ส่วนลดสำหรับการขาดความสามารถทางการตลาด (DLOM) จะใช้กับ บริษัท เอกชนเมื่อประเมินมูลค่า เกี่ยวข้องกับการที่ บริษัท ไม่ได้ทำการซื้อขายต่อสาธารณะในการแลกเปลี่ยนทางการเงินตลาดหุ้นนิวยอร์ก (NYSE) ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) เป็นตลาดหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกโดยมีสัดส่วน 82% ของ S&P 500 และ 70 ของ บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในโลก เป็น บริษัท การค้าสาธารณะที่ให้บริการแพลตฟอร์มสำหรับการซื้อและขาย
บริษัท ที่ซื้อขายสาธารณะถูกมองว่ามี“ ตลาด” เนื่องจากสามารถซื้อหรือขายหุ้นได้ในตลาดกลาง บริษัท เอกชนไม่มีตลาดรวมศูนย์และถูกมองว่ามีตลาดน้อย ด้วยเหตุนี้ในทางทฤษฎี บริษัท เอกชน - โดยที่ทุกอย่างเท่าเทียมกัน - ควรมีมูลค่าต่ำกว่า บริษัท มหาชนเพื่อสะท้อนถึงการไม่มีตลาด
การทำความเข้าใจส่วนลดสำหรับการขาดความสามารถทางการตลาด
ดังที่กล่าวมา บริษัท เอกชนไม่มีตลาดกลางในการซื้อขายหุ้น ข้อเท็จจริงดังกล่าวทำให้การซื้อและขายหุ้นทำได้ยากขึ้นมากและการขาดความสามารถทางการตลาดทำให้หุ้นมีมูลค่าน้อยลงในทางทฤษฎี ส่วนลดนั้นยากที่จะหาปริมาณ อย่างไรก็ตามสามารถใช้วิธีการบางอย่างในการวัดส่วนลด ได้แก่ :
- วิธีหุ้นที่ถูก จำกัด
- วิธี IPO
- วิธีการกำหนดราคาตัวเลือก
ฉันทามติคือมูลค่าของ DLOM จะแตกต่างกันไปสำหรับ บริษัท ต่างๆ แต่โดยปกติจะอยู่ระหว่าง 30% ถึง 50%
วิธีหุ้นที่ถูก จำกัด
สำหรับ บริษัท มหาชนหุ้นที่ถูก จำกัด ประกอบด้วยหุ้นที่ไม่ได้จดทะเบียนในความเป็นเจ้าของที่ไม่มีการซื้อขายในที่สาธารณะและมักจะถือโดยบุคคลภายในเช่นผู้บริหารและกรรมการ พวกเขาถูก จำกัด เนื่องจากมีข้อ จำกัด ในแง่ของการโอนไม่ได้และไม่สามารถขายได้เพื่อยับยั้งการขายหุ้นก่อนกำหนด เนื่องจากผู้บริหารและกรรมการจำเป็นต้องมีส่วนได้เสียใน บริษัท จึงต้องถือหุ้นจำนวนหนึ่งด้วยตนเองเพื่อให้ผลประโยชน์สอดคล้องกับผู้ถือหุ้น
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. ) สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกาหรือ ก.ล.ต. เป็นหน่วยงานอิสระของรัฐบาลกลางของสหรัฐอเมริกาที่มีหน้าที่รับผิดชอบในการบังคับใช้กฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางและการเสนอกฎเกณฑ์ด้านหลักทรัพย์ นอกจากนี้ยังรับผิดชอบในการดูแลอุตสาหกรรมหลักทรัพย์และการแลกเปลี่ยนหุ้นและออปชั่นที่ออกกฎหมายข้อบังคับเกี่ยวกับหุ้นที่ถูก จำกัด เพื่อลดปัญหาของหน่วยงานซึ่งผลประโยชน์ของการจัดการขัดแย้งกับผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นทั่วไป โดยทั่วไปหุ้นที่ถูก จำกัด จะมีมูลค่าน้อยกว่าหุ้นสามัญอื่น ๆ ที่มีการซื้อขายทั่วไป
วิธีการวัดสต็อกที่ถูก จำกัด ในการวัด DLOM จะถือว่าความแตกต่างระหว่างหุ้นสามัญทั่วไปและหุ้นที่ถูก จำกัด คือจำนวนของ DLOM
วิธี IPO
การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) เป็นการขายหุ้นครั้งแรกของ บริษัท ที่ออกให้แก่ประชาชนทั่วไป ก่อนการเสนอขายหุ้น บริษัท ถือเป็น บริษัท เอกชนซึ่งโดยปกติจะมีนักลงทุนจำนวนน้อย (ผู้ก่อตั้งเพื่อนครอบครัวและนักลงทุนทางธุรกิจเช่นผู้ร่วมทุนหรือนักลงทุนเทวดา) เรียนรู้ว่า IPO คือกระบวนการเสนอขายหุ้นของ บริษัท เอกชนต่อสาธารณชนผ่านการออกหุ้นใหม่ในการแลกเปลี่ยนทางการเงิน ช่วยให้ บริษัท เอกชนสามารถเข้าถึงนักลงทุนได้ในวงกว้างรวมทั้งปรับปรุงความชอบธรรมของ บริษัท
หุ้น IPO ต้องผ่านขั้นตอนการย้ายจากราคาก่อน IPO ไปเป็นราคาหลัง IPO ราคาก่อนการเสนอขายหุ้น IPO อาจแสดงถึงมูลค่าของ บริษัท เอกชนและราคาหลังการเสนอขายหุ้นแสดงถึงมูลค่าของ บริษัท มหาชนในปัจจุบัน
วิธีการ IPO ในการวัด DLOM จะถือว่าความแตกต่างระหว่างราคาทั้งสองคือจำนวนของ DLOM
วิธีการกำหนดราคาตัวเลือก
ตัวเลือกบนหุ้นให้สิทธิ์ในการซื้อหรือขายหุ้นนั้นในราคาที่กำหนดหรือที่เรียกว่าราคาตีราคา Strike Price ราคาการประท้วงคือราคาที่ผู้ถือตัวเลือกสามารถใช้ตัวเลือกในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์อ้างอิง ขึ้นอยู่กับว่าพวกเขามีตัวเลือกการโทรหรือวางตัวเลือก ตัวเลือกคือสัญญาที่มีสิทธิ์ในการใช้สัญญาในราคาที่กำหนดซึ่งเรียกว่าราคานัดหยุดงาน ณ วันที่ที่ระบุในอนาคต ตลาดสำหรับออปชั่นและโดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาของออปชั่นสามารถให้ข้อมูลเกี่ยวกับมูลค่าของหุ้นได้
เนื่องจากตลาดสำหรับตัวเลือกนั้นไม่ขึ้นอยู่กับตลาดสำหรับหุ้นเองความแตกต่างระหว่างราคานัดหยุดงานและราคาของตัวเลือกหนึ่ง ๆ สามารถแจ้งมูลค่าของ DLOM ได้
ปัญหาเกี่ยวกับ DLOM
การวิเคราะห์ บริษัท เอกชนเป็นความท้าทายอย่างยิ่งสำหรับนักวิเคราะห์เนื่องจากการขาดข้อมูล - โดยเฉพาะอย่างยิ่งข้อมูลการกำหนดราคา นอกจากนี้ยังมีปัญหาด้านภาษีที่เกิดขึ้นกับผลประโยชน์ในการเป็นเจ้าของที่ไม่มีการควบคุมและไม่สามารถทำการตลาดได้ใน บริษัท ที่ถือหุ้นอย่างใกล้ชิด
เป็นที่เข้าใจกันดีว่าการขายความสนใจใน บริษัท เอกชนนั้นมีค่าใช้จ่ายและใช้เวลานานกว่ามาก การขายความสนใจใน บริษัท เอกชนยังมาพร้อมกับความไม่แน่นอนอีกมากเช่นเดียวกับความแปรปรวนที่เกิดจากการเจรจา
นอกจากนี้หากเป็น บริษัท เอกชนที่ถือหุ้นอย่างใกล้ชิดซึ่งมีผู้ถือหุ้นเพียงไม่กี่รายก็มีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการสูญเสียการควบคุม บริษัท เช่นกัน ซึ่งก่อให้เกิดส่วนลดอื่น ๆ ที่อาจทับซ้อนกับ DLOM เช่น:
- ส่วนลดสำหรับการขาดการควบคุม (DLOC)
- ส่วนลดสำหรับการขาดสภาพคล่อง (DLOL)
เมื่อเปรียบเทียบราคาของ บริษัท มหาชนและ บริษัท เอกชนจะต้องพิจารณาส่วนลดด้วย การดูมูลค่าส่วนลดที่แตกต่างกันนั้นยากกว่าในการหาปริมาณ DLOM ของ บริษัท เอกชน
การอ่านที่เกี่ยวข้อง
Finance เสนอ Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification การรับรอง Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™เป็นมาตรฐานระดับโลกสำหรับนักวิเคราะห์สินเชื่อที่ครอบคลุมด้านการเงินการบัญชีการวิเคราะห์เครดิตการวิเคราะห์กระแสเงินสดการสร้างแบบจำลองพันธสัญญาเงินกู้ การชำระคืนและอื่น ๆ โปรแกรมการรับรองสำหรับผู้ที่ต้องการยกระดับอาชีพไปอีกขั้น เพื่อให้เรียนรู้และก้าวหน้าในอาชีพการงานของคุณแหล่งข้อมูลต่อไปนี้จะเป็นประโยชน์:
- Brand Equity Brand Equity ในทางการตลาดมูลค่าของตราสินค้าหมายถึงมูลค่าของตราสินค้าและพิจารณาจากการรับรู้ของผู้บริโภคที่มีต่อตราสินค้า มูลค่าของตราสินค้าอาจเป็นบวกหรือ
- มูลค่าตลาดยุติธรรมมูลค่าตลาดยุติธรรม (ของสินค้าหรือบริการที่แลกเปลี่ยน) หมายถึงราคาที่ทั้งสองฝ่ายทำธุรกรรม (ผู้ซื้อและผู้ขายสินค้านั้นหรือ
- ตัวเลือก: Calls and Puts Options: Calls and Puts ตัวเลือกคือรูปแบบของสัญญาอนุพันธ์ที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ถือ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ภายในวันที่กำหนด (วันที่หมดอายุ) ในราคาที่กำหนด (ขีดฆ่า ราคา). มีตัวเลือกสองประเภท: การโทรและการโทร ตัวเลือกของสหรัฐฯสามารถใช้สิทธิได้ตลอดเวลา
- บริษัท เอกชนกับ บริษัท มหาชน บริษัท เอกชนกับ บริษัท มหาชนข้อแตกต่างที่สำคัญระหว่าง บริษัท เอกชนและ บริษัท มหาชนคือหุ้นของ บริษัท มหาชนมีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ในขณะที่หุ้นของ บริษัท เอกชนไม่ได้