กฎมูลค่าปัจจุบันสุทธิ - ภาพรวมวิธีการคำนวณความสำคัญ

กฎมูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นแนวคิดการลงทุนที่ระบุว่าโครงการควรเข้าร่วมก็ต่อเมื่อพวกเขาแสดงมูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นบวก (NPV) นอกจากนี้ไม่ควรดำเนินโครงการหรือการลงทุนใด ๆ ที่มีมูลค่าปัจจุบันสุทธิติดลบ

การทำความเข้าใจมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV)

มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) คือผลต่างที่คำนวณได้ระหว่างกระแสเงินสดสุทธิและกระแสเงินสดสุทธิในช่วงเวลาหนึ่ง NPV มักใช้ในการประเมินโครงการในการจัดทำงบประมาณทุนและเพื่อวิเคราะห์และเปรียบเทียบการลงทุนต่างๆ

มูลค่าปัจจุบันสุทธิ = มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสด - มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสด

NPV ที่เป็นบวกบ่งชี้ว่าโครงการหรือการลงทุนมีผลกำไรเมื่อลดกระแสเงินสดด้วยอัตราคิดลดที่แน่นอนในขณะที่ NPV ที่เป็นลบบ่งชี้ว่าโครงการหรือการลงทุนไม่ได้ประโยชน์

อัตราคิดลดหรือที่เรียกว่าอัตราผลตอบแทนที่ต้องการอัตราผลตอบแทนที่ต้องการอัตราผลตอบแทนที่ต้องการ (อัตราอุปสรรค์) คือผลตอบแทนขั้นต่ำที่นักลงทุนคาดว่าจะได้รับจากการลงทุน โดยพื้นฐานแล้วอัตราผลตอบแทนที่ต้องการคือค่าตอบแทนขั้นต่ำที่ยอมรับได้สำหรับระดับความเสี่ยงของการลงทุน คืออัตราดอกเบี้ยที่ใช้ในการกำหนดมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสด สำหรับโครงการภายในอัตรานี้สามารถเรียกได้ว่าเป็นต้นทุนของเงินทุนซึ่งเป็นผลตอบแทนที่จำเป็นเพื่อให้โครงการคุ้มค่า

โครงการ NPV ที่เป็นบวกแสดงให้เห็นว่ามูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดที่ได้จากโครงการหรือการลงทุนสูงกว่าต้นทุนที่จำเป็นสำหรับโครงการ ดังนั้นจึงมีการกล่าวว่าโครงการ NPV หรือการลงทุนเชิงบวกเพื่อ "สร้างมูลค่า" โครงการหรือการลงทุน NPV เชิงลบแสดงให้เห็นว่าต้นทุนสูงกว่ากระแสเงินสดที่สร้างขึ้นและมีการกล่าวกันว่า“ ทำลายคุณค่า”

การคำนวณมูลค่าปัจจุบันสุทธิ

มูลค่าของเงินตามเวลานั้นขึ้นอยู่กับแนวคิดทางการเงินที่ว่าเงินในปัจจุบันมีค่ามากกว่าเงินในอนาคต

ตัวอย่างเช่นหากคุณได้รับข้อเสนอ $ 100 ในวันนี้หรือ $ 100 ในหนึ่งปีนับจากนี้ คนที่มีเหตุผลจะมีเงิน $ 100 ในวันนี้ โดยสัญชาตญาณถ้าคุณมีเงิน 100 เหรียญในวันนี้คุณสามารถลงทุนเงินเป็นเวลาหนึ่งปีและมีเงินมากกว่า 100 เหรียญ นอกจากนี้การสมมติว่ามีเงินเฟ้ออัตราเงินเฟ้อเงินเฟ้อเป็นแนวคิดทางเศรษฐกิจที่อ้างถึงการเพิ่มขึ้นของระดับราคาสินค้าในช่วงเวลาที่กำหนด การเพิ่มขึ้นของระดับราคาบ่งชี้ว่าสกุลเงินในระบบเศรษฐกิจหนึ่งสูญเสียอำนาจการซื้อ (กล่าวคือสามารถซื้อได้น้อยกว่าด้วยจำนวนเงินเท่ากัน) $ 100 ในหนึ่งปีจะไม่มีกำลังซื้อเหมือนในปัจจุบันดังนั้นการยอมรับเงิน $ 100 อาจทำให้คุณแย่ลง

ตอนนี้จะเกิดอะไรขึ้นถ้าคุณได้รับข้อเสนอ $ 100 ในวันนี้หรือ $ 105 ในหนึ่งปีนับจากนี้ ตอนนี้คำตอบยังไม่ชัดเจนและขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดโดยหลักแล้วอัตราดอกเบี้ยที่คุณจะได้รับจากการลงทุน $ 100 เป็นเวลาหนึ่งปี

หากอัตราดอกเบี้ยสำหรับการลงทุนหนึ่งปีสูงกว่า 5% คุณจะต้องการ 100 ดอลลาร์ในวันนี้เพื่อให้คุณสามารถลงทุนได้ หากอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า 5% คุณควรใช้เงิน 105 ดอลลาร์เพราะจะคุ้มค่ากับการลงทุนมากกว่า 100 ดอลลาร์ สุดท้ายนี้หากอัตราดอกเบี้ยเท่ากับ 5% คุณจะไม่สนใจระหว่างตัวเลือก

เห็นได้ชัดว่าข้างต้นเป็นตัวอย่างที่เรียบง่ายซึ่งไม่มีความเสี่ยงหรือปัจจัยอื่น ๆ อย่างไรก็ตามมันแสดงให้เห็นถึงแนวคิดพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังกฎ NPV

ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้อัตราดอกเบี้ยเรียกอีกอย่างว่าอัตราคิดลดและสำหรับโครงการจะแสดงถึงผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับจากโครงการอื่น ๆ ที่มีความเสี่ยงใกล้เคียงกัน

ตัวอย่างการปฏิบัติ

บริษัท ได้รับตัวเลือกในการลงทุนในโครงการที่มีค่าใช้จ่าย 1,200 ดอลลาร์ในการเริ่มดำเนินการ โครงการนี้สร้างรายได้ 500 เหรียญทุกปีเป็นเวลาหกปี อย่างไรก็ตามต้องใช้เงินจ่ายครั้งที่สอง 1,200 ดอลลาร์ในปีที่สาม ในราคาทุน 10% ควรดำเนินโครงการหรือไม่?

สามารถคำนวณได้ด้วยเครื่องคำนวณทางการเงินหรือในสเปรดชีต ควรดำเนินการตามขั้นตอนทั่วไปดังต่อไปนี้:

1. จัดวางกระแสเงินสดและเงินไหลเข้าสำหรับแต่ละช่วงเวลา

2. สุทธิกระแสเงินสดและเงินไหลเข้าโดยการเพิ่ม

3. คำนวณมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดแต่ละรายการโดยการคิดลดตามราคาทุนที่ระบุต้นทุนของทุนต้นทุนของเงินทุนคืออัตราผลตอบแทนขั้นต่ำที่ธุรกิจต้องได้รับก่อนที่จะสร้างมูลค่า ก่อนที่ธุรกิจจะสามารถทำกำไรได้อย่างน้อยก็ต้องสร้างรายได้ให้เพียงพอที่จะครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการระดมทุนในการดำเนินงาน .

4. เพิ่มมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดทั้งหมดเพื่อให้ได้มูลค่าปัจจุบันสุทธิ

ในตัวอย่างข้างต้นคือ NPV + $ 69 เนื่องจากเป็นบวกตามกฎ NPV จึงควรดำเนินโครงการ

ความสำคัญของกฎมูลค่าปัจจุบันสุทธิ

กฎ NPV ดูเหมือนเป็นแนวคิดง่ายๆ อย่างไรก็ตามผู้บริหารของ บริษัท บางครั้งไม่ได้ใช้ประโยชน์เพื่อพิจารณาว่าพวกเขากำลังสร้างหรือทำลายคุณค่าของผู้ถือหุ้นหรือไม่ หาก บริษัท ดำเนินโครงการ NPV เชิงลบอย่างต่อเนื่องพวกเขากำลังทำลายมูลค่าของตราสารทุนเนื่องจากเงินทุนที่ใช้ในการจัดหาโครงการมีค่าใช้จ่ายสูงกว่าผลตอบแทนที่พวกเขาได้รับ

โดยทั่วไปหาก บริษัท ไม่สามารถหาโครงการ NPV ที่เป็นบวกได้ก็ควรจะคืนทุนให้กับผู้ถือหุ้นด้วยเงินปันผลหรือการซื้อหุ้นคืนการซื้อหุ้นคืนการซื้อหุ้นคืนหมายถึงเมื่อผู้บริหารของ บริษัท มหาชนตัดสินใจที่จะซื้อหุ้นของ บริษัท ที่ขายไปก่อนหน้านี้คืน สู่สาธารณะ บริษัท อาจตัดสินใจซื้อหุ้นคืนเพื่อส่งสัญญาณตลาดว่าราคาหุ้นมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเพื่อขยายตัวชี้วัดทางการเงินที่กำหนดโดยจำนวนหุ้นที่โดดเด่น (เช่นกำไรต่อหุ้นหรือ EPS) หรือเพียงเพราะต้องการเพิ่ม เป็นเจ้าของสัดส่วนการถือหุ้นใน บริษัท . บริษัท ที่เพิกเฉยต่อกฎ NPV จะเป็นการลงทุนระยะยาวที่ไม่ดีเนื่องจากการกำกับดูแลกิจการที่ไม่ดี

เน้นย้ำว่า บริษัท ไม่ควรหรือลงทุนเพียงเพื่อประโยชน์ในการลงทุน ฝ่ายบริหารของ บริษัท ควรระมัดระวังต้นทุนของเงินทุนรวมทั้งการตัดสินใจในการจัดสรรเงินทุน นักลงทุนควรจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่าผู้บริหารระดับสูงใช้กระแสเงินสดส่วนเกินอย่างไรและปฏิบัติตามกฎ NPV หรือไม่

แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม

Finance เป็นผู้ให้บริการอย่างเป็นทางการของ Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification ระดับโลกการรับรอง Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™เป็นมาตรฐานระดับโลกสำหรับนักวิเคราะห์สินเชื่อที่ครอบคลุมด้านการเงินการบัญชีการวิเคราะห์เครดิตการวิเคราะห์กระแสเงินสด การสร้างแบบจำลองตามพันธสัญญาการชำระคืนเงินกู้และอื่น ๆ โปรแกรมการรับรองซึ่งออกแบบมาเพื่อช่วยให้ทุกคนเป็นนักวิเคราะห์การเงินระดับโลก เพื่อความก้าวหน้าในอาชีพการงานของคุณแหล่งข้อมูลด้านการเงินเพิ่มเติมด้านล่างนี้จะเป็นประโยชน์:

• การจัดทำงบประมาณทุนแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดการจัดทำงบประมาณทุนแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดการจัดทำงบประมาณทุนหมายถึงกระบวนการตัดสินใจที่ บริษัท ต่างๆจะปฏิบัติตามโดยคำนึงถึงโครงการที่ใช้เงินทุนสูงที่พวกเขาควรดำเนินการ โครงการที่ต้องใช้เงินทุนมากเช่นนี้อาจเป็นอะไรก็ได้ตั้งแต่การเปิดโรงงานใหม่ไปจนถึงการขยายกำลังคนที่สำคัญการเข้าสู่ตลาดใหม่หรือการวิจัยและพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่
• Discount Rate อัตราคิดลดในการเงินขององค์กรอัตราคิดลดคืออัตราผลตอบแทนที่ใช้เพื่อลดกระแสเงินสดในอนาคตให้กลับมาเป็นมูลค่าปัจจุบัน อัตรานี้มักเป็นต้นทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ บริษัท (WACC) อัตราผลตอบแทนที่ต้องการหรืออัตราอุปสรรค์ที่นักลงทุนคาดว่าจะได้รับเมื่อเทียบกับความเสี่ยงของการลงทุน
• เงินปันผลเทียบกับการซื้อหุ้นคืน / การซื้อคืนเงินปันผลเทียบกับการซื้อหุ้นคืน / การซื้อคืนผู้ถือหุ้นลงทุนใน บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เพื่อเพิ่มมูลค่าของทุนและรายได้ มีสองวิธีหลักในการที่ บริษัท จะคืนกำไรให้กับผู้ถือหุ้นนั่นคือการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดและการซื้อหุ้นคืน เหตุผลเบื้องหลังการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์เกี่ยวกับเงินปันผลเทียบกับการซื้อคืนหุ้นแตกต่างกันไปในแต่ละ บริษัท
• มูลค่าผู้ถือหุ้นมูลค่าผู้ถือหุ้นมูลค่าผู้ถือหุ้นคือมูลค่าทางการเงินที่เจ้าของธุรกิจได้รับจากการเป็นเจ้าของหุ้นใน บริษัท มีการสร้างมูลค่าผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น