Value at Risk (VaR) คือตัวชี้วัดทางการเงินที่ใช้ประมาณความเสี่ยงของการลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง VaR เป็นเทคนิคทางสถิติที่ใช้ในการวัดจำนวนการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นในพอร์ตการลงทุนในช่วงเวลาที่กำหนด มูลค่าความเสี่ยงให้โอกาสที่จะสูญเสียมากกว่าจำนวนเงินที่กำหนดในพอร์ตการลงทุนที่กำหนด
ข้อดีของมูลค่าที่เสี่ยง (VaR)
1. ง่ายต่อการเข้าใจ
มูลค่าที่เสี่ยงเป็นตัวเลขเดียวที่บ่งบอกถึงขอบเขตของความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน มูลค่าความเสี่ยงวัดเป็นหน่วยราคาหรือคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ ทำให้การตีความและทำความเข้าใจ VaR ค่อนข้างง่าย
2. การบังคับใช้
มูลค่าความเสี่ยงสามารถใช้ได้กับสินทรัพย์ทุกประเภท - พันธบัตรพันธบัตรพันธบัตรคือหลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่ซึ่งออกโดย บริษัท และรัฐบาลเพื่อเพิ่มทุน ผู้ออกตราสารหนี้ยืมทุนจากผู้ถือหุ้นกู้และชำระเงินคงที่ให้กับพวกเขาในอัตราดอกเบี้ยคงที่ (หรือผันแปร) ในช่วงเวลาที่กำหนด , หุ้น, อนุพันธ์, สกุลเงิน ฯลฯ ดังนั้นจึงสามารถใช้ VaR โดยธนาคารและสถาบันการเงินต่างๆได้อย่างง่ายดายเพื่อประเมินความสามารถในการทำกำไรและความเสี่ยงของการลงทุนที่แตกต่างกันและจัดสรรความเสี่ยงตาม VaR
3. สากล
ตัวเลขมูลค่าความเสี่ยงถูกใช้กันอย่างแพร่หลายดังนั้นจึงเป็นมาตรฐานที่ยอมรับในการซื้อขายหรือแนะนำสินทรัพย์
ข้อ จำกัด ของมูลค่าที่มีความเสี่ยง
1. พอร์ตการลงทุนขนาดใหญ่
การคำนวณมูลค่าที่มีความเสี่ยงสำหรับพอร์ตการลงทุนไม่เพียง แต่ต้องคำนวณความเสี่ยงและผลตอบแทนของแต่ละสินทรัพย์เท่านั้น แต่ยังต้องมีความสัมพันธ์ระหว่างกันด้วย ดังนั้นยิ่งจำนวนหรือความหลากหลายของสินทรัพย์ในพอร์ตโฟลิโอมากขึ้นการคำนวณ VaR ก็ยิ่งยากขึ้น
2. ความแตกต่างในวิธีการ
วิธีการคำนวณ VaR ที่แตกต่างกันสามารถนำไปสู่ผลลัพธ์ที่แตกต่างกันสำหรับพอร์ตโฟลิโอเดียวกัน
3. สมมติฐาน
การคำนวณ VaR จำเป็นต้องมีหนึ่งในการตั้งสมมติฐานและใช้เป็นปัจจัยนำเข้า หากสมมติฐานไม่ถูกต้องแสดงว่าไม่มีรูป VaR
องค์ประกอบสำคัญของมูลค่าที่มีความเสี่ยง
- ระบุจำนวนการสูญเสียเป็นมูลค่าหรือเปอร์เซ็นต์
- ช่วงเวลาที่มีการประเมินความเสี่ยง
- ช่วงความเชื่อมั่น
ตัวอย่างคำถามการประเมิน VaR
หากเรามีช่วงความเชื่อมั่น 95% ความสูญเสียสูงสุดที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนนี้ในช่วงเวลาหนึ่งเดือนคืออะไร?
วิธีการที่ใช้ในการคำนวณ VaR
1. วิธีการทางประวัติศาสตร์
วิธีการทางประวัติศาสตร์เป็นวิธีที่ง่ายที่สุดในการคำนวณมูลค่าที่มีความเสี่ยง ข้อมูลการตลาดในช่วง 250 วันที่ผ่านมาจะถูกนำไปคำนวณเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของปัจจัยเสี่ยงแต่ละปัจจัยในแต่ละวัน จากนั้นการเปลี่ยนแปลงแต่ละเปอร์เซ็นต์จะถูกคำนวณด้วยมูลค่าตลาดปัจจุบันเพื่อนำเสนอ 250 สถานการณ์สำหรับมูลค่าในอนาคต สำหรับแต่ละสถานการณ์พอร์ตโฟลิโอจะมีมูลค่าโดยใช้โมเดลการกำหนดราคาแบบเต็มและไม่ใช่เชิงเส้น วันที่แย่ที่สุดที่สามที่เลือกจะถือว่าเป็นวันที่ 99% VaR
ที่ไหน:
- v iคือจำนวนตัวแปรในวันที่ i
- mคือจำนวนวันที่ใช้ข้อมูลในอดีต
2. วิธีพาราเมตริก
วิธีพาราเมตริกเรียกอีกอย่างว่าวิธีแปรปรวน - แปรปรวน วิธีนี้ถือว่าเป็นการแจกแจงปกติในผลตอบแทน ปัจจัยสองประการที่ต้องประมาณ - ผลตอบแทนที่คาดหวังและส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน วิธีนี้เหมาะที่สุดสำหรับปัญหาการวัดความเสี่ยงซึ่งทราบการกระจายและประมาณได้อย่างน่าเชื่อถือ วิธีนี้ไม่น่าเชื่อถือเมื่อขนาดของกลุ่มตัวอย่างมีขนาดเล็กมาก
ให้ขาดทุนเป็น 'l' สำหรับพอร์ตโฟลิโอ 'p' ที่มี 'n' จำนวนตราสาร
3. วิธีมอนติคาร์โล
ภายใต้วิธีมอนติคาร์โล Value at Risk คำนวณโดยการสุ่มสร้างสถานการณ์จำนวนมากสำหรับอัตราในอนาคตโดยใช้แบบจำลองการกำหนดราคาที่ไม่ใช่เชิงเส้นเพื่อประมาณการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าสำหรับแต่ละสถานการณ์จากนั้นคำนวณ VaR ตามการสูญเสียที่เลวร้ายที่สุด วิธีนี้เหมาะสำหรับปัญหาการวัดความเสี่ยงที่หลากหลายโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อต้องจัดการกับปัจจัยที่ซับซ้อน ถือว่ามีการกระจายความน่าจะเป็นที่ทราบสำหรับปัจจัยเสี่ยง
มูลค่าส่วนเพิ่มที่เสี่ยง (MVaR)
วิธีมูลค่าส่วนเพิ่มที่มีความเสี่ยง (MVaR) คือจำนวนความเสี่ยงเพิ่มเติมที่เพิ่มเข้ามาจากการลงทุนใหม่ในพอร์ตการลงทุน MVaR ช่วยให้ผู้จัดการกองทุนเข้าใจการเปลี่ยนแปลงในพอร์ตการลงทุนเนื่องจากการลบหรือเพิ่มการลงทุนเฉพาะ การลงทุนทีละรายการอาจมีมูลค่าความเสี่ยงสูง แต่หากมีความสัมพันธ์ในเชิงลบกับพอร์ตการลงทุนการลงทุนอาจส่งผลให้พอร์ตการลงทุนมีความเสี่ยงค่อนข้างต่ำกว่าความเสี่ยงแบบสแตนด์อโลน
มูลค่าที่เพิ่มขึ้นที่มีความเสี่ยง
VaR ที่เพิ่มขึ้นคือจำนวนความไม่แน่นอนที่เพิ่มเข้าหรือลบออกจากพอร์ตการลงทุนเนื่องจากการซื้อหรือขายการลงทุน VaR ที่เพิ่มขึ้นคำนวณโดยคำนึงถึงค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานและอัตราผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนและอัตราผลตอบแทนและส่วนแบ่งพอร์ตการลงทุนของการลงทุนแต่ละรายการ (ส่วนแบ่งพอร์ตการลงทุนหมายถึงเปอร์เซ็นต์ของพอร์ตการลงทุนที่การลงทุนแต่ละรายการแสดงถึง)
มูลค่าตามเงื่อนไขที่มีความเสี่ยง (CVaR)
สิ่งนี้เรียกอีกอย่างว่าการขาดแคลนที่คาดไว้ค่าเฉลี่ยที่มีความเสี่ยงค่า VaR ค่าเฉลี่ยการสูญเสียส่วนเกินหรือการขาดแคลนค่าเฉลี่ย CVaR เป็นส่วนขยายของ VaR CVaR ช่วยในการคำนวณค่าเฉลี่ยของความสูญเสียที่เกิดขึ้นนอกเหนือจากมูลค่า ณ จุดเสี่ยงในการกระจาย CVaR ยิ่งเล็กยิ่งดี
การอ่านที่เกี่ยวข้อง
เราหวังว่าคุณจะสนุกกับการอ่านคู่มือการเงินเรื่อง Value at Risk Finance เป็นผู้ให้บริการฝึกอบรมนักวิเคราะห์การเงินระดับโลกและความก้าวหน้าในอาชีพสำหรับผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมและขยายอาชีพของคุณให้สำรวจแหล่งข้อมูลที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมด้านล่าง:
- Equity Risk Premium Equity Risk Premium Equity Risk Premium คือความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนของตราสารทุน / หุ้นแต่ละตัวและอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง เป็นการชดเชยให้กับนักลงทุนสำหรับการรับความเสี่ยงในระดับที่สูงขึ้นและการลงทุนในตราสารทุนมากกว่าหลักทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง
- การซื้อขายตราสารหนี้การซื้อขายตราสารหนี้การซื้อขายตราสารหนี้เกี่ยวข้องกับการลงทุนในพันธบัตรหรือตราสารหนี้อื่น ๆ ตราสารหนี้มีคุณลักษณะและปัจจัยเฉพาะหลายประการที่
- Risk Averse Risk Averse คำจำกัดความคนที่ไม่ชอบความเสี่ยงมีลักษณะหรือลักษณะของการเลือกที่จะหลีกเลี่ยงการสูญเสียมากกว่าการทำกำไร โดยปกติแล้วลักษณะนี้จะติดมากับนักลงทุนหรือนักลงทุนในตลาดที่ชอบการลงทุนที่มีผลตอบแทนต่ำกว่าและมีความเสี่ยงที่ค่อนข้างเป็นที่รู้จักมากกว่าการลงทุนที่มีผลตอบแทนสูงกว่า แต่ยังมีความไม่แน่นอนสูงและมีความเสี่ยงมากขึ้นด้วย
- การลงทุน: คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้นการลงทุน: คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้นคู่มือการลงทุนสำหรับมือใหม่จะสอนคุณเกี่ยวกับพื้นฐานของการลงทุนและวิธีการเริ่มต้น เรียนรู้เกี่ยวกับกลยุทธ์และเทคนิคต่างๆในการซื้อขายและเกี่ยวกับตลาดการเงินต่างๆที่คุณสามารถลงทุนได้