สมการของฮามาดะ - ภาพรวมวิธีการทำงานความสำคัญ

สมการของฮามาดะอยู่ภายใต้กลุ่มการเงินขององค์กร ใช้เพื่อแยกความเสี่ยงทางการเงินของ บริษัท ที่มีระดับจากความเสี่ยงทางธุรกิจ มันรวมสองทฤษฎีเข้าด้วยกัน: Modigliani-Miller Theorem M&M Theorem The M&M Theorem หรือ Modigliani-Miller Theorem เป็นหนึ่งในทฤษฎีบทที่สำคัญที่สุดในการเงินขององค์กร ทฤษฎีบทนี้ได้รับการพัฒนาโดยนักเศรษฐศาสตร์ Franco Modigliani และ Merton Miller ในปี 1958 แนวคิดหลักของทฤษฎี M&M คือโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท ไม่ส่งผลกระทบต่อมูลค่าโดยรวม และแบบจำลองราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) แบบจำลองราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) แบบจำลองการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) เป็นแบบจำลองที่อธิบายความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับและความเสี่ยงของหลักทรัพย์ สูตร CAPM แสดงผลตอบแทนของหลักทรัพย์เท่ากับผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงบวกกับเบี้ยความเสี่ยงตามเบต้าของการรักษาความปลอดภัยนั้น สมการของฮามาดะมีโครงสร้างในลักษณะที่ช่วยในการพิจารณาก่อนอื่นคือเบต้าที่ได้รับการปรับระดับของ บริษัท และวิธีที่ดีที่สุดในการจัดโครงสร้างเงินทุน

สมการนี้ได้รับชื่อจาก Robert Hamada อดีตคณบดีของ University of Chicago Booth School of Business เขาได้รับปริญญาตรีสาขาวิศวกรรมเคมีจากมหาวิทยาลัยเยลและปริญญาเอก สาขาการเงินจาก MIT Sloan School of Management

สรุป:

• สมการของฮามาดะเป็นลูกผสมของทฤษฎีบท Modigliani-Miller และ Capital Asset Pricing Model
• ใช้เพื่อช่วยให้เข้าใจว่าต้นทุนเงินทุนของ บริษัท จะได้รับผลกระทบอย่างไรเมื่อมีการใช้เลเวอเรจ
• ค่าสัมประสิทธิ์เบต้าที่สูงขึ้นหมายถึง บริษัท ที่มีความเสี่ยง

The Modigliani-Miller Theorem และ Capital Asset Pricing Model

Modigliani มิลเลอร์ทฤษฎีบทที่สร้างขึ้นโดยฝรั่งเศส Modigliani และเมอร์ตันมิลเลอร์เป็นพื้นฐานสำหรับโครงสร้างเงินทุนที่ทันสมัย เพียงระบุว่า - นอกเหนือจากค่าใช้จ่ายในการล้มละลายการล้มละลายการล้มละลายเป็นสถานะทางกฎหมายของบุคคลหรือองค์กรที่ไม่ใช่มนุษย์ (บริษัท หรือหน่วยงานของรัฐ) ที่ไม่สามารถชำระหนี้ที่ค้างชำระให้แก่เจ้าหนี้ได้ ภาษีข้อมูลที่บิดเบือนและตลาดที่ไม่มีประสิทธิภาพมูลค่าของ บริษัท ไม่ควรได้รับผลกระทบจากวิธีการจัดหาเงินทุนไม่ว่าจะออกหุ้นหรือหนี้

Capital Asset Pricing Model (CAPM)กล่าวว่านักลงทุนคาดหวังว่าจะได้รับเงินสำหรับการเสี่ยงและเป็นค่าเวลาของเงิน อัตราที่ปราศจากความเสี่ยงของ CAPM ทำให้มีช่องว่างสำหรับมูลค่าตามเวลาของเงิน Time Value of Money มูลค่าของเงินตามเวลาเป็นแนวคิดพื้นฐานทางการเงินที่ถือว่าเงินในปัจจุบันมีมูลค่ามากกว่าเงินก้อนเดียวกันที่จะได้รับใน อนาคต. นี่เป็นเรื่องจริงเพราะเงินที่คุณมีอยู่ตอนนี้สามารถนำไปลงทุนและได้รับผลตอบแทนจึงสร้างเงินจำนวนมากขึ้นในอนาคต (รวมถึงอนาคตเบต้าคือตัวชี้วัดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นการลงทุนที่มีความเสี่ยงมากขึ้นมาพร้อมกับเบต้าที่สูงขึ้น

แม้ว่าข้อความข้างต้นจะเป็นคำจำกัดความที่ถูกตัดออก แต่ก็ให้ภาพรวมคร่าวๆและช่วยอธิบายว่าเหตุใดสมการของ Hamada จึงเป็นลูกผสมระหว่างสองทฤษฎี

สมการของ Hamada ทำงานอย่างไร

บริษัท ที่มีสินเชื่อคือ บริษัท ที่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากทั้งตราสารหนี้และทุน สมการของ Hamada จะตรวจสอบ บริษัท ที่มีการปรับระดับเทียบกับคู่ค้าที่ไม่ได้รับการรับรอง สิ่งนี้มีประโยชน์ในหลาย ๆ ด้าน ได้แก่ :

• การบริหารความเสี่ยงการบริหารความเสี่ยงการบริหารความเสี่ยงครอบคลุมถึงการระบุการวิเคราะห์และการตอบสนองต่อปัจจัยเสี่ยงที่เป็นส่วนหนึ่งของชีวิตของธุรกิจ ก็มักจะทำด้วย
• การจัดโครงสร้างเงินทุน
• การจัดการผลงาน
• การเงิน

โดยพื้นฐานแล้วจะใช้เพื่อทำความเข้าใจต้นทุนของเงินทุนของ บริษัท ที่ได้รับการยกระดับตามต้นทุนเงินทุนของ บริษัท ที่คล้ายคลึงกัน บริษัท ที่คล้ายกันจะเป็น บริษัท ที่มีความเสี่ยงเทียบเท่ากันดังนั้นจึงเป็น บริษัท ที่ไม่ได้รับอนุญาตที่คล้ายกัน นี่คือลักษณะของสูตรที่เขียนออกมา:

ที่ไหน:

• βL = Levered เบต้า
• βU = เบต้าที่ไม่ได้รับการเผยแพร่
• T = อัตราภาษี
• D / E = อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน

เหตุใดสมการของฮามาดะจึงมีประโยชน์

สมการของ Hamada มีประโยชน์เนื่องจากเป็นการวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับต้นทุนเงินทุนของ บริษัท ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแง่มุมเพิ่มเติมของการใช้ประโยชน์ทางการเงินเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงโดยรวมของธุรกิจอย่างไร

เบต้าเป็นเมตริกที่ใช้เพื่อแสดงให้เห็นว่าระบบมีความเสี่ยงเพียงใดและเกี่ยวกับ บริษัท ระบบปฏิบัติการมีความเสี่ยงเพียงใดหรือโดยเฉพาะอย่างยิ่งระบบการลงทุนหรือระบบการเงินมีความเสี่ยงเพียงใด นักลงทุนและผู้สนับสนุนทางการเงินไม่ควรเต็มใจที่จะอยู่เบื้องหลัง บริษัท ที่ไม่ได้ดำเนินการตามแผนทางการเงินที่เหมาะสม สมการ Hamada แสดงให้เห็นว่าเบต้าของ บริษัท เปลี่ยนแปลงไปอย่างไรด้วยการใช้ประโยชน์ หากค่าสัมประสิทธิ์เบต้าของ บริษัท สูงกว่าก็มีความเสี่ยงที่จะลงทุน

แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม

Finance มีโปรแกรม Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™FMVA® Certification เข้าร่วมกับนักเรียนกว่า 350,600 คนที่ทำงานใน บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรอง Amazon, JP Morgan และ Ferrari สำหรับผู้ที่ต้องการยกระดับอาชีพของตนไปอีกขั้น หากต้องการเรียนรู้และพัฒนาฐานความรู้ของคุณต่อไปโปรดสำรวจแหล่งข้อมูลด้านการเงินที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมด้านล่าง:

• Beta Beta เบต้า (β) ของหลักทรัพย์ในการลงทุน (เช่นหุ้น) คือการวัดความผันผวนของผลตอบแทนที่สัมพันธ์กับตลาดทั้งหมด ใช้เป็นตัววัดความเสี่ยงและเป็นส่วนหนึ่งของ Capital Asset Pricing Model (CAPM) บริษัท ที่มีเบต้าสูงกว่าจะมีความเสี่ยงมากกว่าและผลตอบแทนที่คาดหวังมากกว่า
• โครงสร้างเงินทุนโครงสร้างเงินทุนโครงสร้างเงินทุนหมายถึงจำนวนหนี้และ / หรือส่วนของผู้ถือหุ้นที่ บริษัท ว่าจ้างเพื่อจัดหาเงินทุนในการดำเนินงานและจัดหาเงินทุนให้กับสินทรัพย์ โครงสร้างเงินทุนของ บริษัท
• ต้นทุนของทุนต้นทุนของทุนต้นทุนของเงินทุนคืออัตราผลตอบแทนขั้นต่ำที่ธุรกิจต้องได้รับก่อนที่จะสร้างมูลค่า ก่อนที่ธุรกิจจะสามารถทำกำไรได้อย่างน้อยก็ต้องสร้างรายได้ให้เพียงพอที่จะครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการระดมทุนในการดำเนินงาน
• อัตราที่ปราศจากความเสี่ยงอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงคืออัตราดอกเบี้ยที่นักลงทุนสามารถคาดหวังได้จากการลงทุนที่ไม่มีความเสี่ยง ในทางปฏิบัติโดยทั่วไปแล้วอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงจะถือว่าเท่ากับดอกเบี้ยที่จ่ายในตั๋วเงินคลังของรัฐบาล 3 เดือนโดยทั่วไปเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยที่สุดที่นักลงทุนสามารถทำได้