ปัญหาสิทธิคือการเสนอสิทธิให้กับผู้ถือหุ้นเดิมของ บริษัท ที่เปิดโอกาสให้พวกเขาซื้อหุ้นเพิ่มเติมผู้ถือหุ้นส่วนของผู้ถือหุ้นผู้ถือหุ้นส่วนของผู้ถือหุ้น (หรือที่เรียกว่าผู้ถือหุ้นส่วนของผู้ถือหุ้น) เป็นบัญชีในงบดุลของ บริษัท ที่ประกอบด้วยทุนจดทะเบียนและเงินสะสม รายได้ นอกจากนี้ยังแสดงมูลค่าคงเหลือของสินทรัพย์ลบด้วยหนี้สิน ด้วยการจัดเรียงสมการบัญชีเดิมใหม่เราจะได้รับ Stockholders Equity = Assets - Liabilities โดยตรงจาก บริษัท ในราคาลดแทนที่จะซื้อในตลาดรองตลาดรองตลาดรองคือที่ที่นักลงทุนซื้อและขายหลักทรัพย์จากนักลงทุนรายอื่น ตัวอย่าง: ตลาดหุ้นนิวยอร์ก (NYSE), ตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSE) . จำนวนหุ้นเพิ่มเติมที่สามารถซื้อได้ขึ้นอยู่กับการถือครองที่มีอยู่ของผู้ถือหุ้น
คุณสมบัติของปัญหาสิทธิ์
- บริษัท ต่างๆดำเนินการเรื่องสิทธิเมื่อพวกเขาต้องการเงินสดสำหรับวัตถุประสงค์ต่างๆ กระบวนการนี้ช่วยให้ บริษัท สามารถหาเงินได้โดยไม่ต้องมีการรับประกันการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ในวาณิชธนกิจการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์เป็นกระบวนการที่ธนาคารระดมทุนสำหรับลูกค้า (บริษัท สถาบันหรือรัฐบาล) จากนักลงทุนในรูปของตราสารทุนหรือตราสารหนี้ บทความนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้ผู้อ่านมีความเข้าใจที่ดีขึ้นเกี่ยวกับการเพิ่มทุนหรือค่าธรรมเนียมกระบวนการจัดจำหน่าย
- ปัญหาสิทธิให้สิทธิพิเศษแก่ผู้ถือหุ้นเดิมโดยที่พวกเขาได้รับสิทธิ (ไม่ใช่ข้อผูกมัด) ในการซื้อหุ้นในราคาที่ต่ำกว่าในหรือก่อนวันที่กำหนด
- ผู้ถือหุ้นเดิมยังได้รับสิทธิในการซื้อขายกับผู้มีส่วนร่วมในตลาดอื่น ๆ ที่สนใจจนถึงวันที่สามารถซื้อหุ้นใหม่ได้ มีการซื้อขายสิทธิในลักษณะเดียวกับหุ้นทุนปกติ
- จำนวนหุ้นเพิ่มเติมที่ผู้ถือหุ้นสามารถซื้อได้มักจะเป็นไปตามสัดส่วนการถือหุ้นเดิม
- ผู้ถือหุ้นเดิมสามารถเลือกที่จะเพิกเฉยต่อสิทธิได้ อย่างไรก็ตามหากพวกเขาไม่ซื้อหุ้นเพิ่มเติมการถือหุ้นเดิมของพวกเขาจะถูกปรับลดการออกหุ้นเพิ่มเติม
เหตุผลของปัญหาสิทธิ
- เมื่อ บริษัท กำลังวางแผนขยายการดำเนินงานอาจต้องใช้เงินทุนจำนวนมาก แทนที่จะเลือกหนี้อาวุโสและหนี้ด้อยสิทธิเพื่อที่จะเข้าใจหนี้อาวุโสและหนี้ด้อยสิทธิก่อนอื่นเราต้องตรวจสอบกองเงินทุน กองเงินทุนจัดลำดับความสำคัญของแหล่งเงินทุนต่างๆ หนี้อาวุโสและหนี้ด้อยสิทธิหมายถึงอันดับของพวกเขาในกองเงินทุนของ บริษัท ในกรณีที่มีการชำระบัญชีหนี้อาวุโสจะถูกจ่ายออกไปก่อนพวกเขาอาจต้องการไปที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเพื่อหลีกเลี่ยงการจ่ายดอกเบี้ยคงที่ ในการเพิ่มทุนการถือหุ้นปัญหาสิทธิอาจเป็นวิธีที่เร็วกว่าในการบรรลุวัตถุประสงค์
- โครงการที่อาจใช้หนี้ / เงินกู้ไม่ได้ / เหมาะสมหรือมีราคาแพงมักจะทำให้ บริษัท ระดมทุนผ่านปัญหาสิทธิ
- บริษัท ที่ต้องการปรับปรุงอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนหรือต้องการซื้อ บริษัท ใหม่อาจเลือกระดมทุนผ่านเส้นทางเดียวกัน
- บางครั้ง บริษัท ที่มีปัญหาอาจออกหุ้นเพื่อชำระหนี้เพื่อปรับปรุงสุขภาพทางการเงินของพวกเขา
ตัวอย่างปัญหาสิทธิ
สมมติว่านักลงทุนเป็นเจ้าของหุ้นของ Arcelor Mittal 100 หุ้นและหุ้นซื้อขายกันที่ 10 เหรียญต่อหุ้น บริษัท ประกาศปัญหาสิทธิในอัตราส่วน 2 ต่อ 5 กล่าวคือผู้ลงทุนแต่ละรายที่ถือหุ้น 5 หุ้นจะมีสิทธิ์ซื้อหุ้นใหม่ได้ 2 หุ้น บริษัท ประกาศลดราคาตัวอย่างเช่น 6 ดอลลาร์ต่อหุ้น หมายความว่าสำหรับทุกๆ 5 หุ้น (หุ้นละ 10 เหรียญ) ที่ถือโดยผู้ถือหุ้นเดิม บริษัท จะเสนอ 2 หุ้นในราคาลด 6 เหรียญ
- มูลค่าพอร์ตการลงทุนของนักลงทุน (ก่อนการออกสิทธิ์) = 100 หุ้น x $ 10 = $ 1,000
- จำนวนหุ้นสิทธิที่จะได้รับ = (100 x 2/5) = 40
- ราคาที่จ่ายเพื่อซื้อหุ้นสิทธิ = 40 หุ้น x $ 6 = $ 240
- จำนวนหุ้นทั้งหมดหลังการใช้สิทธิ = 100 + 40 = 140
- มูลค่าที่แก้ไขของผลงานหลังจากใช้สิทธิปัญหา = $ 1,000 + $ 240 = $ 1,240
- ควรเป็นราคาต่อหุ้นที่มีสิทธิในการโพสต์ = $ 1,240 / 140 = $ 8.86
ตามทฤษฎีแล้วราคาของหุ้นหลังการออกสิทธิควรอยู่ที่ 8.86 ดอลลาร์ แต่นั่นไม่ใช่พฤติกรรมของตลาด ราคาหุ้นขาขึ้นจะเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนในขณะที่ราคาตกลงไปต่ำกว่า 8.86 ดอลลาร์นักลงทุนจะเสียเงิน การลดลงของราคาหุ้นอาจเกิดจากหลายปัจจัย นี่คือบางส่วนของพวกเขา:
- เป็นการส่งสัญญาณให้ตลาดทราบว่า บริษัท อาจกำลังดิ้นรนซึ่งอาจเป็นเหตุผลที่ บริษัท ออกหุ้นในราคาลด
- การออกหุ้นเพิ่มขึ้นทำให้มูลค่าของหุ้นที่มีอยู่มีการปรับลดลง
สรุป
- ทุนจดทะเบียนเพิ่มขึ้นตามอัตราส่วนการออกสิทธิ
- บริษัท ได้รับกระแสเงินสดเป็นบวก (จากการจัดหาเงินทุน) ซึ่งสามารถนำไปใช้ในการปรับปรุงการดำเนินงาน
- กำไรต่อหุ้น (EPS) กำไรต่อหุ้น (EPS) ที่มีประสิทธิภาพเป็นเมตริกหลักที่ใช้ในการกำหนดส่วนของผู้ถือหุ้นร่วมกันของกำไรของ บริษัท EPS จะวัดกำไรมูลค่าตามบัญชีและเมตริกต่อหุ้นอื่น ๆ ที่ลดลงเนื่องจากจำนวนหุ้นที่สูงขึ้น (ดูคู่มือการประเมินมูลค่า EPS แบบปรับลดฟรีเพื่อเรียนรู้แนวคิดที่สำคัญที่สุดตามความต้องการของคุณเองบทความเหล่านี้จะสอนคุณเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าธุรกิจ แนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดและวิธีการประเมินมูลค่าของ บริษัท โดยใช้การวิเคราะห์ บริษัท ที่เทียบเคียงกันการสร้างแบบจำลองกระแสเงินสด (DCF) แบบคิดลดและธุรกรรมก่อนหน้านี้ตามที่ใช้ในวาณิชธนกิจการวิจัยตราสารทุน)
- ราคาตลาดจะปรับขึ้น (หลังปิดสมุดทะเบียน) หลังการออกหุ้นสิทธิ
แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม
เพิ่มพูนความรู้ของคุณด้วยแหล่งข้อมูลทางการเงินต่อไปนี้:
- กระบวนการเพิ่มทุนกระบวนการเพิ่มทุนบทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ผู้อ่านมีความเข้าใจอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้นว่ากระบวนการเพิ่มทุนทำงานและเกิดขึ้นในอุตสาหกรรมปัจจุบัน สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเพิ่มทุนและภาระผูกพันประเภทต่างๆของผู้จัดการการจัดจำหน่ายโปรดดูภาพรวมการจัดจำหน่ายของเรา
- บันทึกข้อตกลงการเสนอขายบันทึกข้อตกลงการเสนอขายหรือที่เรียกว่าบันทึกข้อตกลงเฉพาะบุคคล ใช้เป็นเครื่องมือในการดึงดูดนักลงทุนภายนอกด้วยเช่นกัน
- การเสนอขายหุ้นสามัญครั้งแรก (Initial Public Offering: IPO) การเสนอขายครั้งแรก (Initial Public Offering: IPO) เป็นการขายหุ้นครั้งแรกของ บริษัท ที่ออกให้แก่สาธารณชน ก่อนการเสนอขายหุ้น บริษัท ถือเป็น บริษัท เอกชนซึ่งโดยปกติจะมีนักลงทุนจำนวนน้อย (ผู้ก่อตั้งเพื่อนครอบครัวและนักลงทุนทางธุรกิจเช่นผู้ร่วมทุนหรือนักลงทุนเทวดา) เรียนรู้ว่า IPO คืออะไร
- ส่วนลดฉบับเดิมส่วนลดฉบับเดิมส่วนลดฉบับเดิม (OID) คือตราสารหนี้ประเภทหนึ่ง มักจะเป็นพันธบัตร OID จะขายในมูลค่าที่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้เมื่อออกดังนั้น D ใน OID เมื่อครบกำหนดมูลค่าที่ตราไว้จะจ่ายให้กับนักลงทุน ความแตกต่างที่ได้รับคือผลประโยชน์ของนักลงทุนและเป็นดอกเบี้ยที่ผู้กู้หรือผู้ออกจ่ายอย่างมีประสิทธิผล