เงินกู้แบบชำระเงินหรือ PIK คือเงินกู้ที่ผู้กู้ได้รับอนุญาตให้ชำระดอกเบี้ยในรูปแบบอื่นที่ไม่ใช่เงินสด เงินกู้ PIK ช่วยให้ลูกหนี้สามารถกู้ยืมได้โดยไม่ต้องมีภาระในการชำระดอกเบี้ยเป็นเงินสดจนกว่าจะสิ้นสุดระยะเวลากู้ยืม เงินกู้ PIK มักใช้ในการซื้อกิจการโดยใช้เลเวอเรจ (LBO) Leveverage Buyout (LBO) การซื้อกิจการที่มีเลเวอเรจ (LBO) คือธุรกรรมที่ธุรกิจได้มาโดยใช้หนี้เป็นแหล่งหลักในการพิจารณา โดยทั่วไปแล้วธุรกรรม LBO จะเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท Private equity (PE) กู้ยืมเงินจากผู้ให้กู้ที่หลากหลาย (มากถึง 70-80% ของราคาซื้อ) เพื่อให้ได้ IRR อัตราผลตอบแทนภายใน> 20%
การชำระดอกเบี้ยอาจทำได้โดยการประกันหนี้อื่นโดยการยืมหลักทรัพย์ของ บริษัท หรือโดยการออกตัวเลือกหุ้นทั้งนี้ขึ้นอยู่กับกรณี เมื่อครบกำหนดหรือรีไฟแนนซ์เงินกู้จำนวนเงินกู้เดิมรวมกับธนบัตร PIK ที่ออกแทนดอกเบี้ยจะถูกชำระคืน
ข้อดีของ PIK Loans
เงินกู้ยืม PIK จะใช้ในกรณีที่ บริษัท มีปัญหาสภาพคล่อง แต่มีความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยโดยไม่ต้องจ่ายเป็นเงินสด นี่เป็นสิ่งที่น่าสนใจสำหรับ บริษัท ที่ต้องการหลีกเลี่ยงการใช้เงินสดจ่ายในปัจจุบันสำหรับดอกเบี้ยหนี้ตารางการชำระหนี้กำหนดการชำระหนี้จะแสดงหนี้ทั้งหมดที่ธุรกิจมีอยู่ตามกำหนดเวลาตามระยะเวลาที่กำหนดและอัตราดอกเบี้ย ในการสร้างแบบจำลองทางการเงินการไหลของดอกเบี้ยจ่ายเช่นในระหว่างการบริหารจัดการหรือการซื้อกิจการที่มีเลเวอเรจหรือในช่วงการเติบโตของธุรกิจ เพื่อป้องกันสินทรัพย์สภาพคล่อง บริษัท ต่างๆต้องจ่ายหนี้สินด้วยความช่วยเหลือของหนี้สินใหม่
ความเสี่ยงของการกู้ยืม PIK
แม้ว่าเงินกู้ PIK จะมีศักยภาพในการเติบโตสูง แต่ก็มีราคาแพงและมีความเสี่ยงเช่นกัน ดอกเบี้ยสูงกว่าเงินกู้อื่น ๆ ที่คิดแบบทบต้น เงินกู้ยืมไม่ก่อให้เกิดกระแสเงินสดก่อนกำหนด พวกเขาอยู่ภายใต้เงื่อนไขของหนี้ทั่วไปหนี้อาวุโสหนี้อาวุโสคือเงินที่ บริษัท เป็นผู้เรียกร้องกระแสเงินสดของ บริษัท เป็นครั้งแรก มีความปลอดภัยมากกว่าหนี้อื่น ๆ เช่นหนี้ด้อยสิทธิและหนี้ชั้นลอย Mezzanine Fund กองทุนชั้นลอยเป็นแหล่งเงินทุนที่ลงทุนในการเงินชั้นลอยเพื่อซื้อกิจการการเติบโตการเพิ่มทุนหรือการจัดการ / การกู้ยืมที่มีประโยชน์ ในโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท การเงินชั้นลอยเป็นลูกผสมระหว่างตราสารทุนและหนี้ การจัดหาเงินทุน Mezzanine ส่วนใหญ่อยู่ในรูปของหุ้นบุริมสิทธิหรือหนี้ด้อยสิทธิและไม่มีหลักประกัน และโดยทั่วไปไม่ได้ขึ้นอยู่กับสินทรัพย์นอกจากนี้สินเชื่อ PIK มักถือเป็นเครดิตที่ไม่มีหลักประกัน พวกเขามักจะนำไปสู่การสูญเสียจำนวนมากในกรณีที่ผิดนัดชำระ
โดยสังเขป
สินเชื่อแบบชำระเงินมักจะออกโดย บริษัท ที่มีฐานะทางการเงินไม่ดีและไม่มีเงินสดในการจ่ายดอกเบี้ย พวกเขาดำเนินการโดยนักลงทุนที่ไม่ได้ขึ้นอยู่กับกระแสเงินสดประจำของผู้กู้เป็นแหล่งชำระคืนเงินลงทุนของพวกเขา
จากมุมมองของผู้กู้เงินกู้ยืม PIK อาจถูกนำมาใช้ในรูปแบบ Tranche Bond Tranches โดยปกติจะเป็นส่วนของหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองซึ่งเสนอขายในเวลาเดียวกันและโดยทั่วไปจะมีระดับความเสี่ยงผลตอบแทนและระยะเวลาครบกำหนด ตัวอย่างเช่นภาระผูกพันจำนองที่มีหลักประกัน (CMO) มีโครงสร้างโดยมีจำนวนงวดที่ครบกำหนดในวันที่ต่างกันมีระดับความเสี่ยงที่แตกต่างกันและจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกัน หรือเป็นส่วนหนึ่งของแพคเกจการระดมทุนที่ใหญ่ขึ้นเพื่อจัดหาเงินทุนในการเข้าซื้อกิจการและใช้ประโยชน์จากการซื้อกิจการโดยทั่วไป อย่างไรก็ตามต้องสังเกตว่ามันเต็มไปด้วยความเสี่ยงและอัตราดอกเบี้ยที่สูงมาก
สินเชื่อ PIK จะช่วยให้ บริษัท มีเงินสดที่จำเป็นในการกู้คืนหรือเพียงแค่ทำให้สถานการณ์แย่ลงและทวีคูณความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง บริษัท ต่างๆจะต้องชั่งน้ำหนักผลประโยชน์ของการลงทุนให้ประสบความสำเร็จเมื่อเทียบกับต้นทุนที่ได้มา
แหล่งข้อมูลอื่น ๆ
Finance เสนอ Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification การรับรอง Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™เป็นมาตรฐานระดับโลกสำหรับนักวิเคราะห์สินเชื่อที่ครอบคลุมด้านการเงินการบัญชีการวิเคราะห์เครดิตการวิเคราะห์กระแสเงินสดการสร้างแบบจำลองพันธสัญญาเงินกู้ การชำระคืนและอื่น ๆ โปรแกรมการรับรองสำหรับผู้ที่ต้องการยกระดับอาชีพไปอีกขั้น เพื่อให้เรียนรู้และก้าวหน้าในอาชีพการงานของคุณแหล่งข้อมูลต่อไปนี้จะเป็นประโยชน์:
- ยาพิษ
- กองทุน Mezzanine Funds กองทุนชั้นลอยคือกองเงินทุนที่ลงทุนในเงินทุนชั้นลอยสำหรับการซื้อกิจการการเติบโตการเพิ่มทุนหรือการจัดการ / การซื้อกิจการที่มีเลเวอเรจ ในโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท การเงินชั้นลอยเป็นลูกผสมระหว่างตราสารทุนและหนี้ การจัดหาเงินทุน Mezzanine ส่วนใหญ่อยู่ในรูปของหุ้นบุริมสิทธิหรือหนี้ด้อยสิทธิและไม่มีหลักประกัน
- Revolver Debt Revolver Debt Revolver Debt เป็นรูปแบบของเครดิตที่แตกต่างจากสินเชื่อผ่อนชำระ ในหนี้ปืนลูกโม่ผู้กู้สามารถเข้าถึงเครดิตได้สูงสุดอย่างต่อเนื่อง
- หนี้หมุนเวียนหนี้หมุนเวียนคืออะไร - คำแนะนำและคำอธิบายหนี้หมุนเวียนเรียกอีกอย่างว่าวงเงินเครดิต (LOC) หนี้หมุนเวียนไม่มีจำนวนเงินที่ต้องชำระทุกเดือน ค่าใช้จ่ายจะขึ้นอยู่กับยอดคงเหลือที่แท้จริงของเงินกู้ เช่นเดียวกับการคำนวณอัตราดอกเบี้ย ขึ้นอยู่กับยอดคงค้างทั้งหมดของเงินกู้