การเข้าเกียร์ - คำแนะนำตัวอย่างการใช้ประโยชน์จากโครงสร้างเงินทุนอย่างไร

Gearing คือจำนวนหนี้หนี้สุทธิหนี้สุทธิ = หนี้ทั้งหมด - เงินสด หนี้สุทธิเป็นตัวชี้วัดสภาพคล่องทางการเงินที่วัดความสามารถของ บริษัท ในการชำระหนี้ทั้งหมดหากถึงกำหนดชำระในวันนี้ เปรียบเทียบหนี้ทั้งหมดของ บริษัท กับสินทรัพย์สภาพคล่อง - ตามสัดส่วนของเงินทุน - ที่ บริษัท ใช้เพื่อเป็นทุนในการดำเนินงาน บริษัท ที่มีอัตราทดเกียร์สูงจะแสดงอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่สูงอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเป็นอัตราส่วนเลเวอเรจที่คำนวณมูลค่าของหนี้ทั้งหมดและหนี้สินทางการเงินเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมด ซึ่งอาจเพิ่มความเสี่ยงของความล้มเหลวทางการเงินของธุรกิจ

Gearing ทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดขอบเขตที่ บริษัท ให้เงินทุนในการดำเนินงานโดยใช้เงินที่ยืมมาจากผู้ให้กู้ธนาคารชั้นนำในสหรัฐอเมริกาตามข้อมูลของ US Federal Deposit Insurance Corporation มีธนาคารพาณิชย์ FDIC จำนวน 6,799 แห่งในสหรัฐอเมริกา ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2014 ธนาคารกลางของประเทศคือ Federal Reserve Bank ซึ่งมีขึ้นหลังจากการผ่านของ Federal Reserve Act ในปี 1913 เทียบกับเงินที่มาจากผู้ถือหุ้น ระดับเกียร์ที่เหมาะสมขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรมที่ บริษัท ดำเนินการอยู่ดังนั้นจึงควรดูที่อัตราทดเกียร์ของ บริษัท เทียบกับ บริษัท ที่เทียบเคียงกัน

อัตราส่วนเกียร์

มีอัตราส่วนเกียร์หลายแบบที่เปรียบเทียบส่วนของเจ้าของกับเงินที่ บริษัท ยืมมา อัตราส่วนเกียร์วัดระดับความเสี่ยงทางการเงินของ บริษัท อัตราส่วนเกียร์ที่รู้จักกันดี ได้แก่ :

• อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเป็นอัตราส่วนเลเวอเรจที่คำนวณมูลค่าของหนี้รวมและหนี้สินทางการเงินเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมด
• อัตราส่วนของผู้ถือหุ้น
• อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน
• อัตราส่วนการชำระหนี้
• อัตราส่วนหนี้สินต่อเงินทุนของผู้ถือหุ้น

เมื่อ บริษัท มีอัตราทดเกียร์สูงแสดงว่า Leverage ของ บริษัท ในด้านการเงินการใช้ประโยชน์คือกลยุทธ์ที่ บริษัท ใช้เพื่อเพิ่มสินทรัพย์กระแสเงินสดและผลตอบแทนแม้ว่าจะสามารถขยายการขาดทุนได้เช่นกัน เลเวอเรจมีสองประเภทหลัก: การเงินและการดำเนินงาน เพื่อเพิ่มเลเวอเรจทางการเงิน บริษัท อาจกู้ยืมเงินทุนโดยการออกตราสารหนี้หรือโดยการกู้ยืมเงินโดยตรงจากผู้ให้กู้ เลเวอเรจในการดำเนินงานสามารถสูงได้ ดังนั้นจึงมีความอ่อนไหวต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำที่อาจเกิดขึ้น บริษัท ที่มีอัตราทดเกียร์ต่ำโดยทั่วไปถือว่ามีฐานะทางการเงินมากกว่า

อัตราส่วนเกียร์และความเสี่ยง

ระดับของการเข้าเกียร์ไม่ว่าจะต่ำหรือสูงแสดงให้เห็นถึงระดับความเสี่ยงทางการเงินที่ บริษัท ต้องเผชิญ บริษัท ที่มีความมุ่งมั่นสูงมีความอ่อนไหวต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและเผชิญกับความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้และความล้มเหลวทางการเงินมากขึ้น ซึ่งหมายความว่าด้วยกระแสเงินสดที่ จำกัด ที่ บริษัท ได้รับจะต้องเป็นไปตามต้นทุนการดำเนินงานและชำระหนี้ บริษัท อาจประสบปัญหากระแสเงินสดขาดบ่อยและไม่สามารถจ่ายเงินให้ผู้ถือหุ้นและเจ้าหนี้ได้

อัตราทดเกียร์ต่ำอาจไม่จำเป็นต้องหมายความว่าโครงสร้างเงินทุนของธุรกิจนั้นแข็งแรง บริษัท และ บริษัท ที่เน้นการใช้ทุนอย่างเข้มข้นซึ่งมีวัฏจักรสูงอาจไม่สามารถจัดหาเงินทุนในการดำเนินงานจากส่วนของผู้ถือหุ้นเท่านั้น เมื่อถึงจุดหนึ่งพวกเขาจะต้องได้รับการจัดหาเงินทุนจากแหล่งอื่นเพื่อดำเนินการต่อไป หากไม่มีการชำระหนี้ธุรกิจอาจไม่สามารถระดมทุนในการดำเนินงานส่วนใหญ่และจ่ายค่าใช้จ่ายภายในได้

ธุรกิจที่ไม่ใช้หนี้ทุนจะพลาดรูปแบบเงินทุนที่ถูกกว่าผลกำไรที่เพิ่มขึ้นและความสนใจของนักลงทุนมากขึ้น ตัวอย่างเช่น บริษัท ในอุตสาหกรรมการเกษตรได้รับผลกระทบจากความต้องการตามฤดูกาลสำหรับผลิตภัณฑ์ของตน ดังนั้นจึงมักต้องกู้ยืมเงินอย่างน้อยระยะสั้น

การใช้เกียร์

โดยผู้ให้กู้

ผู้ให้กู้ใช้อัตราทดเกียร์เพื่อพิจารณาว่าจะขยายเครดิตหรือไม่ พวกเขาอยู่ในธุรกิจการสร้างรายได้ดอกเบี้ยโดยการให้กู้ยืมเงิน ผู้ให้กู้พิจารณาอัตราส่วนเกียร์เพื่อช่วยกำหนดความสามารถของผู้กู้ในการชำระคืนเงินกู้

ตัวอย่างเช่น บริษัท สตาร์ทอัพที่มีอัตราทดเกียร์สูงมีความเสี่ยงสูงที่จะล้มเหลว ผู้ให้กู้ส่วนใหญ่ต้องการที่จะอยู่ห่างจากลูกค้าดังกล่าว อย่างไรก็ตาม บริษัท ที่ผูกขาดเช่น บริษัท สาธารณูปโภคและพลังงานมักสามารถดำเนินงานได้อย่างปลอดภัยโดยมีหนี้อยู่ในระดับสูงเนื่องจากตำแหน่งในอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่ง

โดยนักลงทุน

นักลงทุนใช้อัตราส่วนเฟืองเพื่อพิจารณาว่าธุรกิจนั้นน่าลงทุนหรือไม่ บริษัท ที่มีงบดุลที่แข็งแกร่งและอัตราส่วนเกียร์ต่ำดึงดูดนักลงทุนได้ง่ายขึ้น นักลงทุนอาจมองว่า บริษัท ที่มีอัตราทดเกียร์สูงมีความเสี่ยงเกินไป

บริษัท ที่มีเกียร์สูงกำลังจ่ายดอกเบี้ยจำนวนมากให้กับผู้ให้กู้และนักลงทุนรายใหม่อาจลังเลที่จะลงทุนด้วยเงินเนื่องจากธุรกิจอาจไม่สามารถจ่ายเงินคืนได้

เครื่องมือเปรียบเทียบ

อัตราส่วนเกียร์ใช้เป็นเครื่องมือเปรียบเทียบเพื่อกำหนดประสิทธิภาพของ บริษัท หนึ่งเทียบกับ บริษัท อื่นในอุตสาหกรรมเดียวกัน เมื่อใช้เป็นการคำนวณแบบสแตนด์อโลนอัตราทดเกียร์ของ บริษัท อาจไม่ได้มีความหมายมากนัก การเปรียบเทียบอัตราส่วนเกียร์ของ บริษัท ที่คล้ายคลึงกันในอุตสาหกรรมเดียวกันให้ข้อมูลที่มีความหมายมากกว่า ตัวอย่างเช่น บริษัท ที่มีอัตราทด 60% อาจถูกมองว่ามีความเสี่ยงสูง แต่ถ้าคู่แข่งหลักแสดงอัตราทดเกียร์ 70% เทียบกับค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมที่ 80% บริษัท ที่มีอัตราส่วน 60% จะทำงานได้ดีที่สุด

ตัวอย่างการสร้างแบบจำลองทางการเงิน

ด้านล่างนี้เป็นภาพหน้าจอจากหลักสูตรการสร้างแบบจำลองการกู้ยืมโดยใช้เลเวอเรจ (LBO) ของ Finance ซึ่ง บริษัท เอกชนแห่งหนึ่งใช้เลเวอเรจที่สำคัญเพื่อเพิ่มอัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) คือ อัตราส่วนลดที่ทำให้มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ของโครงการเป็นศูนย์ กล่าวอีกนัยหนึ่งก็คืออัตราผลตอบแทนรวมต่อปีที่คาดว่าจะได้รับจากโครงการหรือการลงทุน สำหรับนักลงทุนในตราสารทุน

บริษัท และระบบการเงิน

มีหลายกรณีที่ บริษัท อาจมีส่วนร่วมในการวางเกียร์ทางการเงินเพื่อเสริมสร้างโครงสร้างเงินทุนโครงสร้างเงินทุนโครงสร้างเงินทุนหมายถึงจำนวนหนี้และ / หรือส่วนของผู้ถือหุ้นที่ บริษัท ใช้เพื่อจัดหาเงินทุนในการดำเนินงานและจัดหาสินทรัพย์ของ บริษัท โครงสร้างเงินทุนของ บริษัท รวมถึงสิ่งต่อไปนี้:

ระดมทุนโดยไม่ลดทอนความเป็นเจ้าของ

เมื่อจัดหาเงินทุนใหม่เพื่อสนับสนุนการดำเนินงานของ บริษัท ธุรกิจจะมีทางเลือกในการเลือกระหว่างหนี้และทุนในตราสารทุน เจ้าของส่วนใหญ่ชอบทุนตราสารหนี้มากกว่าทุนเนื่องจากการออกหุ้นมากขึ้นจะทำให้สัดส่วนการถือหุ้นใน บริษัท ลดลง บริษัท ที่ทำกำไรสามารถใช้เงินที่ยืมมาเพื่อสร้างรายได้เพิ่มขึ้นและใช้ผลตอบแทนในการชำระหนี้โดยไม่ส่งผลกระทบต่อโครงสร้างการเป็นเจ้าของ

เงินสดขาดมือ

บริษัท ที่อาศัยเงินทุนเป็นหลักในการดำเนินงานตลอดทั้งปีอาจประสบปัญหาเงินสดขาดมือซึ่งส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานปกติของ บริษัท วิธีแก้ไขที่ดีที่สุดสำหรับสถานการณ์ดังกล่าวคือการแสวงหาเงินสดเพิ่มเติมจากผู้ให้กู้เพื่อเป็นเงินทุนในการดำเนินงาน เงินกองทุนสามารถหาได้จากสถาบันการเงินและนักลงทุนตราบเท่าที่ บริษัท มีฐานะทางการเงิน

เงินลงทุน

บริษัท อาจต้องการเงินทุนจำนวนมากเพื่อเป็นเงินทุนในการลงทุนที่สำคัญเช่นการซื้อ บริษัท คู่แข่งหรือซื้อทรัพย์สินที่จำเป็นของ บริษัท ที่กำลังจะออกจากตลาด การลงทุนดังกล่าวจำเป็นต้องมีการดำเนินการอย่างเร่งด่วนและผู้ถือหุ้นอาจไม่สามารถเพิ่มทุนที่จำเป็นได้เนื่องจากข้อ จำกัด ด้านเวลา หากธุรกิจเป็นไปตามเงื่อนไขที่ดีกับเจ้าหนี้อาจได้รับเงินทุนจำนวนมากอย่างรวดเร็วตราบเท่าที่เป็นไปตามข้อกำหนดเงินกู้

การอ่านที่เกี่ยวข้อง

ขอขอบคุณที่อ่านคำอธิบายของ Finance เกี่ยวกับ Gearing Finance เป็นผู้ให้บริการอย่างเป็นทางการของ Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) FMVA® Certification เข้าร่วมนักเรียนกว่า 350,600 คนที่ทำงานให้กับ บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรอง Amazon, JP Morgan และ Ferrari ที่ออกแบบมาเพื่อเปลี่ยนทุกคนให้เป็นนักวิเคราะห์การเงินระดับโลก หากต้องการเรียนรู้และพัฒนาความรู้ด้านการวิเคราะห์ทางการเงินเราขอแนะนำแหล่งข้อมูลด้านการเงินเพิ่มเติมด้านล่างนี้:

• EV / EBITDA Ratio EV / EBITDA EV / EBITDA ถูกนำมาใช้ในการประเมินมูลค่าเพื่อเปรียบเทียบมูลค่าของธุรกิจที่คล้ายคลึงกันโดยการประเมินมูลค่าองค์กร (EV) ต่อ EBITDA ทวีคูณเทียบกับค่าเฉลี่ย ในคู่มือนี้เราจะแบ่ง EV / EBTIDA หลาย ๆ ส่วนออกเป็นส่วนประกอบต่างๆและแนะนำวิธีการคำนวณทีละขั้นตอน
• เลเวอเรจทางการเงินเลเวอเรจทางการเงินเลเวอเรจทางการเงินหมายถึงจำนวนเงินที่ยืมมาเพื่อซื้อสินทรัพย์โดยคาดว่ารายได้จากสินทรัพย์ใหม่จะสูงกว่าต้นทุนการกู้ยืม
• อัตราส่วนการวิเคราะห์ทางการเงินอภิธานศัพท์อัตราส่วนการวิเคราะห์ทางการเงินคำศัพท์และคำจำกัดความสำหรับข้อกำหนดอัตราส่วนการวิเคราะห์ทางการเงินทั่วไป สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจคำศัพท์ที่สำคัญเหล่านี้
• Leverage Ratios Leverage Ratios อัตราส่วนเลเวอเรจแสดงถึงระดับหนี้ที่เกิดขึ้นโดยองค์กรธุรกิจกับบัญชีอื่น ๆ ในงบดุลงบกำไรขาดทุนหรืองบกระแสเงินสด เทมเพลต Excel