สัญญาในอนาคตและสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (โดยทั่วไปเรียกว่าฟิวเจอร์สและส่งต่อ) เป็นสัญญาที่ธุรกิจและนักลงทุนใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงกลยุทธ์กองทุนป้องกันความเสี่ยงกองทุนป้องกันความเสี่ยงคือกองทุนลงทุนที่สร้างขึ้นโดยบุคคลที่ได้รับการรับรองและนักลงทุนสถาบันเพื่อจุดประสงค์ในการเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดและลด หรือขจัดความเสี่ยงไม่ว่าตลาดจะไต่ขึ้นหรือลดลงก็ตาม กลยุทธ์กองทุนป้องกันความเสี่ยงใช้ผ่านการเป็นหุ้นส่วนการลงทุนส่วนตัวระหว่างผู้จัดการกองทุนและนักลงทุนกับความเสี่ยงหรือการเก็งกำไร ฟิวเจอร์สและการส่งต่อเป็นตัวอย่างของสินทรัพย์อนุพันธ์ที่ได้รับมูลค่าจากสินทรัพย์อ้างอิง สัญญาทั้งสองขึ้นอยู่กับการล็อกราคาเฉพาะสำหรับสินทรัพย์บางรายการ แต่มีความแตกต่างระหว่างกัน
ประเภทของสินทรัพย์อ้างอิง
โดยทั่วไปสินทรัพย์อ้างอิงจะแบ่งออกเป็นหนึ่งในสามประเภท:
การเงิน
สินทรัพย์ทางการเงิน ได้แก่ หุ้น Stock หุ้นคืออะไร? บุคคลที่เป็นเจ้าของหุ้นใน บริษัท เรียกว่าผู้ถือหุ้นและมีสิทธิ์เรียกร้องบางส่วนของทรัพย์สินและรายได้คงเหลือของ บริษัท (หาก บริษัท ถูกยุบ) คำว่า "หุ้น" "หุ้น" และ "ส่วนของผู้ถือหุ้น" ใช้แทนกันได้ , พันธบัตร, ดัชนีตลาด, อัตราดอกเบี้ยอัตราดอกเบี้ยอัตราดอกเบี้ยหมายถึงจำนวนเงินที่ผู้ให้กู้เรียกเก็บจากผู้กู้สำหรับหนี้รูปแบบใด ๆ ที่กำหนดโดยทั่วไปจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของเงินต้น , สกุลเงิน ฯลฯ ถือเป็นหลักทรัพย์ที่เป็นเนื้อเดียวกันซึ่งมีการซื้อขายในตลาดที่มีการจัดการที่ดีและมีการรวมศูนย์
สินค้าโภคภัณฑ์
ตัวอย่างสินค้า ได้แก่ ก๊าซธรรมชาติทองคำทองแดงเงินน้ำมันไฟฟ้าเมล็ดกาแฟน้ำตาล ฯลฯ สินทรัพย์ประเภทนี้มีความเป็นเนื้อเดียวกันน้อยกว่าสินทรัพย์ทางการเงินและมีการซื้อขายในตลาดที่มีการรวมศูนย์น้อยกว่าทั่วโลก
อื่น ๆ
ตราสารอนุพันธ์บางประเภทมีไว้เพื่อป้องกันเหตุการณ์ต่างๆเช่นภัยพิบัติทางธรรมชาติปริมาณน้ำฝนอุณหภูมิหิมะ ฯลฯ อนุพันธ์ประเภทนี้ไม่สามารถซื้อขายได้เลยในการแลกเปลี่ยนประเภทของตลาด - ตัวแทนจำหน่ายโบรกเกอร์ตลาดแลกเปลี่ยน ได้แก่ นายหน้าตัวแทนจำหน่ายและตลาดแลกเปลี่ยน . แต่ละตลาดดำเนินการภายใต้กลไกการซื้อขายที่แตกต่างกันซึ่งส่งผลต่อสภาพคล่องและการควบคุม ตลาดประเภทต่างๆอนุญาตให้มีลักษณะการซื้อขายที่แตกต่างกันตามที่ระบุไว้ในคู่มือนี้ แต่เป็นสัญญาระหว่างฝ่ายเอกชน
คำจำกัดความ
ส่งต่อสัญญา
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าคือภาระผูกพันในการซื้อหรือขายสินทรัพย์บางอย่าง:
- ในราคาที่กำหนด (ราคาส่งต่อ)
- ในเวลาที่กำหนด (อายุสัญญาหรือวันหมดอายุ)
- โดยปกติจะไม่มีการซื้อขายในการแลกเปลี่ยน
ผู้ขายและผู้ซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมล่วงหน้าและทั้งสองมีหน้าที่ต้องปฏิบัติตามสัญญาเมื่อครบกำหนด
สัญญาในอนาคต
ฟิวเจอร์สเหมือนกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้ายกเว้นความแตกต่างหลัก 2 ประการ:
- ฟิวเจอร์สจะถูกชำระทุกวัน (ไม่ใช่แค่เมื่อครบกำหนด) หมายความว่าฟิวเจอร์สสามารถซื้อหรือขายได้ตลอดเวลา
- โดยทั่วไปฟิวเจอร์สจะซื้อขายในการแลกเปลี่ยนมาตรฐาน
ตารางด้านล่างสรุปความแตกต่างที่สำคัญระหว่างฟิวเจอร์สและฟอร์เวิร์ด:
| ฟิวเจอร์ส | ส่งต่อ |
|---|---|
| ตัดสินทุกวัน | ตัดสินเมื่อครบกำหนด |
| ได้มาตรฐาน | ไม่ได้มาตรฐาน |
| มีความเสี่ยงต่ำในการไม่ปฏิบัติตามข้อผูกพันเนื่องจากกฎระเบียบและการกำกับดูแล | กฎระเบียบและการกำกับดูแลในระดับต่ำ |
| ซื้อขายกับการแลกเปลี่ยนสาธารณะ | สัญญาส่วนตัวระหว่างสองฝ่าย |
ตัวอย่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
สมมติว่าปัจจุบันร้านกาแฟของเบ็นรับซื้อเมล็ดกาแฟในราคา 4 เหรียญ / ปอนด์ จากซัพพลายเออร์ของเขา CoffeeCo ในราคานี้ Ben's สามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายเครื่องดื่มกาแฟได้ อย่างไรก็ตามเบ็นอ่านในหนังสือพิมพ์ว่าฤดูพายุไซโคลนกำลังจะมาถึงและอาจคุกคามที่จะทำลายพื้นที่เพาะปลูกของ CoffeCo เขากังวลว่าสิ่งนี้จะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาอุปทานและอุปสงค์กฎของอุปสงค์และอุปทานเป็นแนวคิดทางเศรษฐศาสตร์จุลภาคที่ระบุว่าในตลาดที่มีประสิทธิภาพปริมาณที่จัดหาให้ของสิ่งที่ดีและปริมาณที่ต้องการของสินค้านั้นมีค่าเท่ากัน ราคาของสินค้านั้นจะถูกกำหนดโดยจุดที่อุปสงค์และอุปทานเท่ากัน ของเมล็ดกาแฟและบีบขอบของเขา CoffeeCo ไม่เชื่อว่าฤดูพายุไซโคลนจะทำลายปฏิบัติการของมันเนื่องจากการลงทุนตามแผนในอุปกรณ์ทำฟาร์ม CoffeeCo คาดว่าจะผลิตกาแฟได้มากกว่าปีก่อน ๆ
Ben's และ CoffeeCo เจรจาสัญญาล่วงหน้าซึ่งกำหนดราคากาแฟเป็น 4 เหรียญ / ปอนด์ สัญญาจะครบกำหนดใน 6 เดือนและสำหรับ 10,000 ปอนด์ ของกาแฟ ไม่ว่าพายุไซโคลนจะทำลายพื้นที่เพาะปลูกของ CoffeeCo หรือไม่ก็ตามตอนนี้ Ben มีหน้าที่ตามกฎหมายที่จะต้องซื้อกาแฟ 10,000 ปอนด์ในราคา 4 เหรียญต่อปอนด์ (รวม 40,000 เหรียญสหรัฐ) และ CoffeeCo มีหน้าที่ต้องขายกาแฟของ Ben ภายใต้เงื่อนไขเดียวกัน สถานการณ์ต่อไปนี้อาจเกิดขึ้น:
สถานการณ์ที่ 1 - พายุไซโคลนทำลายพื้นที่เพาะปลูก
ในสถานการณ์นี้ราคากาแฟพุ่งไปที่ 6 เหรียญ / ปอนด์เนื่องจากอุปทานลดลงทำให้ธุรกรรมมีมูลค่า 60,000 เหรียญ Ben ได้รับประโยชน์เพียงแค่จ่าย $ 4 / lb และประหยัดค่าใช้จ่ายได้ 20,000 เหรียญ CoffeeCo สูญเสียเนื่องจากพวกเขาถูกบังคับให้ขายกาแฟในราคา 2 ดอลลาร์ภายใต้ราคาตลาดปัจจุบันทำให้ขาดทุน 20,000 ดอลลาร์
สถานการณ์ที่ 2 - พายุไซโคลนไม่ทำลายพื้นที่เพาะปลูก
ในสถานการณ์นี้อุปกรณ์ฟาร์มใหม่ของ CoffeeCo ช่วยให้พวกเขาท่วมตลาดด้วยเมล็ดกาแฟ การเพิ่มขึ้นของปริมาณกาแฟลดราคาเหลือ 2 เหรียญ / ปอนด์ เบ็นสูญเสียเงิน 4 เหรียญ / ปอนด์และจ่าย 20,000 เหรียญจากราคาตลาด CoffeeCo ได้รับประโยชน์เมื่อพวกเขาขายกาแฟในราคา 2 ดอลลาร์จากมูลค่าตลาดทำให้ได้กำไรเพิ่มอีก 20,000 ดอลลาร์
ตัวอย่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
สมมติว่าปัจจุบันร้านกาแฟของ Ben รับซื้อเมล็ดกาแฟในราคา 4 เหรียญ / ปอนด์ ในราคานี้ Ben's สามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายเครื่องดื่มกาแฟได้ อย่างไรก็ตามเบ็นอ่านในหนังสือพิมพ์ว่าฤดูพายุไซโคลนกำลังจะมาถึงและอาจคุกคามที่จะทำลายสวนกาแฟ เขากังวลว่าสิ่งนี้จะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาเมล็ดกาแฟและทำให้อัตรากำไรของเขาลดลง ฟิวเจอร์สกาแฟที่หมดอายุใน 6 เดือนนับจากนี้ (ในเดือนธันวาคม 2018) สามารถซื้อได้ในราคา $ 40 ต่อสัญญา เบ็นซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเมล็ดกาแฟ 1,000 ฉบับ (โดยที่สัญญาหนึ่งสัญญา = กาแฟ 10 ปอนด์) โดยมีราคารวม 40,000 ดอลลาร์สำหรับ 10,000 ปอนด์ (4 ดอลลาร์ / ปอนด์) นักวิเคราะห์อุตสาหกรรมกาแฟคาดการณ์ว่าหากไม่มีพายุไซโคลนความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีจะช่วยให้ผู้ผลิตกาแฟสามารถจัดหากาแฟให้กับอุตสาหกรรมได้มากขึ้น
สถานการณ์ที่ 1 - พายุไซโคลนทำลายพื้นที่เพาะปลูก
สัปดาห์ต่อมาพายุไซโคลนขนาดใหญ่ทำลายพื้นที่เพาะปลูกและทำให้ราคากาแฟในเดือนธันวาคม 2018 พุ่งขึ้นไปที่ 60 ดอลลาร์ต่อสัญญา เนื่องจากฟิวเจอร์สกาแฟเป็นอนุพันธ์ที่ได้รับคุณค่าจากคุณค่าของกาแฟเราจึงสามารถอนุมานได้ว่าราคาของกาแฟก็สูงขึ้นเช่นกัน ในสถานการณ์นี้เบ็นได้ทำกำไรจากการลงทุน 20,000 ดอลลาร์เนื่องจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของเขามีมูลค่า 60,000 ดอลลาร์ เบ็นตัดสินใจขายฟิวเจอร์สและนำเงินที่ได้มาลงทุนในเมล็ดกาแฟ (ซึ่งตอนนี้มีราคา 6 เหรียญ / ปอนด์จากซัพพลายเออร์ในพื้นที่ของเขา) และซื้อกาแฟ 10,000 ปอนด์
สถานการณ์ที่ 2 - พายุไซโคลนไม่ทำลายพื้นที่เพาะปลูก
การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์อุตสาหกรรมกาแฟนั้นถูกต้องและอุตสาหกรรมกาแฟเต็มไปด้วยเมล็ดกาแฟมากกว่าปกติ ดังนั้นราคากาแฟฟิวเจอร์สจึงลดลงเหลือ 20 เหรียญต่อสัญญา ในสถานการณ์เช่นนี้เบ็นต้องสูญเสียเงินทุน 20,000 ดอลลาร์เนื่องจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของเขามีมูลค่าเพียง 20,000 ดอลลาร์ (ลดลงจาก 40,000 ดอลลาร์) เบ็นตัดสินใจขายฟิวเจอร์สและนำเงินที่ได้มาลงทุนในเมล็ดกาแฟ (ซึ่งตอนนี้มีราคา 2 เหรียญต่อปอนด์จากซัพพลายเออร์ในพื้นที่ของเขา) และซื้อกาแฟ 10,000 ปอนด์
เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการซื้อขายฟิวเจอร์สที่ CME Group
แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม
ขอขอบคุณที่อ่านคู่มือการเงินสำหรับอนาคตและการส่งต่อ Finance มีโปรแกรม Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™FMVA® Certification เข้าร่วมกับนักเรียนกว่า 350,600 คนที่ทำงานใน บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรอง Amazon, JP Morgan และ Ferrari สำหรับผู้ที่ต้องการยกระดับอาชีพของตนไปอีกขั้น หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับหัวข้อที่เกี่ยวข้องโปรดดูแหล่งข้อมูลด้านการเงินต่อไปนี้:
- คำแนะนำเกี่ยวกับความลับในการซื้อขายสินค้าคำแนะนำเกี่ยวกับความลับในการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ผู้ค้าสินค้าโภคภัณฑ์ที่ประสบความสำเร็จทราบความลับในการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์และแยกความแตกต่างระหว่างการซื้อขายในตลาดการเงินประเภทต่างๆ การซื้อขายสินค้าแตกต่างจากการซื้อขายหุ้น
- การขายและการซื้อขายการขายและการซื้อขายการขายและการซื้อขาย (S&T) เป็นกลุ่มที่ธนาคารเพื่อการลงทุนซึ่งประกอบด้วยพนักงานขายที่โทรหานักลงทุนสถาบันพร้อมแนวคิดและโอกาสและผู้ค้าที่ดำเนินการตามคำสั่งซื้อและให้คำแนะนำลูกค้าในการเข้าและออกจากตำแหน่งทางการเงิน การขายและการค้าเป็นเส้นเลือดใหญ่ที่สร้างหรือทำลาย บริษัท หลักทรัพย์
- Equity Risk Premium Equity Risk Premium Equity Risk Premium คือความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนของตราสารทุน / หุ้นแต่ละตัวและอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง เป็นการชดเชยให้กับนักลงทุนสำหรับการรับความเสี่ยงในระดับที่สูงขึ้นและการลงทุนในตราสารทุนมากกว่าหลักทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง
- ค่าเริ่มต้นความเสี่ยงเบี้ยประกันภัยค่าความเสี่ยงเริ่มต้นค่าเบี้ยประกันความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้เป็นผลต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยของตราสารหนี้และอัตราที่ปราศจากความเสี่ยง ค่าความเสี่ยงเริ่มต้นมีไว้เพื่อชดเชยนักลงทุนสำหรับความเป็นไปได้ที่กิจการจะผิดนัดชำระหนี้