EVA - มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจวิธีการคำนวณเหตุใดจึงสำคัญ

มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ (EVA) เป็นมาตรการที่ใช้เทคนิครายได้คงเหลือซึ่งวัดผลตอบแทนที่สร้างขึ้นและสูงกว่าอัตราผลตอบแทนที่ต้องการของนักลงทุน (อัตราอุปสรรค์อุปสรรค์อัตราอุปสรรค์คำจำกัดความอัตราอุปสรรค์ซึ่งเรียกอีกอย่างว่าอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำที่ยอมรับได้ (MARR) คืออัตราผลตอบแทนขั้นต่ำที่กำหนดหรืออัตราเป้าหมายที่ผู้ลงทุนคาดว่าจะได้รับจากการลงทุนอัตรานี้กำหนดโดยการประเมินต้นทุนของเงินทุนความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องโอกาสในการขยายธุรกิจในปัจจุบันอัตราผลตอบแทนสำหรับการลงทุนที่คล้ายคลึงกัน และปัจจัยอื่น ๆ ) เมตริกนี้ทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไรอัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรอัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรเป็นตัวชี้วัดทางการเงินที่นักวิเคราะห์และนักลงทุนใช้ในการวัดและประเมินความสามารถของ บริษัท ในการสร้างรายได้ (กำไร) ที่สัมพันธ์กับรายได้สินทรัพย์ในงบดุลต้นทุนการดำเนินงานและส่วนของผู้ถือหุ้นในช่วงระยะเวลาหนึ่ง พวกเขาแสดงให้เห็นว่า บริษัท ใช้ประโยชน์จากทรัพย์สินของตนเพื่อสร้างผลกำไรของโครงการที่ดำเนินการได้ดีเพียงใดและหลักฐานประกอบประกอบด้วยแนวคิดที่ว่า (1) ความสามารถในการทำกำไรที่แท้จริงเกิดขึ้นเมื่อมีการสร้างความมั่งคั่งเพิ่มเติมให้กับผู้ถือหุ้นและ (2) โครงการนั้นสร้างมูลค่าเมื่อพวกเขาสร้าง ผลตอบแทนที่สูงกว่าต้นทุนของเงินทุน WACC WACC เป็นต้นทุนทางการเงินเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ บริษัท และแสดงถึงต้นทุนเงินทุนแบบผสมผสานรวมทั้งตราสารทุนและหนี้สิน สูตร WACC คือ = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)) คู่มือนี้จะให้ภาพรวมของสิ่งนี้เหตุใดจึงใช้วิธีคำนวณและยังมีเครื่องคำนวณ WACC ที่ดาวน์โหลดได้พวกเขาแสดงให้เห็นว่า บริษัท ใช้ประโยชน์จากทรัพย์สินของตนเพื่อสร้างผลกำไรของโครงการที่ดำเนินการได้ดีเพียงใดและหลักฐานประกอบประกอบด้วยแนวคิดที่ว่า (1) ความสามารถในการทำกำไรที่แท้จริงเกิดขึ้นเมื่อมีการสร้างความมั่งคั่งเพิ่มเติมให้กับผู้ถือหุ้นและ (2) โครงการนั้นสร้างมูลค่าเมื่อพวกเขาสร้าง ผลตอบแทนที่สูงกว่าต้นทุนของเงินทุน WACC WACC เป็นต้นทุนเงินทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ บริษัท และแสดงถึงต้นทุนเงินทุนแบบผสมผสานรวมทั้งตราสารทุนและหนี้สิน สูตร WACC คือ = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)) คู่มือนี้จะให้ภาพรวมของสิ่งนี้เหตุใดจึงใช้วิธีคำนวณและยังมีเครื่องคำนวณ WACC ที่ดาวน์โหลดได้พวกเขาแสดงให้เห็นว่า บริษัท ใช้ประโยชน์จากทรัพย์สินของตนเพื่อสร้างผลกำไรของโครงการที่ดำเนินการได้ดีเพียงใดและหลักฐานประกอบประกอบด้วยแนวคิดที่ว่า (1) ความสามารถในการทำกำไรที่แท้จริงเกิดขึ้นเมื่อมีการสร้างความมั่งคั่งเพิ่มเติมให้กับผู้ถือหุ้นและ (2) โครงการนั้นสร้างมูลค่าเมื่อพวกเขาสร้าง ผลตอบแทนที่สูงกว่าต้นทุนของเงินทุน WACC WACC เป็นต้นทุนทางการเงินเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ บริษัท และแสดงถึงต้นทุนเงินทุนแบบผสมผสานรวมทั้งตราสารทุนและหนี้สิน สูตร WACC คือ = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)) คู่มือนี้จะให้ภาพรวมของสิ่งนี้เหตุใดจึงใช้วิธีคำนวณและยังมีเครื่องคำนวณ WACC ที่ดาวน์โหลดได้และ (2) โครงการนั้นสร้างมูลค่าเมื่อพวกเขาสร้างผลตอบแทนสูงกว่าต้นทุนของเงินทุน WACC WACC เป็นต้นทุนทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ บริษัท และแสดงถึงต้นทุนเงินทุนแบบผสมผสานซึ่งรวมถึงทุนและหนี้สิน สูตร WACC คือ = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)) คู่มือนี้จะให้ภาพรวมของสิ่งนี้เหตุใดจึงใช้วิธีคำนวณและยังมีเครื่องคำนวณ WACC ที่ดาวน์โหลดได้และ (2) โครงการนั้นสร้างมูลค่าเมื่อพวกเขาสร้างผลตอบแทนสูงกว่าต้นทุนของเงินทุน WACC WACC เป็นต้นทุนทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ บริษัท และแสดงถึงต้นทุนเงินทุนแบบผสมผสานซึ่งรวมถึงทุนและหนี้สิน สูตร WACC คือ = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)) คู่มือนี้จะให้ภาพรวมของสิ่งนี้เหตุใดจึงใช้วิธีคำนวณและยังมีเครื่องคำนวณ WACC ที่ดาวน์โหลดได้

สูตร EVA

EVA ใช้รูปแบบเดียวกับรายได้คงเหลือและสามารถแสดงได้ดังนี้:

EVA = NOPAT - (WACC * เงินลงทุน)

ที่ไหน:

• NOPAT = กำไรสุทธิจากการดำเนินงานหลังหักภาษี
• WACC = ต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก WACC WACC เป็นต้นทุนเงินทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ บริษัท และแสดงถึงต้นทุนเงินทุนแบบผสมผสานซึ่งรวมถึงทุนและหนี้สิน สูตร WACC คือ = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)) คู่มือนี้จะให้ภาพรวมของสิ่งนี้เหตุใดจึงใช้วิธีการคำนวณและยังมีเครื่องคำนวณ WACC ที่ดาวน์โหลดได้
• เงินลงทุน = ส่วนของผู้ถือหุ้น + หนี้ระยะยาวต้นงวด
• (WACC * เงินลงทุน)เรียกอีกอย่างว่าค่าใช้จ่ายทางการเงิน

ดาวน์โหลดเทมเพลตฟรี

กรอกชื่อและอีเมลของคุณในแบบฟอร์มด้านล่างและดาวน์โหลดเทมเพลตฟรีทันที!

การคำนวณกำไรสุทธิจากการดำเนินงานหลังหักภาษี (NOPAT)

การพิจารณาที่สำคัญอย่างหนึ่งสำหรับรายการนี้คือการปรับต้นทุนดอกเบี้ย ต้นทุนดอกเบี้ยรวมอยู่ในค่าใช้จ่ายทางการเงิน (ทุน WACC *) ที่หักจาก NOPAT NOPAT NOPAT ย่อมาจาก Net Operating Profit After Tax และแสดงถึงรายได้ตามทฤษฎีของ บริษัท จากการดำเนินงาน ในการคำนวณ EVA และสามารถเข้าถึงได้สองวิธี:

• เริ่มต้นด้วยกำไรจากการดำเนินงานแล้วหักค่าภาษีที่ปรับปรุงแล้ว (เนื่องจากค่าภาษีรวมผลประโยชน์ทางภาษีของดอกเบี้ย) ดังนั้นเราควรคูณดอกเบี้ยด้วยอัตราภาษีและบวกเข้าไปในค่าภาษี หรือ
• เริ่มต้นด้วยกำไรหลังหักภาษีและบวกกลับต้นทุนสุทธิของดอกเบี้ยค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยดอกเบี้ยจ่ายเกิดจาก บริษัท ที่จัดหาเงินทุนผ่านหนี้หรือสัญญาเช่าทุน ดอกเบี้ยอยู่ในงบกำไรขาดทุน แต่ยังสามารถคำนวณได้จากตารางหนี้ ตารางเวลาควรร่างหนี้ที่สำคัญทั้งหมดที่ บริษัท มีอยู่ในงบดุลและคำนวณดอกเบี้ยโดยการคูณ ดังนั้นเราควรคูณค่าดอกเบี้ยด้วย (อัตราภาษี 1)

การปรับสำหรับการคำนวณใน EVA

ควรปรับปรุงบัญชีหลักสามประการ ในบรรดาสิ่งที่พบบ่อยและสำคัญที่สุด ได้แก่ :

• ค่าใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนาการเลื่อนตำแหน่งและการฝึกอบรมพนักงานควรเป็นตัวพิมพ์ใหญ่
• ค่าเสื่อมราคาจะถูกบวกกลับไปในกำไรและจะคิดค่าเสื่อมราคาทางเศรษฐกิจแทน สิ่งนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงของมูลค่าของสินทรัพย์ในระหว่างงวดซึ่งแตกต่างจากค่าเสื่อมราคาทางบัญชี
• บัญชีต่างๆเช่นประมาณการหนี้สินค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญบทบัญญัติภาษีรอการตัดบัญชีและค่าเผื่อสินค้าคงคลังควรจะถูกเพิ่มกลับเป็นทุนโดยนัย
• ควรเพิ่มค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดกลับไปเป็นผลกำไรและเงินทุนที่จ้าง
• สัญญาเช่าดำเนินงานควรเป็นตัวพิมพ์ใหญ่และเพิ่มกลับไปที่เงินทุนที่จ้าง
• ค่าภาษีจะขึ้นอยู่กับภาษีเงินสดแทนที่จะเป็นวิธีการตามเกณฑ์คงค้างที่ใช้ในการรายงานทางการเงินและจะคำนวณดังนี้:

การเรียกเก็บภาษีต่องบกำไรขาดทุน - เพิ่ม (หรือ + ถ้าลด) ในการกันภาษีรอการตัดบัญชี + ผลประโยชน์ทางภาษีของดอกเบี้ย = ภาษีเงินสด

การคำนวณค่าธรรมเนียมทางการเงิน

เงินลงทุน * WACC

และWACC = Ke * E / (E + D) + Kd (1-t) * D / (E + D)

โดยที่Ke = ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นที่ต้องการและ Kd (1-t) = การคืนภาษีหลังหักภาษี

ดังนั้นเมื่อพิจารณาภาษีที่ปรับปรุงแล้วเราสามารถเขียนสูตร EVA ได้ดังนี้:

EVA = NOPLAT - (WACC * เงินลงทุน)

คุณสมบัติของการใช้ EVA สามารถเปรียบเทียบกับแนวทางอื่น ๆ ในตารางต่อไปนี้:

ตัวอย่าง - การคำนวณ EVA สำหรับ บริษัท XX

สรุปได้ว่ามาตรการนี้จะเน้นเมื่อ บริษัท สร้างมูลค่าและเป็นประโยชน์ในการทำความเข้าใจผลการดำเนินงานของ บริษัท ในปีหนึ่ง ๆ และเพื่อพิจารณาว่าเมื่อใดที่สร้างมูลค่าทางเศรษฐกิจ

แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม

ขอขอบคุณที่อ่านคู่มือนี้เกี่ยวกับมูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ (EVA) Finance เป็นผู้ให้บริการระดับโลกของ Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™FMVA® Certification เข้าร่วมนักเรียน 350,600+ คนที่ทำงานให้กับ บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรอง Amazon, JP Morgan และ Ferrari และหลักสูตรอื่น ๆ อีกมากมายสำหรับผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน เพื่อช่วยให้คุณก้าวหน้าในอาชีพการงานโปรดดูแหล่งข้อมูลเพิ่มเติมด้านล่าง:

• กลยุทธ์องค์กรกลยุทธ์องค์กรกลยุทธ์องค์กรมุ่งเน้นไปที่วิธีการจัดการทรัพยากรความเสี่ยงและผลตอบแทนทั่วทั้ง บริษัท ซึ่งตรงข้ามกับการดูข้อได้เปรียบทางการแข่งขันในกลยุทธ์ทางธุรกิจ
• ภาพรวมโครงสร้างเงินทุนโครงสร้างเงินทุนโครงสร้างเงินทุนหมายถึงจำนวนหนี้และ / หรือส่วนของผู้ถือหุ้นที่ บริษัท ว่าจ้างเพื่อจัดหาเงินทุนในการดำเนินงานและจัดหาเงินทุนให้กับสินทรัพย์ โครงสร้างเงินทุนของ บริษัท
• แนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดของการสร้างแบบจำลองทางการเงินแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดของการสร้างแบบจำลองทางการเงินบทความนี้มีไว้เพื่อให้ข้อมูลแก่ผู้อ่านเกี่ยวกับแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดในการสร้างแบบจำลองทางการเงินและคำแนะนำทีละขั้นตอนที่ง่ายต่อการปฏิบัติตามในการสร้างแบบจำลองทางการเงิน
• เทคนิคการประเมินค่าวิธีการประเมินเมื่อประเมินมูลค่า บริษัท ในลักษณะต่อเนื่องมีวิธีการประเมินมูลค่าหลักสามวิธีที่ใช้ ได้แก่ การวิเคราะห์ DCF บริษัท ที่เทียบเคียงกัน วิธีการประเมินมูลค่าเหล่านี้ใช้ในวาณิชธนกิจการวิจัยตราสารทุนการลงทุนภาคเอกชนการพัฒนาองค์กรการควบรวมและซื้อกิจการการซื้อกิจการและการเงินที่มีเลเวอเรจ