้าร่วมกับนักเรียนกว่า 350,600 คนที่ทำงานใน บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรอง Amazon, JP Morgan และ Ferrari สำหรับผู้ที่ต้องการยกระดับอาชีพของตนไปอีกขั้น เพื่อให้เรียนรู้และก้าวหน้าในอาชีพของคุณแหล่งข้อมูลด้านการเงินต่อไปนี้จะเป็นประโยชน์:

  • คู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินคู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินฟรีคู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินนี้ครอบคลุมเคล็ดลับของ Excel และแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดเกี่ยวกับสมมติฐานไดรเวอร์การคาดการณ์การเชื่อมโยงสามงบการวิเคราะห์ DCF และอื่น ๆ
  • แนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดของการสร้างแบบจำลองทางการเงินแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดในการสร้างแบบจำลองทางการเงินบทความนี้มีขึ้นเพื่อให้ข้อมูลแก่ผู้อ่านเกี่ยวกับแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดในการสร้างแบบจำลองทางการเงินและคำแนะนำทีละขั้นตอนที่ง่ายต่อการปฏิบัติตามในการสร้างแบบจำลองทางการเงิน
  • ประเภทของแบบจำลองทางการเงินประเภทของแบบจำลองทางการเงินประเภทของแบบจำลองทางการเงินที่พบบ่อยที่สุด ได้แก่ แบบจำลองงบ 3 แบบแบบ DCF แบบจำลอง M&A แบบจำลอง LBO แบบจำลองงบประมาณ ค้นพบ 10 ประเภทยอดนิยม
  • Three Statement Model 3 Statement Model โมเดลงบ 3 เชื่อมโยงงบกำไรขาดทุนงบดุลและงบกระแสเงินสดเข้าเป็นแบบจำลองทางการเงินที่เชื่อมต่อแบบไดนามิก ตัวอย่างคู่มือ