Minsky Moment คือการล่มสลายของตลาดอย่างกะทันหันหลังจากกิจกรรมการเก็งกำไรที่ไม่ยั่งยืนเป็นเวลานานซึ่งเกี่ยวข้องกับจำนวนหนี้ที่สูงที่ได้รับจากนักลงทุน คำนี้มักใช้เพื่อหารือเกี่ยวกับวิกฤตการณ์ทางการเงินในอดีตและ / หรือที่เป็นไปได้ในอนาคตภาวะถดถอยภาวะถดถอยเป็นคำที่ใช้เพื่อแสดงถึงการชะลอตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยทั่วไป ในเศรษฐศาสตร์มหภาคการถดถอยได้รับการยอมรับอย่างเป็นทางการหลังจากอัตราการเติบโตของ GDP ติดลบสองไตรมาสติดต่อกัน .
รูปที่ 1: Stylized Minsky Cycle (ที่มา)
ได้รับการตั้งชื่อตามนักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกัน Hyman Minsky ซึ่งอ้างว่าตลาดมีความอ่อนไหวต่อการไม่มั่นคงและตลาดที่ดีเป็นเวลานานในที่สุดก็จบลงด้วยวิกฤตที่ใหญ่ขึ้น
สรุป
- ช่วงเวลา Minsky เป็นช่วงเวลาที่นำหน้าตลาดล่ม Minsky Moments เกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนมีส่วนร่วมในกิจกรรมการเก็งกำไรเชิงรุกและเพิ่มความเสี่ยงด้านเครดิตในช่วงเวลารุ่งเรืองที่ขยายออกไป
- Hyman Minsky เป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่าตลาดมีความไม่แน่นอนและแกว่งไปมาระหว่างเสถียรภาพและช่วงเวลาที่ไม่มีเสถียรภาพ
- การปล่อยสินเชื่อมีสามขั้นตอนที่นำไปสู่การป้องกันความเสี่ยง Minsky Moment การกู้ยืมเพื่อเก็งกำไรและระยะ Ponzi
ช่วงเวลาของ Minsky จะเกิดขึ้นเมื่อใด
เมื่อตลาดอยู่ในเกณฑ์ดีเป็นระยะเวลานานนักลงทุนมักจะกู้ยืมเงินและเพิ่มความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน นักลงทุนยังคงรับความเสี่ยงโดยคาดเดาว่าราคาของสินทรัพย์จะยังคงเพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตามเมื่อราคาไม่สูงขึ้นนักลงทุนได้กู้ยืมเงินจำนวนมากเพื่อให้ได้มาซึ่งทรัพย์สินที่พวกเขาไม่มีเงินสดเพียงพอที่จะชำระหนี้ จากนั้นผู้ให้กู้จะเรียกชำระคืนเงินกู้ดังนั้นนักลงทุนจึงเริ่มขายทรัพย์สินของตน มันสามารถกระตุ้นให้ราคาของสินทรัพย์ลดลงอย่างกะทันหันและตลาดก็เป็นพยานถึงช่วงเวลาของ Minsky
ตัวเร่งปฏิกิริยาและผลกระทบของช่วงเวลา Minsky
นักลงทุนมีส่วนร่วมในการเก็งกำไรเชิงรุกในช่วงตลาดกระทิงและกู้ยืมเพื่อใช้ประโยชน์จากความเชื่อมั่นของตลาด ยิ่งผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินรั้นและหยาบคายในธุรกิจการเงินขององค์กรมักจะพูดถึงตลาดว่าเป็นขาขึ้นและขาลงตามการเคลื่อนไหวของราคาในเชิงบวกหรือเชิงลบ โดยทั่วไปแล้วตลาดหมีจะถือว่ามีอยู่เมื่อราคาลดลง 20% หรือมากกว่าจากจุดสูงสุดและตลาดกระทิงจะถือว่าฟื้นตัว 20% จากจุดต่ำสุดของตลาด ช่วงเวลาที่นักลงทุนเป็นหนี้มากขึ้นและด้วยเหตุนี้ความเสี่ยงก็มากขึ้น
สินทรัพย์ที่นักลงทุนได้มาจะก่อให้เกิดเงินสดซึ่งใช้ในการชำระหนี้ที่ได้มาเพื่อให้ได้มา มีประเด็นเกิดขึ้นเมื่อเงินสดไม่เพียงพอที่จะชดเชยหนี้เนื่องจากมูลค่าที่ลดลงของสินทรัพย์ที่ให้กู้ยืม เกิดขึ้นเนื่องจากการถอยกลับเล็กน้อยของตลาดซึ่งเป็นพฤติกรรมปกติส่งผลให้การประเมินมูลค่าสินทรัพย์ที่มีเลเวอเรจลดลง
ด้วยเหตุนี้ผู้ออกตราสารหนี้จึงเริ่มเรียกร้องเงินกู้ยืมเพื่อเรียกร้องการชำระคืน เนื่องจากเป็นการยากที่จะขายสินทรัพย์เพื่อเก็งกำไรนักลงทุนจึงต้องขายสินทรัพย์ที่เก็งกำไรน้อยลง เป็นการสร้างเกลียวของตลาดสภาพคล่องที่ลดลงอย่างรวดเร็วและความต้องการเงินสดที่เข้มข้นในตลาดซึ่งอาจทำให้ธนาคารกลางต้องเข้ามาแทรกแซง
ปริมาณสินเชื่อที่ลดลงอย่างรวดเร็วนำไปสู่การล่มสลายของตลาดอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ตลาดประสบกับช่วงเวลา Minsky ณ จุดนี้และอาจตามมาด้วยความไม่แน่นอนของตลาดที่ขยายออกไป
ขั้นตอนที่นำไปสู่ช่วงเวลา Minsky
ตามที่ Hyman Minsky เศรษฐกิจประสบกับขั้นตอนการปล่อยสินเชื่อสามขั้นตอนโดยมีระดับความเสี่ยงเพิ่มขึ้นในแต่ละขั้นตอนต่อ ๆ ไปซึ่งนำไปสู่ความผิดพลาดของตลาดในที่สุด:
1. เฮดจ์เฟส
ระยะป้องกันความเสี่ยงเป็นระยะที่มีเสถียรภาพมากที่สุดโดยผู้กู้มีกระแสเงินสดเพียงพอจากการลงทุนเพื่อให้ครอบคลุมทั้งการชำระเงินต้นและดอกเบี้ย ในช่วงป้องกันความเสี่ยงมาตรฐานการปล่อยสินเชื่อยังคงอยู่ในระดับสูง
2. ระยะการกู้ยืมเพื่อเก็งกำไร
ในขั้นตอนการกู้ยืมเพื่อเก็งกำไรกระแสเงินสดจากการลงทุนจะครอบคลุมเฉพาะการจ่ายดอกเบี้ยของผู้กู้ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เกิดจาก บริษัท ที่จัดหาเงินทุนผ่านหนี้หรือสัญญาเช่าทุน ดอกเบี้ยอยู่ในงบกำไรขาดทุน แต่ยังสามารถคำนวณได้จากตารางหนี้ ตารางเวลาควรร่างหนี้ที่สำคัญทั้งหมดที่ บริษัท มีในงบดุลและคำนวณดอกเบี้ยโดยการคูณไม่ใช่เงินต้น นักลงทุนต่างคาดเดาว่ามูลค่าการลงทุนของพวกเขาจะยังคงเพิ่มขึ้นและอัตราดอกเบี้ยจะไม่เพิ่มขึ้น
3. พอนซี่เฟส
ระยะ Ponzi มีความเสี่ยงที่สุดในวงจร กระแสเงินสดจากการลงทุนของผู้กู้ไม่เพียงพอที่จะชำระดอกเบี้ยและเงินต้น นักลงทุนกู้ยืมโดยเชื่อว่ามูลค่าทรัพย์สินที่เพิ่มขึ้นจะทำให้พวกเขาขายสินทรัพย์ในราคาที่สูงขึ้นทำให้สามารถชำระหนี้หรือรีไฟแนนซ์หนี้ได้
ระยะ Ponzi มีลักษณะการประเมินมูลค่าสูงของสินทรัพย์ ปัจจุบันหนี้องค์กรที่ไม่ใช่สถาบันการเงินของสหรัฐฯเมื่อวัดเป็นเปอร์เซ็นต์ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) เป็นมาตรวัดมาตรฐานของสุขภาพทางเศรษฐกิจของประเทศและเป็นตัวบ่งชี้มาตรฐานการครองชีพ นอกจากนี้ GDP ยังสามารถใช้เพื่อเปรียบเทียบระดับผลผลิตระหว่างประเทศต่างๆ สูงกว่าที่เคยเป็นมาก่อนวิกฤตการเงินครั้งล่าสุด
Re adings ที่เกี่ยวข้อง
Finance เสนอ Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification การรับรอง Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™เป็นมาตรฐานระดับโลกสำหรับนักวิเคราะห์สินเชื่อที่ครอบคลุมด้านการเงินการบัญชีการวิเคราะห์เครดิตการวิเคราะห์กระแสเงินสดการสร้างแบบจำลองพันธสัญญาเงินกู้ การชำระคืนและอื่น ๆ โปรแกรมการรับรองสำหรับผู้ที่ต้องการยกระดับอาชีพไปอีกขั้น หากต้องการเรียนรู้และพัฒนาฐานความรู้ของคุณต่อไปโปรดสำรวจแหล่งข้อมูลที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมด้านล่าง:
- มูลค่าตลาดมูลค่าตลาดมักใช้เพื่ออธิบายว่าสินทรัพย์หรือ บริษัท มีมูลค่าเท่าใดในตลาดการเงิน ซึ่งกำหนดร่วมกันโดยผู้เข้าร่วมตลาดและ
- การล้มละลายการล้มละลายการล้มละลายการล้มละลายเป็นสถานะทางกฎหมายของบุคคลหรือนิติบุคคลที่ไม่ใช่มนุษย์ (บริษัท หรือหน่วยงานของรัฐ) ที่ไม่สามารถชำระหนี้ที่ค้างชำระให้กับเจ้าหนี้ได้
- ต้นทุนหนี้ต้นทุนหนี้ต้นทุนหนี้คือผลตอบแทนที่ บริษัท ให้แก่ผู้ถือหนี้และเจ้าหนี้ ต้นทุนของหนี้ใช้ในการคำนวณ WACC สำหรับการวิเคราะห์การประเมินมูลค่า
- ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจคือตัวชี้วัดที่ใช้ในการประเมินวัดผลและประเมินสภาวะสุขภาพโดยรวมของเศรษฐกิจมหภาค ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ