สัญญาซื้อขายล่วงหน้าซึ่งมักเรียกสั้น ๆ ว่าเป็นเพียงการส่งต่อคือสัญญาซื้อขายสินทรัพย์ประเภทสินทรัพย์ประเภทสินทรัพย์คือกลุ่มของยานพาหนะเพื่อการลงทุนที่คล้ายคลึงกัน ชั้นเรียนหรือประเภทของสินทรัพย์การลงทุนที่แตกต่างกันเช่นการลงทุนตราสารหนี้จะถูกจัดกลุ่มเข้าด้วยกันโดยมีโครงสร้างทางการเงินที่คล้ายคลึงกัน โดยทั่วไปแล้วจะมีการซื้อขายในตลาดการเงินเดียวกันและอยู่ภายใต้กฎและข้อบังคับเดียวกัน ในราคาที่กำหนดในวันที่ระบุในอนาคต เนื่องจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหมายถึงสินทรัพย์อ้างอิงที่จะส่งมอบในวันที่กำหนดจึงถือว่าอนุพันธ์อนุพันธ์ประเภทหนึ่งเป็นสัญญาทางการเงินที่มีมูลค่าเชื่อมโยงกับมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง เป็นเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อนซึ่งใช้เพื่อวัตถุประสงค์ต่างๆรวมถึงการป้องกันความเสี่ยงและการเข้าถึงสินทรัพย์หรือตลาดเพิ่มเติม .
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสามารถใช้เพื่อล็อกราคาเฉพาะเพื่อหลีกเลี่ยงความผันผวนความผันผวนความผันผวนเป็นตัวชี้วัดอัตราความผันผวนของราคาหลักทรัพย์ในช่วงเวลาหนึ่ง เป็นการระบุระดับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงราคาของหลักทรัพย์ นักลงทุนและผู้ค้าจะคำนวณความผันผวนของการรักษาความปลอดภัยเพื่อประเมินการเปลี่ยนแปลงที่ผ่านมาของราคาในการกำหนดราคา ฝ่ายที่ซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้ากำลังเข้าสู่สถานะ Long และ Short Positions ในการลงทุนตำแหน่งระยะยาวและระยะสั้นแสดงถึงการเดิมพันแบบกำหนดทิศทางโดยนักลงทุนว่าหลักทรัพย์จะเพิ่มขึ้น (เมื่อ long) หรือลง (เมื่อสั้น) ในการซื้อขายสินทรัพย์นักลงทุนสามารถรับตำแหน่งได้สองประเภท: ยาวและสั้น นักลงทุนสามารถซื้อสินทรัพย์ (ระยะยาว) หรือขาย (ระยะสั้น) ,และฝ่ายที่ขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะเข้าสู่สถานะระยะสั้น Long and Short Positions ในการลงทุนตำแหน่งระยะยาวและระยะสั้นแสดงถึงการเดิมพันแบบกำหนดทิศทางโดยนักลงทุนว่าหลักทรัพย์จะขึ้น (เมื่อยาว) หรือลง (เมื่อสั้น) ในการซื้อขายสินทรัพย์นักลงทุนสามารถรับตำแหน่งได้สองประเภท: ยาวและสั้น นักลงทุนสามารถซื้อสินทรัพย์ (ระยะยาว) หรือขาย (ระยะสั้น) . หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้นผลประโยชน์ของสถานะระยะยาว หากราคาสินทรัพย์อ้างอิงลดลงผลประโยชน์ของสถานะ Shortหรือขาย (สั้น) . หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้นผลประโยชน์ของสถานะระยะยาว หากราคาสินทรัพย์อ้างอิงลดลงผลประโยชน์ของสถานะ Shortหรือขาย (สั้น) . หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้นผลประโยชน์ของสถานะระยะยาว หากราคาสินทรัพย์อ้างอิงลดลงผลประโยชน์ของสถานะ Short
สรุป
- สัญญาซื้อขายล่วงหน้าคือข้อตกลงระหว่างสองฝ่ายในการซื้อขายสินทรัพย์ในปริมาณที่เฉพาะเจาะจงสำหรับราคาที่ระบุไว้ล่วงหน้า ณ วันที่ระบุในอนาคต
- การส่งต่อนั้นคล้ายกับฟิวเจอร์สมาก อย่างไรก็ตามมีความแตกต่างที่สำคัญ
- ตำแหน่ง Forward Long จะได้รับประโยชน์เมื่อในวันครบกำหนด / วันหมดอายุสินทรัพย์อ้างอิงมีราคาสูงขึ้นในขณะที่ตำแหน่ง Forward Short จะได้รับประโยชน์เมื่อสินทรัพย์อ้างอิงมีราคาลดลง
Forward Contracts ทำงานอย่างไร?
สัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีองค์ประกอบหลัก 4 ประการที่ต้องพิจารณา องค์ประกอบทั้งสี่ต่อไปนี้:
- ประเภทสินทรัพย์ประเภทสินทรัพย์คือกลุ่มของยานพาหนะเพื่อการลงทุนที่คล้ายคลึงกัน ชั้นเรียนหรือประเภทของสินทรัพย์การลงทุนที่แตกต่างกันเช่นการลงทุนตราสารหนี้จะถูกจัดกลุ่มเข้าด้วยกันโดยมีโครงสร้างทางการเงินที่คล้ายคลึงกัน โดยทั่วไปแล้วจะมีการซื้อขายในตลาดการเงินเดียวกันและอยู่ภายใต้กฎและข้อบังคับเดียวกัน : นี่คือสินทรัพย์อ้างอิงที่ระบุไว้ในสัญญา
- วันที่หมดอายุ: สัญญาจะต้องมีวันสิ้นสุดเมื่อข้อตกลงถูกตัดสินและมีการส่งมอบสินทรัพย์และผู้ส่งมอบจะได้รับเงิน
- ปริมาณ: นี่คือขนาดของสัญญาและจะระบุจำนวนที่เฉพาะเจาะจงในหน่วยของสินทรัพย์ที่ซื้อและขาย
- ราคา: ต้องระบุราคาที่จะจ่ายในวันครบกำหนด / วันหมดอายุด้วย นอกจากนี้ยังรวมถึงสกุลเงินที่จะแสดงการชำระเงินด้วย
การส่งต่อจะไม่มีการซื้อขายในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ แต่จะมีการปรับแต่งตามสัญญาตอบโต้ที่สร้างขึ้นระหว่างสองฝ่าย ในวันที่หมดอายุสัญญาจะต้องถูกชำระ ฝ่ายหนึ่งจะส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิงในขณะที่อีกฝ่ายหนึ่งจะจ่ายตามราคาที่ตกลงกันและเข้าครอบครองสินทรัพย์ การส่งต่อสามารถชำระด้วยเงินสด ณ วันที่หมดอายุแทนที่จะส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิงทางกายภาพ
Forward Contracts ใช้สำหรับอะไร?
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าส่วนใหญ่ใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยง Hedging Hedging เป็นกลยุทธ์ทางการเงินที่นักลงทุนควรเข้าใจและนำไปใช้เนื่องจากมีข้อดี ในฐานะการลงทุนจะช่วยปกป้องการเงินของแต่ละบุคคลจากการเผชิญกับสถานการณ์ที่มีความเสี่ยงซึ่งอาจนำไปสู่การสูญเสียมูลค่า ต่อต้านการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น ช่วยให้ผู้เข้าร่วมสามารถล็อกราคาในอนาคตได้ ราคาที่รับประกันนี้อาจมีความสำคัญมากโดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมที่มักประสบกับความผันผวนของราคาอย่างมาก ตัวอย่างเช่นในอุตสาหกรรมน้ำมัน Oil & Gas Primer อุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซหรือที่เรียกว่าภาคพลังงานเกี่ยวข้องกับกระบวนการสำรวจพัฒนาและกลั่นน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติ มันการทำสัญญาซื้อขายน้ำมันล่วงหน้าตามจำนวนที่กำหนดสามารถใช้เพื่อป้องกันราคาน้ำมันที่อาจผันผวน การส่งต่อมักใช้เพื่อป้องกันการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินเมื่อทำการซื้อระหว่างประเทศจำนวนมาก
นอกจากนี้ยังสามารถใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อวัตถุประสงค์ในการเก็งกำไรเท่านั้น สิ่งนี้เป็นเรื่องปกติน้อยกว่าการใช้ฟิวเจอร์สเนื่องจากการส่งต่อถูกสร้างขึ้นโดยสองฝ่ายและไม่สามารถซื้อขายได้ในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ หากนักเก็งกำไรนักเก็งกำไรนักเก็งกำไรเป็นบุคคลหรือ บริษัท ที่ชื่อแนะนำเก็งกำไรหรือคาดเดาว่าราคาของหลักทรัพย์จะขึ้นหรือลงและซื้อขายหลักทรัพย์ตามการเก็งกำไรของพวกเขา นักเก็งกำไรยังเป็นผู้ที่สร้างโชคชะตาและเริ่มต้นหาทุนหรือช่วยให้ธุรกิจเติบโต เชื่อว่าราคาสปอตในอนาคตราคาสปอตราคาสปอตคือราคาตลาดปัจจุบันของหลักทรัพย์สกุลเงินหรือสินค้าโภคภัณฑ์ที่สามารถซื้อ / ขายเพื่อการชำระทันที กล่าวอีกนัยหนึ่งก็คือราคาที่ผู้ขายและผู้ซื้อให้ความสำคัญกับสินทรัพย์ในขณะนี้ ของสินทรัพย์จะสูงกว่าราคาล่วงหน้าในวันนี้พวกเขาอาจเข้าสู่ตำแหน่งยาวไปข้างหน้า หากราคาสปอตในอนาคตสูงกว่าราคาสัญญาที่ตกลงกันไว้พวกเขาจะได้กำไร
ความแตกต่างระหว่างข้อตกลงล่วงหน้าและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคืออะไร?
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคือข้อตกลงในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงในภายหลังสำหรับราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า หรือที่เรียกว่าอนุพันธ์เนื่องจากสัญญาในอนาคตได้รับมูลค่าจากสินทรัพย์อ้างอิง นักลงทุนอาจซื้อสิทธิ์ในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงในภายหลังด้วยราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า สัญญามีความคล้ายคลึงกันมาก ทั้งสองเกี่ยวข้องกับข้อตกลงเกี่ยวกับราคาและปริมาณที่เฉพาะเจาะจงของสินทรัพย์อ้างอิงที่จะต้องชำระ ณ วันที่ที่ระบุในอนาคต อย่างไรก็ตามมีข้อแตกต่างที่สำคัญบางประการ:
- การส่งต่อเป็นสัญญาส่วนตัวที่กำหนดเองระหว่างสองฝ่ายในขณะที่ฟิวเจอร์สเป็นสัญญามาตรฐานที่ซื้อขายในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์
- การส่งต่อจะถูกตัดสิน ณ วันที่หมดอายุระหว่างทั้งสองฝ่ายซึ่งหมายความว่ามีความเสี่ยงของคู่สัญญาที่สูงกว่าความเสี่ยงในด้านการเงินความเสี่ยงคือความน่าจะเป็นที่ผลลัพธ์ที่แท้จริงจะแตกต่างจากผลลัพธ์ที่คาดหวัง ใน Capital Asset Pricing Model (CAPM) ความเสี่ยงถูกกำหนดเป็นความผันผวนของผลตอบแทน แนวคิดของ“ ความเสี่ยงและผลตอบแทน” คือสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงควรมีผลตอบแทนที่คาดหวังสูงกว่าเพื่อชดเชยนักลงทุนสำหรับความผันผวนที่สูงขึ้นและความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น มากกว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีสำนักหักบัญชี สำนักหักบัญชี (Clearing House) สำนักหักบัญชีทำหน้าที่เป็นสื่อกลางระหว่างสองหน่วยงานหรือฝ่ายที่ทำธุรกรรมทางการเงิน หน้าที่หลักคือการตรวจสอบให้แน่ใจว่าการทำธุรกรรมเป็นไปอย่างราบรื่นโดยผู้ซื้อจะได้รับสินค้าที่ซื้อขายได้ที่เขาตั้งใจจะได้มาและผู้ขายจะได้รับเงินที่ถูกต้อง
- การส่งต่อจะถูกตัดสินในวันเดียววันที่หมดอายุในขณะที่ฟิวเจอร์สมีการทำเครื่องหมายสู่ตลาดทุกวันซึ่งหมายความว่าสามารถซื้อขายได้ตลอดเวลาที่การแลกเปลี่ยนเปิด
- เนื่องจากการส่งต่อจะถูกตัดสินในวันเดียวจึงมักไม่เกี่ยวข้องกับส่วนต่างกำไรเริ่มต้นส่วนต่างกำไรจากส่วนต่างเงินสมทบเป็นรายได้จากการขายของธุรกิจหักด้วยต้นทุนผันแปร ส่วนต่างผลตอบแทนที่ได้รับสามารถใช้เพื่อครอบคลุมต้นทุนคงที่ (เช่นค่าเช่า) และเมื่อครอบคลุมแล้วส่วนเกินใด ๆ จะถือเป็นรายได้ หรืออัตรากำไรจากการบำรุงรักษา (Maintenance Margin) มาร์จินการบำรุงรักษาหมายถึงจำนวนเงินทุนทั้งหมดที่ต้องคงอยู่ในบัญชีการลงทุนเพื่อดำรงตำแหน่งการลงทุนหรือการซื้อขายและหลีกเลี่ยงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่คล้ายกัน
- แม้ว่าทั้งสองสัญญาอาจเกี่ยวข้องกับการส่งมอบสินทรัพย์หรือการชำระเป็นเงินสดการส่งมอบทางกายภาพเป็นเรื่องปกติสำหรับการส่งต่อในขณะที่การชำระเงินสดเป็นเรื่องปกติสำหรับฟิวเจอร์
แผนภาพการจ่ายเงินล่วงหน้าและตัวอย่าง
ผลตอบแทนของสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามอบให้โดย:
- ผลตอบแทนจากการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะยาว: ST - K.
- ผลตอบแทนจากตำแหน่งสัญญาซื้อขายล่วงหน้า: K - ST
ที่ไหน:
- Kคือราคาจัดส่งที่ตกลงกัน
- STคือราคาสปอตของสินทรัพย์อ้างอิงเมื่อครบกำหนด
ตอนนี้ให้เราดูว่าแผนภาพผลตอบแทนของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคืออะไรโดยพิจารณาจากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเมื่อครบกำหนด:
ที่นี่เราสามารถดูว่าผลตอบแทนจะเป็นอย่างไรสำหรับทั้งตำแหน่ง Long Long และ Short Positions ในการลงทุนตำแหน่งยาวและสั้นแสดงถึงการเดิมพันแบบกำหนดทิศทางโดยนักลงทุนว่าความปลอดภัยจะเพิ่มขึ้น (เมื่อ long) หรือลง (เมื่อสั้น) ในการซื้อขายสินทรัพย์นักลงทุนสามารถรับตำแหน่งได้สองประเภท: ยาวและสั้น นักลงทุนสามารถซื้อสินทรัพย์ (ระยะยาว) หรือขาย (ระยะสั้น) และตำแหน่งสั้นตำแหน่งยาวและสั้นในการลงทุนตำแหน่งระยะยาวและระยะสั้นแสดงถึงการเดิมพันแบบกำหนดทิศทางโดยนักลงทุนว่าหลักทรัพย์จะขึ้น (เมื่อยาว) หรือลง (เมื่อสั้น) ในการซื้อขายสินทรัพย์นักลงทุนสามารถรับตำแหน่งได้สองประเภท: ยาวและสั้น นักลงทุนสามารถซื้อสินทรัพย์ (ระยะยาว) หรือขาย (ระยะสั้น) โดยที่ K คือราคาที่ตกลงกันของสินทรัพย์อ้างอิงที่ระบุไว้ในสัญญายิ่งราคาของสินทรัพย์อ้างอิงสูงขึ้นเมื่อครบกำหนดผลตอบแทนสำหรับสถานะ Long ก็จะยิ่งมากขึ้น
อย่างไรก็ตามราคาที่ต่ำกว่า K เมื่อครบกำหนดจะหมายถึงการสูญเสียตำแหน่ง Long หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงลดลงเหลือ 0 ผลตอบแทนจากตำแหน่ง long จะเป็น -K ตำแหน่งสั้นไปข้างหน้ามีผลตอบแทนตรงกันข้ามที่แน่นอน หากราคาเมื่อครบกำหนดลดลงเหลือ 0 ตำแหน่ง short จะมีผลตอบแทน K
ตอนนี้ให้เราพิจารณาตัวอย่างคำถามที่ใช้การส่งต่อเพื่อจัดการกับอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ขณะนี้เงินของคุณอยู่ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตามในหนึ่งปีคุณต้องทำการซื้อในสกุลเงินปอนด์อังกฤษ 100,000 ยูโร อัตราแลกเปลี่ยนสปอตวันนี้คือ 1.13 US $ / € แต่คุณไม่ต้องการให้เงินสดผูกเป็นสกุลเงินต่างประเทศเป็นเวลาหนึ่งปี
คุณต้องการรับประกันอัตราแลกเปลี่ยนหนึ่งปีนับจากนี้ดังนั้นคุณจึงทำข้อตกลงล่วงหน้าในราคา€ 100,000 ที่ 1.13 US $ / € ณ วันที่ครบกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนสปอตคือ 1.16 US $ / € คุณประหยัดเงินได้เท่าไหร่จากการทำข้อตกลงล่วงหน้า?
สัญญานี้เป็นข้อตกลงที่จะจ่ายเงิน 113,000 ดอลลาร์ (คำนวณจาก 100,000 ยูโร x 1.13 ดอลลาร์สหรัฐ / ยูโร) เป็นเงิน 100,000 ยูโร
หากคุณไม่ได้ทำสัญญาเมื่อครบกำหนดชำระคุณจะต้องจ่าย€ 100,000 x 1.16 US $ / € = $ 116,000
โดยการป้องกันความเสี่ยงตำแหน่งของคุณด้วยสัญญาไปข้างหน้าคุณบันทึก: $ 116,000 - $ 113,000 = $ 3,000
แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม
Finance มีโปรแกรม Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™FMVA® Certification เข้าร่วมกับนักเรียนกว่า 350,600 คนที่ทำงานใน บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรอง Amazon, JP Morgan และ Ferrari สำหรับผู้ที่ต้องการยกระดับอาชีพของตนไปอีกขั้น หากต้องการเรียนรู้และพัฒนาฐานความรู้ของคุณต่อไปโปรดสำรวจแหล่งข้อมูลด้านการเงินที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมด้านล่าง:
- Futures and Forwards Futures and Forward สัญญาในอนาคตและสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (โดยทั่วไปเรียกว่าฟิวเจอร์สและส่งต่อ) เป็นสัญญาที่ธุรกิจและนักลงทุนใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไร ฟิวเจอร์สและการส่งต่อเป็นตัวอย่างของสินทรัพย์อนุพันธ์ที่ได้รับมูลค่าจากสินทรัพย์อ้างอิง
- สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคือข้อตกลงในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงในภายหลังสำหรับราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า หรือที่เรียกว่าอนุพันธ์เนื่องจากสัญญาในอนาคตได้รับมูลค่าจากสินทรัพย์อ้างอิง นักลงทุนอาจซื้อสิทธิ์ในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงในภายหลังด้วยราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า
- Hedging Hedging การป้องกันความเสี่ยงเป็นกลยุทธ์ทางการเงินที่นักลงทุนควรเข้าใจและนำไปใช้เนื่องจากข้อดีที่มีให้ ในฐานะการลงทุนจะช่วยปกป้องการเงินของแต่ละบุคคลจากการเผชิญกับสถานการณ์ที่มีความเสี่ยงซึ่งอาจนำไปสู่การสูญเสียมูลค่า
- ตำแหน่งระยะยาวและระยะสั้นตำแหน่งยาวและสั้นในการลงทุนตำแหน่งระยะยาวและระยะสั้นแสดงถึงการเดิมพันแบบกำหนดทิศทางโดยนักลงทุนว่าหลักทรัพย์จะขึ้น (เมื่อยาว) หรือลง (เมื่อสั้น) ในการซื้อขายสินทรัพย์นักลงทุนสามารถรับตำแหน่งได้สองประเภท: ยาวและสั้น นักลงทุนสามารถซื้อสินทรัพย์ (ระยะยาว) หรือขาย (ระยะสั้น)