ภายใต้เต็นท์ - คำจำกัดความเหตุผลความไม่พอใจ

ข้อตกลงภายใต้เต็นท์คือธุรกรรมทางธุรกิจที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะและโดยปกติจะเป็นที่รู้จักของผู้ซื้อกลุ่มเล็ก ๆ หรือผู้ซื้อรายเดียว โดยปกติจะไม่มีการประมูลแบบเปิดที่มีผู้ซื้อหลายรายที่ต้องการเป็นผู้เสนอราคาที่ดีที่สุด แต่มุ่งเน้นไปที่ผู้ซื้อเชิงกลยุทธ์ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเพียงไม่กี่ราย

ภายใต้ข้อตกลงเต็นท์มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นเมื่อบุคคลภายในของ บริษัท ต้องการซื้อ บริษัท ด้วยความช่วยเหลือจากผู้สนับสนุนทางการเงิน ผู้ขายอาจเป็นองค์กรที่ผู้บริหารซื้อกิจการ (MBO) Management Buyout (MBO) การซื้อกิจการของผู้บริหาร (MBO) เป็นธุรกรรมทางการเงินขององค์กรที่ทีมผู้บริหารของ บริษัท ที่ดำเนินการเข้าซื้อกิจการโดยการกู้ยืมเงินเพื่อพิจารณาร่วมกับ ผู้บริหารของ บริษัท ติดต่อกับ บริษัท เอกชนเพื่อขอรับทุน

สรุป

• ภายใต้ข้อตกลงเต็นท์คือธุรกรรมทางธุรกิจที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะและเป็นที่รู้จักของผู้ซื้อกลุ่มเล็ก ๆ หรือผู้ซื้อรายเดียว
• ข้อตกลงดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นเมื่อบุคคลภายในของ บริษัท ต้องการซื้อ บริษัท ด้วยความช่วยเหลือจากผู้ซื้อทางการเงิน
• แม้ว่าข้อตกลงภายใต้เต็นท์จะถูกเก็บเป็นความลับและ จำกัด เวลาและค่าใช้จ่ายที่จำเป็นสำหรับการประมูลสาธารณะ แต่ราคาซื้อสำหรับผู้ขายจะไม่ถูกขยายให้ใหญ่ที่สุดและที่ปรึกษา M&A อาจไม่ได้เป็นตัวแทนของข้อตกลง

มันทำงานอย่างไร

ผู้ขายมักจะนำเสนอการขายให้กับผู้ซื้อทางการเงินในลักษณะที่เป็นกรรมสิทธิ์หรือเป็นเชลย ในกรณีเช่นนี้ทีมผู้บริหารหรือพนักงานคนสำคัญอาจเสนอให้รวบรวมข้อมูลเฉพาะเกี่ยวกับ บริษัท สำหรับผู้ซื้อทางการเงินหรือผู้ซื้อโดยวางไว้ "ภายใต้เต็นท์ขององค์กร"

ผู้ซื้อทางการเงิน Strategic vs Financial Buyer โดยทั่วไปแล้วคำถามของ Strategic vs Financial Buyer มักเกิดขึ้นเมื่อมีการขาย บริษัท เช่นเดียวกับใน M&A หรือ LBO โดยทั่วไปผู้ซื้อเชิงกลยุทธ์มักจะขยายตัวในแนวนอนหรือแนวตั้งโดยมองหาการทำงานร่วมกันเชิงกลยุทธ์ที่จะปรับปรุงการดำเนินงาน ตัวอย่างการพิจารณาข้อดีมักจะเปิดให้ผู้บริหารซื้อกิจการเนื่องจากทีมผู้บริหารมีความคุ้นเคยอย่างใกล้ชิดกับการดำเนินงานของ บริษัท ดังนั้นผู้จัดการสามารถสร้างมูลค่าโดยดำเนินธุรกิจต่อไป เจ้าของ บริษัท อาจจะเกษียณอายุและจัดตั้งทีมบริหารที่มีความสามารถ ผู้ขายอาจเป็นกลุ่ม บริษัท ขนาดใหญ่ที่ต้องการขายสินทรัพย์หรือหน่วยงานที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก

เหตุผลสำหรับข้อเสนอภายใต้เต็นท์

ภายใต้ข้อตกลงเต็นท์น่าสนใจเป็นพิเศษเนื่องจากเหตุผลต่อไปนี้:

1. เพื่อรักษาความลับ

ธุรกรรมภายใต้เต็นท์มักเกิดขึ้นเมื่อผู้ขายโดยทั่วไปต้องการเก็บการขายของ บริษัท ไว้เป็นความลับอย่างรอบคอบ อนุญาตให้มีพนักงานที่ได้รับการคัดเลือกเพียงไม่กี่คน "อยู่ใต้เต็นท์" การเปิดเผยขั้นตอนการขายต่อสาธารณะอาจมีอิทธิพลต่อธุรกิจในเชิงลบ

ตัวอย่างเช่นพนักงานบางคนอาจรู้สึกกังวลและถึงกับเลิกงานในขณะที่ลูกค้าหรือผู้ขายสามารถพิจารณายุติความสัมพันธ์กับผู้ขายได้ ประการที่สองเมื่อข้อตกลงภายใต้เต็นท์ล้มเหลวก็จะไม่ก่อให้เกิดผลกระทบต่อมูลค่าของ บริษัท เมื่อข้อตกลงที่โฆษณาต่อสาธารณะล้มเหลวผู้ที่สนใจในขั้นต้นอื่น ๆ อาจถูกปิด ข้อตกลงภายใต้เต็นท์ช่วยปกป้องผู้ขายจากเหตุการณ์ดังกล่าว

2. เพื่อ จำกัด ค่าใช้จ่ายและเวลา

เนื่องจากข้อตกลงภายใต้เต็นท์ถูกเปิดเผยต่อผู้ซื้อเพียงรายเดียวหรือบางรายจึง จำกัด ค่าใช้จ่ายและเวลาที่จำเป็นในการทำการตลาดให้กับผู้ซื้อที่คาดหวังจำนวนหนึ่ง กระบวนการประมูลที่มีการควบคุมอาจทำให้เกิดปัญหาที่สำคัญในกรณีของการซื้อกิจการของผู้บริหารเนื่องจากตอนนี้ทีมผู้บริหารกลายเป็นหนึ่งในผู้ประมูลที่แข่งขันได้สำหรับธุรกิจ

ข้อเสียของข้อเสนอภายใต้เต็นท์

1. ลดราคาซื้อสำหรับผู้ขาย

ภายใต้ข้อตกลงเต็นท์มักจะไม่เพิ่มราคาซื้อสูงสุดสำหรับผู้ขาย เนื่องจากการขายไม่ได้เกิดขึ้นในการประมูลแบบควบคุมหรือแบบกว้างการแข่งขันจึงไม่เกิดขึ้นเนื่องจากจะเกิดกับผู้ซื้อที่มีศักยภาพหลายรายโดยแต่ละรายต้องการเสนอข้อเสนอที่ดีที่สุด เป็นผลให้ศักยภาพในการหารายได้เพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของราคาของธุรกิจจึงลดลง

2. มักจะไม่เป็นตัวแทนของที่ปรึกษา M&A

เนื่องจากการขายธุรกิจดำเนินไปอย่างลับๆหรือเงียบ ๆ ข้อตกลงภายใต้การสนับสนุนจึงไม่ค่อยมีตัวแทนที่ปรึกษาด้านการควบรวมกิจการกลุ่มที่ปรึกษาด้านธุรกรรมรายละเอียดอาชีพบริการที่ปรึกษาธุรกรรม (TAS) ใน บริษัท บัญชีช่วยให้องค์กรประเมินและนำทางธุรกรรมขององค์กรด้วยบริการที่รวมถึง การสร้างแบบจำลองทางธุรกิจการควบรวมกิจการและการประเมินมูลค่า อาชีพที่ปรึกษาด้านธุรกรรมก็เหมือนกับวาณิชธนกิจ แม้ว่าจะหลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายในการจ้างที่ปรึกษา M&A ได้ แต่กระบวนการนี้อาจเป็นเรื่องที่ท้าทายมากโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเป็นครั้งแรก นักธุรกิจส่วนใหญ่ยุ่งอยู่กับการดำเนินธุรกิจและไม่ได้เกี่ยวข้องกับธุรกรรมดังกล่าวเป็นประจำ ดังนั้นพวกเขาอาจไม่คุ้นเคยกับแง่มุมต่างๆภายใต้ข้อตกลงเต็นท์หรือธุรกรรมการควบรวมกิจการ

ฝ่ายที่เกี่ยวข้องอาจมีความคุ้นเคยเล็กน้อยหรือไม่มีเลยกับการเปรียบเทียบข้อตกลงล่าสุดและตลาด การทำงานกับผู้เชี่ยวชาญที่มีประสบการณ์ในระหว่างการทำธุรกรรมใด ๆ อาจส่งผลให้ได้รับเงื่อนไขที่ดีขึ้นการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นและการลดความเสี่ยง การทำ M&A ทั้งหมดด้วยตัวเองจะยังคงมีค่าธรรมเนียมและเวลาเพิ่มเติมที่ต้องใช้ในการเตรียมและทำความคุ้นเคยกับข้อตกลง

แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม

Finance มีโปรแกรม Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™FMVA® Certification เข้าร่วมกับนักเรียนกว่า 350,600 คนที่ทำงานใน บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรอง Amazon, JP Morgan และ Ferrari สำหรับผู้ที่ต้องการยกระดับอาชีพของตนไปอีกขั้น หากต้องการเรียนรู้และพัฒนาฐานความรู้ของคุณต่อไปโปรดสำรวจแหล่งข้อมูลด้านการเงินที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมด้านล่าง:

• Buy Side เทียบกับ Sell Side M&A Buy Side vs Sell Side M&A ที่ปรึกษาด้านการซื้อและการทำธุรกรรมการควบรวมกิจการด้านการขายแตกต่างกันในแง่ของบทบาทและวิธีการชดเชย ฝั่งซื้อหมายถึงการทำงานร่วมกับผู้ซื้อเพื่อเปิดโอกาสให้พวกเขาได้ซื้อธุรกิจอื่น ๆ ในทางกลับกันการขายด้าน M&A หมายถึงการทำงานร่วมกับผู้ขาย
• การตรวจสอบสถานะ (Due Diligence) การตรวจสอบสถานะ (Due Diligence) เป็นกระบวนการตรวจสอบตรวจสอบหรือตรวจสอบข้อตกลงหรือโอกาสในการลงทุนที่อาจเกิดขึ้นเพื่อยืนยันข้อเท็จจริงและข้อมูลทางการเงินที่เกี่ยวข้องทั้งหมดและเพื่อตรวจสอบสิ่งอื่นใดที่เกิดขึ้นในระหว่างข้อตกลงการควบรวมกิจการหรือขั้นตอนการลงทุน การตรวจสอบสถานะจะเสร็จสิ้นก่อนที่ดีลจะปิดลง
• การพิจารณาควบรวมกิจการและผลกระทบการพิจารณาควบรวมกิจการและผลกระทบเมื่อดำเนินการควบรวมกิจการ บริษัท ต้องรับทราบและทบทวนปัจจัยและความซับซ้อนทั้งหมดที่นำไปสู่การควบรวมและซื้อกิจการ คู่มือนี้สรุปความสำคัญ
• แรงจูงใจในการควบรวมกิจการแรงจูงใจในการควบรวมกิจการดำเนินการควบรวมและซื้อกิจการด้วยเหตุผลหลายประการ แรงจูงใจที่พบบ่อยที่สุดสำหรับการควบรวมกิจการมีดังต่อไปนี้: การสร้างมูลค่าเพิ่มการกระจายความเสี่ยง