Treynor Ratio - นิยามสูตรและตัวอย่างการทำงาน

Treynor Ratio คือการวัดผลการดำเนินงานที่ปรับตามความเสี่ยงอย่างเป็นระบบความเสี่ยงเชิงระบบเป็นส่วนหนึ่งของความเสี่ยงทั้งหมดที่เกิดจากปัจจัยที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของ บริษัท หรือบุคคลใดบุคคลหนึ่ง ความเสี่ยงอย่างเป็นระบบเกิดจากปัจจัยที่อยู่ภายนอกองค์กร การลงทุนหรือหลักทรัพย์ทั้งหมดมีความเสี่ยงอย่างเป็นระบบดังนั้นจึงเป็นความเสี่ยงที่ไม่สามารถกระจายความเสี่ยงได้ . ตรงกันข้ามกับ Sharpe Ratio Sharpe Ratio อัตราส่วน Sharpe คือการวัดผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงซึ่งเปรียบเทียบผลตอบแทนส่วนเกินของการลงทุนกับค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทน Sharpe Ratio มักใช้เพื่อวัดประสิทธิภาพของการลงทุนโดยปรับตามความเสี่ยง ซึ่งจะปรับผลตอบแทนด้วยค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของพอร์ตการลงทุน Treynor Ratio ใช้ Portfolio Beta ซึ่งเป็นการวัดความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ

อัตราส่วนเหล่านี้เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงและผลตอบแทน Risk and Return ในการลงทุนความเสี่ยงและผลตอบแทนมีความสัมพันธ์กันอย่างมาก ผลตอบแทนจากการลงทุนที่เพิ่มขึ้นมักจะไปพร้อมกันกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ความเสี่ยงประเภทต่างๆ ได้แก่ ความเสี่ยงเฉพาะโครงการความเสี่ยงเฉพาะอุตสาหกรรมความเสี่ยงด้านการแข่งขันความเสี่ยงระหว่างประเทศและความเสี่ยงด้านตลาด ผลงานของพอร์ตโฟลิโอและผลตอบแทนหารด้วยความเสี่ยง Treynor Ratio ได้รับการตั้งชื่อตาม Jack Treynor นักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกันซึ่งเป็นที่รู้จักในฐานะหนึ่งในผู้พัฒนารูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน

สูตร Treynor Ratio

จากสูตรด้านล่างคุณจะเห็นว่าอัตราส่วนนั้นเกี่ยวข้องกับผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนและความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ จากมุมมองทางคณิตศาสตร์ล้วนๆสูตรนี้แสดงถึงจำนวนผลตอบแทนส่วนเกินจากอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงต่อหน่วยของความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ เช่นเดียวกับ Sharpe Ratio ก็คือ Return / Risk Ratio

Treynor Ratio จะวัดประสิทธิภาพของพอร์ตการลงทุนและเป็นส่วนหนึ่งของ Capital Asset Pricing Model หากต้องการอ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการคำนวณเบต้าเบต้าเบต้า (β) ของหลักทรัพย์ในการลงทุน (เช่นหุ้น) คือการวัดความผันผวนของผลตอบแทนที่สัมพันธ์กับตลาดทั้งหมด ใช้เป็นตัววัดความเสี่ยงและเป็นส่วนหนึ่งของ Capital Asset Pricing Model (CAPM) บริษัท ที่มีเบต้าสูงกว่าจะมีความเสี่ยงมากกว่าและผลตอบแทนที่คาดหวังมากกว่า คลิกที่นี่เครื่องคิดเลขเบต้าเครื่องคิดเลขเบต้านี้ช่วยให้คุณสามารถวัดความผันผวนของผลตอบแทนของหุ้นแต่ละตัวที่สัมพันธ์กับตลาดทั้งหมด เบต้า (β) ของหลักทรัพย์ในการลงทุน (เช่นหุ้น) คือการวัดความผันผวนของผลตอบแทนที่สัมพันธ์กับตลาดทั้งหมด ใช้เป็นตัวชี้วัดความเสี่ยงและเป็นส่วนหนึ่งของ Cap

Treynor Ratio ตัวอย่าง

สมมติว่าคุณกำลังเปรียบเทียบสองพอร์ตการลงทุนคือพอร์ตการลงทุนของผู้ถือหุ้นและพอร์ตการลงทุนตราสารหนี้ คุณได้ทำการวิจัยอย่างละเอียดเกี่ยวกับพอร์ตการลงทุนทั้งสองพอร์ตแล้วและไม่สามารถตัดสินใจได้ว่าพอร์ตการลงทุนใดดีกว่า คุณตัดสินใจที่จะใช้ Treynor Ratio เพื่อช่วยในการเลือกพอร์ตการลงทุนที่ดีที่สุด

ผลตอบแทนรวมของ Equity Portfolio คือ 7% และผลตอบแทนรวมของ Fixed Income Portfolio คือ 5% ในฐานะตัวแทนสำหรับอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงเราใช้ผลตอบแทนจากตั๋วเงินคลังของสหรัฐอเมริกา - 2% สมมติว่าเบต้าของพอร์ตการลงทุนของผู้ถือหุ้นคือ 1.25 และเบต้าของพอร์ตโฟลิโอตราสารหนี้คือ 0.7 จากข้อมูลต่อไปนี้เราคำนวณ Treynor Ratio ของแต่ละพอร์ตโฟลิโอ

จากผลลัพธ์ข้างต้นเราจะเห็นว่า Treynor Ratio ของ Equity Portfolio สูงกว่าเล็กน้อย ดังนั้นเราจึงสามารถอนุมานได้ว่าเป็นพอร์ตการลงทุนที่เหมาะสมกว่าในการลงทุนอัตราส่วนที่สูงขึ้นแสดงถึงสถานการณ์ความเสี่ยง / ผลตอบแทนที่ดีกว่า โปรดทราบว่าค่า Treynor Ratio จะขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพในอดีตซึ่งอาจไม่เกิดขึ้นซ้ำในประสิทธิภาพในอนาคต

ในฐานะนักวิเคราะห์ทางการเงินสิ่งสำคัญคืออย่าพึ่งพาอัตราส่วนเดียวในการตัดสินใจลงทุนของคุณ ควรพิจารณาเมตริกทางการเงินอื่น ๆ ก่อนที่จะตัดสินใจขั้นสุดท้าย

เมื่อใช้ Treynor Ratio โปรดทราบว่า:

• สำหรับค่าเชิงลบของ Beta Ratio ไม่ได้ให้ค่าที่มีความหมาย
• เมื่อเปรียบเทียบสองพอร์ตการลงทุน Ratio ไม่ได้ระบุความสำคัญของความแตกต่างของค่าเนื่องจากเป็นลำดับ ตัวอย่างเช่น Treynor Ratio 0.5 จะดีกว่า 1 ใน 0.25 แต่ไม่จำเป็นต้องดีเป็นสองเท่า
• ตัวเศษคือผลตอบแทนส่วนเกินของอัตราที่ปราศจากความเสี่ยง ตัวส่วนคือเบต้าของพอร์ตโฟลิโอหรือกล่าวอีกนัยหนึ่งคือการวัดความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ

แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม

Finance มีโปรแกรม Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™FMVA® Certification เข้าร่วมกับนักเรียนกว่า 350,600 คนที่ทำงานใน บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรอง Amazon, JP Morgan และ Ferrari สำหรับผู้ที่ต้องการยกระดับอาชีพของตนไปอีกขั้น เพื่อให้เรียนรู้และก้าวหน้าในอาชีพของคุณแหล่งข้อมูลด้านการเงินต่อไปนี้จะเป็นประโยชน์:

• Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) เป็นแบบจำลองที่อธิบายความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนที่คาดหวังและความเสี่ยงของหลักทรัพย์ สูตร CAPM แสดงผลตอบแทนของการรักษาความปลอดภัยเท่ากับผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงบวกกับเบี้ยความเสี่ยงตามเบต้าของการรักษาความปลอดภัยนั้น
• Internal Rate of Return (IRR) Internal Rate of Return (IRR) Internal Rate of Return (IRR) คืออัตราส่วนลดที่ทำให้มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ของโครงการเป็นศูนย์ กล่าวอีกนัยหนึ่งก็คืออัตราผลตอบแทนรวมต่อปีที่คาดว่าจะได้รับจากโครงการหรือการลงทุน
• ตั๋วเงินคลัง (T-Bills) ตั๋วเงินคลัง (T-Bills) ตั๋วเงินคลัง (หรือ T-Bills สำหรับระยะสั้น) เป็นเครื่องมือทางการเงินระยะสั้นที่ออกโดยกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาโดยมีระยะเวลาครบกำหนดตั้งแต่สองสามวันถึง 52 สัปดาห์ (หนึ่งปี). ถือเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยที่สุดเนื่องจากได้รับการสนับสนุนจากศรัทธาและเครดิตของรัฐบาลสหรัฐอเมริกาอย่างเต็มที่
• คู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินคู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินฟรีคู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินนี้ครอบคลุมเคล็ดลับของ Excel และแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดเกี่ยวกับสมมติฐานไดรเวอร์การคาดการณ์การเชื่อมโยงสามงบการวิเคราะห์ DCF และอื่น ๆ