นักลงทุนใช้สเปรดแบบ Bull ซึ่งเป็นกลยุทธ์ทางเลือกเมื่อเขาเชื่อว่าหุ้นอ้างอิงจะมีราคาเพิ่มขึ้นในระดับปานกลาง การแพร่กระจายของ Bull Put เกี่ยวข้องกับการซื้อตัวเลือกการวางเงินแบบไม่ใช้เงิน (OTM) และการขายตัวเลือกในการขายด้วยเงิน (ITM) ที่มีราคาการประท้วงที่สูงกว่าราคานัดหยุดงานคือราคาที่ผู้ถือครอง ตัวเลือกสามารถใช้ตัวเลือกในการซื้อหรือขายการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานขึ้นอยู่กับว่าพวกเขามีตัวเลือกการโทรหรือวางตัวเลือก ตัวเลือกคือสัญญาที่มีสิทธิ์ในการใช้สัญญาในราคาที่กำหนดซึ่งเรียกว่าราคานัดหยุดงาน แต่มีสินทรัพย์อ้างอิงและวันหมดอายุเดียวกัน ควรใช้บูลสเปรดเมื่อตลาดมีแนวโน้มขาขึ้นเท่านั้น
สรุป:
- การแพร่กระจายของวัวเป็นกลยุทธ์ทางเลือกที่นักลงทุนเชื่อว่าหุ้นอ้างอิงจะมีราคาเพิ่มขึ้นในระดับปานกลาง
- การแพร่กระจายของวัวเกี่ยวข้องกับการซื้อตัวเลือกการวาง OTM และการขายตัวเลือกการวาง ITM
- ในการแพร่กระจายของวัวจะรับรู้ผลกำไรสูงสุดเมื่อเริ่มตำแหน่งและเผชิญกับความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นเมื่อกลยุทธ์ใกล้ครบกำหนด
สูตรสำหรับ Bull Put Spread
ในการพิจารณาการสูญเสียสูงสุดและจุดคุ้มทุนสำหรับการแพร่กระจายของ Bull Put โปรดดูสูตรต่อไปนี้:
โปรดทราบว่าเมื่อเข้าสู่สถานะการแพร่กระจายของวัวนักลงทุนจะเริ่มต้นด้วยผลกำไรสูงสุดและเผชิญกับความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นเมื่อกลยุทธ์ใกล้ครบกำหนด ต่อไปนี้เราจะดูตัวอย่างที่ครอบคลุมโดยสรุปสิ่งนี้
ทำความเข้าใจกับ Bull Put Spread
พิจารณาตัวอย่างต่อไปนี้:
นักลงทุนใช้ประโยชน์จากการแพร่กระจายของวัวโดยการซื้อตัวเลือกการวาง Put Option A put option เป็นสัญญาที่ให้สิทธิแก่ผู้ซื้อ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการขายหลักทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนด (หรือที่เรียกว่าราคานัดหยุดงาน) ก่อน หรือตามวันหมดอายุที่กำหนดไว้ล่วงหน้า เป็นหนึ่งในสองประเภทหลักของตัวเลือกประเภทอื่นเป็นตัวเลือกการโทร สำหรับเบี้ยประกันภัย $ 15 ตัวเลือกการใส่มาพร้อมกับราคาประท้วงที่ 80 ดอลลาร์และจะหมดอายุในเดือนกรกฎาคม 2020 ในขณะเดียวกันนักลงทุนก็ขายตัวเลือกพัตในราคา $ 35 ตัวเลือกการใส่มาพร้อมกับราคาประท้วงที่ 120 ดอลลาร์และจะหมดอายุในเดือนกรกฎาคม 2020 สินทรัพย์อ้างอิงเหมือนกันและกำลังซื้อขายที่ 95 ดอลลาร์
สรุปข้อมูลข้างต้น:
ในการเขียนตัวเลือกทั้งสองนี้นักลงทุนเห็นว่ามีเงินสดไหลออก 15 ดอลลาร์จากการซื้อตัวเลือกการโทรและกระแสเงินสด 35 ดอลลาร์จากการขายตัวเลือกการโทร เมื่อรวมจำนวนเงินเข้าด้วยกันนักลงทุนได้สร้างกระแสเงินสดเริ่มต้น $ 20 จากตัวเลือกทั้งสอง
ตอนนี้สมมติว่าเป็นเดือนกรกฎาคม 2020 ตารางด้านล่างแสดงราคาหุ้นตามทฤษฎี ณ วันหมดอายุ
ที่ราคา $ 120 ขึ้นไปกำไรของนักลงทุนจะถูก จำกัด ไว้ที่ $ 20 เนื่องจากทั้งตัวเลือกการวางระยะยาวและตัวเลือกการวางระยะสั้นนั้นไม่ต้องเสียเงิน ตัวอย่างเช่นที่ราคาหุ้น 125 เหรียญ:
- นักลงทุนจะได้รับ $ 0 จากตัวเลือกระยะยาว และ
- นักลงทุนจะสูญเสีย $ 0 จากตัวเลือก short put
การแยกตัวประกอบในค่าคอมมิชชั่นสุทธิค่าคอมมิชชั่นหมายถึงค่าตอบแทนที่จ่ายให้กับพนักงานหลังจากทำงานเสร็จซึ่งโดยปกติแล้วการขายผลิตภัณฑ์หรือบริการจำนวนหนึ่งผู้ลงทุนจะเหลือกำไรสุทธิ $ 20
ที่ราคา 80 ดอลลาร์หรือต่ำกว่าการสูญเสียของนักลงทุนจะถูก จำกัด ไว้ที่ - 20 ดอลลาร์เนื่องจากทั้งตัวเลือกการวางระยะยาวและตัวเลือกการใส่สั้นเป็นเงิน ตัวอย่างเช่นที่ราคาหุ้น 75 เหรียญ:
- นักลงทุนจะได้รับ $ 5 จากตัวเลือกระยะยาว และ
- นักลงทุนจะสูญเสีย $ 45 จากตัวเลือก short put
แฟในค่าคอมมิชชั่นสุทธิของนักลงทุนจะถูกทิ้งให้อยู่กับผลขาดทุนสุทธิ$ 20
ดังนั้นในการแพร่กระจายของวัวนักลงทุนคือ:
- จำกัด เฉพาะการสูญเสียสูงสุดที่เท่ากับราคาหยุดงานของการใส่สั้นลบด้วยราคาตีของเบี้ยประกันภัยรับสุทธิระยะยาวบวก และ
- จำกัด ผลกำไรสูงสุดเท่ากับค่าคอมมิชชั่นสุทธิ
การใช้สูตรสำหรับการแพร่กระจายของวัว:
- กำไรสูงสุด = $ 20
- ขาดทุนสูงสุด = 120 เหรียญ - 80 เหรียญ - 20 = 20 เหรียญ
- จุดคุ้มทุน = 120 เหรียญ - 20 เหรียญ = 100 เหรียญ
ค่าที่คำนวณสอดคล้องกับตารางด้านบน
การแสดงภาพ
ตัวอย่างที่ครอบคลุมด้านบนสามารถแสดงให้เห็นได้ดังนี้:
ที่ไหน:
- เส้นสีฟ้าหมายถึงจ่ายออก; และ
- เส้นสีเหลืองประแทนตัวเลือกใส่ยาวและระยะสั้นเลือกเอา
สังเกตว่าเส้นสีน้ำเงินเป็นเพียงการรวมกันของเส้นประสีเหลืองสองเส้น
ตารางการจ่ายเงินด้านล่างตรงกับกราฟภาพด้านบน
ตัวอย่างของ Bull Put Spread
Jorge กำลังมองหาการใช้ประโยชน์จากการแพร่กระจายของวัวใน บริษัท ABC บริษัท ABC กำลังซื้อขายที่ราคา 150 ดอลลาร์ เขาซื้อออปชั่นใส่เงินด้วยเงินในราคา $ 10 ราคานัดหยุดงานสำหรับตัวเลือกนี้คือ 140 เหรียญและจะหมดอายุในเดือนมกราคม 2020 นอกจากนี้ Jorge ยังขายตัวเลือกการใส่เงินแบบไม่เสียเงินในราคาพิเศษ $ 30 ราคาประท้วงสำหรับตัวเลือกคือ $ 180 และจะหมดอายุในเดือนมกราคม 2020
อะไรคือการจ่ายเงินสูงสุดการสูญเสียสูงสุดและจุดคุ้มทุนของสเปรดบูลโทร
ค่าคอมมิชชั่นสุทธิคือ $ 20 ($ 30 OTM Put - $ 10 ITM Put)
การใช้สูตรสำหรับการแพร่กระจายการโทรวัว Jorge กำหนด:
- กำไรสูงสุด = $ 20
- ขาดทุนสูงสุด = $ 180 - $ 140 - $ 20 = $ 20
- จุดคุ้มทุน = 180 เหรียญ - 20 เหรียญ = 160 เหรียญ
เพื่อยืนยัน Jorge สร้างตารางการจ่ายเงิน:
ประโยชน์และข้อเสียจากการใช้ Bull Put Spread
เหตุผลหลักที่อยู่เบื้องหลังการใช้การแพร่กระจายของวัวคือการรับรู้ผลกำไรสูงสุดทันทีที่ดำเนินการแพร่กระจาย ในตัวอย่างข้างต้น Jorge สามารถรับผลกำไรสูงสุด $ 20 ได้ทันทีจากการดำเนินการสเปรดวัว นอกจากนี้แม้ว่าผลกำไรสูงสุดจะถูก จำกัด ไว้ แต่นักลงทุนก็ได้รับการปกป้องจากความเสี่ยงด้านขาลงเช่นกัน
อย่างไรก็ตามข้อเสียเปรียบที่สำคัญอย่างหนึ่งจากการแพร่กระจายของวัวคือการได้รับที่อาจเกิดขึ้นมี จำกัด ตัวอย่างเช่นในตัวอย่างข้างต้นกำไรสูงสุดที่ Jorge สามารถรับรู้คือเพียง $ 20 เนื่องจากตำแหน่งตัวเลือกการใส่สั้น แม้ว่าราคาหุ้นจะลดลงเหลือ 0 เหรียญ แต่ Jorge จะสามารถรับรู้กำไรเพียง 20 เหรียญเท่านั้น
การอ่านที่เกี่ยวข้อง
Finance เป็นผู้ให้บริการอย่างเป็นทางการของ Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™FMVA® Certification เข้าร่วมนักเรียนกว่า 350,600 คนที่ทำงานใน บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรองของ Amazon, JP Morgan และ Ferrari ซึ่งออกแบบมาเพื่อเปลี่ยนทุกคนให้เป็นนักวิเคราะห์ทางการเงินระดับโลก
หากต้องการเรียนรู้และพัฒนาความรู้ด้านการวิเคราะห์ทางการเงินเราขอแนะนำแหล่งข้อมูลเพิ่มเติมด้านล่างนี้:
- การแพร่กระจายของ Bull Call การแพร่กระจายของ Bull Call การแพร่กระจายของ Bull Call ซึ่งเป็นกลยุทธ์ทางเลือกจะถูกใช้โดยนักลงทุนเมื่อเขาเชื่อว่าหุ้นจะมีราคาเพิ่มขึ้นในระดับปานกลาง วัว
- ตัวเลือก: Calls and Puts Options: Calls and Puts ตัวเลือกคือรูปแบบของสัญญาอนุพันธ์ที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ถือ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ภายในวันที่กำหนด (วันที่หมดอายุ) ในราคาที่กำหนด (ขีดฆ่า ราคา). มีตัวเลือกสองประเภท: การโทรและการโทร ตัวเลือกของสหรัฐฯสามารถใช้สิทธิได้ตลอดเวลา
- การซื้อขายแบบสเปรดการซื้อขายแบบกระจายการซื้อขายแบบสเปรดหรือที่เรียกว่าการซื้อขายมูลค่าสัมพัทธ์ - เป็นวิธีการซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับนักลงทุนที่ซื้อหลักทรัพย์และขาย
- การลงทุน: คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้นการลงทุน: คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้นคู่มือการลงทุนสำหรับมือใหม่จะสอนคุณเกี่ยวกับพื้นฐานของการลงทุนและวิธีการเริ่มต้น เรียนรู้เกี่ยวกับกลยุทธ์และเทคนิคต่างๆในการซื้อขายและเกี่ยวกับตลาดการเงินต่างๆที่คุณสามารถลงทุนได้