เทคนิคการประเมินมูลค่าการขุด - P / NAV, P / CF, EV / ทรัพยากร

สินทรัพย์จากการขุดมีความท้าทายในการสร้างมูลค่า เมื่อพิจารณาจากระดับความไม่แน่นอนทางธรณีวิทยาเกี่ยวกับปริมาณสำรองและทรัพยากรจึงยากที่จะทราบว่ามีโลหะอยู่ในพื้นดินมากเพียงใด คู่มือการประเมินมูลค่าการขุดนี้จะสอนทุกสิ่งที่คุณจำเป็นต้องรู้เพื่อประเมินมูลค่าสินทรัพย์!

วิธีที่ดีที่สุดในการสร้างมูลค่าให้กับสินทรัพย์หรือ บริษัท ในการขุดคือการสร้างแบบจำลองกระแสเงินสดที่มีส่วนลด (DCF) ซึ่งคำนึงถึงแผนการขุดที่จัดทำในรายงานทางเทคนิค (เช่นการศึกษาความเป็นไปได้) หากไม่มีการศึกษาดังกล่าวเราต้องใช้เมตริกที่หยาบกว่านี้

นี่คือภาพรวมของวิธีการประเมินมูลค่าหลักที่ใช้ในอุตสาหกรรม:

• ราคาต่อมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (P / NAV)
• ราคาต่อกระแสเงินสด (P / CF)
• ต้นทุนการได้มาทั้งหมด (TAC)
• EV / ทรัพยากร ($ / ออนซ์)

P / NAV

ราคาต่อมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (P / NAV) เป็นเมตริกการประเมินมูลค่าการขุดที่สำคัญที่สุดในช่วงเวลาหนึ่ง

“ มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ” คือมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) หรือมูลค่ากระแสเงินสดคิดลด (DCF) ของกระแสเงินสดทั้งหมดในอนาคตกระแสเงินสดกระแสเงินสด (CF) คือการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของจำนวนเงินของธุรกิจสถาบันหรือ แต่ละคนมี ในทางการเงินคำนี้ใช้เพื่ออธิบายจำนวนเงินสด (สกุลเงิน) ที่สร้างหรือใช้ในช่วงเวลาที่กำหนด CF ของสินทรัพย์การขุดมีหลายประเภทหักหนี้บวกเงินสดใด ๆ โมเดลนี้สามารถคาดการณ์ได้ว่าจะสิ้นสุดอายุการใช้งานของฉันและลดราคากลับในวันนี้เนื่องจากรายงานทางเทคนิคมีแผน Life of Mine (LOM) ที่ละเอียดมาก

สูตรมีดังนี้:

P / NAV = มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด / [NPV ของสินทรัพย์การขุดทั้งหมด - หนี้สุทธิ]

สำหรับภาพรวมโดยละเอียดเพิ่มเติมของ P / NAV โปรดดูหลักสูตรของเราเกี่ยวกับการสร้างแบบจำลองทางการเงินสำหรับการขุด

NAV เป็นวิธีการประเมินมูลค่าโดยรวมของแต่ละส่วนโดยที่สินทรัพย์การขุดแต่ละรายการมีการประเมินมูลค่าโดยอิสระจากนั้นจึงรวมเข้าด้วยกัน การปรับปรุงองค์กรจะดำเนินการในตอนท้ายเช่นค่าโสหุ้ยสำนักงานใหญ่หรือหนี้

ด้านล่างนี้เป็นภาพหน้าจอของแบบจำลอง NAV จากหลักสูตรการสร้างแบบจำลองทางการเงินของการขุดของ Finance

P / CF

อัตราส่วนราคาต่อกระแสเงินสดหรือ "P-cash flow" ก็เป็นเรื่องธรรมดาเช่นกัน แต่ใช้สำหรับการผลิตเหมืองเท่านั้นเนื่องจากใช้กระแสเงินสดหมุนเวียนในปีนั้นเทียบกับราคาในหลักทรัพย์

อัตราส่วนนี้ใช้กระแสเงินสดที่ปรับแล้วกระแสเงินสดกระแสเงินสด (CF) คือการเพิ่มหรือลดจำนวนเงินที่ธุรกิจสถาบันหรือบุคคลมี ในทางการเงินคำนี้ใช้เพื่ออธิบายจำนวนเงินสด (สกุลเงิน) ที่สร้างหรือใช้ในช่วงเวลาที่กำหนด CF ของธุรกิจในปีหนึ่ง ๆ มีหลายประเภท (เช่น 2018E) และเปรียบเทียบกับราคาหุ้น

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเกิดจากดอกเบี้ย (และเป็นตัวชี้วัดส่วนของผู้ถือหุ้น) นอกจากนี้ยังไม่รวมภาษี แต่ไม่รวมค่าใช้จ่ายด้านทุน

สูตรมีดังนี้:

P / CF = ราคาต่อหุ้น / เงินสดจากการดำเนินต่อหุ้น

เราพูดคุยเกี่ยวกับ P / CF โดยละเอียดในหลักสูตรการประเมินค่าการขุดของเรา

EV / ทรัพยากร

อัตราส่วนนี้ใช้ทรัพยากรทั้งหมดที่มีอยู่ในพื้นดินและหารด้วยมูลค่าองค์กรของธุรกิจ

โดยทั่วไปเมตริกนี้จะใช้สำหรับโครงการพัฒนาในระยะเริ่มต้นซึ่งไม่มีข้อมูลโดยละเอียดมากนัก (ไม่เพียงพอสำหรับการวิเคราะห์ DCF)

อัตราส่วนนี้เป็นเรื่องพื้นฐานมากและไม่ได้คำนึงถึงต้นทุนเงินทุนในการสร้างเหมืองหรือต้นทุนการดำเนินการในการสกัดโลหะ

สูตรมีดังนี้:

EV / ทรัพยากร = มูลค่ากิจการ / จำนวนออนซ์หรือปอนด์ทรัพยากรโลหะ

TAC (ต้นทุนการได้มาทั้งหมด)

เมตริกที่ใช้กันทั่วไปในอุตสาหกรรมการขุดสำหรับโครงการระยะแรกคือ Total Acquisition Cost หรือ TAC

นี่แสดงถึงต้นทุนในการได้มาซึ่งสินทรัพย์สร้างเหมืองและดำเนินการเหมืองทั้งหมดในราคาต่อออนซ์

ตัวอย่างของการคำนวณ TAC:

สมมติว่าหุ้นที่ซื้อขายต่อสาธารณะมีมูลค่าตลาด 100 ล้านดอลลาร์และมี 1 ล้านดอลลาร์

ดังนั้นฉันจึงสามารถซื้อสินทรัพย์ได้ในราคา $ 100 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ฉันรู้ว่าต้นทุนในการสร้างเหมืองหารด้วยจำนวนออนซ์จะเป็น 200 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ฉันยังรู้ด้วยว่าค่าใช้จ่ายทั้งหมดและยั่งยืนในการดำเนินการเหมืองนี้อยู่ที่ประมาณ 900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จากการศึกษาบางส่วน

ทั้งหมดนี้รวมกับ TAC 1,200 เหรียญต่อออนซ์

สูตรมีดังนี้:

TAC = [ต้นทุนที่จะได้มา + ต้นทุนในการสร้าง + ต้นทุนในการดำเนินการ] / ออนซ์ทั้งหมด

สำหรับรายละเอียดเกี่ยวกับเมตริกทั้งหมดข้างต้นทดลองใช้หลักสูตรการสร้างแบบจำลองทางการเงินและการประเมินมูลค่าการขุดของเราได้ฟรี

ทรัพยากรการประเมินมูลค่าการขุดเพิ่มเติม

นี่เป็นคำแนะนำฟรีเกี่ยวกับเทคนิคการประเมินมูลค่าทรัพย์สินในการขุด หากต้องการเรียนรู้และขยายความรู้ของคุณต่อไปโปรดดูแหล่งข้อมูลเพิ่มเติมเหล่านี้:

• คู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินคู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินฟรีคู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินนี้ครอบคลุมเคล็ดลับของ Excel และแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดเกี่ยวกับสมมติฐานไดรเวอร์การคาดการณ์การเชื่อมโยงงบสามข้อการวิเคราะห์ DCF และอื่น ๆ
• DCF Modeling DCF Model Training Free Guide แบบจำลอง DCF เป็นรูปแบบทางการเงินเฉพาะที่ใช้เพื่อสร้างมูลค่าให้กับธุรกิจ แบบจำลองนี้เป็นเพียงการคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระของ บริษัท
• หลักสูตรความผิดพลาดของ excel ฟรี
• ทางลัดของ Excel