กระแสเงินสดอิสระ (FCF) วัดผลการดำเนินงานทางการเงินของ บริษัท แสดงเงินสดที่ บริษัท สามารถผลิตได้หลังจากหักการซื้อสินทรัพย์เช่นทรัพย์สินอุปกรณ์ PP&E (ทรัพย์สินโรงงานและอุปกรณ์) PP&E (ทรัพย์สินโรงงานและอุปกรณ์) เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนหลักที่พบในยอดคงเหลือ แผ่น. PP&E ได้รับผลกระทบจาก Capex ค่าเสื่อมราคาและการได้มา / จำหน่ายสินทรัพย์ถาวร สินทรัพย์เหล่านี้มีส่วนสำคัญในการวางแผนทางการเงินและการวิเคราะห์การดำเนินงานของ บริษัท และค่าใช้จ่ายในอนาคตและการลงทุนที่สำคัญอื่น ๆ สินทรัพย์ไม่มีตัวตนตาม IFRS สินทรัพย์ไม่มีตัวตนเป็นสินทรัพย์ที่สามารถระบุตัวตนได้และไม่ใช่ตัวเงินโดยไม่มีเนื้อหาทางกายภาพ เช่นเดียวกับสินทรัพย์ทั้งหมดสินทรัพย์ไม่มีตัวตนคือสินทรัพย์ที่คาดว่าจะสร้างผลตอบแทนทางเศรษฐกิจให้กับ บริษัท ในอนาคต ในฐานะสินทรัพย์ระยะยาวความคาดหวังนี้ขยายออกไปมากกว่าหนึ่งปี จากกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน กล่าวอีกนัยหนึ่ง FCF จะวัดความสามารถของ บริษัท ในการผลิตสิ่งที่นักลงทุนให้ความสำคัญมากที่สุด: เงินสดที่สามารถแจกจ่ายได้ตามดุลยพินิจ
ประเภทของกระแสเงินสดอิสระ
เมื่อมีคนอ้างถึง FCF มักไม่ชัดเจนว่าหมายถึงอะไร มีเมตริกต่างๆมากมายที่ผู้คนสามารถอ้างถึงได้
ประเภทที่พบบ่อยที่สุด ได้แก่ :
- กระแสเงินสดอิสระไปยัง บริษัท (FCFF) หรือที่เรียกว่า "unlevered"
- กระแสเงินสดอิสระไปยังส่วนของผู้ถือหุ้นเรียกอีกอย่างว่า
หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับประเภทต่างๆโปรดดูคู่มือกระแสเงินสดที่ดีที่สุดของเราคู่มือการประเมินมูลค่าฟรีเพื่อเรียนรู้แนวคิดที่สำคัญที่สุดตามจังหวะของคุณ บทความเหล่านี้จะสอนแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดในการประเมินมูลค่าธุรกิจและวิธีการประเมินมูลค่า บริษัท โดยใช้การวิเคราะห์ บริษัท แบบเทียบเคียงการสร้างแบบจำลองกระแสเงินสดลด (DCF) และธุรกรรมก่อนหน้านี้ที่ใช้ในวาณิชธนกิจการวิจัยตราสารทุน
ความสำคัญของกระแสเงินสดอิสระคืออะไร?
การทราบกระแสเงินสดอิสระของ บริษัท ช่วยให้ผู้บริหารสามารถตัดสินใจเกี่ยวกับกิจการในอนาคตที่จะปรับปรุงวิธีการประเมินมูลค่าของผู้ถือหุ้นเมื่อประเมินมูลค่าของ บริษัท อย่างต่อเนื่องมีวิธีการประเมินมูลค่าหลักสามวิธีที่ใช้ ได้แก่ การวิเคราะห์ DCF บริษัท ที่เทียบเคียงกันและธุรกรรมก่อนหน้า วิธีการประเมินมูลค่าเหล่านี้ใช้ในวาณิชธนกิจการวิจัยตราสารทุนการลงทุนภาคเอกชนการพัฒนาองค์กรการควบรวมและซื้อกิจการการซื้อกิจการและการเงินที่มีเลเวอเรจ นอกจากนี้การมี FCF จำนวนมากบ่งชี้ว่า บริษัท สามารถจ่ายค่าธรรมเนียมรายเดือนได้ บริษัท ต่างๆยังสามารถใช้ FCF เพื่อขยายการดำเนินธุรกิจหรือลงทุนระยะสั้นอื่น ๆ
เมื่อเทียบกับกำไรต่อตัวกระแสเงินสดอิสระมีความโปร่งใสมากขึ้นในการแสดงศักยภาพของ บริษัท ในการผลิตเงินสดและผลกำไร
ในขณะเดียวกันหน่วยงานอื่น ๆ ที่ต้องการลงทุนวิธีการลงทุนคู่มือและภาพรวมของวิธีการลงทุนนี้ได้สรุปวิธีการหลักที่นักลงทุนพยายามสร้างรายได้และจัดการความเสี่ยงในตลาดทุน การลงทุนคือสินทรัพย์หรือตราสารใด ๆ ที่ซื้อโดยมีเจตนาที่จะขายในราคาที่สูงกว่าราคาซื้อ ณ ช่วงเวลาหนึ่งในอนาคต (กำไรจากการลงทุน) หรือด้วยความหวังว่าสินทรัพย์จะนำมาซึ่งรายได้โดยตรง (เช่นรายได้ค่าเช่า หรือเงินปันผล) อาจพิจารณา บริษัท ที่มีกระแสเงินสดอิสระที่ดีเนื่องจากอนาคตที่สดใส จับคู่กับราคาหุ้นที่มีมูลค่าต่ำโดยทั่วไปนักลงทุนสามารถทำการลงทุนที่ดีกับ บริษัท ที่มี FCF สูงนักลงทุนรายอื่นพิจารณา FCF อย่างมากเมื่อเทียบกับมาตรการอื่น ๆ เนื่องจากยังเป็นพื้นฐานที่สำคัญสำหรับหุ้น Stock หุ้นคืออะไร บุคคลที่เป็นเจ้าของหุ้นใน บริษัท เรียกว่าผู้ถือหุ้นและมีสิทธิ์เรียกร้องบางส่วนของทรัพย์สินและรายได้คงเหลือของ บริษัท (หาก บริษัท ถูกยุบ) คำว่า "หุ้น" "หุ้น" และ "ส่วนของผู้ถือหุ้น" ใช้แทนกันได้ การกำหนดราคา Gordon Growth Model โมเดลการเติบโตของ Gordon หรือที่เรียกว่า Gordon Dividend Model หรือรูปแบบส่วนลดเงินปันผล - เป็นวิธีการประเมินมูลค่าหุ้นที่คำนวณมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นโดยไม่คำนึงถึงสภาวะตลาดในปัจจุบัน จากนั้นนักลงทุนสามารถเปรียบเทียบ บริษัท กับอุตสาหกรรมอื่น ๆ โดยใช้รูปแบบที่เรียบง่ายนี้
FCF คำนวณอย่างไร?
มีหลายวิธีในการคำนวณสำหรับ FCF แม้ว่าทั้งหมดควรให้ผลลัพธ์เหมือนกัน สูตรด้านล่างนี้เป็นสูตรที่ง่ายและเป็นที่นิยมใช้มากที่สุดสำหรับกระแสเงินสดอิสระที่ได้รับ:
กระแสเงินสดอิสระ = กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (CFO) - รายจ่ายลงทุน
ข้อมูลส่วนใหญ่ที่จำเป็นในการคำนวณ FCF ของ บริษัท อยู่ในงบกระแสเงินสด ตัวอย่างเช่นให้ บริษัท A มีเงินสด 22 ล้านดอลลาร์จากการดำเนินธุรกิจกระแสเงินสดกระแสเงินสด (CF) คือการเพิ่มหรือลดจำนวนเงินที่ธุรกิจสถาบันหรือบุคคลมี ในทางการเงินคำนี้ใช้เพื่ออธิบายจำนวนเงินสด (สกุลเงิน) ที่สร้างหรือใช้ในช่วงเวลาที่กำหนด มี CF หลายประเภทและ $ 6.5 ล้านดอลลาร์ที่ใช้สำหรับรายจ่ายลงทุนสุทธิจากการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน FCF ของ บริษัท A จะคำนวณเป็น:
FCF = 22 เหรียญ - 6.5 เหรียญ = 15.5 ล้านเหรียญ
ดาวน์โหลดเทมเพลตฟรี
กรอกชื่อและอีเมลของคุณในแบบฟอร์มด้านล่างและดาวน์โหลดเทมเพลตฟรีทันที!
อะไรคือข้อ จำกัด บางประการที่เกี่ยวข้องกับกระแสเงินสดอิสระ?
รายได้สุทธิของ บริษัท รายได้สุทธิรายได้สุทธิเป็นบรรทัดรายการที่สำคัญไม่เพียง แต่ในงบกำไรขาดทุนเท่านั้น แต่ยังอยู่ในงบการเงินหลักทั้งสาม ในขณะที่มาถึงในงบกำไรขาดทุนกำไรสุทธิยังใช้ทั้งในงบดุลและงบกระแสเงินสด ส่งผลกระทบอย่างมากต่อกระแสเงินสดอิสระของ บริษัท เนื่องจากยังมีผลต่อความสามารถของ บริษัท ในการสร้างเงินสดจากการดำเนินงาน ด้วยเหตุนี้กิจกรรมอื่น ๆ (เช่นกิจกรรมที่ไม่ได้อยู่ในการดำเนินธุรกิจหลักของ บริษัท ) ซึ่ง บริษัท สร้างรายได้จะต้องได้รับการพิจารณาอย่างลึกซึ้งเพื่อสะท้อนมูลค่า FCF ที่เหมาะสมยิ่งขึ้น
ในด้านของนักลงทุนพวกเขาต้องระวังนโยบายของ บริษัท ที่ส่งผลกระทบต่อการประกาศ FCF ตัวอย่างเช่นบาง บริษัท ยืดระยะเวลาในการชำระหนี้หนี้ปัจจุบันในงบดุลหนี้ปัจจุบันคือหนี้ที่ต้องชำระภายในหนึ่งปี (12 เดือน) หรือน้อยกว่า เป็นหนี้สินหมุนเวียนและเป็นส่วนหนึ่งของเงินทุนหมุนเวียนสุทธิ ไม่ใช่ทุก บริษัท ที่มีรายการหนี้ในปัจจุบัน แต่เป็น บริษัท ที่ใช้อย่างชัดเจนสำหรับเงินกู้ที่เกิดขึ้นเมื่อครบกำหนดอายุน้อยกว่าหนึ่งปี เพื่อรักษาเงินสด Cash Equivalents เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเป็นสภาพคล่องส่วนใหญ่ของสินทรัพย์ทั้งหมดในงบดุล รายการเทียบเท่าเงินสด ได้แก่ หลักทรัพย์ในตลาดเงินการยอมรับของนายธนาคารหรือในทางตรงกันข้าม ลดระยะเวลาในการเก็บหนี้อันเนื่องมาจากพวกเขา บริษัท ต่างๆยังมีแนวทางที่แตกต่างกันเกี่ยวกับสินทรัพย์ที่พวกเขาประกาศว่าเป็นรายจ่ายลงทุนจึงส่งผลต่อการคำนวณของ FCF
การประยุกต์ใช้ในการสร้างแบบจำลองทางการเงิน
สำหรับมืออาชีพที่ทำงานในวาณิชธนกิจ IBD - แผนกวาณิชธนกิจ IBD เป็นคำย่อของแผนกวาณิชธนกิจภายในธนาคารเพื่อการลงทุนโดยรวม IBD มีหน้าที่รับผิดชอบในการทำงานร่วมกับ บริษัท สถาบันและรัฐบาลในการระดมทุน (การจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ตราสารหนี้และตลาดแบบผสม) รวมถึงการดำเนินการควบรวมและซื้อกิจการการวิจัยหุ้นการพัฒนาองค์กรการวางแผนและการวิเคราะห์ทางการเงิน (งาน FP&A เรียกดูรายละเอียดงาน: ข้อกำหนดและทักษะสำหรับการประกาศรับสมัครงานในวาณิชธนกิจ, การวิจัยตราสารทุน, การบริหารเงิน, FP&A, การเงินขององค์กร, การบัญชีและด้านการเงินอื่น ๆ รายละเอียดงานเหล่านี้ได้รับการรวบรวมโดยใช้รายการทักษะความต้องการการศึกษาที่พบบ่อยที่สุด ประสบการณ์และอื่น ๆ ) หรือด้านอื่น ๆ ของการเงินขององค์กรสิ่งสำคัญมากที่จะต้องมีความเข้าใจที่ชัดเจนว่า FCF ถูกใช้ในการสร้างแบบจำลองทางการเงินอย่างไรการสร้างแบบจำลองทางการเงินคืออะไรการสร้างแบบจำลองทางการเงินจะดำเนินการใน Excel เพื่อคาดการณ์ประสิทธิภาพทางการเงินของ บริษัท ภาพรวมของการสร้างแบบจำลองทางการเงินคืออะไรวิธีการและเหตุผลในการสร้างแบบจำลอง .
กระแสเงินสดลดราคาหรือแบบจำลอง DCF คู่มือการฝึกอบรมแบบจำลอง DCF ฟรีแบบจำลอง DCF เป็นรูปแบบทางการเงินเฉพาะที่ใช้เพื่อสร้างมูลค่าให้กับธุรกิจ แบบจำลองนี้เป็นเพียงการคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระที่ไม่ได้รับการเปิดเผยของ บริษัท โดยตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่านักลงทุนมีสิทธิได้รับกระแสเงินสดอิสระจาก บริษัท ดังนั้นแบบจำลองจึงขึ้นอยู่กับช่วงเวลาและจำนวนกระแสเงินสดเหล่านั้นเท่านั้น
หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการสร้างแบบจำลอง DCF โปรดดูหลักสูตรการสร้างแบบจำลองทางการเงินออนไลน์ของ Finance
ภาพหน้าจอจากหลักสูตรการสร้างแบบจำลองทางการเงินของ Finance
แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม
- กระแสเงินสดอิสระที่ไม่ได้รับการเปิดเผยกระแสเงินสดอิสระที่ไม่ได้รับการเปิดเผยกระแสเงินสดอิสระเป็นตัวเลขกระแสเงินสดตามทฤษฎีสำหรับธุรกิจโดยสมมติว่า บริษัท ปลอดหนี้โดยไม่มีดอกเบี้ย
- EBITDA EBITDA EBITDA หรือกำไรก่อนหักดอกเบี้ยภาษีค่าเสื่อมราคาค่าตัดจำหน่ายเป็นผลกำไรของ บริษัท ก่อนที่จะมีการหักเงินสุทธิเหล่านี้ EBITDA มุ่งเน้นไปที่การตัดสินใจในการดำเนินงานของธุรกิจเนื่องจากพิจารณาถึงความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจจากการดำเนินงานหลักก่อนผลกระทบของโครงสร้างเงินทุน สูตรตัวอย่าง
- FCF vs FCFF vs EBITDA Valuation คู่มือการประเมินค่าฟรีเพื่อเรียนรู้แนวคิดที่สำคัญที่สุดตามจังหวะของคุณเอง บทความเหล่านี้จะสอนแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดในการประเมินมูลค่าธุรกิจและวิธีการประเมินมูลค่า บริษัท โดยใช้การวิเคราะห์ บริษัท แบบเทียบเคียงการสร้างแบบจำลองกระแสเงินสด (DCF) แบบลดราคาและธุรกรรมก่อนหน้านี้ที่ใช้ในวาณิชธนกิจการวิจัยตราสารทุน
- คู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินคู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินฟรีคู่มือการสร้างแบบจำลองทางการเงินนี้ครอบคลุมเคล็ดลับของ Excel และแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดเกี่ยวกับสมมติฐานไดรเวอร์การคาดการณ์การเชื่อมโยงงบสามข้อการวิเคราะห์ DCF และอื่น ๆ