สูตรกระแสเงินสดลดราคา DCF - คำแนะนำวิธีการคำนวณ NPV

บทความนี้แบ่งสูตร DCF กระแสเงินสดแบบลดราคาออกเป็นคำง่ายๆ เราจะนำคุณไปสู่การคำนวณทีละขั้นตอนเพื่อให้คุณสามารถคำนวณได้ด้วยตัวคุณเอง ต้องใช้สูตร DCF ในการสร้างแบบจำลองทางการเงินการสร้างแบบจำลองทางการเงินคืออะไรการสร้างแบบจำลองทางการเงินจะดำเนินการใน Excel เพื่อคาดการณ์ประสิทธิภาพทางการเงินของ บริษัท ภาพรวมของการสร้างแบบจำลองทางการเงินคืออะไรวิธีการและเหตุผลในการสร้างแบบจำลอง เพื่อกำหนดมูลค่าของธุรกิจเมื่อสร้าง DCF Model DCF Model Training Free Guide แบบจำลอง DCF เป็นรูปแบบทางการเงินเฉพาะที่ใช้เพื่อสร้างมูลค่าให้กับธุรกิจ แบบจำลองนี้เป็นเพียงการคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระของ บริษัท ใน Excel

ดูวิดีโอคำอธิบายสั้น ๆ เกี่ยวกับวิธีการทำงานของสูตร DCF

วิดีโอ: หลักสูตร Intro to Corporate Finance ฟรี

สูตร DCF กระแสเงินสดลดราคาคืออะไร?

สูตรกระแสเงินสดคิดลด (DCF) เท่ากับผลรวมของกระแสเงินสด Valuation คู่มือการประเมินค่าฟรีเพื่อเรียนรู้แนวคิดที่สำคัญที่สุดด้วยตัวคุณเอง บทความเหล่านี้จะสอนแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดในการประเมินมูลค่าธุรกิจและวิธีการประเมินมูลค่า บริษัท โดยใช้การวิเคราะห์ บริษัท แบบเทียบเคียงการสร้างแบบจำลองกระแสเงินสดลด (DCF) และธุรกรรมก่อนหน้านี้ที่ใช้ในวาณิชธนกิจการวิจัยตราสารทุนในแต่ละช่วงเวลาหารด้วยหนึ่งบวกส่วนลด อัตรา (WACC WACC WACC เป็นต้นทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ บริษัท และแสดงถึงต้นทุนเงินทุนแบบผสมผสานซึ่งรวมถึงส่วนของผู้ถือหุ้นและหนี้สินสูตร WACC คือ = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1- T)) คู่มือนี้จะให้ภาพรวมของสิ่งนี้เหตุใดจึงใช้วิธีการคำนวณและยังมีเครื่องคำนวณ WACC ที่ดาวน์โหลดได้) ยกให้เป็นเลขยกกำลัง

นี่คือสูตร DCF:

ที่ไหน:

CF = กระแสเงินสดในงวด

r = อัตราดอกเบี้ยหรืออัตราคิดลด

n = จำนวนงวด

การวิเคราะห์ส่วนประกอบของสูตร

1. กระแสเงินสด (CF)

กระแสเงินสดกระแสเงินสดกระแสเงินสด (CF) คือการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของจำนวนเงินที่ธุรกิจสถาบันหรือบุคคลมี ในทางการเงินคำนี้ใช้เพื่ออธิบายจำนวนเงินสด (สกุลเงิน) ที่สร้างหรือใช้ในช่วงเวลาที่กำหนด CF (CF) มีหลายประเภทแสดงถึงการจ่ายเงินสดฟรีที่นักลงทุนได้รับในช่วงเวลาที่กำหนดสำหรับการเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ที่กำหนด (พันธบัตรหุ้น ฯลฯ )

เมื่อสร้างรูปแบบทางการเงินของ บริษัท โดยทั่วไป CF จะเรียกว่ากระแสเงินสดอิสระที่ไม่ได้รับการเปิดเผยกระแสเงินสดอิสระที่ไม่ได้รับการเปิดเผยกระแสเงินสดอิสระที่ไม่ได้รับการเปิดเผยเป็นตัวเลขกระแสเงินสดตามทฤษฎีสำหรับธุรกิจโดยสมมติว่า บริษัท ปลอดหนี้โดยไม่มีดอกเบี้ย . เมื่อประเมินมูลค่าพันธบัตร CF จะเป็นดอกเบี้ยและหรือการชำระเงินต้น

หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับกระแสเงินสดประเภทต่างๆโปรดอ่านคู่มือกระแสเงินสดของการเงินกระแสเงินสดกระแสเงินสด (CF) คือการเพิ่มหรือลดจำนวนเงินที่ธุรกิจสถาบันหรือบุคคลมี ในทางการเงินคำนี้ใช้เพื่ออธิบายจำนวนเงินสด (สกุลเงิน) ที่สร้างหรือใช้ในช่วงเวลาที่กำหนด CF มีหลายประเภท

2. อัตราคิดลด (r)

สำหรับวัตถุประสงค์ในการประเมินมูลค่าทางธุรกิจโดยทั่วไปอัตราคิดลดจะเป็นต้นทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ บริษัท WACC WACC คือต้นทุนเงินทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ บริษัท และแสดงถึงต้นทุนเงินทุนแบบผสมผสานซึ่งรวมถึงตราสารทุนและหนี้สิน สูตร WACC คือ = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)) คู่มือนี้จะให้ภาพรวมของสิ่งนี้เหตุใดจึงใช้วิธีคำนวณและยังมีเครื่องคำนวณ WACC (WACC) ที่ดาวน์โหลดได้ นักลงทุนใช้ WACC เนื่องจากแสดงถึงอัตราผลตอบแทนที่ต้องการซึ่งนักลงทุนคาดหวังจากการลงทุนใน บริษัท

สำหรับพันธบัตรอัตราคิดลดจะเท่ากับอัตราดอกเบี้ยหลักทรัพย์

3. หมายเลขคาบ (n)

กระแสเงินสดแต่ละรายการเกี่ยวข้องกับช่วงเวลา ช่วงเวลาทั่วไปคือปีไตรมาสหรือเดือน ช่วงเวลาอาจเท่ากันหรืออาจแตกต่างกัน หากแตกต่างกันจะแสดงเป็นทศนิยม

สูตร DCF ใช้สำหรับอะไร?

สูตร DCF ใช้เพื่อกำหนดมูลค่าของธุรกิจหรือหลักทรัพย์ แสดงถึงมูลค่าที่นักลงทุนยินดีจ่ายสำหรับการลงทุนโดยมีอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนที่ต้องการ (อัตราคิดลด)

ตัวอย่างการใช้สูตร DCF:

• เพื่อสร้างมูลค่าให้กับธุรกิจทั้งหมด
• เพื่อมูลค่าโครงการหรือการลงทุนภายใน บริษัท
• เพื่อมูลค่าพันธบัตร
• เพื่อมูลค่าหุ้นใน บริษัท
• เพื่อมูลค่าทรัพย์สินที่สร้างรายได้
• เพื่อให้ความสำคัญกับประโยชน์ของการริเริ่มที่ประหยัดต้นทุนของ บริษัท
• เพื่อสร้างมูลค่าให้กับสิ่งที่ก่อให้เกิด (หรือมีผลกระทบต่อ) กระแสเงินสด

ด้านล่างนี้เป็นภาพหน้าจอของสูตร DCF ที่ใช้ในแบบจำลองทางการเงินประเภทของแบบจำลองทางการเงินประเภทของแบบจำลองทางการเงินที่พบมากที่สุด ได้แก่ : แบบจำลองงบ 3 แบบ, แบบ DCF, แบบจำลองการควบรวมกิจการ, แบบจำลอง LBO, แบบจำลองงบประมาณ ค้นพบ 10 ประเภทยอดนิยมเพื่อสร้างมูลค่าให้กับธุรกิจ มูลค่าองค์กรมูลค่าองค์กรมูลค่าองค์กรหรือมูลค่า บริษัท คือมูลค่าทั้งหมดของ บริษัท ที่เท่ากับมูลค่าหุ้นของ บริษัท บวกหนี้สุทธิบวกดอกเบี้ยส่วนน้อยที่ใช้ในการประเมินมูลค่า ดูที่มูลค่าตลาดทั้งหมดมากกว่ามูลค่าของตราสารทุนดังนั้นผลประโยชน์ในการเป็นเจ้าของและการเรียกร้องทรัพย์สินทั้งหมดจากทั้งตราสารหนี้และส่วนของผู้ถือหุ้นจะรวมอยู่ด้วย ของธุรกิจคำนวณโดยใช้ฟังก์ชัน = NPV () NPV ฟังก์ชัน NPV ถูกจัดหมวดหมู่ภายใต้ฟังก์ชันการเงินของ Excel จะคำนวณมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) สำหรับกระแสเงินสดเป็นงวดNPV จะคำนวณสำหรับการลงทุนโดยใช้อัตราคิดลดและชุดกระแสเงินสดในอนาคต ในการสร้างแบบจำลองทางการเงินฟังก์ชัน NPV มีประโยชน์ในการกำหนดมูลค่าของฟังก์ชันทางธุรกิจพร้อมกับอัตราคิดลด 12% และกระแสเงินสดอิสระไปยัง บริษัท (FCFF) Free Cash Flow to Firm (FCFF) FCFF หรือ Free Cash Flow ถึง บริษัท คือกระแสเงินสดที่มีให้สำหรับผู้ให้บริการเงินทุนทั้งหมดในธุรกิจ ผู้ถือหนี้ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิผู้ถือหุ้นสามัญในแต่ละช่วงเวลาคาดการณ์บวกมูลค่าเทอร์มินัลมูลค่าเทอร์มินัลใช้ในการประเมินมูลค่า บริษัท มูลค่าเทอร์มินัลอยู่เกินระยะเวลาที่คาดการณ์ไว้และถือว่าเป็นปัญหาต่อเนื่องสำหรับ บริษัท .ฟังก์ชัน NPV มีประโยชน์ในการกำหนดมูลค่าของฟังก์ชันทางธุรกิจพร้อมกับอัตราคิดลด 12% และ Free Cash Flow to Firm (FCFF) Free Cash Flow to Firm (FCFF) FCFF หรือ Free Cash Flow to Firm คือ กระแสเงินสดมีให้สำหรับผู้ให้บริการเงินทุนทั้งหมดในธุรกิจ ผู้ถือหนี้ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิผู้ถือหุ้นสามัญในแต่ละช่วงเวลาคาดการณ์บวกมูลค่าเทอร์มินัลมูลค่าเทอร์มินัลใช้ในการประเมินมูลค่า บริษัท มูลค่าเทอร์มินัลอยู่เกินระยะเวลาที่คาดการณ์ไว้และถือว่าเป็นปัญหาต่อเนื่องสำหรับ บริษัท .ฟังก์ชัน NPV มีประโยชน์ในการกำหนดมูลค่าของฟังก์ชันทางธุรกิจพร้อมกับอัตราคิดลด 12% และ Free Cash Flow to Firm (FCFF) Free Cash Flow to Firm (FCFF) FCFF หรือ Free Cash Flow to Firm คือ กระแสเงินสดมีให้สำหรับผู้ให้บริการเงินทุนทั้งหมดในธุรกิจ ผู้ถือหนี้ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิผู้ถือหุ้นสามัญในแต่ละช่วงเวลาคาดการณ์บวกมูลค่าเทอร์มินัลมูลค่าเทอร์มินัลใช้ในการประเมินมูลค่า บริษัท มูลค่าเทอร์มินัลอยู่เกินระยะเวลาที่คาดการณ์ไว้และถือว่าเป็นปัญหาต่อเนื่องสำหรับ บริษัท .บวกมูลค่าเทอร์มินัลมูลค่าเทอร์มินัลค่าเทอร์มินัลถูกใช้ในการประเมินมูลค่า บริษัท มูลค่าเทอร์มินัลอยู่เกินระยะเวลาที่คาดการณ์ไว้และถือว่าเป็นปัญหาต่อเนื่องสำหรับ บริษัท .บวกมูลค่าเทอร์มินัลมูลค่าเทอร์มินัลค่าเทอร์มินัลถูกใช้ในการประเมินมูลค่า บริษัท มูลค่าเทอร์มินัลอยู่เกินระยะเวลาที่คาดการณ์ไว้และถือว่าเป็นปัญหาต่อเนื่องสำหรับ บริษัท .

ภาพ: หลักสูตรการสร้างแบบจำลองการประเมินมูลค่าธุรกิจทางการเงิน

ดาวน์โหลดเทมเพลตฟรี

กรอกชื่อและอีเมลของคุณในแบบฟอร์มด้านล่างและดาวน์โหลดเทมเพลตฟรีทันที!

สูตรกระแสเงินสดลดราคาบอกอะไรคุณ?

เมื่อประเมินการลงทุนที่เป็นไปได้สิ่งสำคัญคือต้องคำนึงถึงมูลค่าของเงินตามเวลาหรืออัตราผลตอบแทนที่คุณคาดว่าจะได้รับ

สูตร DCF คำนึงถึงผลตอบแทนที่คุณคาดว่าจะได้รับและมูลค่าที่ได้คือจำนวนเงินที่คุณยินดีจ่ายสำหรับบางสิ่งเพื่อรับอัตราผลตอบแทนที่แน่นอน

หากคุณจ่ายน้อยกว่ามูลค่า DCF อัตราผลตอบแทนของคุณจะสูงกว่าอัตราคิดลด

หากคุณจ่ายเงินมากกว่ามูลค่า DCF อัตราผลตอบแทนของคุณจะต่ำกว่าส่วนลด

ภาพประกอบของสูตร DCF

ด้านล่างนี้เป็นภาพประกอบวิธีการทำงานของสูตร DCF กระแสเงินสดที่มีส่วนลด ดังที่คุณจะเห็นในตัวอย่างด้านล่างมูลค่าของการจ่ายกระแสเงินสดที่เท่ากันจะลดลงเมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากผลของการลดราคาส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสด

รูปภาพ: หลักสูตร Intro to Corporate Finance ฟรีของ Finance

ค่าเทอร์มินัล

เมื่อประเมินมูลค่าธุรกิจกระแสเงินสดที่คาดการณ์กระแสเงินสดกระแสเงินสด (CF) คือการเพิ่มหรือลดจำนวนเงินที่ธุรกิจสถาบันหรือบุคคลมี ในทางการเงินคำนี้ใช้เพื่ออธิบายจำนวนเงินสด (สกุลเงิน) ที่สร้างหรือใช้ในช่วงเวลาที่กำหนด CF มีหลายประเภทโดยทั่วไปจะขยายเวลาประมาณ 5 ปีในอนาคตซึ่งเมื่อถึงจุดนี้คู่มือการศึกษาความรู้เกี่ยวกับการเงินด้วยตนเองเป็นวิธีที่ยอดเยี่ยมในการปรับปรุงความรู้ทางเทคนิคด้านการเงินการบัญชีการสร้างแบบจำลองทางการเงินการประเมินมูลค่าการซื้อขายเศรษฐศาสตร์และ มากกว่า. ถูกนำมาใช้. เหตุผลก็คือมันยากที่จะประเมินได้อย่างน่าเชื่อถือว่าธุรกิจจะดำเนินการอย่างไรในอนาคต

มีสองวิธีทั่วไปในการคำนวณค่าเทอร์มินัล:

• ออกหลายรายการ (ซึ่งถือว่าธุรกิจขายได้)
• การเติบโตอย่างต่อเนื่อง (โดยถือว่าธุรกิจเติบโตในอัตราที่เหมาะสมและคงที่ตลอดไป)

ดูคำแนะนำของเราเกี่ยวกับวิธีการคำนวณค่าเทอร์มินัล DCF สูตร DCF Terminal Value Formula DCF Terminal value ใช้ในการคำนวณมูลค่าของธุรกิจที่อยู่นอกเหนือช่วงเวลาคาดการณ์ในการวิเคราะห์ DCF เป็นส่วนสำคัญของรูปแบบทางการเงินเพื่อเรียนรู้เพิ่มเติม

DCF กับ NPV

กระแสเงินสดคิดลด (DCF) ทั้งหมดของการลงทุนเรียกอีกอย่างว่ามูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) NPV สูตร A คู่มือสำหรับสูตร NPV ใน Excel เมื่อทำการวิเคราะห์ทางการเงิน สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าสูตร NPV ทำงานอย่างไรใน Excel และคณิตศาสตร์ที่อยู่เบื้องหลัง NPV = F / [(1 + r) ^ n] โดยที่ PV = มูลค่าปัจจุบัน F = การชำระเงินในอนาคต (กระแสเงินสด) r = อัตราคิดลด n = จำนวนงวดในอนาคต หากเราทำลายคำว่า NPV เราจะเห็นว่าเหตุใดจึงเป็นเช่นนี้:

สุทธิ = ผลรวมของทุกกระแสเงินสดบวกและลบ

มูลค่าปัจจุบัน = ลดกลับไปยังช่วงเวลาของการลงทุน

สูตร DCF ใน Excel

MS Excel มีสองสูตรที่สามารถใช้ในการคำนวณกระแสเงินสดลดราคาซึ่งเรียกว่า“ NPV”

สูตร NPV ปกติ:

= NPV (อัตราคิดลดชุดกระแสเงินสด)

สูตรนี้จะถือว่ากระแสเงินสดทั้งหมดที่ได้รับกระจายไปตามช่วงเวลาที่เท่ากันไม่ว่าจะเป็นปีไตรมาสเดือนหรืออย่างอื่น อัตราคิดลดจะต้องสอดคล้องกับรอบระยะเวลากระแสเงินสดดังนั้นอัตราคิดลดต่อปี 10% จะใช้กับกระแสเงินสดประจำปี

สูตร NPV ที่ปรับตามเวลา:

= XNPV (อัตราคิดลดชุดกระแสเงินสดทั้งหมดวันที่ของกระแสเงินสดทั้งหมด)

ด้วย XNPV คุณสามารถลดกระแสเงินสดที่ได้รับในช่วงเวลาที่ไม่สม่ำเสมอ สิ่งนี้มีประโยชน์อย่างยิ่งในการสร้างแบบจำลองทางการเงินเมื่อ บริษัท อาจถูกซื้อกิจการระหว่างปี

ตัวอย่างเช่นการลงทุนครั้งแรกนี้อาจเป็นวันที่ 15 สิงหาคมกระแสเงินสดถัดไปในวันที่ 31 ธันวาคมและกระแสเงินสดอื่น ๆ หลังจากนั้นห่างกันหนึ่งปี XNPV ช่วยให้คุณแก้ปัญหานี้ได้อย่างง่ายดายใน Excel

หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมโปรดดูคำแนะนำของเราเกี่ยวกับ XNPV เทียบกับ NPV ใน Excel

แหล่งข้อมูลที่เป็นประโยชน์เพิ่มเติม

ภารกิจของการเงินคือการช่วยให้คุณก้าวหน้าในอาชีพการงาน ด้วยพันธกิจดังกล่าวเราได้รวบรวมแหล่งข้อมูลที่เป็นประโยชน์มากมายเพื่อแนะนำคุณตลอดเส้นทางสู่การเป็นนักวิเคราะห์การสร้างแบบจำลองทางการเงินที่ผ่านการรับรองใบรับรองFMVA®เข้าร่วมนักเรียน 350,600 คนที่ทำงานให้กับ บริษัท ต่างๆเช่น Amazon, JP Morgan และ Ferrari

แหล่งข้อมูลที่เกี่ยวข้อง ได้แก่ :

• Internal Rate of Return อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) คืออัตราคิดลดที่ทำให้มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ของโครงการเป็นศูนย์ กล่าวอีกนัยหนึ่งก็คืออัตราผลตอบแทนรวมต่อปีที่คาดว่าจะได้รับจากโครงการหรือการลงทุน
• วิธีการประเมินค่าวิธีการประเมินค่าเมื่อประเมินมูลค่า บริษัท ในลักษณะต่อเนื่องมีวิธีการประเมินมูลค่าหลักสามวิธีที่ใช้ ได้แก่ การวิเคราะห์ DCF บริษัท ที่เทียบเคียงกันและธุรกรรมก่อนหน้านี้ วิธีการประเมินมูลค่าเหล่านี้ใช้ในวาณิชธนกิจการวิจัยตราสารทุนการลงทุนภาคเอกชนการพัฒนาองค์กรการควบรวมและซื้อกิจการการซื้อกิจการและการเงินที่มีเลเวอเรจ
• เคล็ดลับการสร้างแบบจำลอง DCF คู่มือการฝึกโมเดล DCF ฟรีแบบจำลอง DCF เป็นรูปแบบทางการเงินเฉพาะที่ใช้เพื่อสร้างมูลค่าให้กับธุรกิจ แบบจำลองนี้เป็นเพียงการคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระของ บริษัท
• แนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดในการสร้างแบบจำลองทางการเงินคู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินฟรีคู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินนี้ครอบคลุมเคล็ดลับของ Excel และแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดเกี่ยวกับสมมติฐานไดรเวอร์การคาดการณ์การเชื่อมโยงงบสามข้อการวิเคราะห์ DCF และอื่น ๆ