Alpha เป็นการวัดผลการดำเนินงานของการลงทุนเมื่อเทียบกับดัชนีเกณฑ์มาตรฐานที่เหมาะสมเช่น S&P 500 S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) เป็นผู้นำตลาดในการจัดเตรียมการวิเคราะห์ตลาดการเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งในการตั้งสำรอง ของเกณฑ์มาตรฐานและสามารถลงทุนได้ อัลฟาของหนึ่ง (ค่าพื้นฐานเป็นศูนย์) แสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในช่วงเวลาที่กำหนดมีประสิทธิภาพสูงกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดโดยรวม 1% ตัวเลขอัลฟ่าติดลบแสดงถึงการลงทุนที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่าเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของตลาด
อัลฟ่าเป็นหนึ่งในห้าอัตราส่วนประสิทธิภาพมาตรฐานที่มักใช้ในการประเมินหุ้นแต่ละตัวหรือพอร์ตการลงทุนโดยอีกสี่ตัวคือเบต้าค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน R-squared และ Sharpe Ratio Sharpe Ratio เป็นตัวชี้วัดความเสี่ยง ผลตอบแทนที่ปรับแล้วซึ่งเปรียบเทียบผลตอบแทนส่วนเกินของการลงทุนกับส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทน Sharpe Ratio มักใช้เพื่อวัดประสิทธิภาพของการลงทุนโดยปรับตามความเสี่ยง . อัลฟ่ามักเป็นตัวเลขเดียว (เช่น 1 หรือ 4) ซึ่งแสดงถึงเปอร์เซ็นต์ที่สะท้อนให้เห็นว่าการลงทุนดำเนินการอย่างไรเมื่อเทียบกับดัชนีเปรียบเทียบ
อัลฟาที่เป็นบวกเป็น 5 (+5) หมายความว่าผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนสูงกว่าประสิทธิภาพของดัชนีเปรียบเทียบถึง 5% อัลฟาของค่าลบ 5 (-5) บ่งชี้ว่าพอร์ตโฟลิโอมีประสิทธิภาพต่ำกว่าดัชนีเปรียบเทียบ 5% อัลฟาเป็นศูนย์หมายความว่าการลงทุนนั้นได้รับผลตอบแทนที่ตรงกับผลตอบแทนของตลาดโดยรวมซึ่งสะท้อนจากดัชนีเปรียบเทียบที่เลือก
อัลฟ่าของพอร์ตโฟลิโอคือผลตอบแทนส่วนเกินที่สร้างขึ้นเมื่อเทียบกับดัชนีเปรียบเทียบ นักลงทุนในกองทุนรวมหรือ ETF มักมองหากองทุนที่มีอัลฟ่าสูงโดยหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) ที่เหนือกว่า
อัตราส่วนอัลฟามักใช้ร่วมกับค่าสัมประสิทธิ์เบต้าสัมประสิทธิ์เบต้าค่าสัมประสิทธิ์เบต้าเป็นการวัดความอ่อนไหวหรือความสัมพันธ์ของการรักษาความปลอดภัยหรือพอร์ตการลงทุนต่อการเคลื่อนไหวในตลาดโดยรวม เราสามารถวัดความเสี่ยงทางสถิติได้โดยการเปรียบเทียบผลตอบแทนของหลักทรัพย์ / พอร์ตโฟลิโอแต่ละรายการกับผลตอบแทนของตลาดโดยรวมซึ่งเป็นตัวชี้วัดความผันผวนของการลงทุน ทั้งสองอัตราส่วนนี้ใช้ใน Capital Assets Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) เป็นแบบจำลองที่อธิบายความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนที่คาดหวังและความเสี่ยงของหลักทรัพย์ สูตร CAPM แสดงผลตอบแทนของหลักทรัพย์เท่ากับผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงบวกกับเบี้ยความเสี่ยงตามเบต้าของการรักษาความปลอดภัยนั้นเพื่อวิเคราะห์พอร์ตการลงทุนและประเมินประสิทธิภาพตามทฤษฎี
ต้นกำเนิดของอัลฟ่า
แนวคิดของอัลฟ่าเกิดจากการนำกองทุนดัชนีถ่วงน้ำหนักซึ่งพยายามจำลองผลการดำเนินงานของตลาดทั้งหมดและกำหนดน้ำหนักที่เท่าเทียมกันให้กับการลงทุนแต่ละด้าน การพัฒนาเป็นกลยุทธ์การลงทุนนี้ได้สร้างมาตรฐานใหม่ของผลการดำเนินงาน
โดยพื้นฐานแล้วนักลงทุนเริ่มต้องการผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของกองทุนที่มีการซื้อขายอย่างแข็งขันเพื่อสร้างผลตอบแทนที่เกินกว่าที่นักลงทุนจะคาดหวังได้จากการลงทุนในกองทุนดัชนีแบบพาสซีฟ Alpha ถูกสร้างขึ้นเป็นเมตริกเพื่อเปรียบเทียบการลงทุนที่ใช้งานอยู่กับการลงทุนในดัชนี
แบบจำลองราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM)
CAPM ใช้ในการคำนวณจำนวนผลตอบแทนที่นักลงทุนต้องตระหนักเพื่อชดเชยความเสี่ยงในระดับหนึ่ง มันจะลบอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงออกจากอัตราที่คาดไว้และชั่งน้ำหนักด้วยปัจจัย - เบต้า - เพื่อรับเบี้ยความเสี่ยง จากนั้นจะเพิ่มค่าความเสี่ยงให้กับอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงเพื่อให้ได้อัตราผลตอบแทนที่นักลงทุนคาดหวังเป็นค่าตอบแทนสำหรับความเสี่ยง สูตร CAPM แสดงดังนี้:
r = R f + เบต้า (R m - R f ) + Alpha
ดังนั้น,
อัลฟา = R - R f - เบต้า (R m -R f )
ที่ไหน:
- Rหมายถึงผลตอบแทนพอร์ตโฟลิโอ
- R fหมายถึงอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง
- เบต้าแสดงถึงความเสี่ยงอย่างเป็นระบบของพอร์ตโฟลิโอ
- R mหมายถึงผลตอบแทนของตลาดตามเกณฑ์มาตรฐาน
ตัวอย่างเช่นสมมติว่าผลตอบแทนที่แท้จริงของกองทุนคือ 30 อัตราที่ปราศจากความเสี่ยงคือ 8% เบต้าคือ 1.1 และผลตอบแทนของดัชนีอ้างอิงเท่ากับ 20% อัลฟาคำนวณได้ดังนี้:
อัลฟา = (0.30-0.08) - 1.1 (0.20-0.08)
= 0.088หรือ8.8%
ผลลัพธ์แสดงให้เห็นว่าการลงทุนในตัวอย่างนี้มีประสิทธิภาพสูงกว่าดัชนีอ้างอิงถึง 8.8%
ดาวน์โหลดเทมเพลตฟรี
กรอกชื่อและอีเมลของคุณในแบบฟอร์มด้านล่างและดาวน์โหลดเทมเพลตฟรีทันที!
ข้อ จำกัด ของ Alpha
Alpha มาพร้อมกับข้อ จำกัด บางประการที่นักลงทุนควรพิจารณาเมื่อใช้งาน หนึ่งในข้อ จำกัด เหล่านี้เกี่ยวข้องกับกองทุนประเภทต่างๆ นักลงทุนบางรายใช้อัตราส่วนเพื่อเปรียบเทียบพอร์ตการลงทุนประเภทต่างๆเช่นพอร์ตการลงทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์ประเภทต่างๆซึ่งอาจส่งผลให้ตัวเลขเข้าใจผิดได้ ลักษณะที่หลากหลายของกองทุนที่แตกต่างกันจะส่งผลต่อเมตริกเช่นอัลฟ่า
อัลฟ่าทำงานได้ดีที่สุดประการแรกเมื่อนำไปใช้กับการลงทุนในตลาดหุ้นอย่างเคร่งครัด (แทนที่จะเป็นการลงทุนในสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ ) และประการที่สองหากใช้เป็นเครื่องมือเปรียบเทียบกองทุนจะดีที่สุดสำหรับการประเมินกองทุนที่คล้ายคลึงกันตัวอย่างเช่น กองทุนรวมการเติบโตระดับกลางสองกองทุนแทนที่จะพูดเปรียบเทียบกองทุนที่มีการเติบโตระดับกลางกับกองทุนมูลค่าขนาดใหญ่
ข้อพิจารณาสำหรับนักลงทุนอีกประการหนึ่งคือการเลือกดัชนีมาตรฐาน ค่าอัลฟาจะคำนวณและเปรียบเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานที่เห็นว่าเหมาะสมสำหรับพอร์ตโฟลิโอ นักลงทุนควรเลือกเกณฑ์มาตรฐานที่เกี่ยวข้อง ดัชนีอ้างอิงที่ใช้บ่อยที่สุดคือดัชนีหุ้น S&P 500
อย่างไรก็ตามพอร์ตการลงทุนบางอย่างเช่นกองทุนภาคอาจต้องใช้ดัชนีอื่นเพื่อให้มีการเปรียบเทียบที่แม่นยำ ตัวอย่างเช่นในการประเมินผลงานของหุ้นที่ลงทุนในภาคการขนส่งเกณฑ์มาตรฐานดัชนีที่เหมาะสมกว่าน่าจะเป็นดัชนีการขนส่งของ Dow ในกรณีที่ไม่มีดัชนีมาตรฐานที่มีอยู่ก่อนและเหมาะสมนักวิเคราะห์อาจใช้อัลกอริทึมและแบบจำลองอื่น ๆ เพื่อจำลองดัชนีเพื่อวัตถุประสงค์ในการเปรียบเทียบ
ความแตกต่างระหว่างอัลฟ่าและเบต้า
นักลงทุนใช้ทั้งอัตราส่วนอัลฟาและเบต้าในการคำนวณเปรียบเทียบและทำนายผลตอบแทนการลงทุน อัตราส่วนทั้งสองใช้ดัชนีมาตรฐานเช่น S&P 500 เพื่อเปรียบเทียบกับหลักทรัพย์หรือพอร์ตการลงทุนเฉพาะ
อัลฟ่าเป็นมาตรการที่ปรับความเสี่ยงของประสิทธิภาพของความปลอดภัยเมื่อเทียบกับผลตอบแทนเฉลี่ยของตลาดโดยรวม การสูญเสียหรือกำไรที่ได้เมื่อเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานแสดงถึงอัลฟา เบต้าหรือเรียกอีกอย่างว่าค่าสัมประสิทธิ์เบต้าสัมประสิทธิ์เบต้าค่าสัมประสิทธิ์เบต้าเป็นการวัดความอ่อนไหวหรือความสัมพันธ์ของการรักษาความปลอดภัยหรือพอร์ตการลงทุนต่อการเคลื่อนไหวในตลาดโดยรวม เราสามารถวัดความเสี่ยงทางสถิติได้โดยการเปรียบเทียบผลตอบแทนของหลักทรัพย์ / พอร์ตโฟลิโอแต่ละรายการกับผลตอบแทนของตลาดโดยรวมวัดความผันผวนสัมพัทธ์ของการรักษาความปลอดภัยเมื่อเทียบกับความผันผวนโดยเฉลี่ยของตลาดรวม
ความผันผวนเป็นอีกองค์ประกอบหนึ่งของระดับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนหนึ่ง ๆ หมายเลขพื้นฐานสำหรับเบต้าคือหนึ่ง การรักษาความปลอดภัยที่มีเบต้าหนึ่งแสดงความผันผวนในระดับเดียวกับดัชนีเปรียบเทียบ หากเบต้าน้อยกว่าหนึ่งหมายความว่าราคาของการรักษาความปลอดภัยมีความผันผวนน้อยกว่าค่าเฉลี่ยของตลาด
ค่าเบต้าที่มากกว่าหนึ่งหมายความว่าราคาของการรักษาความปลอดภัยมีความผันผวนมากกว่าค่าเฉลี่ยของตลาด ตัวอย่างเช่นการรักษาความปลอดภัยที่มีค่าเบต้าเป็นสองสามารถคาดว่าจะมีความผันผวนเป็นสองเท่าของดัชนี S&P 500 หากค่าเบต้าเป็นลบนั่นไม่ได้หมายความว่ามีความผันผวนน้อยลงนั่นหมายความว่าการรักษาความปลอดภัยมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนไปในทิศทางตรงกันข้ามกับทิศทางของตลาดโดยรวมด้วยปัจจัยสองอย่าง
การอ่านที่เกี่ยวข้อง
การเงินมีจุดมุ่งหมายเพื่อให้การศึกษาระดับโลกแก่คุณในฐานะนักวิเคราะห์ทางการเงิน หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการประเมินการลงทุนแหล่งข้อมูลต่อไปนี้จะเป็นประโยชน์:
- วิธีการประเมินมูลค่าการประเมินมูลค่าหมายถึงกระบวนการกำหนดมูลค่าปัจจุบันของ บริษัท หรือสินทรัพย์ สามารถทำได้โดยใช้เทคนิคต่างๆ นักวิเคราะห์ที่ต้องการ
- การวิเคราะห์ทางเทคนิค: คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้นการวิเคราะห์ทางเทคนิค - คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้นการวิเคราะห์ทางเทคนิคเป็นรูปแบบของการประเมินมูลค่าการลงทุนที่วิเคราะห์ราคาในอดีตเพื่อทำนายการเคลื่อนไหวของราคาในอนาคต นักวิเคราะห์ทางเทคนิคเชื่อว่าการดำเนินการร่วมกันของผู้เข้าร่วมทั้งหมดในตลาดสะท้อนข้อมูลที่เกี่ยวข้องทั้งหมดอย่างถูกต้องดังนั้นจึงกำหนดมูลค่าตลาดที่ยุติธรรมให้กับหลักทรัพย์อย่างต่อเนื่อง
- Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) คือความผันผวนของผลตอบแทนสำหรับธุรกิจโดยไม่ต้องพิจารณาถึงเลเวอเรจทางการเงิน คำนึงถึงทรัพย์สินของมันเท่านั้น เป็นการเปรียบเทียบความเสี่ยงของ บริษัท ที่ไม่ได้รับการรับรองกับความเสี่ยงของตลาด คำนวณโดยการหา equity beta แล้วหารด้วย 1 บวกภาษีที่ปรับปรุงแล้วเป็นหนี้
- การลงทุน: คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้นการลงทุน: คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้นคู่มือการลงทุนสำหรับมือใหม่จะสอนคุณเกี่ยวกับพื้นฐานของการลงทุนและวิธีการเริ่มต้น เรียนรู้เกี่ยวกับกลยุทธ์และเทคนิคต่างๆในการซื้อขายและเกี่ยวกับตลาดการเงินต่างๆที่คุณสามารถลงทุนได้