พันธบัตรจะออกในรูปแบบของหนี้ที่ซื้อขายได้หนี้อาวุโสหนี้อาวุโสคือเงินที่ บริษัท เป็นหนี้ซึ่งมีการเรียกร้องกระแสเงินสดของ บริษัท ครั้งแรก มีความปลอดภัยมากกว่าหนี้อื่น ๆ เช่นหนี้ด้อยสิทธิ ผู้ออกพันธบัตรคือผู้กู้ในขณะที่ผู้ถือหุ้นกู้หรือผู้ซื้อเป็นผู้ให้กู้ เมื่อครบกำหนดอายุของพันธบัตรผู้ออกตราสารหนี้จะชำระคืนแก่ผู้ถือหุ้นกู้มูลค่าเงินต้นมูลค่าที่ตราไว้มูลค่าที่ตราไว้คือมูลค่าที่ระบุหรือตามมูลค่าของพันธบัตรหรือหุ้นหรือคูปองตามที่ระบุไว้ในพันธบัตรหรือใบหุ้น เป็นมูลค่าคงที่ที่กำหนดในขณะที่ออกและไม่เหมือนกับมูลค่าตลาดคือไม่ผันผวนเป็นประจำ .
ผู้ออกตราสารหนี้มีหลายประเภท:
- บริษัท
- รัฐบาล
- เอนทิตี Supranational
- ภูมิภาคและเทศบาล
- โครงการและ SPV
ผู้ออกตราสารหนี้: บริษัท
ประเภทของพันธบัตรที่พบบ่อยที่สุดออกโดย บริษัท ต่างๆ บริษัท จะออกพันธบัตรเมื่อพวกเขาต้องการเงินทุนเพื่อเป็นเงินทุนในโครงการหรือเงินทุนหมุนเวียน Net Working Capital Net Working Capital (NWC) คือความแตกต่างระหว่างสินทรัพย์หมุนเวียนของ บริษัท (สุทธิจากเงินสด) และหนี้สินหมุนเวียน (สุทธิจากหนี้) ในงบดุล เป็นการวัดสภาพคล่องของ บริษัท และความสามารถในการปฏิบัติตามภาระผูกพันระยะสั้นตลอดจนการดำเนินงานกองทุนของธุรกิจ ตำแหน่งที่เหมาะคือ พันธบัตรของ บริษัท สามารถอยู่ในช่วงระหว่างการจัดอันดับพันธบัตรทั้งหมดตามที่จัดทำโดยคณะกรรมการจัดอันดับของ S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) เป็นผู้นำตลาดในด้านการวิเคราะห์ตลาดการเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งในการจัดทำเกณฑ์มาตรฐานและสามารถลงทุนได้ , ตัวอย่างเช่น.
บริษัท อาจออกพันธบัตรที่แตกต่างกันโดยมีลักษณะของพันธะที่แตกต่างกัน ดังนั้น บริษัท ที่มีการจัดอันดับเครดิตที่เฉพาะเจาะจงอาจมีปัญหาเกี่ยวกับพันธบัตรที่ไม่จำเป็นต้องสอดคล้องกับอันดับเครดิตนั้น ตัวอย่างเช่นเฮอร์ชีย์อาจออกพันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับ AA แม้ว่า บริษัท จะได้รับการจัดอันดับทั้งหมดให้เป็น บริษัท AAA ก็ตาม
การชำระเงินด้วยคูปองจากพันธบัตร บริษัท อาจจ่ายผ่านการดำเนินการตามปกติหรือแหล่งที่มาทางอ้อมอื่น ๆ เช่นวงเงินสินเชื่อ Revolving Debt คืออะไร - คำแนะนำและคำอธิบายหนี้หมุนเวียนเรียกอีกอย่างว่าวงเงินเครดิต (LOC) หนี้หมุนเวียนไม่มีจำนวนเงินที่ต้องชำระทุกเดือน ค่าใช้จ่ายจะขึ้นอยู่กับยอดเงินกู้ยืมที่แท้จริง เช่นเดียวกับการคำนวณอัตราดอกเบี้ย ขึ้นอยู่กับยอดคงค้างทั้งหมดของเงินกู้ หนี้หมุนเวียนหนี้หมุนเวียนหนี้หมุนเวียน ("ปืนพก" หรือบางครั้งเรียกว่าวงเงินสินเชื่อหรือ LOC) ไม่มีการชำระเงินรายเดือนแบบคงที่ มันแตกต่างจากการชำระเงินคงที่หรือเงินกู้ระยะยาวที่มีการค้ำประกันยอดคงเหลือและโครงสร้างการชำระเงิน แต่การชำระหนี้หมุนเวียนจะขึ้นอยู่กับยอดคงเหลือของเครดิตทุกเดือน หรือพันธบัตรมากขึ้น
ผู้ออกตราสารหนี้: รัฐบาล
พันธบัตรประเภทที่สองที่รัฐบาลออกให้มากที่สุด พันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯเป็นตัวอย่างที่ดีของผู้ออกพันธบัตรประเภทนี้ โดยทั่วไปการให้คะแนนพันธบัตรรัฐบาลจะสูงมากแม้ว่าจะขึ้นอยู่กับรัฐบาลที่ออกพันธบัตรก็ตาม พันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลของประเทศกำลังพัฒนาจะมีความเสี่ยงมากกว่าและได้รับการจัดอันดับต่ำกว่าพันธบัตรที่ออกโดยประเทศที่พัฒนาแล้ว
พันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาเป็นพันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับสูงมากซึ่งผลตอบแทนของพันธบัตรเหล่านี้มักถือเป็นอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงเมื่อทำการคำนวณทางการเงินเช่นการคำนวณต้นทุนของผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) อัตราผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น (ROE) ) เป็นการวัดความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท โดยใช้ผลตอบแทนประจำปีของ บริษัท (รายได้สุทธิ) หารด้วยมูลค่าของส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมด (เช่น 12%) ROE รวมงบกำไรขาดทุนและงบดุลเมื่อเทียบกับรายได้หรือกำไรสุทธิกับส่วนของผู้ถือหุ้น ภายใต้ CAPM Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) เป็นแบบจำลองที่อธิบายความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนที่คาดหวังกับความเสี่ยงของหลักทรัพย์ สูตร CAPM แสดงผลตอบแทนของการรักษาความปลอดภัยเท่ากับผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงบวกกับเบี้ยความเสี่ยงโดยพิจารณาจากเบต้าของการรักษาความปลอดภัยนั้น
โดยทั่วไปการจ่ายคูปองสำหรับพันธบัตรรัฐบาลจะจ่ายจากรายได้ของรัฐบาลเช่นภาษี
ผู้ออกตราสารหนี้: นิติบุคคลระดับเหนือ
Supranational entities หมายถึงเอนทิตีส่วนกลางที่ไม่ได้อยู่ในประเทศใดประเทศหนึ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหน่วยงานเหนือประเทศมีสมาชิกที่มีอยู่ในหลายประเทศ ตัวอย่างของหน่วยงานเหนือที่ออกพันธบัตร ได้แก่ ธนาคารโลกหรือธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งยุโรป เช่นเดียวกับพันธบัตรรัฐบาลพันธบัตรเหล่านี้มักได้รับการจัดอันดับค่อนข้างสูง
นิติบุคคลต่างประเทศอาจออกพันธบัตรเพื่อเป็นทุนในการดำเนินงานและจ่ายเงินคูปองผ่านรายได้จากการดำเนินงาน
ผู้ออกตราสารหนี้: ภูมิภาคและเทศบาล
เทศบาลขนาดเล็กอาจออกพันธบัตรในเรื่องที่คล้ายกันกับรัฐบาล พันธบัตรเหล่านี้มักจะได้รับการจัดอันดับใกล้เคียงกับรัฐบาลที่ครอบคลุมมากเกินไป แม้ว่าพันธบัตรจะไม่ได้ออกโดยรัฐบาล แต่โดยทั่วไปแล้วพวกเขามักได้รับการสนับสนุนจากความศรัทธาอย่างเต็มที่ของรัฐบาลนั้น
ผู้ออกตราสารหนี้: โครงการพิเศษและ SPV
บริษัท หรือรัฐบาลอาจออกพันธบัตรสำหรับโครงการพิเศษหรือผ่านยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษ พันธบัตรเหล่านี้เชื่อมโยงกับโครงการเฉพาะเช่นการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน จากนั้นเงินที่ได้จากพันธบัตรจะถูกนำไปใช้เพื่อเป็นเงินทุนสำหรับโครงการนั้นและการจ่ายเงินคูปองและเงินต้นจะจ่ายผ่านรายได้ของโครงการ
เรียนรู้เพิ่มเติม:
- การกำหนดราคาตราสารหนี้การกำหนดราคาพันธบัตรเป็นศาสตร์ในการคำนวณราคาที่ออกของพันธบัตรโดยพิจารณาจากคูปองมูลค่าที่ตราไว้ผลตอบแทนและระยะเวลาที่จะครบกำหนด การกำหนดราคาพันธบัตรช่วยให้นักลงทุน
- การซื้อขายตราสารหนี้การซื้อขายตราสารหนี้การซื้อขายตราสารหนี้เกี่ยวข้องกับการลงทุนในพันธบัตรหรือตราสารหนี้อื่น ๆ ตราสารหนี้มีคุณลักษณะและปัจจัยเฉพาะหลายประการที่
- กลุ่มตลาดทุนตราสารหนี้ (DCM) หนี้ในตลาดทุน (DCM) มีหน้าที่ให้คำแนะนำโดยตรงแก่ บริษัท ผู้ออกตราสารหนี้เกี่ยวกับการเพิ่มหนี้เพื่อซื้อกิจการการรีไฟแนนซ์หนี้ที่มีอยู่หรือการปรับโครงสร้างหนี้ที่มีอยู่ ทีมเหล่านี้ทำงานในสภาพแวดล้อมที่มีการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วและทำงานอย่างใกล้ชิดกับพันธมิตรที่ปรึกษา
- พันธบัตร Tranches Bond Tranches มักเป็นส่วนของหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองที่เสนอขายในเวลาเดียวกันและโดยทั่วไปจะมีระดับความเสี่ยงผลตอบแทนและระยะเวลาครบกำหนดที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่นภาระผูกพันจำนองที่มีหลักประกัน (CMO) มีโครงสร้างโดยมีจำนวนงวดที่ครบกำหนดในวันที่ต่างกันมีระดับความเสี่ยงที่แตกต่างกันและจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกัน