พันธบัตร บริษัท ออกโดยบรรษัทคอร์ปอเรชั่น บริษัท เป็นนิติบุคคลที่สร้างขึ้นโดยบุคคลทั่วไปผู้ถือหุ้นหรือผู้ถือหุ้นโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อดำเนินงานเพื่อผลกำไร บริษัท ต่างๆได้รับอนุญาตให้ทำสัญญาฟ้องร้องและถูกฟ้องร้องเป็นเจ้าของทรัพย์สินนำส่งภาษีของรัฐบาลกลางและรัฐและกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงิน และมักจะโตเต็มที่ภายใน 1 ถึง 30 ปี พันธบัตรเหล่านี้มักให้ผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรรัฐบาล แต่มีความเสี่ยงมากกว่า พันธบัตร บริษัท สามารถแบ่งออกเป็นกลุ่มต่างๆได้ขึ้นอยู่กับภาคการตลาดที่ บริษัท ดำเนินการนอกจากนี้ยังสามารถสร้างความแตกต่างได้ตามความปลอดภัยที่สนับสนุนพันธบัตรหรือการขาดความปลอดภัย
สรุปประเด็นด่วน
- พันธบัตร บริษัท ออกโดย บริษัท ต่างๆและมักจะจัดจำหน่ายโดยผู้ดูแลผลประโยชน์เช่นธนาคาร
- พันธบัตรของ บริษัท แบ่งออกเป็น 5 ประเภท ได้แก่ สาธารณูปโภคการขนส่งอุตสาหกรรมธนาคารและ บริษัท เงินทุนและประเด็นระหว่างประเทศ
- พันธบัตรสามารถได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์หลายประเภทเช่นการจำนองอุปกรณ์หรือ บริษัท อื่น ๆ
มีการจัดจำหน่ายหุ้นกู้อย่างไร?
หุ้นกู้ของ บริษัท มักขายผ่านบุคคลที่สามซึ่งเรียกว่าผู้ดูแลผลประโยชน์ขององค์กร การมีบุคคลที่สามช่วยแก้ปัญหาได้หลายประการ ตัวอย่างเช่นอาจเป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนในการทำความเข้าใจพันธสัญญาพันธสัญญาหนี้คือข้อ จำกัด ที่ผู้ให้กู้ (เจ้าหนี้ผู้ถือหนี้นักลงทุน) ทำสัญญาให้กู้ยืมเพื่อ จำกัด การกระทำของผู้กู้ (ลูกหนี้) และพิจารณาว่า บริษัท ต่างๆปฏิบัติตามรายละเอียดสัญญาหรือไม่ ด้วยการมีบุคคลภายนอกที่มีความรู้นักลงทุนสามารถพึ่งพาผู้ดูแลผลประโยชน์ในการจัดการความสัมพันธ์กับ บริษัท ต่างๆ
ผู้ดูแลผลประโยชน์ขององค์กรสามารถเป็นธนาคารหรือ บริษัท ที่เชื่อถือได้ที่รับรองความถูกต้องของพันธบัตรและติดตามเมื่อมีการขาย หาก บริษัท ผู้ออกตราสารหนี้ผิดนัดชำระดอกเบี้ยหรือเงินต้นผู้ดูแลผลประโยชน์จะต้องรับผิดชอบในการดำเนินการเพื่อปกป้องสิทธิของผู้ถือหุ้นกู้ อย่างไรก็ตามผู้ดูแลผลประโยชน์จะได้รับเงินจากผู้ออกตราสารหนี้และสามารถทำสิ่งที่สัญญาให้ไว้เท่านั้น ดังนั้นผู้ดูแลอาจไม่ได้รับอนุญาตให้ทำการสอบสวนบางอย่างใน บริษัท และมักจะต้องพึ่งพาความคิดเห็นที่ บริษัท ให้ไว้
ประเภทของหุ้นกู้
พันธบัตรองค์กรมีห้าประเภทพื้นฐาน ได้แก่ สาธารณูปโภคการขนส่งอุตสาหกรรมธนาคารและ บริษัท เงินทุนและประเด็นระหว่างประเทศ ห้าหมวดหมู่สามารถแยกย่อยได้อีก ตัวอย่างเช่นหมวดหมู่การขนส่งประกอบด้วยสายการบินทางรถไฟและ บริษัท ขนส่งสินค้า
ความปลอดภัยของพันธบัตร
การรักษาความปลอดภัยสำหรับพันธบัตรแสดงให้เห็นถึงสินทรัพย์อ้างอิงบางประเภทที่ช่วยสำรองปัญหา สิ่งนี้เหมาะสำหรับนักลงทุนเนื่องจากเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ขององค์กรที่อาจเกิดขึ้นการผิดนัดชำระหนี้เกิดขึ้นเมื่อผู้กู้ไม่ชำระเงินกู้ของตนในเวลาที่ถึงกำหนดชำระ เวลาที่ผิดนัดชำระจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับเงื่อนไขที่เจ้าหนี้และผู้กู้ตกลงกันไว้ เงินกู้บางรายการผิดนัดชำระหลังจากขาดการชำระหนึ่งครั้งในขณะที่บางรายผิดนัดชำระหลังจากพลาดการชำระเงินสามครั้งขึ้นไป . สินทรัพย์ที่หนุนหลังพันธบัตรให้ความปลอดภัยเกินเครดิตของผู้ออก
พันธบัตรจำนอง
พันธบัตรสามารถได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่นพันธบัตรที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองคือหลักทรัพย์ที่มีการจำนองหนุนหลัง (MBS) พันธบัตรจำนองช่วยให้ผู้ถือหุ้นกู้สามารถขายอสังหาริมทรัพย์ที่จำนองเพื่อตอบสนองภาระผูกพันที่ค้างชำระแก่ผู้ถือหุ้นกู้
หลักทรัพย์ค้ำประกันพันธบัตร
พันธบัตรทรัสต์แบบมีหลักประกันคล้ายกับพันธบัตรจำนองยกเว้นบ้านไม่ได้ใช้เพื่อสำรองพันธบัตร สิ่งเหล่านี้ใช้โดย บริษัท ที่ไม่ได้เป็นเจ้าของทรัพย์สินถาวรหรืออสังหาริมทรัพย์ แต่ บริษัท เหล่านี้เป็นเจ้าของหลักทรัพย์ของ บริษัท อื่น เมื่อออกพันธบัตรพวกเขาจำนำหุ้นพันธบัตรหรือการลงทุนอื่น ๆ ที่พวกเขาเป็นเจ้าของใน บริษัท อื่น
ใบรับรองความน่าเชื่อถือของอุปกรณ์
ใบรับรองความน่าเชื่อถือของอุปกรณ์มักจะวนเวียนอยู่กับการเช่าอุปกรณ์ ตัวอย่างเช่นสมมติว่า บริษัท รถไฟต้องการรถบางคันและสั่งซื้อจากผู้ผลิต ผู้ผลิตจะดำเนินการตามคำสั่งซื้อและโอนกรรมสิทธิ์รถยนต์ไปยังผู้ดูแลผลประโยชน์ จากนั้นผู้จัดการมรดกจะขายใบรับรองความน่าเชื่อถือของอุปกรณ์ให้กับนักลงทุนเพื่อจ่ายเงินให้กับผู้ผลิตสำหรับรถยนต์ หากต้องการจ่ายดอกเบี้ย ETC ต่อไปผู้ดูแลผลประโยชน์จะเรียกเก็บเงินค่าเช่าจาก บริษัท รถไฟ เมื่อครบกำหนดหมายเหตุ บริษัท รถไฟจะได้รับชื่อเรื่องรถยนต์จากผู้ดูแลผลประโยชน์
การเช่ารถรางไม่ใช่ข้อตกลงการเช่าที่แท้จริงเนื่องจาก บริษัท รถไฟจะได้รับกรรมสิทธิ์ในรถยนต์เมื่อสิ้นสุดข้อตกลง ETC ดังนั้นโดยพื้นฐานแล้วใบรับรองความน่าเชื่อถือของอุปกรณ์เป็นประเภทของการจัดหาเงินกู้ที่มีหลักประกัน
หุ้นกู้
หุ้นกู้คือพันธบัตรที่ไม่มีหลักประกันที่ไม่ได้รับการสนับสนุนตัวอย่างเช่นทรัพย์สินที่กำหนดหรือทรัพย์สินอื่น ๆ ในประเภทพันธบัตรรัฐบาลตั๋วเงินคลังเป็นตัวอย่างของพันธบัตรหุ้นกู้ หุ้นกู้มักจะออกโดย บริษัท ที่มีอันดับเครดิตที่แข็งแกร่งดังนั้นโดยทั่วไปจึงไม่ได้ให้อัตราดอกเบี้ยที่สูงมากนัก บริษัท ที่ออกพันธบัตรจำนองหรือพันธบัตรค้ำประกันแล้วยังสามารถเสนอขายหุ้นกู้ได้ หุ้นกู้ที่ออกในกรณีดังกล่าวถือว่ามีคุณภาพต่ำกว่า
หุ้นกู้แปลงสภาพ
พันธบัตรหุ้นกู้อาจเปลี่ยนแปลงได้นั่นคือผู้ถือหุ้นกู้มีทางเลือกในการแปลงพันธบัตรเป็นจำนวนหุ้นที่ระบุในหุ้นของ บริษัท หลังจากเวลาที่กำหนด (เช่นหลังจากสองปี) โดยทั่วไปหุ้นกู้แปลงสภาพเป็นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนมากกว่าดังนั้นโดยทั่วไปแล้วจะจ่ายอัตราคูปองที่ต่ำกว่า
พันธบัตรค้ำประกัน
ตามชื่อเรียกพันธบัตรค้ำประกันคือพันธบัตรที่มีการค้ำประกัน การรับประกันจัดทำโดย บริษัท อื่น สิ่งนี้ช่วยลดความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้เนื่องจาก บริษัท อื่นได้ตกลงที่จะก้าวเข้ามาและปฏิบัติตามพันธสัญญาแห่งหนี้พันธสัญญาหนี้เป็นข้อ จำกัด ที่ผู้ให้กู้ (เจ้าหนี้ผู้ถือหนี้นักลงทุน) ทำสัญญาให้กู้ยืมเพื่อ จำกัด การกระทำของผู้กู้ (ลูกหนี้) ของความผูกพันหากจำเป็นต้องเกิดขึ้น อย่างไรก็ตามสิ่งนี้ไม่ได้ทำให้พันธบัตรปราศจากความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้โดยสิ้นเชิงเนื่องจาก บริษัท ที่ค้ำประกันพันธบัตรอาจไม่สามารถทำตามสัญญาค้ำประกันได้
หุ้นกู้ที่ให้ผลตอบแทนสูง
พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงหรือพันธบัตรขยะ Junk Bonds Junk Bonds หรือที่เรียกว่าพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเป็นพันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับต่ำกว่าระดับการลงทุนโดยหน่วยงานจัดอันดับใหญ่สามแห่ง (ดูภาพด้านล่าง) พันธบัตรขยะมีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้มากกว่าพันธบัตรอื่น ๆ แต่จะจ่ายผลตอบแทนสูงกว่าเพื่อให้เป็นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุน ได้รับการจัดอันดับต่ำกว่าระดับการลงทุนโดยสถาบันจัดอันดับ คำนี้ชี้ให้เห็นว่าพันธบัตรมีความเสี่ยงสูงกว่า แต่ไม่ได้หมายความว่า บริษัท ที่ออกพันธบัตรจะผิดนัดชำระหนี้หรือล้มละลาย พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงแบ่งออกเป็นผู้ออกสามประเภท ได้แก่ ผู้ออกตราสารหนี้เดิมเทวดาที่ตกสวรรค์ Fallen Angel นางฟ้าที่ร่วงหล่นเป็นพันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับระดับการลงทุน แต่ได้ถูกลดระดับเป็นสถานะขยะเนื่องจากฐานะทางการเงินที่ลดลงของผู้ออกตราสารหนี้ พันธบัตรถูกลดระดับโดยบริการจัดอันดับสามรายการใหญ่หนึ่งหรือหลายรายการ - Fitch,มูดี้ส์และสแตนดาร์ดแอนด์พัวร์ (S&P) และการปรับโครงสร้างและการใช้ประโยชน์จากการซื้อกิจการ
ผู้ออกเดิมเป็น บริษัท ใหม่ที่ไม่มีงบดุลที่แข็งแกร่งงบดุลงบดุลเป็นหนึ่งในสามงบการเงินพื้นฐาน งบเหล่านี้เป็นกุญแจสำคัญในการสร้างแบบจำลองทางการเงินและการบัญชี งบดุลจะแสดงสินทรัพย์รวมของ บริษัท และวิธีการจัดหาสินทรัพย์เหล่านี้ผ่านทางหนี้สินหรือส่วนของผู้ถือหุ้น สินทรัพย์ = หนี้สิน + ส่วนของผู้ถือหุ้นหรืองบกำไรขาดทุนงบกำไรขาดทุนงบกำไรขาดทุนเป็นหนึ่งในงบการเงินหลักของ บริษัท ที่แสดงกำไรและขาดทุนในช่วงเวลาหนึ่ง กำไรหรือขาดทุนกำหนดโดยการรับรายได้ทั้งหมดและหักค่าใช้จ่ายทั้งหมดออกจากกิจกรรมที่ดำเนินงานและไม่ได้ดำเนินการคำสั่งนี้เป็นหนึ่งในสามงบที่ใช้ในการเงินขององค์กร (รวมถึงการสร้างแบบจำลองทางการเงิน) และการบัญชี .พวกเขาขายพันธบัตรตามสัญญาของการเติบโตในอนาคตและความสามารถในการทำกำไร Fallen angels เป็น บริษัท ที่มีหนี้ระดับการลงทุน อย่างไรก็ตาม บริษัท เหล่านี้ประสบปัญหาในช่วงหลายปีที่ผ่านมาซึ่งนำไปสู่การลดอันดับความน่าเชื่อถือ การปรับโครงสร้างและการซื้อกิจการโดยใช้ประโยชน์คือ บริษัท ต่างๆได้เพิ่มภาระหนี้โดยสมัครใจเพื่อเพิ่มมูลค่าสูงสุดให้กับผู้ถือหุ้น พันธบัตรใหม่ที่ออกโดย บริษัท เหล่านี้ถือเป็นพันธบัตรขยะเนื่องจากภาระหนี้ที่สูงอยู่แล้วของ บริษัทพันธบัตรใหม่ที่ออกโดย บริษัท เหล่านี้ถือเป็นพันธบัตรขยะเนื่องจากภาระหนี้ที่สูงอยู่แล้วของ บริษัทพันธบัตรใหม่ที่ออกโดย บริษัท เหล่านี้ถือเป็นพันธบัตรขยะเนื่องจาก บริษัท มีภาระหนี้ที่สูงอยู่แล้ว
อัตราเริ่มต้นของพันธบัตร บริษัท
อัตราเริ่มต้นคือความเป็นไปได้ที่ผู้ออกจะไม่จ่ายอัตราคูปองหรือเงินต้น วิธีแรกในการคำนวณอัตราเริ่มต้นคือการหารจำนวนผู้ออกที่ผิดนัดชำระด้วยจำนวนผู้ออกทั้งหมดในช่วงต้นปี วิธีที่สองคือการนำพันธบัตรจำนวนดอลลาร์ที่ผิดนัดไปหารด้วยมูลค่าที่ตราไว้ทั้งหมดของพันธบัตรทั้งหมดที่ค้างชำระ ในช่วง 25 ปีระหว่างปี 1970 ถึง 1994 ผู้ออกตราสารหนี้ 640 จาก 4,800 รายมีเพียง 0.13% เท่านั้นที่ผิดนัดชำระหนี้ สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่า“ ค่าเริ่มต้น” ยังรวมถึง บริษัท ที่พลาดการชำระเงินหรือการชำระเงินล่าช้า
เนื่องจากวิธีการคำนวณการชำระเงินผิดนัดจึงเป็นเรื่องสำคัญที่ต้องคำนึงถึงอัตราการกู้คืน เนื่องจากนักลงทุนมักจะกู้คืนการชำระเงินที่พลาดหรือล่าช้า อัตราการกู้คืนพันธบัตร บริษัท อยู่ที่ประมาณ 38%
แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม
ขอขอบคุณที่อ่านบทความของ Finance เกี่ยวกับหุ้นกู้ เพื่อเรียนรู้และพัฒนาอาชีพของคุณต่อไปเราขอแนะนำแหล่งข้อมูลทางการเงินเพิ่มเติมเหล่านี้:
- อภิธานศัพท์ตราสารหนี้ตราสารหนี้อภิธานศัพท์ตราสารหนี้นี้ครอบคลุมเงื่อนไขพันธบัตรที่สำคัญที่สุดและคำจำกัดความที่จำเป็นสำหรับนักวิเคราะห์การเงิน คำศัพท์เหล่านี้มีรายละเอียดอยู่ในหลักสูตรพื้นฐานตราสารหนี้ของการเงิน .. ความต่อเนื่องคงที่, ความสัมพันธ์, อัตราดอกเบี้ย, ความแปรปรวนร่วม, การแพร่กระจายเครดิต
- พันธบัตรระหว่างประเทศพันธบัตรระหว่างประเทศคือพันธบัตรที่ออกโดยประเทศหรือ บริษัท ที่ไม่ใช่ในประเทศสำหรับนักลงทุน ตลาดตราสารหนี้ระหว่างประเทศกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็วเนื่องจาก บริษัท ต่างๆยังคงมองหาวิธีที่ถูกที่สุดในการกู้ยืมเงิน ด้วยการออกหนี้ในระดับสากล บริษัท สามารถเข้าถึงนักลงทุนได้มากขึ้น
- ความเสี่ยงด้านรายได้ตราสารหนี้ความเสี่ยงของรายได้คงที่เกิดขึ้นตามความผันผวนของสภาพแวดล้อมของตลาดตราสารหนี้ ความเสี่ยงส่งผลกระทบต่อมูลค่าตลาดของหลักทรัพย์เมื่อมีการขายกระแสเงินสดจากหลักทรัพย์ในขณะที่ถือครองและรายได้เพิ่มเติมจากการนำกระแสเงินสดไปลงทุนใหม่
- ส่วนของผู้ถือหุ้นในทางการเงินส่วนของผู้ถือหุ้นคือมูลค่าตลาดของสินทรัพย์ที่ผู้ถือหุ้นเป็นเจ้าของหลังจากชำระหนี้ทั้งหมดแล้ว ในการบัญชีส่วนของผู้ถือหุ้นหมายถึงมูลค่าตามบัญชีของส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุลซึ่งเท่ากับสินทรัพย์ลบด้วยหนี้สิน คำว่า "ความเสมอภาค" ในด้านการเงินและการบัญชีมาพร้อมกับแนวคิดเรื่องการปฏิบัติที่เป็นธรรมและเท่าเทียมกัน