การเลิกกิจการ - ทำความเข้าใจว่ากระบวนการขายหุ้นทำงานอย่างไร

การขายทิ้งเป็นการกระทำของ บริษัท ที่ขายสินทรัพย์ออกไป แม้ว่าการถอนการลงทุนอาจหมายถึงการขายสินทรัพย์ใด ๆ ก็ตาม แต่มักใช้ในบริบทของการขายหน่วยธุรกิจที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก การเลิกขายสามารถมองได้ว่าตรงกันข้ามโดยตรงกับการซื้อกิจการการได้มาซึ่งสินทรัพย์การได้มาซึ่งสินทรัพย์คือการซื้อ บริษัท โดยการซื้อสินทรัพย์แทนหุ้น ในเขตอำนาจศาลส่วนใหญ่การได้มาซึ่งสินทรัพย์มักเกี่ยวข้องกับการสันนิษฐานหนี้สินบางอย่าง อย่างไรก็ตามเนื่องจากทั้งสองฝ่ายสามารถต่อรองได้ว่าจะได้ทรัพย์สินใดมาและจะรับภาระหนี้สินใดการทำธุรกรรมจึงมีความยืดหยุ่นมากขึ้น

การขายทิ้งสามารถสร้างการอัดฉีดเงินเข้าสู่ บริษัท ในขณะเดียวกันก็ให้บริการกลยุทธ์องค์กรโดยรวมของ บริษัท กลยุทธ์องค์กรกลยุทธ์องค์กรมุ่งเน้นไปที่วิธีการจัดการทรัพยากรความเสี่ยงและผลตอบแทนทั่วทั้ง บริษัท ซึ่งต่างจากการมองหาข้อได้เปรียบทางการแข่งขันในกลยุทธ์ทางธุรกิจ Divestitures เป็นคำแนะนำทั่วไปในงานวาณิชธนกิจเรียกดูรายละเอียดงาน: ข้อกำหนดและทักษะสำหรับการประกาศรับสมัครงานในวาณิชธนกิจ, การวิจัยตราสารทุน, การบริหารเงิน, FP&A, การเงินขององค์กร, การบัญชีและด้านการเงินอื่น ๆ คำอธิบายงานเหล่านี้ได้รับการรวบรวมโดยใช้รายการทักษะความต้องการการศึกษาประสบการณ์และอื่น ๆ ที่พบบ่อยที่สุด บางครั้งการถอนการลงทุนเรียกอีกอย่างว่ากลยุทธ์การออกกลยุทธ์แนวทางองค์กรและกลยุทธ์ทางธุรกิจอ่านบทความและแหล่งข้อมูลด้านการเงินทั้งหมดเกี่ยวกับกลยุทธ์ทางธุรกิจและองค์กรแนวคิดที่สำคัญสำหรับนักวิเคราะห์ทางการเงินเพื่อนำไปใช้ในการสร้างแบบจำลองและการวิเคราะห์ทางการเงิน ข้อได้เปรียบในการเสนอญัตติครั้งแรกกองกำลัง 5 ของ Porter SWOT ความได้เปรียบในการแข่งขันอำนาจการต่อรองของซัพพลายเออร์

ขั้นตอนในกระบวนการขายหุ้น

การเลิกขายมีหลายขั้นตอนดังที่ระบุไว้ด้านล่าง:

ขั้นตอนการขายกิจการที่ระบุไว้ด้านล่างนี้มักจะได้รับการจัดการโดยผู้เชี่ยวชาญที่ทำงานในการพัฒนาองค์กรการพัฒนาองค์กรการพัฒนาองค์กรคือกลุ่มที่ บริษัท ที่รับผิดชอบในการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์เพื่อขยายและปรับโครงสร้างธุรกิจสร้างพันธมิตรเชิงกลยุทธ์มีส่วนร่วมในการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) และ / หรือบรรลุความเป็นเลิศขององค์กร Corp Dev ยังแสวงหาโอกาสที่จะใช้ประโยชน์จากมูลค่าของแพลตฟอร์มธุรกิจของ บริษัท แผนกของ บริษัท

1. การตรวจสอบผลงาน

สำหรับ บริษัท ที่ดำเนินกลยุทธ์การถอนการลงทุนฝ่ายบริหารจะดำเนินการตรวจสอบรายการตรวจสอบการตรวจสอบสถานะอย่างสม่ำเสมอรายการตรวจสอบการตรวจสอบสถานะนี้ประกอบด้วยรายการมากกว่า 25 รายการซึ่งรวมถึงรายการทางการเงินกฎหมายและการดำเนินงานที่ต้องได้รับการตรวจสอบ ของแต่ละหน่วยธุรกิจและความเกี่ยวข้องกับกลยุทธ์ทางธุรกิจระยะยาวของ บริษัท คำแนะนำกลยุทธ์องค์กรและธุรกิจ อ่านบทความและแหล่งข้อมูลด้านการเงินทั้งหมดเกี่ยวกับกลยุทธ์ทางธุรกิจและองค์กรแนวคิดที่สำคัญสำหรับนักวิเคราะห์ทางการเงินเพื่อนำไปใช้ในการสร้างแบบจำลองและการวิเคราะห์ทางการเงิน ข้อได้เปรียบในการเสนอญัตติครั้งแรกกองกำลัง 5 ของ Porter SWOT ความได้เปรียบในการแข่งขันอำนาจการต่อรองของซัพพลายเออร์

2. การระบุผู้ซื้อ

เมื่อหน่วยธุรกิจได้รับการตั้งค่าสถานะสำหรับการขายที่เป็นไปได้จำเป็นต้องระบุผู้ซื้อเพื่อให้ดีลดำเนินการ ขั้นตอนการระบุตัวตนมีความสำคัญเนื่องจากการดึงมูลค่าจากการถอนการลงทุนจำเป็นต้องได้รับราคาที่อย่างน้อยต้องเท่ากับต้นทุนโอกาสต้นทุนโอกาสต้นทุนต้นทุนโอกาสเป็นหนึ่งในแนวคิดหลักในการศึกษาเศรษฐศาสตร์และเป็นที่แพร่หลายในกระบวนการตัดสินใจต่างๆ ต้นทุนค่าเสียโอกาสคือมูลค่าของทางเลือกใหม่ที่ดีที่สุดในอนาคต การไม่ขายหน่วยธุรกิจ

3. ดำเนินการถอนทุน

การถอนทุนนั้นจะครอบคลุมแง่มุมต่างๆของธุรกิจเช่นความเป็นเจ้าของตามกฎหมายวิธีการประเมินมูลค่าเมื่อประเมินมูลค่า บริษัท ในลักษณะที่ดำเนินต่อไปจะมีวิธีการประเมินมูลค่าหลักสามวิธีที่ใช้ ได้แก่ การวิเคราะห์ DCF บริษัท ที่เทียบเคียงกันและธุรกรรมก่อน วิธีการประเมินมูลค่าเหล่านี้ใช้ในวาณิชธนกิจการวิจัยตราสารทุนการลงทุนภาคเอกชนการพัฒนาองค์กรการควบรวมและซื้อกิจการการซื้อกิจการและการเงินที่มีเลเวอเรจและการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารตลอดจนการรักษาพนักงานและการเลิกจ้าง

รูปแบบการประเมินมูลค่าองค์กรที่พบบ่อยที่สุดคือการสร้างแบบจำลองทางการเงินการสร้างแบบจำลองทางการเงินคืออะไรการสร้างแบบจำลองทางการเงินจะดำเนินการใน Excel เพื่อคาดการณ์ผลการดำเนินงานทางการเงินของ บริษัท ภาพรวมของการสร้างแบบจำลองทางการเงินคืออะไรวิธีการและเหตุผลในการสร้างแบบจำลอง และโดยเฉพาะอย่างยิ่งการวิเคราะห์กระแสเงินสดแบบลดราคา - การวิเคราะห์ DCF คู่มือการฝึกอบรมโมเดล DCF ฟรีแบบจำลอง DCF เป็นรูปแบบทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงที่ใช้เพื่อสร้างมูลค่าให้กับธุรกิจ แบบจำลองนี้เป็นเพียงการคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระของ บริษัท

เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับกระบวนการนี้ใน Financial Modeling & Valuation Analyst FMVA® Certification เข้าร่วมนักเรียน 350,600 คนที่ทำงานให้กับ บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรอง Amazon, JP Morgan และ Ferrari

4. การจัดการการเปลี่ยนแปลง

นอกเหนือจากการถอนทุนแล้ว บริษัท อาจมองถึงกลยุทธ์และต้นทุนเป็นสองประเด็นสำคัญในการก้าวไปข้างหน้า เมื่อ บริษัท สูญเสียหน่วยธุรกิจในขณะที่ได้รับกระแสเงินสดจำนวนมากจำเป็นต้องตัดสินใจว่าจะใช้เงินที่ไหนและอย่างไร บาง บริษัท อาจเลือกที่จะขยายหน่วยธุรกิจที่มีอยู่ในขณะที่ บริษัท อื่น ๆ อาจเลือกที่จะดำเนินธุรกิจใหม่ทั้งหมด เงินอาจจะใช้หนี้เกษียณ

ในขณะเดียวกันอาจมีค่าใช้จ่ายที่เหลือจากหน่วยที่ขายทิ้งไปในรูปแบบของกระบวนการแบ็กเอนด์เช่นไอทีหรือโครงสร้างพื้นฐานสนับสนุนอื่น ๆ ที่ บริษัท จะต้องตัดทอนหรือผสานรวมในอนาคต

ประโยชน์ของการเลิกขาย

อัตราผลตอบแทนที่ต้องการ

การตัดสินใจขายหน่วยธุรกิจอาจเกิดขึ้นจากผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าในแง่ของการบรรลุอัตราผลตอบแทนที่ต้องการดังที่แสดงโดยรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน Capital Asset Pricing Model (CAPM) แบบจำลองราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) เป็นแบบจำลองที่อธิบายถึง ความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนที่คาดหวังและความเสี่ยงของหลักทรัพย์ สูตร CAPM แสดงผลตอบแทนของการรักษาความปลอดภัยเท่ากับผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงบวกกับเบี้ยความเสี่ยงโดยพิจารณาจากเบต้าของการรักษาความปลอดภัยนั้น ซึ่งหมายความว่าการถือครองหน่วยธุรกิจจะเป็นอันตรายต่อผู้ถือหุ้นเนื่องจากถือเป็นโครงการ NPV เชิงลบ

ประเด็นที่ต้องพิจารณาคือหน่วยธุรกิจที่แตกต่างกันภายใน บริษัท อาจรายงานอัตราผลตอบแทนที่ต้องการซึ่งสูงหรือต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนของ บริษัท โดยรวม นี่เป็นเพราะความจริงที่ว่าสายธุรกิจที่แตกต่างกันมีระดับความเสี่ยงเชิงระบบที่แตกต่างกันความเสี่ยงเชิงระบบสามารถกำหนดได้ว่าเป็นความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการล่มสลายหรือความล้มเหลวของ บริษัท อุตสาหกรรมสถาบันการเงินหรือเศรษฐกิจทั้งหมด มันเป็นความเสี่ยงของความล้มเหลวครั้งใหญ่ของระบบการเงินโดยวิกฤตจะเกิดขึ้นเมื่อผู้ให้บริการเงินทุนสูญเสียความไว้วางใจในผู้ใช้เงินทุนหรือ Beta Beta Coefficient ค่าสัมประสิทธิ์เบต้าคือการวัดความอ่อนไหวหรือความสัมพันธ์ของการรักษาความปลอดภัยหรือพอร์ตการลงทุนกับ การเคลื่อนไหวในตลาดโดยรวมเราสามารถวัดความเสี่ยงทางสถิติได้โดยการเปรียบเทียบผลตอบแทนของหลักทรัพย์ / พอร์ตโฟลิโอแต่ละรายการกับผลตอบแทนของตลาดโดยรวม

โฟกัสเชิงกลยุทธ์

การขายทิ้งช่วยให้ บริษัท สามารถจัดสรรทรัพยากรไปยังพื้นที่หลักของความเชี่ยวชาญซึ่งจะสร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้นอย่างตรงเวลา ปัญหาอย่างหนึ่งของการกระจายความเสี่ยงภายใน บริษัท คือการบริหารจัดการที่ไม่ประหยัด ซึ่งหมายความว่าการทำกิจกรรมทางธุรกิจที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักเป็นการขยายขอบเขตของผู้จัดการไปยังพื้นที่ที่พวกเขาอาจไม่มีประสบการณ์ความเชี่ยวชาญหรือเวลาที่จำเป็นในการลงทุนเพื่อให้องค์กรที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักประสบความสำเร็จและมีผลกำไรอย่างเพียงพอ

ความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นคือมีค่าเสียโอกาสที่มากขึ้นในการจัดสรรโฟกัสของผู้จัดการไปยังหน่วยธุรกิจที่แยกจากกันเมื่อพวกเขาสามารถให้ประสิทธิภาพที่สูงขึ้นในส่วนที่มุ่งเน้นหลัก

ค่าใช้จ่ายของ Divestitures

ต้นทุนโดยตรง

ต้นทุนทางตรงบางส่วนของการขายกิจการรวมถึงค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมและการเปลี่ยนแปลงที่เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจ ซึ่งรวมถึงการนำคนกระบวนการและเครื่องมือที่จำเป็นในการดำเนินการขั้นตอนการถอนการลงทุนซึ่งเกี่ยวข้องกับสิ่งต่างๆเช่นการจัดการการโอนทรัพย์สินตามกฎหมายการประเมินมูลค่าการทำงานร่วมกันกับผู้ซื้อและการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเก็บรักษาและการแยกส่วนเกี่ยวกับทรัพยากรบุคคล

การส่งสัญญาณ

การส่งสัญญาณอาจกำหนดต้นทุนในการตัดสินใจของ บริษัท ที่จะขายเนื่องจากความไม่สมดุลของข้อมูลในตลาดทุน นักลงทุนภายนอกอาจไม่มีความรู้เพียงพอเกี่ยวกับ บริษัท ที่จะตั้งสมมติฐานที่ถูกต้องเกี่ยวกับผลการดำเนินงานในอนาคตอันเป็นผลมาจากการตัดสินใจของผู้บริหารในการเริ่มถอนการขายกิจการ

เป็นตัวอย่างของความไม่สมมาตรของข้อมูลที่มีผลต่อการรับรู้ของนักลงทุนให้พิจารณากรณีที่ บริษัท เลือกที่จะตัดการจ่ายเงินปันผลเพื่อเป็นทุนในโครงการ NPV ที่เป็นบวกซึ่งจะเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้นในอนาคต อย่างไรก็ตามผู้ถือหุ้นอาจมองว่าการปรับลดเงินปันผลเป็นการบ่งชี้ว่า บริษัท มีปัญหาทางการเงิน

ในทำนองเดียวกัน บริษัท อาจเลือกกลยุทธ์การขายกิจการเพื่อจัดสรรทรัพยากรเพื่อการใช้งานที่เหมาะสมโดยลบหน่วยธุรกิจที่ไม่ได้สร้างอัตราผลตอบแทนที่ต้องการ แต่ผู้ถือหุ้นอาจเข้าใจผิดว่าการถอนกิจการเป็นการส่งสัญญาณถึงความต้องการเงินสดอย่างเร่งด่วนเนื่องจาก บริษัท กำลังมีปัญหา เป็นผลให้นักลงทุนอาจขายหุ้นของพวกเขาทำให้ราคาหุ้นของ บริษัท ลดลง - เป็นการยืนยันต่อนักลงทุนบางส่วนว่า บริษัท กำลังตกอยู่ในอันตรายจากการเลิกกิจการ

วิธีที่จะหลีกเลี่ยงไม่ให้นักลงทุนได้รับสัญญาณที่ไม่ถูกต้องเกี่ยวกับตำแหน่งปัจจุบันของ บริษัท และแนวโน้มในอนาคตคือการรักษาการสื่อสารอย่างเปิดเผยกับผู้ถือหุ้นเกี่ยวกับการตัดสินใจขององค์กรที่สำคัญเช่นการตัดสินใจถอนการลงทุน ในกรณีดังกล่าว บริษัท ฯ ควรจะสื่อสารให้ผู้ถือหุ้นทราบอย่างชัดเจนถึงเหตุผลเบื้องหลังการตัดสินใจขายกิจการพร้อมทั้งข้อมูลเกี่ยวกับผลประโยชน์ที่ บริษัท วางแผนจะเก็บเกี่ยวจากการขายหน่วยธุรกิจ

การอ่านที่เกี่ยวข้อง

เราหวังว่าคู่มือการเงินสำหรับการถอนการลงทุนจะเป็นประโยชน์กับคุณ ยกระดับการศึกษาด้านการเงินของคุณให้ก้าวหน้ายิ่งขึ้นด้วยแหล่งข้อมูลด้านการเงินฟรีดังต่อไปนี้

• การซื้อสินทรัพย์เทียบกับการซื้อหุ้นการซื้อสินทรัพย์เทียบกับการซื้อหุ้นการซื้อสินทรัพย์และการซื้อหุ้น - สองวิธีในการซื้อ บริษัท และแต่ละวิธีให้ประโยชน์กับผู้ซื้อและผู้ขายในรูปแบบที่แตกต่างกัน คู่มือโดยละเอียดนี้จะสำรวจและแสดงข้อดีข้อเสียตลอดจนเหตุผลในการจัดโครงสร้างข้อตกลงสินทรัพย์หรือการซื้อขายหุ้นในธุรกรรมการควบรวมกิจการ
• Equity Carve-out Equity Carve Out กระบวนการถอนการลงทุนบางส่วนของหน่วยธุรกิจและมีการขายหุ้นส่วนน้อยให้กับนักลงทุนภายนอกเรียกว่า Equity Carve Out หรือ ECO
• Spin-off vs Split-off Spin-Off การแยกองค์กรเป็นกลยุทธ์การดำเนินงานที่ บริษัท ใช้ในการสร้าง บริษัท ย่อยทางธุรกิจใหม่จาก บริษัท แม่ การแยกส่วนเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท แม่แยกส่วนหนึ่งของธุรกิจออกเป็นกิจการที่มีการซื้อขายสาธารณะแห่งที่สองและกระจายหุ้นของกิจการใหม่ให้กับผู้ถือหุ้นปัจจุบัน
• โปรแกรมนักวิเคราะห์การเงินการรับรองFMVA®เข้าร่วมนักเรียน 350,600 คนที่ทำงานให้กับ บริษัท ต่างๆเช่น Amazon, JP Morgan และ Ferrari