Lehman Brothers - ภาพรวมประวัติศาสตร์การล่มสลายของเกรซ

หุ้นของ Lehman Brothers ขายที่ 86 ดอลลาร์ต่อหุ้นในเดือนกุมภาพันธ์ 2550 ทำให้ บริษัท มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Cap) คือมูลค่าตลาดล่าสุดของหุ้นที่โดดเด่นของ บริษัท Market Cap เท่ากับราคาหุ้นปัจจุบันคูณด้วยจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่าย ชุมชนการลงทุนมักใช้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเพื่อจัดอันดับ บริษัท ที่มีมูลค่าเกือบ 60,000 ล้านดอลลาร์ สำหรับปีนี้ บริษัท มีรายได้สุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์ซึ่งมีมูลค่ามากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ ในเดือนมกราคม 2551 Lehman Brothers เป็นธนาคารเพื่อการลงทุนที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ในสหรัฐอเมริกา

ในเดือนมีนาคมทันทีหลังจากที่ Bear Stearns (ผู้ถือหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากจำนองมากที่สุดเป็นอันดับสอง Mortgage-Backed Security (MBS) A Mortgage-backed Security (MBS) คือหลักประกันหนี้ที่ค้ำประกันโดยการจำนองหรือการรวบรวมการจำนอง MBS เป็นหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ซึ่งซื้อขายในตลาดรองและช่วยให้นักลงทุนได้รับผลกำไรจากธุรกิจสินเชื่อที่อยู่อาศัยตามหลัง Lehman Brothers) เกือบจะล้มลงหุ้น Lehman ลดลงเกือบ 50% ในเดือนมิถุนายน บริษัท รายงานผลขาดทุนรายไตรมาส 2.8 พันล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นผลขาดทุนรายไตรมาสแรกนับตั้งแต่ถูกแยกออกจาก American Express ในปี 2537

ภายในสิ้นปี 2551 Lehman Brothers Holdings Inc. ได้หายไปจากแนววาณิชธนกิจซึ่งเป็นการยื่นฟ้องล้มละลายขององค์กรที่ใหญ่ที่สุด (ด้วยหนี้619 พันล้านดอลลาร์ ) ในประวัติศาสตร์ของสหรัฐอเมริกา

สรุป:

• Lehman Brothers เริ่มขึ้นในช่วงกลางศตวรรษที่ 19 - 1844 เพื่อความแม่นยำ - เหมือนร้านค้าทั่วไป เฮนรีเลห์แมนเป็นผู้รับผิดชอบในธุรกิจแรกเกิด; พี่น้องของเขา (เมเยอร์และเอ็มมานูเอล) เข้าร่วมธุรกิจในปี พ.ศ. 2393 โดยวางรากฐานสำหรับสิ่งที่จะกลายมาเป็นโรงไฟฟ้าในอุตสาหกรรมการเงิน
• ช่วงทศวรรษที่ 1990 เป็นช่วงเวลาแห่งพลังอันยิ่งใหญ่และความสำเร็จทางการเงินของเลห์แมนบราเธอร์ส การยกเลิกพระราชบัญญัติ Glass-Steagall ทำให้ บริษัท มีส่วนร่วมในบริการด้านวาณิชธนกิจและการลงทุนซึ่งจะนำไปสู่ความหายนะในที่สุด
• จุดจบสูงสุดของ Lehman เป็นผลมาจากการถูกครอบงำอย่างเต็มที่โดยหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนอง (MBS) ซึ่งส่วนใหญ่ได้รับการสนับสนุนจากสินเชื่อซับไพรม์ซึ่งส่วนใหญ่ผิดนัดชำระหนี้

จุดเริ่มต้นของ Lehman Brothers

Lehman Brothers เริ่มขึ้นในกลางศตวรรษที่สิบเก้า พ.ศ. 2387 เป็นที่แน่นอน เริ่มต้นที่เมืองมอนต์โกเมอรีรัฐแอละแบมาโดยเฮนรีเลห์แมนผู้อพยพจากเยอรมนี จากการเป็นร้านขายสินค้าแห้งและร้านค้าทั่วไปพี่ชายของ Henry - Mayer และ Emanuel ได้เข้าร่วมกับเขาโดยให้กำเนิด Lehman Brothers ในปี 1850 ในช่วงปี 1850 Lehman เริ่มกลายเป็น บริษัท ค้าสินค้ารายใหญ่โดยมีความเชี่ยวชาญในตลาดฝ้ายที่สำคัญ

การเปลี่ยนจากการซื้อขายสินค้าไปเป็นวาณิชธนกิจเริ่มขึ้นในปี 1906 เมื่อร่วมมือกับ Goldman Sachs ในการเสนอขายหุ้น IPO ระหว่างปีพ. ศ. 2449 ถึง พ.ศ. 2469 เลห์แมนมีส่วนร่วมในการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ใหม่เกือบร้อยฉบับรวมถึง บริษัท ที่มีชื่อเสียงเช่น FW Woolworth, Studebaker และห้างสรรพสินค้า Macy

ประวัติของ Lehman Brothers สะท้อนให้เห็นว่าวาณิชธนกิจเปลี่ยนแปลงและพัฒนาอย่างไรในเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา บริษัท สามารถติดตามและประสบความสำเร็จได้แม้กระทั่งการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในประเทศเช่นสงครามกลางเมืองสงครามโลกทั้งสองครั้งและการล่มสลายของตลาดหุ้นในปี 2472 และผลจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เป็นภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทั่วโลกที่เกิดขึ้นจาก ปลายทศวรรษที่ 1920 ถึงทศวรรษที่ 1930 เป็นเวลาหลายสิบปีที่มีการถกเถียงกันเกี่ยวกับสิ่งที่ทำให้เกิดหายนะทางเศรษฐกิจและนักเศรษฐศาสตร์ยังคงแตกแยกกันในสำนักคิดต่างๆ . ผ่านการเปลี่ยนแปลงมากมายการแยกตัวและการควบรวมกิจการ บริษัท ได้พัฒนาเป็นนายหน้าซื้อขายสินค้าและในที่สุดก็กลายเป็นธนาคารเพื่อการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในโลก

ประสบความสำเร็จในปี 1990

Lehman Brothers ถูกซื้อกิจการโดย Shearson / American Express ในปี 1984 ด้วยเงิน 360 ล้านดอลลาร์ American Express เป็นเจ้าของ Lehman Brothers ตั้งแต่ปี 1984 ถึง 1994 ซึ่งในเวลานั้น บริษัท ได้แยก บริษัท ออกจากการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป (IPO) ซึ่งดึงดูดเงินทุนใหม่มากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ การยกเลิกพระราชบัญญัติ Glass-Steagall พระราชบัญญัติ Glass-Steagall พระราชบัญญัติ Glass-Steagall หรือที่เรียกว่าพระราชบัญญัติการธนาคารปีพ. ศ. 2476 เป็นกฎหมายที่แยกการลงทุนและการธนาคารพาณิชย์ออกจากกัน พระราชบัญญัติดังกล่าวเป็นการตอบสนองฉุกเฉินต่อความล้มเหลวของธนาคารครั้งใหญ่ในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เนื่องจากมีความคิดว่าการเก็งกำไรของธนาคารพาณิชย์มีส่วนทำให้เกิดความผิดพลาดซึ่งก่อนหน้านี้ป้องกันไม่ให้ธนาคารดำเนินธุรกิจการลงทุนและการธนาคารพาณิชย์ไปพร้อม ๆ กันทำให้ Lehman Brothers ขยายตัวได้ อย่างมากด้วยการนำเสนอบริการทั้งสองอย่าง

เลห์แมนบราเธอร์สได้รับชัยชนะหลังจากเหตุการณ์เลวร้ายในเหตุการณ์ 9/11 และยังคงเป็นพลังที่โดดเด่นในอุตสาหกรรมวาณิชธนกิจ ภายในปี 2550 เลห์แมนได้เติบโตขึ้นเป็น บริษัท วาณิชธนกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ของประเทศ การเติบโตและความสามารถในการทำกำไรส่วนใหญ่มาจากการลงทุนจำนวนมากในหลักทรัพย์ที่มีสินเชื่อที่อยู่อาศัย (MBS) กระแทกแดกดันการลงทุนแบบเดียวกันนี้นำไปสู่ความหายนะของ บริษัท ในที่สุด

ตลาดที่อยู่อาศัยและสินเชื่อซับไพรม์

Lehman Brothers ได้รับการลงทุนอย่างมากในหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนอง (MBS) ในช่วงกลางทศวรรษที่ 2000 การเติบโตของที่อยู่อาศัยทำให้ทั้ง MBS และภาระหนี้ที่มีหลักประกัน (CDO) มากเกินไป (CDO) ภาระผูกพันของหนี้ที่มีหลักประกัน (CDO) เป็นผลิตภัณฑ์การลงทุนสังเคราะห์ที่แสดงถึงเงินกู้ที่แตกต่างกันซึ่งรวมเข้าด้วยกันและขายโดยผู้ให้กู้ในตลาด ในทางทฤษฎีผู้ถือภาระหนี้ที่เป็นหลักประกันสามารถรวบรวมจำนวนเงินที่ยืมจากผู้กู้เดิมเมื่อสิ้นสุดระยะเวลากู้ยืม ถูกสร้างขึ้นและในปี 2550 เลห์แมนเป็นผู้ถือครอง MBS รายใหญ่ที่สุด

ไอซิ่งบนเค้กสำหรับเลห์แมนบราเธอร์สคือการดำน้ำลึกลงไปในแหล่งเงินกู้ในปี 2546 บริษัท ได้เข้าซื้อผู้ให้กู้จำนวนหนึ่งซึ่งหลายคนมุ่งเน้นไปที่การให้เงินกู้ซับไพรม์ที่รัฐบาลสหรัฐผลักดันมาตั้งแต่ช่วงเปลี่ยนศตวรรษ การลงทุนจำนวนมากของพวกเขาใน MBS ซึ่งส่วนใหญ่เต็มไปด้วยเงินกู้จำนองซับไพรม์คือสิ่งที่ทำให้เลห์แมนบราเธอร์สเสียชีวิต

ตลาดที่อยู่อาศัยล่ม

กลุ่มเงินกู้ซับไพรม์ที่มีความเสี่ยงอย่างเหลือเชื่อและมีโครงสร้างตามยถากรรมกำลังครอบงำตลาดในปี 2550 และในปี 2551 ในความเป็นจริงขั้นตอนแรกสุดของความผิดพลาดเริ่มต้นขึ้นในช่วงต้นปี 2549 สิ่งที่ต้องทำคือการชะลอตัวในตลาดที่อยู่อาศัยเนื่องจากการเริ่มต้นเงินกู้จำนอง เติบโตเป็นจำนวนมาก การจำนองซับไพรม์จำนวนมหาศาลไม่สามารถยั่งยืนได้

อย่างไรก็ตามเลห์แมนบราเธอร์สยังคงเพิ่มการลงทุนในตลาดที่อยู่อาศัยและการจำนองอย่างต่อเนื่องโดยซื้อส่วนใหญ่ของตลาดอสังหาริมทรัพย์โดยมีใบเสร็จรับเงินในปี 2550 สำหรับหลักทรัพย์และทรัพย์สินที่มีสินเชื่อจำนองมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์

การแข่งขันและความล้มเหลว

คู่แข่งที่ใหญ่ที่สุดของ Lehman Brothers - Bear Stearns - ตกอยู่ในเปลวเพลิงก่อน ข้อตกลงที่ได้รับการสนับสนุนจาก Federal Reserve ทำให้ JP Morgan Chase สามารถซื้อ บริษัท ในปี 2008 ได้อย่างไรก็ตามข้อตกลงดังกล่าวทำให้อนาคตของ Lehman ไม่แน่นอน

เลห์แมนอยู่ในสถานะอ่อนแอแล้วหลังจากขึ้นอยู่กับ repos สำหรับการระดมทุนรายวัน บริษัท พยายามเพิ่มความเชื่อมั่นของตลาดด้วยการระดมทุนในช่วงต้นฤดูร้อนของปี 2551 อย่างไรก็ตามการเคลื่อนไหวดังกล่าวได้รับการพิสูจน์น้อยลงเมื่อในเดือนกันยายนเลห์แมนรายงานผลขาดทุนในไตรมาสสามที่คาดว่าจะสูญเสียไปเกือบ 4 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังรายงานการสูญเสียทรัพย์สินที่เป็นพิษ 5.6 พันล้านดอลลาร์

จุดจบของเลห์แมนบราเธอร์ส

หุ้นของ Lehman ลดลงถึง 77% ในช่วงเจ็ดวันแรกของเดือนกันยายน 2008 Richard Fuld ซึ่งเป็น CEO ในขณะนั้นได้พยายามรักษาหน้านักลงทุนและเปิดประตูไว้โดยใช้กลยุทธ์หลายอย่างรวมถึงการแยก บริษัท ออกไป ทรัพย์สินอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์

นักลงทุนมองว่าเลห์แมนคืออะไรเรือที่กำลังจม สัญญาณที่ชัดเจนว่านักลงทุนกำลังดำเนินการมาพร้อมกับการบวมของสัญญาแลกเปลี่ยนผิดนัดชำระหนี้ของ Lehman รวมถึงการติดตามย้อนกลับของนักลงทุนกองทุนเฮดจ์ฟันด์รายใหญ่

ฟางเส้นสุดท้ายลดลงภายในวันที่ 15 กันยายนหลังจากความพยายามในการกู้เงินข้อตกลงช่วยเหลือจากทั้ง Bank of America และ Barclays ล้มเหลว Lehman Brothers ถูกบังคับให้ฟ้องล้มละลายซึ่งเป็นการกระทำที่ส่งผลให้หุ้นของ บริษัท ดิ่งลง 93% ในที่สุด เมื่อทุกอย่างสิ้นสุดลง Lehman Brothers ซึ่งมีหนี้สินอยู่ที่ 619 พันล้านดอลลาร์ถือเป็นการยื่นฟ้องล้มละลายครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ

หลังจากการฟ้องล้มละลายบาร์เคลย์และโนมูระโฮลดิงส์ได้เข้าซื้อกิจการวาณิชธนกิจและการค้าของเลห์แมนจำนวนมาก บาร์เคลย์เลือกอาคารสำนักงานใหญ่ในนิวยอร์กของเลห์แมนเพิ่มเติม

การล่มสลายของ Lehman เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้เกิดผลกระทบจากภัยพิบัติทางการเงินหลายครั้งซึ่งกลายเป็นวิกฤตการเงินโลกในปี 2551 2551-2552 วิกฤตการเงินโลกวิกฤตการเงินโลกปี 2551-2552 หมายถึงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ที่โลกเผชิญตั้งแต่ปี 2551 ถึง 2552 วิกฤตการเงินส่งผลกระทบต่อบุคคลและสถาบันต่างๆทั่วโลกโดยชาวอเมริกันหลายล้านคนได้รับผลกระทบอย่างมาก สถาบันการเงินเริ่มจมลงหลายแห่งถูกดูดซับโดยหน่วยงานขนาดใหญ่และรัฐบาลสหรัฐฯถูกบังคับให้เสนอเงินช่วยเหลือ หลายคนในอุตสาหกรรมยังคงสงสัยว่าเหตุใด Lehman จึงได้รับอนุญาตให้ล้มเหลวแทนที่จะได้รับการช่วยเหลือจากรัฐบาลกลางของสหรัฐอเมริกาเช่นเดียวกับธนาคารอื่น ๆ เหตุผลหนึ่งที่มักจะหยิบยกมาก็คือหนี้จำนวนมหาศาลของเลห์แมนและการที่ทรัพย์สินไม่สามารถที่จะปกปิดมันได้

แหล่งข้อมูลอื่น ๆ

Finance เป็นผู้ให้บริการอย่างเป็นทางการของ Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™FMVA® Certification เข้าร่วมนักเรียนกว่า 350,600 คนที่ทำงานใน บริษัท ต่างๆเช่นโปรแกรมการรับรองของ Amazon, JP Morgan และ Ferrari ซึ่งออกแบบมาเพื่อเปลี่ยนทุกคนให้เป็นนักวิเคราะห์ทางการเงินระดับโลก

หากต้องการเรียนรู้และพัฒนาความรู้ด้านการวิเคราะห์ทางการเงินเราขอแนะนำแหล่งข้อมูลด้านการเงินเพิ่มเติมด้านล่างนี้:

• การล้มละลายการล้มละลายการล้มละลายการล้มละลายเป็นสถานะทางกฎหมายของบุคคลหรือนิติบุคคลที่ไม่ใช่มนุษย์ (บริษัท หรือหน่วยงานของรัฐ) ที่ไม่สามารถชำระหนี้ที่ค้างชำระให้กับเจ้าหนี้ได้
• Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Inc. เป็นธนาคารเพื่อการลงทุนข้ามชาติที่ก่อตั้งขึ้นในปี พ.ศ. 2412 โดยมาร์คัสโกลด์แมน มีการจัดการสินทรัพย์การควบรวมและซื้อกิจการนายหน้าและการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์และการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ผ่าน 4 ส่วนงาน ได้แก่ วาณิชธนกิจการจัดการการลงทุนการลงทุนและการให้กู้ยืมและลูกค้าสถาบัน
• รายชื่อธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำรายชื่อธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำรายชื่อธนาคารเพื่อการลงทุน 100 อันดับแรกของโลกเรียงตามตัวอักษร ธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำในรายชื่อ ได้แก่ Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch
• เรื่องอื้อฉาวทางบัญชีชั้นนำเรื่องอื้อฉาวทางบัญชียอดนิยมในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมามีเรื่องอื้อฉาวทางบัญชีที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์ สูญเสียเงินหลายพันล้านดอลลาร์จากภัยพิบัติทางการเงินเหล่านี้ ในเรื่องนี้